技术指标和振荡器大全-一-

技术指标和振荡器大全（一）

原文：stockcharts.com/school/doku.php?id=chart_school:technical_indicators

译者：飞龙

协议：CC BY-NC-SA 4.0

技术指标和振荡器简介

目录

• 技术指标和振荡器简介

  • 介绍

  • 什么是技术指标？

  • 技术指标提供了什么？

  • 为什么使用指标？

  • 使用指标的技巧

  • 领先指标

    • 动量振荡器

    • 领先指标的优缺点

  • 滞后指标

    • 滞后指标的优缺点

  • 指标的挑战

  • 振荡器类型

    • 中心化振荡器

    • 带状振荡器

    • 中心化和带状振荡器的优缺点

  • 振荡器信号

    • 正向和负向背离

  • 超买和超卖极端

  • 中线交叉

  • 振荡器信号的优缺点

介绍

本文旨在介绍技术指标的概念，并解释如何在分析中使用它们。我们将阐明领先和滞后指标之间的区别，以及探讨其优缺点。许多流行的指标，如果不是大多数，都显示为振荡器。基于此，我们还将展示如何阅读振荡器，并解释信号是如何产生的。稍后，我们将把重点转向特定的技术指标，并提供信号实例。

什么是技术指标？

技术指标是通过将公式应用于证券的价格数据而导出的一系列数据点。 价格数据包括一段时间内的开盘价、最高价、最低价或收盘价的任意组合。一些指标可能仅使用收盘价，而其他指标则将成交量和未平仓合约量纳入其公式中。价格数据输入到公式中，产生一个数据点。

例如，3 个收盘价格的平均值是一个数据点[(41+43+43) / 3 = 42.33]。然而，一个数据点并不能提供太多信息，也不能成为一个指标。需要一系列一段时间内的数据点来创建有效的参考点，以便进行分析。通过创建数据点的时间序列，可以比较当前水平和过去水平。为了分析目的，技术指标通常以图形形式显示在证券价格图表的上方或下方。一旦以图形形式显示，指标就可以与相应的证券价格图表进行比较。有时，指标会绘制在价格图上，以进行更直接的比较。

技术指标提供了什么？

技术指标提供了一个不同的视角来分析价格走势。有些指标，比如移动平均线，是从简单的公式中衍生出来的，其机制相对容易理解。而另一些指标，比如随机指标，则有复杂的公式，需要更多的学习才能完全理解和欣赏。无论公式的复杂程度如何，技术指标都可以提供对基础价格走势的强度和方向的独特视角。

简单移动平均线是一种指标，计算出一段特定周期内证券的平均价格。如果一个证券异常波动，那么移动平均线将有助于平滑数据。移动平均线滤除了随机噪音，提供了对价格走势更平滑的视角。Veritas（VRTSE）显示出很多波动性，分析师可能很难辨别出趋势。通过将 10 天简单移动平均线应用于价格走势，随机波动被平滑处理，更容易识别趋势。

为什么要使用指标？

指标具有三个广泛的功能：警报、确认和预测。

• 指标可以作为一个警报，让人更仔细地研究价格走势。如果动量减弱，这可能是一个观察支撑位突破的信号。或者，如果有一个大的正向背离正在形成，这可能作为一个观察阻力位突破的警报。

• 指标可以用来确认其他技术分析工具。如果价格图表上有突破，相应的移动平均线交叉可能用来确认突破。或者，如果一支股票突破支撑位，相应的成交量动态平衡指标（OBV）可能用来确认弱势。

• 一些投资者和交易者使用指标来预测未来价格的走势。

使用指标的提示

指标指示。这听起来很简单，但有时交易者会忽略证券的价格走势，只关注指标。指标通过公式过滤价格走势。因此，它们是衍生物，而不是价格走势的直接反映。在应用分析时应考虑这一点。对指标的任何分析都应考虑价格走势。指标对证券的价格走势有何说法？价格走势是变强还是变弱？

即使指标生成买入和卖出信号时可能很明显，这些信号也应与其他技术分析工具的背景结合起来。指标可能会闪烁出一个买入信号，但如果图表模式显示出一系列下降峰的下降三角形，那可能是一个虚假信号。

在 Rambus（RMBS）图表上，MACD 从 11 月到 3 月有所改善，形成了正向分歧。所有 MACD 买入机会的特征都存在，但股票未能突破阻力并超过先前的反应高点。股票的这种非确认应该被视为不持有多头头寸的警告信号。值得一提的是，当股票在 03 年 3 月突破下降三角形的支撑时，出现了卖出信号。

在技术分析中，学习如何阅读指标更多是一门艺术而非科学。同一指标在应用于不同股票时可能表现出不同的行为模式。对 IBM 有效的指标可能不适用于达美航空。通过仔细研究和分析，随着时间的推移，对各种指标的专业知识将会逐渐发展。随着这种专业知识的发展，某些微妙之处以及喜欢的设置将变得清晰起来。

今天有数百种指标在使用中，每周都会有新指标被创建。技术分析软件程序内置了几十种指标，甚至允许用户创建自己的指标。鉴于与指标相关的炒作量，选择要遵循的指标可能是一项艰巨的任务。即使引入了数百种新指标，只有少数几种确实提供了不同的视角并值得关注。奇怪的是，通常最值得关注的指标是那些存在时间最长且经受住时间考验的指标。

在选择用于分析的指标时，要谨慎和适度选择。试图涵盖五个以上的指标通常是徒劳的。最好专注于两到三个指标，并彻底了解它们的复杂性。尽量选择互补而不是同步移动并生成相同信号的指标。例如，使用两个适合显示超买和超卖水平的指标是多余的，比如随机指标和 RSI。这两个指标都衡量动量，并且都有超买/超卖水平。

领先指标

正如它们的名称所示，领先指标旨在引导价格走势。大多数代表一种固定回顾期内的价格动量，即用于计算指标的周期数。例如，一个 20 天的随机振荡器将使用过去 20 天的价格走势（大约一个月）进行计算。所有先前的价格走势将被忽略。一些更受欢迎的领先指标包括商品通道指数（CCI）、动量、相对强弱指数（RSI）、随机振荡器和威廉斯%R。

动量振荡器

许多领先指标采用动量振荡器的形式。一般来说，动量衡量了证券价格的变化速度。 当证券价格上涨时，价格动量增加。证券上涨得越快（周期内价格变化越大），动量增加就越大。一旦这种上涨开始放缓，动量也会减缓。当证券开始横盘交易时，动量实际上开始从先前的高水平下降。然而，在横盘交易中动量下降并不总是一个熊市信号。这只是意味着动量正在回归到一个更中间的水平。

动量指标采用各种公式来衡量价格变化。RSI（一种动量指标）比较了上涨期间的平均价格变化与下跌期间的平均变化。在 IBM 图表上，RSI 从十月上升到十一月底。在这段时间内，股价从上六十多上涨到低八十多。当股价在十二月上半月横盘交易时，RSI 急剧下降（蓝线）。股票的这种整理是相当正常且健康的。从这些高位（接近 70）开始，平价行动预计会导致 RSI（和动量）下降。如果 RSI 围绕 50 左右交易，而股票开始横盘交易，预计指标不会下降。图表上的绿线标记了股票和 RSI 横盘交易的时期。RSI 从一个相对中位水平开始，大约在 50 左右。随后股票的平价行动也产生了相对平价行动的指标，保持在 50 左右。

领先指标的优缺点

显然使用领先指标有许多好处。提前发出进入和退出的信号是主要好处。领先指标产生更多信号，允许更多交易机会。早期信号也可以预警潜在的强势或弱势。由于它们产生更多信号，领先指标最适合在交易市场中使用。这些指标可以在趋势市场中使用，但通常是跟随主要趋势，而不是反对它。在上涨市场中，最佳用法是帮助识别超卖条件以寻找买入机会。在下跌市场中，领先指标可以帮助识别超买情况以寻找卖出机会。

早期信号带来更高回报的可能性，而更高回报意味着更大的风险。更多信号和更早的信号意味着虚假信号和鞭挞的机会增加。虚假信号会增加潜在损失的可能性。鞭挞可能会产生佣金，从而侵蚀利润并考验交易耐力。

滞后指标

正如其名称所示，滞后指标跟随价格走势，通常被称为趋势跟踪指标。很少情况下，这些指标会领先于证券价格。趋势跟踪指标在市场或证券出现强劲趋势时效果最佳。它们旨在让交易者进入并保持在趋势持续的情况下。因此，在交易或横向市场中，这些指标并不有效。如果在交易市场中使用趋势跟踪指标，可能会导致许多错误信号和突发事件。一些流行的趋势跟踪指标包括移动平均线（指数、简单、加权、变量）和 MACD。

![标普 500 大盘指数（）MA 20/100 来自 StockCharts.com 的示例图表](https://github.com/OpenDocCN/geekdoc-quant-zh/raw/master/tech-ind-ovly/img/100 来自 StockCharts.com 的示例图表")

上图显示了[S&P 500 (\(SPX)![[\)SPX]](https://github.com/OpenDocCN/geekdoc-quant-zh/raw/master/tech-ind-ovly/img/b38b179934b0dddea47bcd5abdbb525a.jpg)](http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=\(spx "\)SPX (current chart)")的 20 日简单移动平均线和 100 日简单移动平均线。使用移动平均线交叉来生成信号，在图表涵盖的两年内出现了七个信号。在这两年内，该系统将会获利颇丰。这是由于从 1997 年 10 月到 1998 年 8 月以及从 1998 年 11 月到 1999 年 8 月形成的强劲趋势。然而，请注意，一旦指数开始在交易区间内横向移动，突发事件就会开始。1997 年 11 月（卖出）、1999 年 8 月（卖出）和 1999 年 9 月（买入）的信号在几天内就被逆转。如果这些移动平均线更长（50 日和 200 日移动平均线），那么突发事件将会更少。如果这些移动平均线更短（10 日和 50 日移动平均线），那么突发事件将会更多，信号也会更早。

滞后指标的优缺点

趋势跟踪指标的主要好处之一是能够抓住趋势并保持在趋势中。只要市场或相关证券发展出持续的趋势，趋势跟踪指标就可以获利颇丰且易于使用。趋势越长，信号越少，交易越少。

趋势跟踪指标的好处在于当证券处于交易区间时会丧失。以标普 500 指数为例，该指数至少有 50%的时间处于区间交易状态。尽管该指数从 1982 年到 1999 年呈上升趋势，但也存在大段的横向运动。从 1964 年到 1980 年，该指数在 85 和 110 之间的大范围区间内交易。

趋势跟踪指标的另一个缺点是信号往往较晚。当移动平均线交叉发生时，已经发生了相当大部分的波动。1998 年 11 月的买入信号发生在 1130，比 1998 年 10 月的低点 950 高约 19%。晚入场和退出点可能扭曲风险/收益比。

指标的挑战

对于技术指标，灵敏度和一致性之间存在权衡。在理想情况下，我们希望一种指标对价格波动敏感，提供早期信号，并且虚假信号（鞭挞）较少。如果通过减少周期数来增加灵敏度，指标将提供早期信号，但虚假信号的数量将增加。如果通过增加周期数来降低灵敏度，那么虚假信号的数量将减少，但信号将滞后，这将扭曲风险收益比。

移动平均线越长，反应越慢，生成的信号越少。随着移动平均线缩短，它变得更快、更易变动，增加了虚假信号的数量。各种动量指标也是如此。14 周期的 RSI 将生成比 5 周期的 RSI 更少的信号。5 周期的 RSI 将更为敏感，具有更多的超买和超卖读数。每位投资者都应选择适合自己交易风格和目标的时间框架。

振荡器类型

振荡器是一种指标，随着时间的变化，其值在中心线上下或在设定水平之间波动。 振荡器可以在极端水平（超买或超卖）上保持较长时间，但不能持续趋势。相比之下，像累积指标 OBV 这样的证券或累积指标可以随着时间的持续增加或减少而趋势。

如指标比较图所示，振荡器的运动更为有限，持续运动（趋势）受到限制，无论时间跨度多长。在两年的时间内，移动平均收敛差离指标（MACD）在零线上下波动，大约触及零线约 18 次。此外，请注意，每次 MACD 超过+80 时，指标都会回落。尽管 MACD 的值范围没有上限或下限，但其运动似乎受到限制。另一方面，OBV 在 2003 年 3 月开始上升趋势，并在接下来的一年稳步增长。其运动不受限制，可以发展出长期趋势。

有许多不同类型的振荡器，有些属于多个类别。振荡器类型的分类始于两种类型：中心振荡器，在中心点或线上下波动，以及带状振荡器，在超买和超卖的极端之间波动。一般来说，中心振荡器最适合分析价格动量的方向，而带状振荡器最适合识别超买和超卖水平。

中心振荡器

中心振荡器在中心点或线上下波动。这些振荡器适合识别证券走势背后的动量的强度或弱点，或者方向。在其最纯粹的形式中，当中心振荡器交易在其中心线上方时，动量为正（看涨），当振荡器交易在其中心线下方时，动量为负（看跌）。

MACD 是一个在零线上下波动的中心振荡器的例子。MACD 是一个证券的 12 日 EMA 和 26 日 EMA 之间的差值。一个移动平均线远离另一个移动平均线，读数就越高。尽管 MACD 没有范围限制，但两个移动平均线之间的极端差异不太可能持续很长时间。

MACD

MACD 独特之处在于它既有滞后元素，也有领先元素。移动平均线是滞后指标，可以被归类为趋势跟随或滞后元素。然而，通过取移动平均线的差值，MACD 融合了动量或领先元素的方面。移动平均线之间的差异代表变化率。通过测量变化率，MACD 成为领先指标，但仍带有一点滞后。通过整合移动平均线和变化率，MACD 在振荡器中占据了一个独特的位置，既是滞后指标又是领先指标。

ROC

变动率（ROC）是一个中心振荡器，也在零线上下波动。顾名思义，ROC 测量给定时间段内的价格变化百分比。例如，20 天的 ROC 将测量过去 20 天的价格变化百分比。当前价格与 20 天前的价格之间的差异越大，ROC 振荡器的值就越高。当指标高于 0 时，价格变化百分比为正（看涨）。当指标低于 0 时，价格变化百分比为负（看跌）。

与 MACD 一样，ROC 没有上限或下限。这是大多数中心振荡器的典型特征，可能会使人难以发现超买和超卖的情况。这个 ROC 图表表明，读数在+20%以上和-20%以下代表极端情况，并且不太可能持续很长时间。然而，判断+20%和-20%为极端读数的唯一方法是根据过去的观察。此外，+20%和-20%代表这种特定证券的极端情况，可能对其他证券不适用。带状振荡器提供了更好的选择来判断极端价格水平。

带状振荡器

带状振荡器在两个代表极端价格水平的带上下波动。下带代表超卖读数，上带代表超买读数。这些设定的带基于振荡器，从一个证券到另一个证券变化很小，使用户能够轻松识别超买和超卖的情况。相对强弱指数（RSI）和随机指标是带状振荡器的两个例子。（注：RSI 和随机指标的公式和原理比 MACD 和 ROC 更复杂。因此，计算在单独的文章中讨论。）

随机指标/RSI

![来自 StockCharts.com 的随机指标/RSI 示例图表](https://github.com/OpenDocCN/geekdoc-quant-zh/raw/master/tech-ind-ovly/img/RSI 示例图表")

对于 RSI，超买和超卖的带通常设置为 70 和 30。大于 70 的读数被视为超买，低于 30 的读数被视为超卖。对于随机指标，大于 80 的读数为超买，低于 20 的读数为超卖。尽管这些是推荐的带设置，但某些证券可能不符合这些范围，可能需要更精细的调整。对带的调整通常是一个判断，反映了交易者的偏好和证券的波动性。

许多，但并非所有，带状振荡器在设定的上限和下限内波动。相对强弱指数（RSI）的范围为 0 到 100，永远不会高于 100 或低于零。随机指标是另一个具有固定范围的振荡器，上限和下限分别为 100 和 0。然而，商品通道指数（CCI）是一个不受范围限制的带状振荡器的例子。

CCI

中心振荡器和带状振荡器的优缺点

居中振荡器最适合用于识别背后动能的潜在强度或方向。广义上讲，超过中心点的读数表示看涨动能，而低于中心点的读数表示看跌动能。居中振荡器和带状振荡器之间最大的区别在于后者能够识别极端读数。虽然可以用居中振荡器识别极端读数，但并不理想。带状振荡器最适合识别超买和超卖条件。

振荡器信号

振荡器以各种方式生成买入和卖出信号。有些信号旨在提前进入，而其他信号则在趋势开始后出现。除了买入和卖出信号外，振荡器还可以表明当前趋势存在问题或当前趋势即将改变。尽管振荡器可以生成自己的信号，但重要的是将这些信号与技术分析的其他方面结合使用。大多数振荡器都是动量指标，只反映了证券价格行为的一个特征。还应考虑成交量、价格模式和支撑/阻力水平。

正向和负向背离

背离是许多振荡器信号以及其他指标背后的关键概念。背离可以作为一个警告，表明趋势即将改变或设置一个买入或卖出信号。有两种类型的背离：正向和负向。在其最基本形式中，负向背离是指当指标下降而基础证券上涨时。正向背离是指当指标上涨而基础证券下跌时。

当基础证券达到新高时，但指标未能记录新高并形成较低的高点时，就会出现负向背离。对于动量指标，负向背离显示出逐渐减弱的上涨动能，有时可能预示着一个看跌反转。并非所有负向背离都会产生良好的信号，特别是在强势上涨期间。在上面的 Staples (SPLS)图表中，股票在九月形成了一个更高的高点，但 MACD 未超过其先前的高点。形成了一个负向背离，MACD 很快移动到了其信号线以下（红色）。

当一项证券创下新低，但指标保持在先前低点之上形成更高低点时，就会出现正向背离。对于动量指标来说，正向背离显示出较少的下行动量，有时可以预示着一个看涨反转。并非所有正向背离都会产生良好的信号，特别是在强势下跌趋势中。在上面的 Sprint (S) 图表中，该股票在九月初形成了一个较低低点，但 RSI 保持在先前低点之上形成了正向背离。此外，请注意 RSI 在八月中旬处于超卖状态，并在九月保持在 30 以上。随后 RSI 上涨至 50 以上并 Sprint 的突破证实了信号。 Sprint 后来回落至突破点以下，这时需要重新评估。

背离，无论是正向还是负向，也可能出现在非动量指标中，如成交量平衡线、积累/分布线、AD 线和 Chaikin 资金流。在上面的 Expeditors (EXPD) 图表中，该股票在九月创下新高，但成交量平衡线（OBV）未能确认出现更高高点。OBV 正在形成较低高点，并且该指标已经跌破了其 10 日简单移动平均线。

超买和超卖极端

带状振荡器旨在识别超买和超卖极端。 由于这些振荡器在极端值之间波动，它们在趋势市场中可能难以使用。带状振荡器最适用于交易区间或不呈现趋势的证券。在强势趋势中，用户可能会看到许多实际上并不有效的信号。如果一只股票处于强势上涨趋势中，在超卖条件下买入会比在超买条件下卖出要好得多。

在强势趋势中，与基础趋势相反的振荡器信号比与趋势一致的信号不那么可靠。趋势是你的朋友，与其对抗可能会很危险。 尽管证券会发展出趋势，但它们也会在这些趋势内波动。如果一只股票处于强势上涨趋势中，那么在振荡器达到超卖条件（并接近支撑测试）时买入会比在超买条件下卖出要好得多。在强势下跌趋势中，当振荡器达到超买条件时卖出会更好。如果最小阻力路径是向上（向下），那么只对牛市（熊市）信号采取行动将与趋势保持一致。试图违背趋势进行交易会带来额外的风险。

当趋势强劲时，带状振荡器可能在超买或超卖水平附近持续较长时间。超买条件并不表示是卖出时机，超卖条件也不表示是买入时机。在强劲上涨趋势中，振荡器可能达到超买条件，并随着基础证券继续上涨而保持该状态。可能会出现负面背离，但应对上涨趋势的卖出信号持怀疑态度。在强劲下跌趋势中，振荡器可能达到超卖条件，并随着基础证券继续下跌而保持该状态。同样，可能会出现正面背离，但应对下跌趋势的买入信号持怀疑态度。这并不意味着逆势信号不起作用，但应在适当的背景下考虑，并与技术分析的其他方面一起考虑。

使用带状振荡器的第一步是确定标记极端的上下限。对于 RSI，30 以下和 70 以上代表一个极端。对于随机指标，20 以下和 80 以上代表一个极端。我们知道当 RSI 低于 30 或随机指标低于 20 时，存在超卖条件。同样，当 RSI 高于 70 和随机指标高于 80 时，存在超买条件。识别超买或超卖条件应作为警示，以更加警惕地监视其他技术方面（价格模式、趋势、支撑、阻力、蜡烛图形、成交量或其他指标）。

生成信号的最简单方法是注意上下限的交叉。如果一项证券超买（RSI 超过 70，随机指标超过 80）并回落至上限以下，则会产生卖出信号。如果一项证券超卖（RSI 低于 30，随机指标低于 20）并回升至下限以上，则会产生买入信号。请记住，这些是最简单的方法。

简单信号也可以与背离和移动平均线交叉结合，产生更可靠的信号。一旦股票超卖，交易者可能会寻找 RSI 中出现正面背离，然后上穿 30。当随机指标超买时，交易者可能会寻找负面背离，并将其与移动平均线交叉和下穿 80 结合起来产生信号。（注：随机指标通常与 3 天简单移动平均线一起绘制，作为触发线。当随机指标上穿触发线时，这是一个看涨的移动平均线交叉，当下穿时则是看跌的）。

思科（CSCO）图表显示，随机振荡器可以很快地从超卖变为超买。很大程度上取决于用于计算振荡器的时间周期数量。10 天慢速随机振荡器比 20 天更波动。细绿线表示随机振荡器触及或穿过 20 的超卖线时。细红线表示随机振荡器触及或穿过超买线时。当时 CSCO 处于强劲的上升趋势，并且几乎没有卖压。因此，试图在振荡器再次跌破 80 以下时卖出将违背上升趋势，不是正确的策略。当一项证券趋势向上或有多头偏向时，交易者最好寻找超卖条件以产生购买机会。

我们还可以看到，股票的很大上涨发生在随机振荡器上升到 80 以上之后（红色细线）。八月份的绿色圆圈显示了一个购买信号，由三个独立的项目生成：一，振荡器从超卖条件中上升到 20 以上；二，振荡器上升到其 3 日移动平均线以上；三，振荡器形成了正向分歧。这三个项目的确认使信号更加可靠。购买信号后，仅仅 4 天后振荡器就进入了超买区。然而，股票在达到高点之前继续上涨了 2-3 周。

微软（MSFT）图表显示了相对强弱指数（RSI）的交易机会。由于 14 周期 RSI 很少下跌到 30 以下和上涨到 70 以上，选择了 10 周期 RSI 以增加灵敏度。随着中期和长期趋势明显偏向熊市，精明的交易者可以在 RSI 达到超买时做空（黑色垂直线）。更激进的交易者可以在 RSI 下跌到 30 以下然后再次上升到这个超卖水平时做多。前两个购买信号是由正向分歧和从超卖条件下跌到 30 以上生成的。第三个购买信号是在 RSI 短暂下跌到 30 以下后产生的。请记住，这三个信号都是违背更大的下降趋势的，交易策略应相应调整。

中线交叉

正如其名称所示，中线交叉信号主要适用于在中线上下波动的居中振荡器。交易者也被称为使用 RSI 的中线交叉来验证从超买或超卖读数生成的背离或信号。然而，大多数带状振荡器，如 RSI 和随机指标，依赖于背离和超买/超卖水平来生成信号。对于带状振荡器来说，中间地带有点像无人之地，可能最好留给其他工具。对于我们的目的，中线交叉的分析将集中在诸如 Chaikin Money Flow、MACD 和 Rate-of-Change（ROC）等居中振荡器上。

中线交叉有时被解释为买入或卖出信号。当交叉线上方时产生买入信号，当交叉线下方时产生卖出信号。对于 MACD 或 ROC，交叉线上方或下方零线将作为信号。

在中线上方或下方的运动表明动量已经从正向转为负向或从负向转为正向。 当一个居中的动量振荡器上升到中线以上时，动量变为正向，可能被视为看涨。当一个居中的动量振荡器下降到中线以下时，动量变为负向，可能被视为看跌。

在这张英特尔（INTC）的 MACD 和 ROC 图表上，有许多信号是由中线交叉产生的。有一些优秀的信号，但也有很多虚假信号和鞭挞。这突显了与交易振荡器信号相关的一些挑战。此外，它强调了结合各种信号以创建更强大的买入和卖出信号的重要性。一些交易者也批评中线交叉信号过于迟到，错过了很多行情。

中线交叉也可以作为确认信号，验证先前的信号或加强当前趋势。如果存在正向背离和看涨的移动平均线交叉，那么在中线上方的后续上涨将确认先前的买入信号。振荡器未能上穿中线可能被视为非确认，并作为出现问题的警示。

在带有 MACD 的英特尔（INTC）图表上，中线交叉作为一系列看涨信号中的第三个。即使在第三个信号之后，英特尔仍有很多上涨空间。

1. 出现了形成更高低点的信号，表明可能存在正向背离。

2. 出现了看涨的移动平均线交叉以确认正向背离。

3. 最后，出现了看涨的中线交叉。

一些交易者可能担心等待第三个和最终确认会错过太多的行情。然而，这可能是一个更可靠的信号，有助于避免虚假信号。等待第三个信号将减少利润，但也有助于降低风险。

查金货币流量是一个以中线为中心的振荡器的例子，重视在中线上下交叉。背离、超买水平和超卖水平都次于指标的绝对水平。振荡器的运动方向很重要，但需要放在绝对水平的背景下。振荡器在零线以上的时间越长，越有积累的证据。振荡器在零线以下的时间越长，越有分布的证据。因此，当振荡器在零线以上交易时被认为是看涨的，而在零线以下交易时被认为是看跌的。

在 IBM 的图表上，查金货币流量在七月份开始下降。此时，股票随市场下跌，振荡器的下降是正常的。然而，在八月下半月，当振荡器未能继续上涨而股票下跌并跌破零线时，人们开始担忧。随着股票进一步上涨，查金货币流量继续恶化。这作为一个信号表明出了问题。

振荡器信号的利弊

带状振荡器最适合用于识别超买和超卖条件。然而，超买并不意味着要作为卖出信号，超卖也不意味着要作为买入信号。超买和超卖情况仅作为警示，表明条件正在达到极端水平，应密切关注价格走势和其他指标。

为了提高振荡器信号的稳健性，交易者可以寻找多个信号。买入或卖出信号的标准可能取决于三个独立但相互确认的信号。买入信号可能是由超卖读数、正向分歧和牛市移动平均线交叉产生的。相反，卖出信号可能是由负向分歧、熊市移动平均线交叉和熊市中线交叉产生的。

传统的图表模式分析也可以应用于振荡器。这有点棘手，但可以帮助识别振荡器运动背后的力量。寻找更高的高点或更低的低点可以帮助确认先前的分析。趋势线突破可以表明动量方向的变化即将发生。

在市场的主要趋势相反的情况下交易振荡器信号是危险的。在牛市中，最好通过超卖信号、正向分歧、牛市移动平均线交叉和牛市中线交叉寻找买入机会。在熊市中，最好通过超买信号、负向分歧、熊市移动平均线交叉和熊市中线交叉寻找卖出机会。

最后，振荡器在与图案分析、支撑/阻力识别、趋势识别和其他技术分析工具结合使用时效果最佳。通过了解更广泛的情况，振荡器信号可以被放入背景中。重要的是要识别当前趋势，甚至确定证券是否根本没有趋势。在不同情况下，振荡器读数和信号可能具有不同的含义。通过将其他分析技术与振荡器读数结合使用，成功的机会可以大大增加。

布林带

目录

• 布林带

  • 介绍

  • SharpCharts 计算

  • 信号：W 底部

  • 信号：M 顶

  • 信号：走势带

  • 结论

  • 使用 SharpCharts

  • 建议的扫描

    • 看涨布林带交叉

    • 看跌布林带交叉

  • 额外资源

    • 股票与商品杂志文章

介绍

由约翰·博林格（John Bollinger）开发，布林带®是放置在移动平均线上下的波动性带。波动性基于标准差，随着波动性的增加和减少而变化。当波动性增加时，带自动扩大，当波动性减少时，带变窄。布林带的这种动态特性也意味着它们可以在不同的证券上使用标准设置。对于信号，布林带可用于识别 M 顶和 W 底部，或确定趋势的强度。从带宽变窄中得出的信号在 ChartSchool 关于带宽的文章中讨论。

注：布林带®是约翰·博林格的注册商标。

SharpCharts 计算

  * Middle Band = 20-day simple moving average (SMA)
  * Upper Band = 20-day SMA + (20-day standard deviation of price x 2) 
  * Lower Band = 20-day SMA - (20-day standard deviation of price x 2)

点击这里下载此电子表格示例。")

布林带由一个中间带和两个外部带组成。 中间带是一个通常设置为 20 个周期的简单移动平均。使用简单移动平均是因为标准差公式也使用简单移动平均。标准差的回溯期与简单移动平均相同。外部带通常设置在中间带的上下 2 个标准差处。

设置可以调整以适应特定证券或交易风格的特征。 布林格建议对标准差乘数进行小幅调整。 更改移动平均线的周期数也会影响用于计算标准差的周期数。 因此，标准差乘数只需要进行小幅调整。 增加移动平均线周期将自动增加用于计算标准差的周期数，并且还需要增加标准差乘数。 使用 20 天 SMA 和 20 天标准差，标准差乘数设置为 2。 布林格建议将标准差乘数增加到 2.1 以用于 50 周期 SMA，并将标准差乘数降低到 1.9 以用于 10 周期 SMA。

信号：W 底部

W 底部也是亚瑟·梅里尔（Arthur Merrill）的工作的一部分，他识别出具有基本 W 形状的 16 种模式。 布林格使用这些不同的 W 形状模式与布林带来识别 W 底部。 “W 底部”形成在下降趋势中，并涉及两个反应低点。 特别是，布林格寻找 W 底部，其中第二个低点低于第一个低点，但保持在下轨之上。 有四个步骤可以确认布林带中的 W 底部。 首先，形成反应低点。 这个低点通常，但并非总是，低于下轨。 其次，向中轨反弹。 第三，证券中有一个新的价格低点。 这个低点高于下轨。 在测试中保持在下轨之上的能力显示了最后一次下跌的弱势。 第四，模式通过第二个低点的强劲走势和阻力突破得到确认。

图表 2 显示了 2010 年 1 月至 2 月的 Nordstrom（JWN）中的 W 底部。 首先，股票在 1 月形成了一个反应低点（黑色箭头）并跌破了下轨。 其次，股票反弹至中轨之上。 第三，股票跌破了 1 月的低点并保持在下轨之上。 即使 2 月 5 日的低点突破了下轨，但布林带是使用收盘价计算的，因此信号也应基于收盘价。 第四，股票在 2 月底大幅上涨，并伴随着扩大的交易量突破了 2 月初的高点。 图表 3 显示了 2009 年 7 月至 8 月的 Sandisk 中的较小 W 底部。

信号：M 顶

M 顶也是亚瑟·梅里尔（Arthur Merrill）的工作的一部分，他识别出具有基本 M 形状的 16 种模式。 布林格（Bollinger）使用这些不同的 M 形状模式与布林带来识别 M 顶。 根据布林格的说法，顶部通常比底部更复杂且拉长。 双顶，头肩顶模式和钻石代表不断演变的顶部。

在其最基本形式中，M-顶类似于双顶。然而，反弹高点并不总是相等的。第一个高点可能高于或低于第二个高点。布林格建议在证券创造新高时寻找非确认迹象。这基本上是 W-底的相反。非确认发生有三个步骤。首先，证券创造了一个高于上轨的反弹高点。其次，价格回调至中轨。第三，价格上涨至先前高点但未能达到上轨。这是一个警示信号。第二个反弹高点无法达到上轨显示了动量减弱，这可能预示着趋势反转。最终确认是通过支撑位被突破或出现熊市指标信号。

图表 4 显示了 2008 年 4 月至 5 月间埃克森美孚（XOM）出现了一个 M-顶形态。股票在 4 月份突破了上轨。5 月份出现了回调，然后再次上涨至 90 美元以上。尽管股票在日内交易中突破了上轨，但并未收盘在上轨之上。两周后，M-顶得到确认，支撑位被突破。同时，注意到 MACD 形成了一个熊市背离，并跌破了其信号线以得到确认。

图表 5 显示了 2008 年 7 月至 8 月间 Pulte Homes（PHM）处于上升趋势中。价格在 9 月初突破了上轨，确认了上升趋势。在回调至 20 日简单移动平均线（布林带中轨）以下后，股票上涨至 17 美元以上的新高。尽管这是本次上涨的新高，但价格并未突破上轨。这是一个警示信号。一周后股票跌破支撑位，MACD 跌破了其信号线。注意到这个 M-顶更为复杂，因为在峰值两侧有较低的反弹高点（蓝色箭头）。这个不断演变的顶部形成了一个小的头肩顶形态。

信号：走出布林带

突破或触及布林带并不是信号本身。正如布林格所说，触及或超过布林带的动作并不是信号，而是“标签”。从表面上看，向上突破显示力量，而向下急剧移动到下轨显示弱点。动量振荡器的工作方式基本相同。超买并不一定是看涨的。达到超买水平需要一定的力量，而超买条件在强劲的上升趋势中可能延续。同样，价格可以在强劲的上升趋势中“走在带子上”并多次触及。想一想。上轨是 20 周期简单移动平均线的 2 个标准差之上。需要相当强劲的价格波动才能超过这个上轨。在布林带确认 W 底之后发生的上轨触及将标志着上升趋势的开始。正如强劲的上升趋势产生了许多上轨标签一样，价格在上升趋势中永远不触及下轨也是常见的。20 日简单移动平均线有时充当支撑。事实上，在下穿 20 日简单移动平均线之前，有时提供买入机会，以便下一次触及上轨。

图表 6 显示了空气产品（APD）在七月中旬突然上涨并收于上轨之上。首先，请注意这是一次强劲的上涨，突破了两个阻力水平。强劲的向上推力是力量的表现，而非弱点。八月份交易走平，20 日简单移动平均线横向移动。布林带变窄，但 APD 没有收于下轨之下。价格和 20 日简单移动平均线在九月份上涨。总体而言，APD 在四个月内至少五次收于上轨之上。指标窗口显示了 10 周期的商品通道指数（CCI）。CCI 低于 -100 被视为超卖，回升至 -100 以上标志着超卖反弹的开始（绿色虚线）。上轨标签和突破开启了上升趋势。CCI 随后识别了可交易的回调，低于 -100。这是将布林带与动量振荡器结合以获取交易信号的示例。

图表 7 显示了孟山都（MON）在下轨上行走。该股票在一月份突破支撑并收于下轨之下。从一月中旬到五月初，孟山都至少五次收于下轨之下。请注意，在此期间该股票没有一次收于上轨之上。支撑突破和最初收于下轨之下标志着下降趋势。因此，使用 10 周期的商品通道指数（CCI）来识别短期超买情况。超过 +100 是超买。回落至 +100 以下标志着下降趋势的恢复（红色箭头）。该系统在 2010 年初触发了两个良好的信号。

结论

布林带通过 20 周期 SMA 反映方向，通过上/下带反映波动性。因此，它们可以用来确定价格相对高低。根据布林的说法，带应该包含 88-89%的价格行动，这使得带外的移动具有重要意义。 从技术上讲，当价格高于上带时，价格相对较高，当价格低于下带时，价格相对较低。然而，相对高不应被视为熊市或卖出信号。同样，相对低不应被视为牛市或买入信号。价格之所以高或低是有原因的。与其他指标一样，布林带不应被单独使用。图表分析师应将布林带与基本趋势分析和其他指标结合使用以进行确认。

使用 SharpCharts

在 SharpCharts 中可以找到布林带作为价格叠加。与简单移动平均线一样，布林带应该显示在价格图上方。在选择布林带时，默认设置将出现在参数窗口中（20,2）。第一个数字（20）设置了简单移动平均线和标准差的周期。第二个数字（2）设置了上下带的标准差倍数。这些默认参数将带设置为简单移动平均线的 2 个标准差之上/之下。用户可以根据自己的图表需求更改参数。布林带（50,2.1）可用于较长时间范围，或者布林带（10,1.9）可用于较短时间范围。点击这里查看实时示例。

建议的扫描

牛市布林带交叉

此扫描找到刚刚突破其上布林带线的股票。这个扫描只是一个起点。需要进一步的细化和分析。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 5] 

AND [Daily Close x Daily Upper BB(20,2.0)] 

熊市布林带交叉

此扫描找到刚刚跌破其下布林带线的股票。这个扫描只是一个起点。需要进一步的细化和分析。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 5] 

AND [Daily Lower BB(20,2.0) x Daily Close] 

有关布林带扫描的语法详细信息，请参阅我们支持中心的扫描指标参考。

---

其他资源

《股票与商品》杂志文章

艾米·吴的布林带

2001 年 12 月 - 《股票与商品》V. 20:1 (78-79)

使用布林带（Bollinger Bands）by 约翰·布林格（John Bollinger）

1992 年 1 月 - 股票与商品 V. 10:2 (47-51)

吊灯退出

目录

• 吊灯退出

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 吊灯上升趋势

  • 吊灯下降趋势

  • 结论

  • 使用 SharpCharts

  • 建议的扫描

    • 价格穿过吊灯退出上方

    • 价格穿过吊灯退出下方

介绍

由查尔斯·勒博（Charles Le Beau）开发，并在亚历山大·埃尔德（Alexander Elder）的书中展示，吊灯退出基于平均真实范围（ATR）设置了一个跟踪止损。该指标旨在使交易者保持在趋势中，并在趋势延伸时防止过早退出。通常，在下降趋势中，吊灯退出将位于价格之上，在上升趋势中则位于价格之下。

计算

吊灯退出公式由三部分组成：周期高点或周期低点、平均真实范围（ATR）和一个乘数。在日线图上使用默认设置的 22 周期，吊灯退出将寻找过去 22 天的最高点或最低点。请注意，一个月有 22 个交易日。这个参数（22）也将用于计算平均真实范围。

Chandelier Exit (long) = 22-day High - ATR(22) x 3 
Chandelier Exit (short) = 22-day Low + ATR(22) x 3

如上述公式所示，长仓和短仓都有一个吊灯退出。吊灯退出（长仓）悬挂在 22 周期高点的三个 ATR 值以下。这意味着随着周期高点和 ATR 值的变化，它会上升和下降。短仓的吊灯退出放置在 22 周期低点的三个 ATR 值以上。电子表格示例展示了两者的样本计算。

解释

吊灯退出基本上是一个基于波动性的系统，用于识别异常的价格波动。勒博通过使用由 RSI 和平均趋向指数的创造者 Welles Wilder 开发的平均真实范围来定义波动性。ATR 使用前一收盘价、当前最高价和当前最低价来确定给定周期的“真实范围”。经过一些平滑处理，每日真实范围值演变为给定时间段的平均真实范围。

通过将长仓的吊灯退出设置为周期高点的三个 ATR 值以下，该指标提供了一个三倍波动性的缓冲。足以突破此水平的下降将需要重新评估长仓。相反，对于短仓也适用相同原则。短仓的吊灯退出设置为周期低点的三个 ATR 值以上，提供了一个基于波动性的缓冲。足以超过此水平的上涨将需要重新评估短仓。

吊灯上升趋势

有时图表分析师会看到强劲的上升趋势，但不知道何时入场和何时退出。吊灯退出可用于定义趋势并设置移动止损。下面的例子显示伊顿公司（ETN）在 11 月初突破并开始了持续的上升趋势。吊灯退出很好地定义了这一上升趋势，随着价格行动稳步上涨。这种移动止损可以用于控制新的多头头寸的风险。

使用吊灯退出提供止损后，交易者需要找到一个指标来触发这一趋势内的买入信号。敏感的动量振荡器可用于捕捉短期超卖条件。指标窗口显示了 StochRSI，这是应用于 RSI 的随机振荡器。跌破 0.20 反映了短期超卖条件。随后再次上涨到 0.20 以上表明上升趋势正在继续。

吊灯下降趋势

一些股票比其他股票更具波动性，需要更大的缓冲区，这意味着应增加乘数。惠普（HPQ）的例子显示，2012 年大部分时间股票处于明显的下降趋势中。一个正常的吊灯退出（22,3.0,short）会在下降趋势继续之前触发一些止损。请注意，在这一下降趋势中，HPQ 多次上涨到虚线灰线以上。图表分析师应该为更具波动性的股票（如科技股）增加 ATR 乘数。在这个例子中，红色的吊灯线通过使用 5 作为乘数允许更多的波动性。HPQ 一直保持这个吊灯设置，直到 12 月中旬的突破，这标志着上升趋势的开始。

吊灯退出适用于止损，但图表分析师需要使用基本图表分析或动量振荡器来确定入场时机。商品通道指数（CCI）可用于识别下降趋势中的短期超买条件。CCI 在上涨到+100 以上时被超买。随后再次跌破+100 则表明动量再次转为下行。

结论

吊灯退出主要用于在趋势中设置移动止损。趋势有时会延伸得比我们预期的更远，吊灯退出可以帮助交易者延长一段时间跟随趋势。尽管它主要用于止损，但吊灯退出也可以用作趋势工具。突破吊灯退出（做多）表明力量强劲，而跌破吊灯退出（做空）则表明弱势。一旦新趋势开始，图表分析师可以使用相应的吊灯退出来帮助定义这一趋势。

使用 SharpCharts

吊灯出口可在 SharpCharts 的“覆盖物”部分找到。一旦选择，将在参数框中显示默认设置（22,3.0）。此默认设置适用于多头头寸。数字 22 设置了平均真实范围（ATR）的周期和期间高低的日期范围。数字 3.0 设置了 ATR 乘数。波动性股票可能需要更高的乘数以减少鞭策。相对沉闷的股票可能需要较低的乘数以增加灵敏度。图表师可以通过简单地添加逗号和单词 short（22,3.0,short）来修改用于空头头寸的吊灯出口。点击这里查看道琼工业指数的实时示例。点击这里 查看显示吊灯出口（多头）的道琼指数实时图表。

建议扫描

价格突破吊灯出口

这个简单的扫描搜索价格已经突破了吊灯出口（多头）并且每日成交量高于 50 日成交量移动平均线的股票。换句话说，牛市交叉发生时成交量在扩大。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close crosses Chandlr(22,3.0,long)] 
AND [Daily Volume > Daily SMA(50,Daily Volume)]

价格跌破吊灯出口

这个简单的扫描搜索价格已经跌破了吊灯出口（空头）并且每日成交量高于 50 日成交量移动平均线的股票。换句话说，熊市交叉发生时成交量在扩大。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Chandlr(22,3.0,short) crosses Daily Close] 
AND [Daily Volume > Daily SMA(50,Daily Volume)]

欲了解更多有关使用吊灯出口扫描的语法细节，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。

一目均衡云

目录

• 一目均衡云

  • 介绍

  • 计算

  • 分析云图

  • 趋势和信号

  • 转换-基准线信号

  • 价格-基准线信号

  • 信号摘要

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议扫描

    • 一目均衡云上涨趋势，收盘价高于基准线

    • 一目均衡云下跌趋势，收盘价低于基准线

  • 进一步研究

  • 额外资源

    • 股票与商品杂志文章

介绍

一目均衡云，也被称为一目均衡表，是一种多功能指标，定义支撑和阻力，确定趋势方向，衡量动量并提供交易信号。一目均衡表翻译为“一目平衡图”。通过一目之览，图表分析师可以确定趋势并寻找该趋势内的潜在信号。该指标由记者星野豪一开发，并于 1969 年出版在他的著作中。尽管一目均衡云在价格图上看起来复杂，但实际上是一个非常易用的直观指标。毕竟，它是由一位记者而不是火箭科学家创造的！此外，概念易于理解，信号明确。

计算

一目均衡云中的五个图表中的四个是基于一定时间内的高低平均值。例如，第一个图表只是 9 天高点和 9 天低点的平均值。在计算机普及之前，计算这种高低平均值可能比计算 9 天移动平均线更容易。一目均衡云由五个图表组成：

Tenkan-sen (Conversion Line): (9-period high + 9-period low)/2))

The default setting is 9 periods and can be adjusted. On a daily chart, this line is the midpoint of the 9-day high-low range, 
which is almost two weeks.  

Kijun-sen (Base Line): (26-period high + 26-period low)/2))

The default setting is 26 periods and can be adjusted. On a daily chart, this line is the midpoint of the 26-day high-low range, which is almost one month).  

Senkou Span A (Leading Span A): (Conversion Line + Base Line)/2))

This is the midpoint between the Conversion Line and the Base Line. The Leading Span A forms one of the two Cloud boundaries. It is referred to as "Leading" because it is plotted 26 periods in the future and forms the faster Cloud boundary. 

Senkou Span B (Leading Span B): (52-period high + 52-period low)/2))

On the daily chart, this line is the midpoint of the 52-day high-low range, which is a little less than 3 months. The default calculation setting is 52 periods, but can be adjusted. This value is plotted 26 periods in the future and forms the slower Cloud boundary.

Chikou Span (Lagging Span): Close plotted 26 days in the past

The default setting is 26 periods, but can be adjusted. 

本教程在解释各种图表时将使用英文等效词。下表显示了道琼斯工业指数与一目均衡云图的情况。转换线（蓝色）是最快、最敏感的线。请注意，它最接近价格走势。基准线（红色）落后于更快的转换线，但在很大程度上跟随价格走势。转换线和基准线之间的关系类似于 9 日移动平均线和 26 日移动平均线之间的关系。9 日线更快，更紧密地跟随价格走势。26 日线较慢，落后于 9 日线。顺便提一下，注意到 9 和 26 是用来计算 MACD 的相同周期。

分析云端

云端（云）是一目了然的一种特征，出现在一目云图中。主导跨度 A（绿色）和主导跨度 B（红色）形成云端。主导跨度 A 是转换线和基准线的平均值。由于转换线和基准线分别计算了 9 和 26 个周期，绿色云端边界比红色云端边界移动更快，后者是 52 天高点和 52 天低点的平均值。这与移动平均线的原理相同。较短的移动平均线比较长的移动平均线更敏感且更快。

有两种方法可以使用云端来识别整体趋势。首先，当价格在云端之上时，趋势为上升，当价格在云端之下时，趋势为下降，当价格在云端内时，趋势为平稳。 其次，当主导跨度 A（绿色云线）上升并在主导跨度 B（红色云线）之上时，上升趋势得到加强。这种情况产生了一个绿色云端。相反，当主导跨度 A（绿色云线）下降并在主导跨度 B（红色云线）之下时，下降趋势得到加强。这种情况产生了一个红色云端。由于云端向前偏移 26 天，它还提供了未来支撑或阻力的预览。

图表 2 显示了 IBM 关注上升趋势和云端。首先，请注意 IBM 从 6 月到 1 月处于上升趋势，因为它交易在云端之上。其次，请注意云端在 7 月、10 月初和 11 月初提供支撑。第三，请注意云端如何提供未来阻力的预览。记住，整个云端向前偏移 26 天。 这意味着它比最后一个价格点提前 26 天绘制，以指示未来的支撑或阻力。

图表 3 显示了波音（BA）关注下降趋势和云端。当波音在 6 月突破云端支撑时，趋势发生了变化。当主导跨度 A（绿色）在 7 月移动到主导跨度 B（红色）之下时，云端从绿色变为红色。云端突破代表了第一个趋势变化信号，而颜色变化代表了第二个趋势变化信号。请注意云端随后如何在 8 月和 1 月充当阻力。

趋势和信号

价格、转换线和基准线用于识别更快、更频繁的信号。重要的是要记住，当价格在云层上方且云层为绿色时，看涨信号得到加强。当价格在云层下方且云层为红色时，看跌信号得到加强。换句话说，当更大的趋势向上时（价格在绿色云层上方），更倾向于看涨信号，而当更大的趋势向下时（价格在红色云层下方），更倾向于看跌信号。这就是沿着更大趋势方向交易的本质。与现有趋势相反的信号被认为较弱。在长期下降趋势中的短期看涨信号和在长期上升趋势中的短期看跌信号较不稳健。

转换线-基准线信号

图表 4 显示金伯利-克拉克（KMB）在上升趋势中产生了两个看涨信号。首先，趋势向上，因为股票交易在云层上方，而云层是绿色的。转换线在 6 月底的几天内下跌到基准线以下，以启动设置。当转换线在 7 月份再次移回基准线上方时，触发了一个看涨交叉信号。第二个信号发生在股票朝着云层支撑移动时。转换线在 9 月份下移到基准线以下，以启动设置。当转换线在 10 月份再次移回基准线上方时，触发了另一个看涨交叉信号。有时很难在价格图表上确定确切的转换线和基准线水平。作为参考，这些数字显示在每个 Sharpchart 的左上角。截至 1 月 8 日收盘，转换线为 62.62（蓝色），基准线为 63.71（红色）。

图表 5 显示 AT&T（T）在下降趋势中产生了一个看跌信号。首先，趋势向下，因为股票交易在云层下方，而云层是红色的。在 8 月份的横盘之后，转换线移动到基准线上方以启动设置。这并没有持续很久，因为转换线在 9 月 15 日再次移回基准线以下，触发了一个看跌信号。

价格-基准线信号

图表 6 显示迪士尼在上升趋势中产生了两个看涨信号。随着股票交易在绿色云层上方，价格下跌到基准线（红色）以下以启动设置。这一举动代表了更大上升趋势中的短期超卖情况。当价格再次上涨到基准线以上时，结束了回调并触发了看涨信号。

图表 7 显示了 DR Horton（DHI）在下降趋势中产生了两个看跌信号。随着股价交易在红色云层以下，价格反弹至基准线（红色）以上以启动设置。这一举动在更大的下降趋势中创造了一个短期超买情况。当价格再次下跌至基准线以下时，反弹结束，触发了看跌信号。

信号总结

本文介绍了从一目云图中得出的四个看涨信号和四个看跌信号。趋势跟踪信号关注云层，而动量信号关注转换线和基准线。一般来说，云层之上或之下的运动定义了整体趋势。在这个趋势中，随着趋势的起伏，云层的颜色也会发生变化。一旦趋势被确认，转换线和基准线的作用类似于 MACD 用于信号生成。最后，简单的价格运动在基准线之上或之下可以用于生成信号。

看涨信号：

• 价格上涨至云层以上（趋势）

• 云从红色变为绿色（趋势中的潮汐）

• 价格上涨至基准线以上（动量）

• 转换线上穿基准线（动量）

看跌信号：

• 价格下跌至云层以下（趋势）

• 云从绿色变为红色（趋势中的潮汐）

• 价格下跌至基准线以下（动量）

• 转换线下穿基准线（动量）

结论

一目云是一个设计用于产生清晰信号的综合指标。图表分析师可以首先通过使用云来确定趋势。一旦趋势确立，可以使用价格图、转换线和基准线确定适当的信号。经典信号是寻找转换线穿过基准线。虽然这个信号可能有效，但在强势趋势中可能很少见。通过寻找价格穿过基准线（甚至是转换线）可以找到更多信号。

在寻找信号时，重要的是要朝着更大趋势的方向寻找。在上升趋势中，云提供支撑，交易者在价格接近云层时应当警惕看涨信号，无论是在回调还是整理时。相反，在更大的下降趋势中，交易者应当在价格接近云层时警惕看跌信号，无论是在超卖反弹还是整理时。

一目云也可以与其他指标结合使用。交易者可以使用云来确定趋势，然后使用经典的动量振荡器来识别超买或超卖条件。点击这里 查看使用一目云的实时示例。

使用 SharpCharts

通过在“叠加”下拉框中选择它作为指标，SharpCharts 上提供了一种名为一目云的指标。默认设置为转换线为 9，基准线为 26，领先跨度 B 为 52。领先跨度 A 基于转换线和基准线。基准线的数字（26）也用于将云向前移动（26 天）。这些数字可以根据个人的交易和投资风格进行调整。有时在增加基准线时需要向图表添加额外的条形，这也会增加云的前进运动。

建议的扫描

一目云上升趋势，收盘价高于基准线

此扫描从至少在过去 60 天内平均价格为$10 且每日交易量为 100,000 的股票基础开始。只要 Span A 高于 Span B 且收盘价高于 Span B，股票就被归类为上升趋势。在此上升趋势中，当价格上涨到基准线以上时，就会出现突破。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(60,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [Daily Close > Daily Ichimoku Span B(9,26,52)] 
AND [Daily Ichimoku Span A(9,26,52) > Daily Ichimoku Span B(9,26,52)] 
AND [Daily Close x Daily Ichimoku Base Line(9,26,52)]

一目云下降趋势，收盘价低于基准线

此扫描从至少在过去 60 天内平均价格为$10 且每日交易量为 100,000 的股票基础开始。只要 Span A 低于 Span B 且收盘价低于 Span A，股票就被归类为下降趋势。当价格跌破基准线时，这种下降趋势可能开始延续。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(60,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [Daily Close < Daily Ichimoku Span A(9,26,52)] 
AND [Daily Ichimoku Span A(9,26,52) < Daily Ichimoku Span B(9,26,52)] 
AND [Daily Ichimoku Base Line(9,26,52) x Daily Close]

有关用于一目云扫描的语法详细信息，请参阅我们支持中心的扫描指标参考。

进一步研究

一目图 尼科尔·埃利奥特

---

其他资源

股票与商品杂志文章

一目图 由村中健

2000 年 9 月 - 股票与商品 V. 18:10 (22-30)

Nicole Elliott 的一目均衡图表

2007 年 8 月 - 《股票与商品》V. 25:9 (34-36)

考夫曼自适应移动平均线（KAMA）

目录

• 考夫曼自适应移动平均线（KAMA）

  • 介绍

  • 计算

    • 效率比率（ER）

    • 平滑常数（SC）

    • KAMA

  • 计算示例/图表

  • 用法和信号

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议扫描

    • 价格上穿 KAMA 时的总体上升趋势

    • 价格下穿 KAMA 时的总体下降趋势

  • 进一步研究

  • 额外资源

    • 股票与商品杂志文章

介绍

由佩里·考夫曼（Perry Kaufman）开发，考夫曼自适应移动平均线（KAMA）是一种移动平均线，旨在考虑市场噪音或波动性。当价格波动相对较小且噪音较低时，KAMA 将紧密跟随价格。当价格波动加大并且距离价格较远时，KAMA 将进行调整。这种趋势跟踪指标可用于识别总体趋势，时间转折点和过滤价格波动。

计算

计算考夫曼自适应移动平均线需要几个步骤。让我们首先从佩里·考夫曼推荐的设置开始：KAMA(10,2,30)。

• 10 是效率比率（ER）的周期数。

• 2 是最快 EMA 常数的周期数。

• 30 是最慢 EMA 常数的周期数。

在计算 KAMA 之前，我们需要计算效率比率（ER）和平滑常数（SC）。将公式分解成易于理解的小块有助于理解指标背后的方法论。请注意，ABS 代表绝对值。

效率比率（ER）

ER 基本上是根据日常波动调整的价格变化。

ER = Change/Volatility

Change = ABS(Close - Close (10 periods ago))

Volatility = Sum10(ABS(Close - Prior Close))

Volatility is the sum of the absolute value of the last ten price changes (Close - Prior Close). 

从统计学角度来看，效率比率告诉我们价格变化的分形效率。ER 在 1 和 0 之间波动，但这些极端情况是例外，而不是规范。如果价格连续上涨 10 个周期或下跌 10 个周期，ER 将为 1。如果价格在 10 个周期内保持不变，ER 将为零。

平滑常数（SC）

平滑常数使用 ER 和基于指数移动平均的两个平滑常数。

SC = [ER x (fastest SC - slowest SC) + slowest SC]2

SC = [ER x (2/(2+1) - 2/(30+1)) + 2/(30+1)]2

正如您可能已经注意到的，平滑常数在其公式中使用了指数移动平均的平滑常数。（2/30+1）是 30 周期 EMA 的平滑常数。最快的 SC 是较短 EMA（2 周期）的平滑常数。最慢的 SC 是最慢 EMA（30 周期）的平滑常数。请注意，结尾处的“2”是为了平方该方程。

KAMA

有了效率比率（ER）和平滑常数（SC），我们现在可以计算考夫曼自适应移动平均线（KAMA）。由于我们需要一个初始值来开始计算，第一个 KAMA 只是一个简单移动平均线。以下计算基于以下公式。

Current KAMA = Prior KAMA + SC x (Price - Prior KAMA)

计算示例/图表

下面的图片显示了用于计算 KAMA 和相应 QQQ 图表的 Excel 电子表格的截图。

点击这里下载") 这个电子表格示例。

使用和信号

图表分析师可以像使用其他趋势跟踪指标（如移动平均线）一样使用 KAMA。图表分析师可以寻找价格交叉、方向变化和滤波信号。

首先，KAMA 上下交叉表示价格方向变化。与任何移动平均线一样，简单的交叉系统会产生大量信号和大量虚假信号。图表分析师可以通过将价格或时间过滤器应用于交叉来减少虚假信号。可以要求价格保持交叉一定数量的天数，或要求交叉超过 KAMA 一定百分比。

其次，图表分析师可以利用 KAMA 的方向来定义证券的整体趋势。这可能需要调整参数以进一步平滑指标。图表分析师可以更改中间参数，即最快的 EMA 常数，以平滑 KAMA 并寻找方向变化。只要 KAMA 下降并形成较低低点，趋势就是向下的。只要 KAMA 上升并形成较高高点，趋势就是向上的。下面的 Kroger 示例显示了 KAMA（10,5,30）从 12 月到 3 月的陡峭上升趋势，以及从 5 月到 8 月的较缓上升趋势。

最后，图表分析师可以结合信号和技术。图表分析师可以使用长期 KAMA 来定义更大的趋势，使用短期 KAMA 进行交易信号。例如，KAMA（10,5,30）可以用作趋势过滤器，在上升时被视为看涨。一旦看涨，图表分析师可以寻找价格上穿 KAMA（10,2,30）时的看涨交叉。下面的示例显示了 MMM 在长期 KAMA 上升并在 12 月、1 月和 2 月出现看涨交叉。长期 KAMA 在 4 月转为下跌，并在 5 月、6 月和 7 月出现看跌交叉。

使用 SharpCharts

KAMA 可以作为 SharpCharts 工作台中的指标叠加显示。一旦选择了默认设置，参数框将自动显示在图表中，图表分析师可以根据自己的分析需求更改这些参数。第一个参数是效率比率，图表分析师应该避免增加这个数字。相反，图表分析师可以减少它以增加灵敏度。希望平滑 KAMA 以进行长期趋势分析的图表分析师可以逐步增加中间参数。即使差异只有 3，KAMA(10,5,30)比 KAMA(10,2,30)平滑得多。

建议扫描

价格上涨趋势，价格上穿 KAMA

这个扫描从平均每日交易 100,000 股并且平均收盘价高于 10 的股票开始。当交易在长期 KAMA(10,5,30)上方时存在上升趋势。当价格移动到短期 KAMA(10,2,30)上方时，买入信号出现。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [KAMA(10,5,30) >  Daily SMA(50,KAMA(10,5,30))]
AND [Daily Close crosses KAMA(10,2,30)] 

价格跌破 KAMA，整体下降趋势

这个扫描从平均每日交易 100,000 股并且平均收盘价高于 10 的股票开始。当交易在长期 KAMA(10,5,30)下方时存在下降趋势。当价格移动到短期 KAMA(10,2,30)下方时，卖出信号出现。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [KAMA(10,5,30) <  Daily SMA(50,KAMA(10,5,30))]
AND [KAMA(10,2,30) crosses Daily Close] 

有关 KAMA 扫描的语法详细信息，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。

进一步研究

从作者那里，下面的书提供了关于指标、程序、算法和系统的详细信息，包括有关 KAMA 和其他移动平均系统的详细信息。

交易系统和方法 Perry Kaufman

其他资源

股票与商品杂志文章

Perry Kaufman 与 Thom Hartle 的访谈

1995 年 5 月 - 股票与商品

凯尔特纳通道

目录

• 凯尔特纳通道

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 与布林带对比

  • 上升趋势

  • 下降趋势

  • 平稳趋势

  • 结论

  • 使用 SharpCharts

  • 建议扫描

    • 牛市凯尔特纳通道突破后的超卖

    • 熊市凯尔特纳通道突破后的超买

  • 进一步研究

  • 额外资源

    • 股票与商品杂志文章

介绍

凯尔特纳通道是基于波动率的信封，设置在指数移动平均线的上方和下方。这个指标类似于布林带，布林带使用标准差来设定带。凯尔特纳通道不使用标准差，而是使用真实波幅（ATR）来设定通道距离。通常情况下，通道设置在 20 日 EMA 的两个真实波幅值的上方和下方。指数移动平均线决定方向，真实波幅设定通道宽度。凯尔特纳通道是一种趋势跟踪指标，用于识别通道突破和通道方向的逆转。 当趋势平稳时，通道也可以用来识别超买和超卖水平。

在他 1960 年的著作《如何在商品市场赚钱》中，切斯特·凯尔特纳介绍了“十日移动平均交易规则”，被认为是凯尔特纳通道的原始版本。这个原始版本以典型价格的 10 日简单移动平均（{(H+L+C)/3)}）作为中线。高低范围的 10 日简单移动平均被加减以设定上下通道线。琳达·布拉德福德·拉什克在 1980 年代介绍了凯尔特纳通道的更新版本。与布林带类似，这个新版本使用基于波动率的指标——真实波幅（ATR），来设定通道宽度。StockCharts.com 使用这个更新版本的凯尔特纳通道。

计算

计算凯尔特纳通道有三个步骤。首先，选择指数移动平均线的长度。其次，选择真实波幅（ATR）的时间周期。第三，选择真实波幅的乘数。

Middle Line: 20-day exponential moving average 
Upper Channel Line: 20-day EMA + (2 x ATR(10))
Lower Channel Line: 20-day EMA - (2 x ATR(10))

上面的示例基于 SharpCharts 的默认设置。由于移动平均线滞后于价格，较长的移动平均线会有更多的滞后，而较短的移动平均线则会有较少的滞后。ATR 是基本的波动率设置。较短的时间框架，如 10，会产生更加波动的 ATR，随着 10 期波动性的起伏而波动。较长的时间框架，如 100，会平滑这些波动，产生更加稳定的 ATR 读数。乘数对通道宽度影响最大。简单地从 2 改为 1 会将通道宽度减半。从 2 增加到 3 会使通道宽度增加 50%。

这里有一张图表展示了三条 Keltner 通道，分别设置在中心移动平均线的 1、2 和 3 个 ATR 之外。这种特定技术多年来一直由 SpikeTrade.com 的 Kerry Lovvorn 提倡。

上图显示了默认的红色 Keltner 通道，更宽的蓝色通道和更窄的绿色通道。蓝色通道设置为中心移动平均线的三个平均真实范围值之上和之下（3 x ATR）。绿色通道使用一个 ATR 值。所有三个通道共享 20 天的 EMA，即中间的虚线。指标窗口显示了 10 期、50 期和 100 期的平均真实范围（ATR）的差异。请注意，短期 ATR（10）更加波动，范围更广。相比之下，100 期 ATR 更加平稳，范围波动较小。

解释

基于通道、波段和包络线的指标旨在涵盖大部分价格行为。因此，超出或低于通道线的走势值得关注，因为这种情况相对较少见。趋势通常始于某个方向的强劲走势。突破上通道线显示出非凡的力量，而跌破下通道线则显示出非凡的弱势。这种强劲的走势可能预示着一种趋势的结束和另一种趋势的开始。

以指数移动平均线为基础，Keltner 通道是一种趋势跟踪指标。与移动平均线和趋势跟踪指标一样，Keltner 通道滞后于价格走势。移动平均线的方向决定了通道的方向。通道向下移动时通常存在下降趋势，而通道向上移动时存在上升趋势。当通道横向移动时，趋势是平的。

通道上升并突破上升趋势线可能预示着上升趋势的开始。通道下降并突破下降趋势线可能预示着下降趋势的开始。有时，在通道突破后强劲的趋势并没有形成，价格在通道线之间波动。这种交易范围以相对平坦的移动平均线为特征。然后可以利用通道边界来识别超买和超卖水平以进行交易。

与布林带相比

Keltner 通道和布林带之间有两个区别。首先，Keltner 通道比布林带更平滑，因为布林带的宽度基于标准偏差，比真实波幅（ATR）更不稳定。许多人认为这是一个优点，因为它创造了一个更为恒定的宽度。这使得 Keltner 通道非常适合趋势跟踪和趋势识别。其次，Keltner 通道还使用指数移动平均线，比布林带中使用的简单移动平均线更敏感。下图显示了 Keltner 通道（蓝色）、布林带（粉色）、真实波幅（10）、标准偏差（10）和标准偏差（20）进行比较。请注意 Keltner 通道比布林带更平滑。另外，请注意标准偏差的范围比真实波幅（ATR）大。

上升趋势

下图显示了阿彻丹尼尔斯中部（ADM）在 Keltner 通道上升并股价突破上通道线时开始上升趋势。ADM 在 4 月至 5 月明显处于下降趋势，因为价格继续穿过下通道。6 月份价格强劲上涨，超过了上通道，通道转向上方开始新的上升趋势。请注意，7 月初和 7 月底价格在下通道线上方保持。

即使建立了新的上升趋势，通常也明智地等待回调或更好的入场点以改善回报风险比。然后可以使用动量振荡器或其他指标来定义超卖读数。本图显示了 StochRSI 之一，这是更敏感的动量振荡器，在上升趋势期间至少三次跌破 0.20 以变为超卖。随后再次上穿 0.20 标志着上升趋势的恢复。

下降趋势

第二张图显示了英伟达（NVDA）开始下跌趋势，急剧跌破下通道线。在这一初始突破之后，股票在五月中旬至八月初的时间内遇到了 20 天 EMA（中线）附近的阻力。未能接近上通道线显示了强烈的下行压力。

以 10 期商品通道指数（CCI）作为动量振荡器，用于识别短期超买条件。超过 100 的移动被视为超买。随后回落至 100 以下信号着下跌趋势的恢复。这个信号一直有效直到九月。这些失败的信号表明可能发生趋势变化，随后通过突破上通道线得到确认。

平稳趋势

一旦确定了交易区间或平稳交易环境，交易员可以使用 Keltner 通道来识别超买和超卖水平。交易区间可以通过平坦的移动平均线和平均趋向指数（ADX）来识别。下图显示了 IBM 在二月至九月底之间在 120-122 区域的支撑和 130-132 区域的阻力之间波动。20 天 EMA，中线，滞后于价格走势，但在四月至九月间趋于平缓。

指标窗口显示 ADX（黑线）确认了弱势趋势。低且下降的 ADX 表示弱势趋势。高且上升的 ADX 表示强势趋势。ADX 在整个时间内都低于 40，在大部分时间内低于 30。这反映了趋势的缺失。此外，请注意，ADX 在六月初达到峰值，直到八月底下降。

武装着弱势趋势和交易区间的前景，交易员可以使用 Keltner 通道来预测逆转。此外，请注意通道线通常与图表支撑和阻力重合。IBM 从五月底到八月底三次跌破下通道线。这些跌幅提供了低风险的入场点。股票未能触及上通道线，但在阻力区逆转时接近。迪士尼图表显示了类似的情况。

结论

凯尔特纳通道是一种趋势跟踪指标，旨在识别潜在趋势。 趋势识别占据了大部分战斗。趋势可以是上升、下降或平稳的。使用上述方法，交易员和投资者可以识别趋势以建立交易偏好。在上升趋势中偏好看涨交易，在下降趋势中偏好看跌交易。平稳趋势需要更灵活的方法，因为价格往往在上轨线处顶峰，在下轨线处低谷。与所有分析技术一样，凯尔特纳通道应与其他指标和分析一起使用。动量指标 是对趋势跟踪凯尔特纳通道的良好补充。

使用 SharpCharts

凯尔特纳通道可以在 SharpCharts 中作为价格叠加显示。与移动平均线一样，凯尔特纳通道应该显示在价格图上方。在从下拉框中选择指标后，参数窗口中将显示默认设置（20,2.0,10）。第一个数字（20）设置指数移动平均线的周期。第二个数字（2.0）是 ATR 倍数。第三个数字（10）是真实波幅（ATR）的周期数。这些默认参数将通道设置为 20 日 EMA 的 2 个 ATR 值之上/之下。用户可以根据自己的图表需求更改参数。点击这里 查看实时示例。

建议扫描

在牛市凯尔特纳通道突破后超卖

这个扫描器寻找在 20 天前突破其上轨凯尔特纳通道的股票，以确认或建立上升趋势。当前的 10 周期 CCI 低于-100，表明短期超卖状态。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 

AND [20 days ago Daily High > 20 days ago Daily Upper Kelt Chan(20,2.0,10)] 
AND [Daily CCI(10) < -100]

在熊市凯尔特纳通道突破后超买

这个扫描器寻找在 20 天前突破其下轨凯尔特纳通道的股票，以确认或建立下降趋势。当前的 10 周期 CCI 高于+100，表明短期超买状态。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 

AND [20 days ago Daily Low < 20 days ago Daily Lower Kelt Chan(20,2.0,10)] 
AND [Daily CCI(10) > 100]

有关用于凯尔特纳通道扫描的扫描语法的更多详细信息，请参阅我们支持中心的扫描指标参考。

进一步研究

趋势交易谋生 托马斯·卡尔	趋势跟踪 迈克尔·科维尔

---

附加资源

Stocks & Commodities Magazine 文章

Keltner Channel by Stuart Evens

1999 年 11 月

移动平均线 - 简单和指数

目录

• 移动平均线 - 简单和指数

  • 介绍

  • 简单移动平均线计算

  • 指数移动平均线计算

    • 加权乘数

    • EMA 准确性

  • 滞后因素

  • 简单移动平均线与指数移动平均线的比较

  • 长度和时间范围

  • 趋势识别

  • 双交叉

  • 价格交叉

  • 支撑和阻力

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议的扫描

    • 看涨移动平均线交叉

    • 看跌移动平均线交叉

  • 进一步研究

  • 其他资源

    • 股票与商品杂志文章

介绍

移动平均线平滑价格数据，形成趋势跟踪指标。它们不预测价格方向，而是以滞后的方式定义当前方向。移动平均线滞后是因为它们基于过去的价格。尽管有这种滞后，移动平均线有助于平滑价格走势并过滤噪音。它们也构成许多其他技术指标和叠加图形的基础，如 Bollinger Bands、MACD 和 McClellan Oscillator。最流行的两种移动平均线类型是简单移动平均线（SMA）和指数移动平均线（EMA）。这些移动平均线可用于识别趋势方向或定义潜在的支撑和阻力水平。

这是一个同时包含简单移动平均线和指数移动平均线的图表：

点击图表查看实时版本

简单移动平均线计算

简单移动平均线是通过计算特定周期内某个证券的平均价格形成的。 大多数移动平均线是基于收盘价格的。 5 天简单移动平均线是收盘价格的五天总和除以五。 正如其名称所示，移动平均线是一个移动的平均值。 随着新数据的出现，旧数据被丢弃。 这导致平均值沿着时间尺度移动。 以下是一个 5 天移动平均线在三天内演变的示例。

Daily Closing Prices: 11,12,13,14,15,16,17

First day of 5-day SMA: (11 + 12 + 13 + 14 + 15) / 5 = 13

Second day of 5-day SMA: (12 + 13 + 14 + 15 + 16) / 5 = 14

Third day of 5-day SMA: (13 + 14 + 15 + 16 + 17) / 5 = 15

移动平均线的第一天简单地涵盖了过去五天。 移动平均线的第二天删除了第一个数据点（11）并添加了新的数据点（16）。 移动平均线的第三天继续删除第一个数据点（12）并添加新的数据点（17）。 在上面的示例中，价格在七天内逐渐从 11 增加到 17。 请注意，移动平均线在三天的计算期间也从 13 上升到 15。 还要注意，每个移动平均值都略低于最后的价格。 例如，第一天的移动平均值等于 13，而最后的价格是 15。 过去四天的价格较低，这导致移动平均线滞后。

指数移动平均线计算

指数移动平均线（EMAs）通过对最近价格应用更多权重来减少滞后。 应用于最近价格的权重取决于移动平均线中的周期数。 EMAs 与简单移动平均线不同之处在于给定日期的 EMA 计算取决于该日期之前所有日期的 EMA 计算。 您需要远远超过 10 天的数据才能计算出一个相当准确的 10 天 EMA。

计算指数移动平均线（EMA）有三个步骤。 首先，计算初始 EMA 值的简单移动平均线。 指数移动平均线（EMA）必须从某个地方开始，因此在第一次计算中，使用简单移动平均线作为前一期的 EMA。 其次，计算权重乘数。 第三，使用价格、乘数和前一期的 EMA 值，计算初始 EMA 值和今天之间每天的指数移动平均线。 以下公式是用于 10 天 EMA 的。

Initial SMA: 10-period sum / 10 

Multiplier: (2 / (Time periods + 1) ) = (2 / (10 + 1) ) = 0.1818 (18.18%)

EMA: {Close - EMA(previous day)} x multiplier + EMA(previous day). 

权重乘数

10 周期指数移动平均线对最近价格应用 18.18%的权重。 10 周期 EMA 也可以称为 18.18%EMA。 20 周期 EMA 对最近价格应用 9.52%的权重（2/（20+1）= .0952）。 请注意，较短时间段的权重大于较长时间段的权重。 实际上，每当移动平均线周期加倍时，权重就会减半。

如果您想要使用特定百分比的 EMA，您可以使用此公式将其转换为时间周期，然后将该值输入为 EMA 的参数：

Time Period = (2 / Percentage) - 1

3% Example:  Time Period = (2 / 0.03) - 1 = 65.67 time periods

EMA 准确性

下面是英特尔的 10 日简单移动平均线和 10 日指数移动平均线的电子表格示例。SMA 的计算很简单，几乎不需要解释：10 日 SMA 随着新价格的出现而移动，旧价格消失。电子表格中的指数移动平均线从其第一个 EMA 值（22.22）的 SMA 值开始。在第一次计算后，使用正常的 EMA 公式。

EMA 的公式包含了前一期的 EMA 值，而前一期的 EMA 值又包含了更早之前的 EMA 值，依此类推。每个先前的 EMA 值占当前值的一小部分。因此，当前的 EMA 值将根据您在 EMA 计算中使用了多少过去数据而变化。理想情况下，为了获得 100%准确的 EMA，您应该使用股票历史上的每个数据点来计算 EMA，从股票存在的第一天开始计算。这并不总是切实可行，但您使用的数据点越多，EMA 就越准确。目标是在最小化计算时间的同时最大化准确性。

下面的电子表格示例回溯了 30 个周期。在 EMA 计算中仅包含了 30 个数据点，电子表格中的 10 日 EMA 值并不是非常准确。在我们的图表中，我们至少计算了 250 个周期（通常更多），导致 EMA 值准确到几分之一美分。

点击此处下载此电子表格示例。")

滞后因素

移动平均线越长，滞后越多。10 日指数移动平均线会紧密跟随价格并在价格转向后很快转向。短期移动平均线就像快艇 - 灵活且快速变化。相比之下，100 日移动平均线包含大量过去数据，使其变化缓慢。长期移动平均线就像海洋油轮 - 行动迟缓且变化缓慢。100 日移动平均线需要更大更长的价格波动才能改变方向。

点击图表查看实时版本。

上面的图表显示了标普 500ETF 的 10 日 EMA 紧随价格走势，而 100 日 SMA 持续上涨。即使在 1 月至 2 月的下跌中，100 日 SMA 也保持不变。当涉及滞后因素时，50 日 SMA 介于 10 日和 100 日移动平均线之间。

简单移动平均线 vs 指数移动平均线

尽管简单移动平均线和指数移动平均线之间存在明显差异，但一个不一定比另一个更好。指数移动平均线滞后较少，因此对最近的价格和最近的价格变化更敏感。指数移动平均线会在简单移动平均线之前转折。另一方面，简单移动平均线代表整个时间段内价格的真实平均值。因此，简单移动平均线可能更适合识别支撑或阻力水平。

移动平均线的偏好取决于目标、分析风格和时间范围。图表分析师应该尝试使用两种类型的移动平均线以及不同的时间框架，以找到最合适的选择。下图显示了 IBM 的 50 天简单移动平均线以红色显示，50 天指数移动平均线以绿色显示。两者在一月底达到峰值，但指数移动平均线的下降比简单移动平均线更陡。指数移动平均线在二月中旬转折，但简单移动平均线一直下跌直到三月底。请注意，简单移动平均线在指数移动平均线之后一个多月才转折。

长度和时间框架

移动平均线的长度取决于分析目标。短期移动平均线（5-20 周期）最适合短期趋势和交易。对中期趋势感兴趣的图表分析师会选择更长的移动平均线，可能延伸至 20-60 周期。长期投资者会更喜欢具有 100 个或更多周期的移动平均线。

一些移动平均线长度比其他更受欢迎。200 天移动平均线可能是最受欢迎的。由于其长度，这显然是一个长期移动平均线。其次，50 天移动平均线在中期趋势中相当受欢迎。许多图表分析师同时使用 50 天和 200 天移动平均线。在短期内，10 天移动平均线过去相当受欢迎，因为它容易计算。只需将数字相加并移动小数点即可。

趋势识别

使用简单移动平均线或指数移动平均线可以产生相同的信号。如上所述，偏好取决于个人。以下示例将同时使用简单和指数移动平均线。术语“移动平均线”适用于简单和指数移动平均线。

移动平均线的方向传达了关于价格的重要信息。上升的移动平均线显示价格一般在上涨。下降的移动平均线表明价格平均下跌。上升的长期移动平均线反映了长期上升趋势。下降的长期移动平均线反映了长期下降趋势。

上图显示了 3M（MMM）的 150 天指数移动平均线。这个例子展示了在趋势强劲时移动平均线的工作效果。150 天 EMA 在 2007 年 11 月和 2008 年 1 月再次下降。请注意，需要一个 15%的下跌才能改变这个移动平均线的方向。这些滞后指标在趋势反转发生时（最好情况下）或发生后（最坏情况下）识别出来。MMM 持续下跌至 2009 年 3 月，然后激增 40-50%。请注意，直到这次激增之后，150 天 EMA 才开始上升。然而，一旦开始上升，MMM 在接下来的 12 个月内继续上涨。在强劲趋势中，移动平均线的效果非常出色。

双重交叉

两个移动平均线可以一起使用以生成交叉信号。在《金融市场技术分析》中，约翰·墨菲称之为“双重交叉法”。双重交叉涉及一个相对较短的移动平均线和一个相对较长的移动平均线。与所有移动平均线一样，移动平均线的一般长度定义了系统的时间框架。使用 5 天 EMA 和 35 天 EMA 的系统将被视为短期。使用 50 天 SMA 和 200 天 SMA 的系统将被视为中期，甚至是长期。

当较短的移动平均线穿过较长的移动平均线时，会出现看涨的交叉。这也被称为金叉。当较短的移动平均线穿过较长的移动平均线时，会出现看跌的交叉。这被称为死叉。

移动平均线交叉产生相对较晚的信号。毕竟，该系统使用了两个滞后指标。移动平均线周期越长，信号滞后越大。这些信号在趋势确立时效果很好。然而，在没有强劲趋势的情况下，移动平均线交叉系统会产生很多虚假信号。

还有一种三重交叉法，涉及三个移动平均线。当最短的移动平均线穿过两个较长的移动平均线时，就会产生信号。一个简单的三重交叉系统可能涉及 5 天、10 天和 20 天的移动平均线。

上图显示了家得宝（HD）的 10 日 EMA（绿色虚线）和 50 日 EMA（红线）。黑线是每日收盘价。使用移动平均线交叉会导致三次鞭策，然后才捕捉到一个好的交易。10 日 EMA 在 10 月底（1）跌破 50 日 EMA，但这并没有持续很久，因为 10 日 EMA 在 11 月中旬又回升（2）。这次交叉持续时间更长，但在 1 月份（3）发生的下一个空头交叉接近 11 月底的价格水平，导致另一次鞭策。这次空头交叉也没有持续很久，因为 10 日 EMA 在几天后又回升到 50 日 EMA 之上（4）。经历了三次错误信号后，第四个信号预示着一次强劲的上涨，股价上涨超过 20%。

这里有两个要点。首先，交叉点容易出现鞭策。可以应用价格或时间过滤器来帮助防止鞭策。交易者可能要求交叉点持续 3 天才采取行动，或要求 10 日 EMA 在移动超过/低于 50 日 EMA 一定量之后才采取行动。其次，MACD 可用于识别和量化这些交叉点。MACD (10,50,1)将显示代表两个指数移动平均线之间差异的线。MACD 在金叉时变为正值，在死叉时变为负值。百分比价格振荡器（PPO）可以用相同的方式显示百分比差异。请注意，MACD 和 PPO 基于指数移动平均线，与简单移动平均线不匹配。

这张图显示了甲骨文（ORCL）的 50 日 EMA，200 日 EMA 和 MACD(50,200,1)。在 2 年半的时间里，有四次移动平均线交叉。前三次导致鞭策或糟糕的交易。随着第四次交叉，ORCL 开始持续上涨至 20 美元左右。再次强调，当趋势强劲时，移动平均线交叉效果很好，但在没有趋势的情况下会导致亏损。

价格交叉

移动平均线也可以用于生成简单价格交叉信号。当价格上涨超过移动平均线时，会产生多头信号。当价格下跌低于移动平均线时，会产生空头信号。价格交叉可以结合在更大趋势内进行交易。较长的移动平均线为更大趋势设定基调，较短的移动平均线用于生成信号。只有当价格已经高于较长移动平均线时，才会寻找多头价格交叉。这将与更大趋势保持一致。例如，如果价格高于 200 日移动平均线，图表分析师只会关注价格上涨至 50 日移动平均线时的信号。显然，价格跌破 50 日移动平均线将先于此类信号出现，但这种空头交叉将被忽略，因为更大趋势是上涨的。空头交叉只会暗示更大上涨趋势中的回撤。价格再次突破 50 日移动平均线将标志着价格上涨的转势和更大上涨趋势的延续。

下一个图表显示了爱默生电气（EMR）的 50 日 EMA 和 200 日 EMA。该股票在 8 月份突破并保持在 200 日移动平均线之上。在 11 月初和 2 月初，价格曾短暂跌破 50 日 EMA。价格迅速回升至 50 日 EMA 之上，提供了与更大上升趋势一致的多头信号（绿色箭头）。指标窗口中显示了 MACD(1,50,1)，以确认价格穿越 50 日 EMA 之上或之下。1 日 EMA 等于收盘价。当收盘价高于 50 日 EMA 时，MACD(1,50,1)为正，当收盘价低于 50 日 EMA 时，MACD(1,50,1)为负。

支撑和阻力

移动平均线也可以在上升趋势中充当支撑，在下降趋势中充当阻力。短期上升趋势可能会在 20 日简单移动平均线附近找到支撑，这也是布林带中使用的。长期上升趋势可能会在 200 日简单移动平均线附近找到支撑，这是最受欢迎的长期移动平均线。事实上，200 日移动平均线可能会提供支撑或阻力，仅仅因为它被广泛使用。这几乎就像是一个自我实现的预言。

上图显示了从 2004 年中期到 2008 年底的纽约综合指数与 200 日简单移动平均线。在上涨过程中，200 日线多次提供支撑。一旦趋势发生逆转，形成双顶支撑突破，200 日移动平均线在 9500 附近充当了阻力。

不要期望从移动平均线中得到精确的支撑和阻力水平，尤其是较长的移动平均线。市场受情绪驱动，这使其容易出现过度波动。移动平均线可以用来识别支撑或阻力区域，而不是精确的水平。

结论

使用移动平均线的优势需要与劣势权衡。移动平均线是追随趋势或滞后的指标，总是落后一步。尽管如此，这并不一定是坏事。毕竟，趋势是你的朋友，最好是跟随趋势交易。移动平均线确保交易者与当前趋势保持一致。尽管趋势是你的朋友，但证券在交易范围内花费了大量时间，这使移动平均线失效。一旦进入趋势，移动平均线会让你保持在内部，但也会提供晚期信号。不要指望使用移动平均线在顶部卖出和底部买入。与大多数技术分析工具一样，移动平均线不应单独使用，而应与其他互补工具结合使用。图表分析师可以使用移动平均线来定义整体趋势，然后使用 RSI 来定义超买或超卖水平。

---

与 SharpCharts 一起使用

移动平均线在 SharpCharts 中作为价格叠加线可用。用户可以通过叠加菜单选择简单移动平均线或指数移动平均线。第一个参数用于设置时间周期数。

可以添加一个可选参数来指定计算中应使用哪个价格字段 - “O”表示开盘价，“H”表示最高价，“L”表示最低价，“C”表示收盘价。逗号用于分隔参数。

另一个可选参数可以用于将移动平均线向左（过去）或向右（未来）移动。负数（-10）会将移动平均线向左移动 10 个周期。正数（10）会将移动平均线向右移动 10 个周期。

可以通过简单地向工作台添加另一个叠加线来将多个移动平均线叠加到价格图中。StockCharts 会员可以更改颜色和样式以区分多个移动平均线。选择指标后，点击小绿色三角形打开“高级选项”。

“高级选项”也可以用于将移动平均线叠加到其他技术指标如 RSI、CCI 和成交量上。

点击这里 查看带有几种不同移动平均线的实时图表。

建议的扫描

看涨移动平均线交叉

此扫描寻找具有上升 150 天简单移动平均线和 5 天 EMA 与 35 天 EMA 看涨交叉的股票。只要 150 天移动平均线交易高于五天前的水平，它就会上升。当 5 天 EMA 在高于平均水平的交易量下移动到 35 天 EMA 上方时，就会出现看涨交叉。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily SMA(150,Daily Close) > 5 days ago Daily SMA(150,Daily Close)] 
AND [Daily EMA(5,Daily Close) > Daily EMA(35,Daily Close)] 
AND [Yesterday's Daily EMA(5,Daily Close) < Yesterday's Daily EMA(35,Daily Close)] 
AND [Daily Volume > Daily SMA(200,Daily Volume)]

看跌移动平均线交叉

此扫描寻找具有下跌 150 天简单移动平均线和 5 天 EMA 与 35 天 EMA 看跌交叉的股票。只要 150 天移动平均线交易低于五天前的水平，它就会下降。当 5 天 EMA 在高于平均水平的交易量下移动到 35 天 EMA 下方时，就会出现看跌交叉。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily SMA(150,Daily Close) < 5 days ago Daily SMA(150,Daily Close)] 
AND [Daily EMA(5,Daily Close) < Daily EMA(35,Daily Close)] 
AND [Yesterday's Daily EMA(5,Daily Close) > Yesterday's Daily EMA(35,Daily Close)] 
AND [Daily Volume > Daily SMA(200,Daily Volume)]

欲了解有关移动平均线扫描的语法详情，请参阅我们支持中心的扫描指标参考。

---

进一步研究

约翰·墨菲的书中有一章专门讨论移动平均线及其各种用途。墨菲介绍了移动平均线的利弊。此外，墨菲展示了移动平均线如何与布林带和基于通道的交易系统配合使用。

金融市场技术分析 约翰·墨菲

---

附加资源

股票与商品杂志文章

与移动平均线交易的科林·亚历山大

1993 年 5 月 - 股票与商品 V. 11:6 (257-260)

约翰·斯威尼的移动平均线应用

1998 年 3 月 - 股票与商品

移动平均包络

目录

• 移动平均包络

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 参数

  • 趋势识别

  • 类似于%价格振荡器

  • 超买/超卖

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议的扫描

    • 突破上包络后超卖

    • 突破下包络后超买

  • 进一步研究

介绍

移动平均包络是基于百分比的包络，设置在移动平均线的上方和下方。作为该指标基础的移动平均线可以是简单移动平均或指数移动平均。然后，每个包络都设置在移动平均线的相同百分比上方或下方。这样就形成了跟随价格走势的平行带。以移动平均线为基础，移动平均包络可以用作趋势跟踪指标。然而，该指标不仅限于趋势跟踪。当趋势相对平稳时，包络也可以用于识别超买和超卖水平。

计算

移动平均包络的计算方法很简单。首先，选择简单移动平均或指数移动平均。简单移动平均对每个数据点（价格）的权重相同。指数移动平均对最近的价格赋予更大的权重，滞后性更小。其次，选择移动平均的时间周期数。第三，设置包络的百分比。一个 20 天的移动平均线，带有 2.5%的包络，将显示以下两条线：

Upper Envelope: 20-day SMA + (20-day SMA x .025)
Lower Envelope: 20-day SMA - (20-day SMA x .025)

上图显示了 IBM 的 20 天简单移动平均线和 2.5%的包络。请注意，20 天简单移动平均线被添加到此 SharpChart 中以供参考。请注意包络如何与 20 天简单移动平均线平行移动。它们始终保持在移动平均线的上方和下方的恒定 2.5%。

解释

基于通道、带和包络的指标旨在涵盖大部分价格走势。因此，突破包络上下方的走势值得关注。趋势往往始于某个方向的强劲走势。突破上包络显示出非凡的强势，而跌破下包络则显示出非凡的弱势。这种强劲走势可能预示着一种趋势的结束和另一种趋势的开始。

以移动平均线为基础，移动平均线包络是一种自然的趋势跟踪指标。与移动平均线一样，包络会滞后于价格走势。移动平均线的方向决定了通道的方向。一般来说，当通道向下移动时存在下降趋势，而当通道向上移动时存在上升趋势。当通道横向移动时，趋势是平的。

有时，在包络突破后，强劲的趋势并没有形成，价格进入交易区间。这种交易区间以相对平坦的移动平均线为特征。然后可以利用包络来识别超买和超卖水平以进行交易。突破上部包络表示超买情况，而突破下部包络表示超卖状态。

参数

移动平均线包络的参数取决于您的交易/投资目标以及所涉证券的特征。交易者可能会使用较短（更快）的移动平均线和相对紧密的包络。投资者可能更喜欢较长（更慢）的移动平均线和较宽的包络。

证券的波动性也会影响参数。布林带和凯尔特纳通道具有内置机制，可以自动调整到证券的波动性。布林带使用标准差来设置带宽。凯尔特纳通道使用真实波幅（ATR）来设置通道宽度。这些指标会根据波动性自动调整。图表分析师在设置移动平均线包络时必须独立考虑波动性。波动性较高的证券将需要更宽的带来包含大部分价格走势。波动性较低的证券可以使用较窄的带。

在选择正确的参数时，通常可以叠加几个不同的移动平均线包络并进行比较。上面的图表显示了基于 20 日 SMA 的三个移动平均线包络的标普 500 ETF。2.5%的包络（红色）被触及了多次，5%的包络（绿色）仅在 7 月的激增期间被触及。10%的包络（粉色）从未被触及，这意味着这个区间太宽。中期交易者可能会使用 5%的包络，而短期交易者可以使用 2.5%的包络。

股指和交易所交易基金需要更紧的信封线，因为它们通常比个别股票波动性小。阿尔科公司的图表与 SPY 图表具有相同的移动平均信封线。然而，注意到阿尔科公司多次突破了 10%的信封线，因为它更具波动性。

趋势识别

移动平均信封线可用于识别表明开始一个持续趋势的强劲动作。关键在于选择正确的参数。这需要练习、试错。下图显示了陶氏化学（DOW）的移动平均信封线（20,10）。使用收盘价是因为移动平均是用收盘价计算的。一些图表分析师更喜欢使用条形图或蜡烛图来利用日内的最高价和最低价。注意到 DOW 在七月中旬突破了上限信封线，并持续上涨直至八月初。这显示了非凡的强势。此外，注意到移动平均信封线上升并跟随上涨。股价从 14 涨至 23 后，显然是超买的。然而，这次上涨建立了一个强有力的先例，标志着一个持续趋势的开始。

道指在建立上升趋势后很快就变得超买，是时候等待一个可玩的回调了。交易者可以通过基本图表分析或指标寻找回调。回调通常以下降旗或楔形出现。道指在八月形成了一个完美的下降旗，并在九月突破了阻力。另一个旗帜在十月底形成，并在十一月突破。十一月的激增后，股票在五周的旗帜中回调至十二月。商品通道指数（CCI）显示在指标窗口中。低于-100 的移动显示超卖读数。当更大的趋势向上时，超卖读数可以用来识别回调，以改善交易的风险回报比。当 CCI 再次移回正区域（绿色虚线）时，动量再次变为看涨。

逆向逻辑可以应用于下降趋势。强劲的下穿下限信号表明了异常的弱势，可能预示着一个持续的下降趋势。下图显示了国际游戏科技（IGT）在 2009 年 10 月底突破了 10%的信封线，确立了一个下降趋势。由于这次急剧下跌后股票被卖空得相当厉害，等待反弹是明智的选择。然后我们可以使用基本价格分析或其他动量指标来识别反弹。

指标窗口显示了使用随机振荡器来识别超买反弹。超过 80 被视为超买。一旦超过 80，图表分析师可以寻找图表信号或回落至 80 以下以示拐点（红色虚线）。第一个信号得到了支撑线突破的确认。第二个信号导致了一个鞭挞（损失），因为股票几周后上涨到 20 以上。第三个信号通过趋势线突破得到了确认，导致了一个相当急剧的下跌。

与%价格振荡器类似

在继续讨论超买和超卖水平之前，值得指出的是移动平均包络线类似于百分比价格振荡器（PPO）。移动平均包络线告诉我们一个证券是否在某个特定移动平均线上方交易了一定百分比。PPO 显示了短期指数移动平均线和长期指数移动平均线之间的百分比差异。PPO(1,20)显示了 1 周期 EMA 和 20 周期 EMA 之间的百分比差异。1 天的 EMA 等于收盘价。20 周期指数移动平均线包络线反映了相同的信息。

上图显示了罗素 2000 ETF（IWM）与 PPO(1,20)和 2.5%指数移动平均包络线。在 PPO 上设置了 2.5%和-2.5%的水平线。请注意，当 PPO 上涨至 2.5%时（黄色阴影），价格会上涨至 2.5%包络线以上，当 PPO 下跌至-2.5%时（橙色阴影），价格会下跌至 2.5%包络线以下。PPO 是一个动量振荡器，可用于识别超买和超卖水平。通过延伸，移动平均包络线也可以用于识别超买和超卖水平。PPO 使用指数移动平均线，因此必须与使用 EMA 而不是 SMA 的移动平均包络线进行比较。

超买/超卖

测量超买和超卖条件是棘手的。证券可以在强劲的上升趋势中变得超买并保持超买。同样，证券可以在强劲的下降趋势中变得超卖并保持超卖。在强劲的上升趋势中，价格经常上涨至上包络线以上并继续上涨。事实上，随着价格继续上涨，上包络线也会上升。这可能在技术上看起来是超买的，但保持超买是一种强势的迹象。对于超卖也是如此。超买和超卖读数最好在趋势变平时使用。

诺基亚的图表包含了所有内容。粉色线代表移动平均包络线（50,10）。50 天简单移动平均线位于中间（红色）。包络线设置在这个移动平均线的上下各 10%。图表从一个超买水平开始，随着四月至五月间出现的强劲趋势而保持超买状态。从六月到四月，价格走势波动，这是超买和超卖水平的完美场景。九月和三月中旬的超买水平预示了逆转。同样，八月和十月底的超卖水平预示了上涨。图表以一个超卖状态结束，随着一个强劲的下跌趋势出现而保持超卖状态。

超买和超卖条件应作为进一步分析的警示。超买水平应通过图表阻力得到确认。图表分析师还可以寻找看跌模式，以加强超买水平的逆转潜力。同样，超卖水平应通过图表支撑得到确认。图表分析师还可以寻找看涨模式，以加强超卖水平的逆转潜力。

结论

移动平均包络线主要用作趋势跟踪指标，但也可用于识别超买和超卖条件。在一个整理期之后，强劲的包络线突破可以预示着一个延续趋势的开始。一旦确定了上升趋势，图表分析师可以转向动量指标和其他技术，以识别在该趋势内的超卖读数和回调。超买条件和反弹可以被用作在更大的下跌趋势中的卖出机会。在没有强劲趋势的情况下，移动平均包络线可以像百分比价格振荡器一样使用。突破上包络线的走势信号超买读数，而突破下包络线的走势信号超卖读数。重要的是结合技术分析的其他方面来确认超买和超卖读数。阻力和看跌逆转模式可用于证实超买读数。支撑和看涨逆转模式可用于确认超卖条件。

使用 SharpCharts

移动平均信封可以在 SharpCharts 中作为价格叠加显示。与移动平均一样，信封应该显示在价格图上方。在从下拉框中选择指标后，参数窗口中将显示默认设置（20,2.5）。“MA 信封”基于简单移动平均。“EMA 信封”基于指数移动平均。第一个数字（20）设置了移动平均的周期。第二个数字（2.5）设置了百分比偏移量。用户可以更改参数以适应其图表需求。相应的移动平均可以作为单独的叠加显示。点击这里 查看实时示例。

建议扫描

突破上限信封后被过度推销

此扫描查找于二十天前突破其上限指数移动平均信封（50,10）的股票，以确认或建立上升趋势。当前的 10 周期 CCI 低于-100，表示短期超卖状态。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [20 days ago Daily Close > 20 days ago Daily Upper MA Env(50,10.0,Daily Close)] 
AND [Daily CCI(10) < -100]

突破下限信封后超买

此扫描查找于二十天前突破其下限指数移动平均信封（50,10）的股票，以确认或建立下降趋势。当前的 10 周期 CCI 高于+100，表示短期超买状态。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [20 days ago Daily Close < 20 days ago Daily Lower MA Env(50,10.0,Daily Close)] 
AND [Daily CCI(10) > 100]

有关用于移动平均信封扫描的扫描语法的更多详细信息，请参阅我们的扫描指标参考 在支持中心。

进一步研究

走势交易赚钱 托马斯·卡尔	趋势跟随 迈克尔·科维尔

抛物线 SAR

目录

• 抛物线 SAR

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 步进增量

  • 最大步长

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议扫描

    • 突破下降 SAR

    • 突破上升 SAR

  • 额外资源

    • 股票与商品杂志文章

介绍

抛物线 SAR 是由威尔斯·威尔德（Welles Wilder）开发的基于价格和时间的交易系统。威尔德称之为“抛物线时间/价格系统”。SAR 代表“停止和反转”，这是系统中实际使用的指标。随着趋势随时间延伸，SAR 会跟踪价格。 当价格上涨时，指标位于价格下方；当价格下跌时，指标位于价格上方。在这方面，当价格趋势发生逆转并突破指标时，指标会停止并反转。

威尔德（Wilder）在他的 1978 年著作《技术交易系统中的新概念》中介绍了抛物线时间/价格系统。这本书还包括 RSI、真实波幅（ATR）和方向运动概念（ADX）。尽管是在计算机时代之前开发的，但威尔德的指标经受住了时间的考验，仍然非常受欢迎。

计算

SAR 的计算涉及复杂的 if/then 变量，使其难以放入电子表格中。这些示例将提供 SAR 计算的一般概念。由于上升 SAR 和下降 SAR 的公式不同，因此更容易将计算分为两部分。第一部分涵盖上升 SAR 的计算，第二部分涵盖下降 SAR。

Rising SAR
----------

Prior SAR: The SAR value for the previous period. 

Extreme Point (EP): The highest high of the current uptrend. 

Acceleration Factor (AF): Starting at .02, AF increases by .02 each time the extreme point makes a new high. AF can reach a maximum of .20, no matter how long the uptrend extends. 

Current SAR = Prior SAR + Prior AF(Prior EP - Prior SAR)
13-Apr-10 SAR = 48.28 = 48.13 + .14(49.20 - 48.13)

The Acceleration Factor is multiplied by the difference between the Extreme Point and the prior period's SAR. This is then added to the prior period's SAR. Note however that SAR can never be above the prior two periods' lows. Should SAR be above one of those lows, use the lowest of the two for SAR. 

Falling SAR
-----------

Prior SAR: The SAR value for the previous period. 

Extreme Point (EP): The lowest low of the current downtrend. 

Acceleration Factor (AF): Starting at .02, AF increases by .02 each time the extreme point makes a new low. AF can reach a maximum of .20, no matter how long the downtrend extends. 

Current SAR = Prior SAR - Prior AF(Prior SAR - Prior EP)
9-Feb-10 SAR = 43.56 = 43.84 - .16(43.84 - 42.07)

The Acceleration Factor is multiplied by the difference between the Prior period's SAR and the Extreme Point. This is then subtracted from the prior period's SAR. Note however that SAR can never be below the prior two periods' highs. Should SAR be below one of those highs, use the highest of the two for SAR. 

解释

拟合停止与反转指标（SAR）跟随价格走势，可视为趋势跟踪指标。一旦下降趋势逆转并开始上升，SAR 就像一个移动止损一样跟随价格。只要上升趋势保持不变，止损就会不断上升。换句话说，在上升趋势中，SAR 永远不会下降，并且随着价格的上涨不断保护利润。该指标作为防止降低止损的一种保护措施。一旦价格停止上涨并在 SAR 之下反转，下降趋势开始，SAR 位于价格之上。SAR 会像移动止损一样跟随价格下降。只要下降趋势延续，止损就会不断下降。由于 SAR 在下降趋势中永远不会上升，它会不断保护空头头寸的利润。

步长增量

加速因子（AF），也称为步长，决定了 SAR 的灵敏度。SharpCharts 用户可以设置步长和最大步长。如电子表格示例所示，步长是影响 SAR 变化率的乘数。这就是为什么它被称为加速因子。步长随着趋势的延伸逐渐增加，直到达到最大值。通过减小步长可以降低 SAR 的灵敏度。较低的步长将 SAR 移动离价格更远，使得反转的可能性降低。

通过增加步长可以增加 SAR 的灵敏度。较高的步长将 SAR 移动靠近价格行动，使得反转更有可能发生。如果步长设置得太高，指标将经常反转。这将产生鞭挞并且无法捕捉趋势。图表 6 显示了 IBM 的 SAR（.01, .20）。步长为.01，最大步长为.20。图表 7 显示了具有更高步长（.03）的 IBM。在图表 7 中，SAR 更为敏感，因为有更多的反转。这是因为图表 7 中的步长（.03）高于图表 6 中的步长（.01）。

最大步长

该指标的灵敏度也可以通过最大步长进行调整。虽然最大步长可以影响灵敏度，但步长更为重要，因为它设置了随着趋势发展而增加的增量增长率。此外，请注意，增加步长可以确保在趋势发展时更快地达到最大步长。图表 8 显示了百思买（BBY）的最大步长（.10），低于默认设置（.20）。这种较低的最大步长降低了指标的灵敏度，并产生了较少的反转。请注意，此设置捕捉到了为期两个月的下降趋势和随后为期两个月的上升趋势。图表 9 显示了具有较高最大步长（.20）的 BBY。这个更高的数值在二月初和四月初产生了额外的反转。

结论

抛物线 SAR 在趋势证券中效果最佳，根据 Wilder 的估计，这种情况大约发生 30%的时间。这意味着指标将在 50%以上的时间或证券不处于趋势时容易出现鞭挞。毕竟，SAR 旨在捕捉趋势并像追踪止损一样跟随。与大多数指标一样，信号质量取决于设置和基础证券的特性。正确的设置结合良好的趋势可以产生出色的交易系统。错误的设置将导致鞭挞、损失和沮丧。没有黄金法则或一刀切的设置。每个证券都应根据其自身特性进行评估。抛物线 SAR 还应与其他指标和技术分析技术结合使用。例如，可以使用 Wilder 的平均趋向指数来估计趋势的强度，然后再考虑信号。

与 SharpCharts 一起使用

抛物线 SAR 可以在 SharpCharts 中作为叠加显示。默认参数为步长为 0.02，最大步长为 0.20。如上所示，这些参数可以根据个别证券的特性进行更改。下面的示例显示了指标为粉色，价格为黑色/白色，图表网格已移除。这种对比使得更容易将指标与基础证券的价格走势进行比较。点击这里查看抛物线 SAR 的实时示例。

建议扫描

突破下跌的 SAR

此扫描从过去三个月内平均价格为$10 或更高且平均成交量大于 40,000 的股票开始。然后，该扫描筛选出具有看涨 SAR 反转（抛物线 SAR（0.01，0.20））的股票。此扫描仅作为进一步细化的起点。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [Yesterday's Daily High < Yesterday's Daily Parabolic SAR(0.01,0.2)] 
AND [Daily High > Daily Parabolic SAR(0.01,0.2)]

突破上升的 SAR

这个扫描从过去三个月平均价格大于$10 且平均交易量大于 40,000 的股票开始。然后过滤出具有熊市 SAR 反转（抛物线 SAR (.01,.20)）的股票。这个扫描只是作为进一步细化的起点。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [Yesterday's Daily Low > Yesterday's Daily Parabolic SAR(0.01,0.2)] 
AND [Daily Low < Daily Parabolic SAR(0.01,0.2)]

欲了解更多有关抛物线 SAR 扫描语法的详细信息，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。

---

附加资源

股票与商品杂志文章

Hartle 的抛物线交易系统

十月 1993

Sweeney 的抛物线

六月 1997

枢轴点

目录

• 枢轴点

  • 介绍

  • 时间框架

  • 标准枢轴点

  • 斐波那契枢轴点

  • Demark 枢轴点

  • 设定基调

  • 支撑和阻力

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 进一步研究

  • 额外资源

    • 股票与商品杂志文章

介绍

枢轴点是图表分析师可以用来确定方向运动和潜在支撑/阻力水平的重要水平。 枢轴点使用先前时期的最高、最低和收盘价来估计未来的支撑和阻力水平。在这方面，枢轴点是预测性或领先指标。至少有五种不同版本的枢轴点。本文将重点介绍标准枢轴点、Demark 枢轴点和斐波那契枢轴点。

枢轴点最初是由地板交易员用来设定关键水平的。地板交易员是最初的日间交易员。他们在一个快节奏的环境中进行短期关注的交易。在交易日开始时，地板交易员会查看前一天的最高、最低和收盘价，以计算当天的枢轴点。以此枢轴点为基础，进一步的计算用于设定支撑 1、支撑 2、阻力 1 和阻力 2。这些水平将在整天交易中用于辅助他们的交易。

时间框架

1、5、10 和 15 分钟图表的枢轴点使用前一天的最高、最低和收盘价。换句话说，今天的盘内图表的枢轴点将仅基于昨天的最高、最低和收盘价。一旦设置了枢轴点，它们将不会改变，并在整天内保持有效。

30、60 和 120 分钟图表的枢轴点使用前一周的最高、最低和收盘价。这些计算是基于日历周的。一旦周开始，30、60 和 120 分钟图表的枢轴点将在整个周内保持不变。直到周结束并且可以计算新的枢轴点，它们才会改变。

每日图表的枢轴点使用前一个月的数据。6 月 1 日的枢轴点将基于 5 月的最高、最低和收盘价。它们在整个 6 月保持不变。新的枢轴点将在 7 月的第一个交易日计算。这些将基于 6 月的最高、最低和收盘价。

每周和每月图表的枢轴点使用前一年的数据。

标准枢轴点

标准 Pivot Points 从基准 Pivot Point 开始。这是高、低和收盘价的简单平均值。中间 Pivot Point 在支撑和阻力 Pivot 之间显示为实线。请记住，高、低和收盘价都是来自前一时期的数据。

Pivot Point (P) = (High + Low + Close)/3

Support 1 (S1) = (P x 2) - High

Support 2 (S2) = P  -  (High  -  Low)

Resistance 1 (R1) = (P x 2) - Low

Resistance 2 (R2) = P + (High  -  Low)

下图显示了纳斯达克 100 ETF（QQQ）在 15 分钟图表上的标准 Pivot Points。在 6 月 9 日交易开始时，Pivot Point 处于中间位置，阻力水平在上方，支撑水平在下方。这些水平在一天内保持不变。

斐波那契 Pivot Points

斐波那契 Pivot Points 与标准 Pivot Points 开始方式相同。从基准 Pivot Point 开始，将高低差的斐波那契倍数加到形成阻力水平，减去形成支撑水平。

Pivot Point (P) = (High + Low + Close)/3

Support 1 (S1) = P - {.382 * (High  -  Low)}

Support 2 (S2) = P - {.618 * (High  -  Low)}

Support 3 (S3) = P - {1 * (High  -  Low)}

Resistance 1 (R1) = P + {.382 * (High  -  Low)}

Resistance 2 (R2) = P + {.618 * (High  -  Low)}

Resistance 3 (R3) = P + {1 * (High  -  Low)}

下图显示了道琼斯工业平均指数 SPDR（DIA）在 15 分钟图表上的斐波那契 Pivot Points。R1 和 S1 基于 38.2%。R2 和 S2 基于 61.8%。R3 和 S3 基于 100%。

Demark Pivot Points

Demark Pivot Points 以不同的基准开始，并使用不同的支撑和阻力公式。这些 Pivot Points 取决于收盘价和开盘价之间的关系。

If Close < Open, then X = High + (2 x Low) + Close

If Close > Open, then X = (2 x High) + Low + Close

If Close = Open, then X = High + Low + (2 x Close)

Pivot Point (P) = X/4

Support 1 (S1) = X/2 - High

Resistance 1 (R1) = X/2 - Low

下图显示了罗素 2000 ETF（IWM）在 15 分钟图表上的 Demark Pivot Points。请注意，只有一个阻力（R1）和一个支撑（S1）。Demark Pivot Points 没有多个支撑或阻力水平。

设定基调

Pivot Point 为价格走势设定了一般基调。这是标记为 (P) 的一组中间线。突破 Pivot Point 是积极的，显示出力量。请记住，这个 Pivot Point 基于前一时期的数据。它在当前时期被提出作为第一个重要水平。突破 Pivot Point 表明有力量，目标是第一个阻力。突破第一个阻力显示出更多力量，目标是第二个阻力水平。

相反的情况发生在下行。突破 Pivot Point 表明弱势，目标是第一个支撑水平。突破第一个支撑水平显示出更多弱势，目标是第二个支撑水平。

支撑和阻力

基于枢纽点的支撑和阻力水平可以像传统的支撑和阻力水平一样使用。关键是当这些水平发挥作用时密切关注价格走势。如果价格下跌到支撑然后企稳，交易者可以寻找对支撑的成功测试和反弹。通常有助于寻找一个看涨的图表模式或指标信号来确认从支撑处的上升。同样，如果价格上涨到阻力然后停滞，交易者可以寻找在阻力处的失败和下跌。同样，图表分析师应该寻找一个看跌的图表模式或指标信号来确认从阻力处的下降。

第二支撑和阻力水平也可以用来识别潜在的超买和超卖情况。突破第二阻力水平将显示出力量，但也会表明一种可能导致回调的超买情况。同样，跌破第二支撑将显示出弱势，但也会暗示一种可能导致反弹的短期超卖状态。

结论

枢纽点为图表分析师提供了一种确定价格走势然后设定支撑和阻力水平的方法。 它通常从枢纽点的交叉开始。有时市场在枢纽点之上或之下开始。支撑和阻力在交叉后发挥作用。虽然最初是为地板交易者设计的，但枢纽点背后的概念可以应用于各种时间框架。与所有指标一样，重要的是用技术分析的其他方面来确认枢纽点信号。一个看跌的蜡烛图反转模式可以确认在第二阻力处的反转。超卖的相对强弱指标可以确认在第二支撑处的超卖情况。MACD 的上升可以用来确认成功的支撑测试。最后，有时第二或第三支撑/阻力水平在图表上看不到。这仅仅是因为它们的水平超过了右侧的价格刻度。换句话说，它们在图表之外。

使用 SharpCharts

枢纽点可以在 SharpCharts 工作台上作为“覆盖层”找到。标准枢纽点是默认设置，参数框为空。图表分析师可以通过在参数框中放置“F”来应用斐波那契枢纽点，通过在框中放置“D”来应用 Demark 枢纽点。甚至可以同时显示所有三个。点击这里 查看带有所有三个枢纽点的实时图表。然后您可以删除您不想要的那些。

进一步研究

本书专门有一整章介绍如何使用标准枢轴点进行交易。Person 向图表分析师展示如何将枢轴点支撑和阻力水平与技术分析的其他方面结合起来，生成买入和卖出信号。

技术交易战术完全指南 约翰·珀森

---

其他资源

股票与商品杂志文章

John Devcic 撰写的利用枢轴点预测逆转

2006 年 2 月 - 股票与商品 V. 24:3 (72-73)

Jayanthi Gopalakrishnan 撰写的枢轴点文章

2000 年 1 月 - 股票与商品 V. 18:2 (16-22)

价格通道

目录表

• 价格通道

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 趋势识别

  • 类似于随机指标

  • 超买/超卖

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议扫描

    • 更大上升趋势中的超卖反弹

    • 更大下降趋势中的超买下跌

  • 进一步研究

介绍

价格通道是设定在证券价格上下的线。上通道设定在 x 期高点，下通道设定在 x 期低点。对于一个 20 天的价格通道，上通道将等于 20 天的高点，下通道将等于 20 天的低点。虚线中心线是两个通道线之间的中点。价格通道可用于识别信号上升的上升趋势的开始或信号下降的下降趋势的开始。价格通道还可用于识别更大的下降趋势或上升趋势中的超买或超卖水平。

计算

Upper Channel Line: 20-day high
Lower Channel Line: 20-day low
Centerline: (20-day high + 20-day low)/2 

上述公式基于日线图和 20 周期价格通道，这是 SharpCharts 中的默认设置。价格通道可用于分钟线、日线、周线或月线图表。回溯期（20）可以更短或更长。较短的回溯期，如 10 天，产生更紧密的通道线。较长的回溯期产生更宽的通道。

价格通道公式不包括最近的周期。价格通道是基于当前周期之前的价格。10 月 21 日的 20 天价格通道将基于前一天 10 月 20 日的 20 天高点和 20 天低点。如果使用最近的周期，通道突破将不可能发生。在下面的图表中，请注意价格如何突破了上方价格通道，因为高点是基于倒数第二根柱子，而不是当前柱子。

解释

价格通道可用于识别趋势反转或超买/超卖水平，表明在更大趋势中出现回调。突破上通道线显示出非凡的力量，可能预示着上升趋势的开始。相反，跌破下通道线显示出严重的弱势，可能预示着下降趋势的开始。一旦上升趋势开始，图表分析师可以转向更短的时间框架，以识别带有超卖读数的回调。跌破下通道线表明超卖条件，可能预示着回调的结束。同样，大趋势中的短期反弹可以通过价格通道来识别。突破上通道线信号超买条件，可能预示着反弹的结束。

趋势识别

价格通道可用于识别可能导致持久趋势反转的强劲走势。基本上，突破 20 日价格通道信号新的 20 日高点。突破 20 周价格通道信号新的 20 周高点。显然，20 周高点比 20 日高点更重要。时间框架的选择取决于您的交易时间框架和使用价格通道的理由。例如，图表分析师可以使用带有 20 周价格通道的周线图来确定大趋势和整体交易偏好。

上图显示了纳斯达克 100 ETF（QQQQ）在 4 年半时期的周价格。绿色箭头标记了突破上通道线的周高点，预示着上升趋势的开始。红色箭头标记了突破下通道线的周低点，预示着下降趋势的开始。这些通道突破捕捉到了一些良好的趋势，但也有两次误导性信号。指标信号并非完美，会有误导性信号。这只是游戏的一部分。

信号可以通过使用仅收盘线图进一步过滤。第二张图显示了相同的 4 年半时期，使用 20 周价格通道和 QQQQ 作为仅收盘线图。这消除了周内的高点和低点。请注意，QQQQ 在 2008 年 5 月没有收于上通道线上方，也没有在 2010 年 5 月收于下通道线下方（蓝色箭头）。使用仅收盘价格图表可以减少波动性并提供信号。

与随机指标类似

当考虑随机振荡器所测量的内容时，价格通道类似于随机振荡器。 这种动量振荡器测量收盘价相对于一定时间内的高低范围的水平，比如 20 天。 当收盘价接近其 20 天范围的高端时，随机振荡器相对较高；当随机振荡器接近此范围的低端时，它相对较低。 换算成数字，当随机振荡器高于 80 时，相对较高；当低于 20 时，相对较低。

让我们将 20 天快速随机振荡器与 20 天价格通道进行比较。 当价格超过上价格通道时，随机振荡器通常会高于 80。 同样，当价格低于下价格通道时，20 天快速随机振荡器通常会低于 20。 由于价格通道数据以前一期结束，因此存在轻微的时间差。 另一方面，随机振荡器数据以当前期结束。 这意味着随机振荡器包括最新的价格走势，但价格通道不包括。 尽管如此，这两者基本上测量的是相同的内容。

道琼斯工业指数 SPDR（DIA）图表显示了 20 天价格通道（粉色）和 20 天快速随机振荡器。 当随机振荡器超买时（红线），价格接近上通道线。 当随机振荡器超卖时（绿线），价格接近下通道线。 当随机振荡器低于 50 时，价格通常在价格通道的中心线以下（6 月初）。 当随机振荡器高于 50 时，价格通常在中心线以上。

超买/超卖

使用价格通道来衡量超买和超卖条件可能有些棘手。 在强劲的上升趋势中，证券可能会超买并保持超买。 同样，在强劲的下降趋势中，证券可能会超卖并保持超卖。 在强劲的上升趋势中，价格可能会上涨到上通道线以上并继续上涨。 实际上，随着价格继续上涨，上通道趋势线也会上升。 这可能在技术上看起来是超买的，但保持超买是一种力量的表现。 同样，随机振荡器可能会上升到 80 以上，这在技术上是超买的，并保持超买一段时间。

成功使用超买和超卖水平取决于成功识别趋势。一旦较大的上升趋势被确认，交易者可以在较小的趋势中寻找超卖水平。短期超卉水平出现在较大的上升趋势中的回调之后。如上所述，当 QQQQ 飙升至上通道线以上时，周线图变得看涨。一旦周线图看涨，交易者可以转向每日图表寻找超卖信号。周线图代表较大的趋势。每日图表代表较小的趋势。

上图显示了 QQQQ 的每日价格。更大的趋势（周线图）是上涨的，因此我们会在每日图表上寻找回调。绿色箭头显示了 QQQQ 何时跌破了 20 日价格通道。在 7 月初和 11 月初有两个良好的信号。在 1 月至 2 月期间有三次接触。前两个信号是“早期”的，而 2 月的信号是直接命中。

在下降趋势中可以应用反向逻辑。周线下降趋势始于跌破下通道线。一旦建立了这种下降趋势，图表分析师可以转向每日图表寻找超买信号。超买信号出现在较大的下降趋势中的反弹之后。下降趋势往往比上升趋势快。这意味着在强劲或快速的下降趋势中可能不会出现超买读数。图表分析师可能需要调整价格通道设置或使用中线来获取信号。价格更有可能触及中线而不是上通道线。

结论

价格通道告诉我们一个证券何时达到 xx 期高点或 xx 期低点。 20 日价格通道标记了 20 日的高低范围，10 周价格通道标记了 10 周的高低范围。中线标记了中点。持续超过上通道线的证券显示出强势。毕竟，要形成更高的高点需要强劲的买盘压力。相反，持续跌破下通道线的证券显示出弱势。较低的低点表明有强劲的卖盘压力。使用价格通道，图表分析师可以确定主导力量，买盘压力或卖盘压力。与所有指标一样，重要的是使用其他分析技术来确认或反驳价格通道。图表分析师可以使用图表模式、指标或基本图表分析来补充价格通道。

使用 SharpCharts

价格通道可以在 SharpCharts 中作为价格叠加显示，并应显示在价格图表的顶部。在从下拉框中选择指标后，参数窗口中将显示默认设置（20）。用户可以更改参数以适应其图表需求。较短的回顾期将缩小通道。较长的回顾期将扩大通道。点击这里 查看实时示例。

建议的扫描

大型上升趋势中的超卖反弹

这个扫描从平均每股$20 和每日成交量 10 万股的股票开始。由于股票交易在其 200 日简单移动平均线上方，所以存在上升趋势。股票在移动到下限价格通道以下后变得超卖，然后在再次交叉上限价格通道以上后转向上。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close > Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [Daily Close crosses Daily Lower Price Chan(20)] 
AND [Daily Close > Yesterday's Daily Close]

大型下降趋势中的超买下跌

这个扫描从平均每股$20 和每日成交量 10 万股的股票开始。由于股票交易在其 200 日简单移动平均线下方，所以存在下降趋势。股票在移动到上限价格通道以上后变得超买，然后在再次交叉下限价格通道以下后转向下。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close < Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [Daily Upper Price Chan(20) crosses Daily Close] 
AND [Daily Close < Yesterday's Daily Close]

有关用于价格通道扫描的语法的更多详细信息，请参阅我们支持中心的扫描指标参考。

进一步学习

尽管《趋势交易致富》中没有专门使用价格通道，但它向交易者展示如何朝着基础趋势方向交易。这本实用书还将向读者展示如何从中配置看涨和看跌观察列表，以设置您的入场和出场价格

迈克尔·科维尔的书介绍了各种趋势跟踪系统的基本概念和技术，包括一种由海龟闻名的系统。科维尔展示了为什么市场价格包含所有可用信息。读者将学会如何解释价格波动并从趋势跟踪中获利。

趋势交易致富 托马斯·卡尔	趋势跟踪 迈克尔·科维尔

成交量价格

目录

• 成交量价格

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 细微差别

  • 识别支撑

  • 识别阻力

  • 支撑突破

  • 阻力突破

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

介绍

成交量价格是一个指标，显示了特定价格范围的成交量，这是基于收盘价格的。成交量价格条是水平的，并显示在图表的左侧，以对应这些价格范围。图表分析师可以将这些条形图视为单一颜色或两种颜色，以区分上涨成交量和下跌成交量。通过结合成交量和收盘价格，这个指标可以用于识别高成交量价格范围，以标记支撑或阻力。StockCharts 默认显示十二个成交量价格条，但用户可以增加或减少这个数字以适应他们的偏好。

计算

成交量价格计算基于图表上显示的整个时期。五个月日线图上的成交量价格是基于所有五个月的每日收盘数据。两周 30 分钟图上的成交量价格是基于两周的 30 分钟收盘数据。三年周线图上的成交量价格是基于三年的每周收盘数据。你明白了吧。成交量价格计算不会超出图表显示的历史数据范围。

There are four steps involved in the calculation. 
This example is based on closing prices and the default parameter setting (12). 

  1\. Find the high-low range for closing prices for the entire period.  
  2\. Divide this range by 12 to create 12 equal price zones.
  3\. Total the amount of volume traded within each price zone.  
  4\. Divide the volume into up volume and down volume (optional). 

请注意，当收盘价格从一个周期下跌到下一个周期时，成交量为负。当收盘价格从一个周期上涨到下一个周期时，成交量为正。

上面的示例显示了从 2010 年 4 月 12 日到 9 月 15 日对纳斯达克 100ETF 进行的成交量价格计算。在此期间，收盘价格范围从 40.32 到 47.87（47.87 - 40.32 = 7.55）。一百一十个收盘价格（每个交易日一个）从低到高排序，然后分成 12 个均匀的价格区间（7.55/12 = .6292）。

上图突出显示了前三个价格区间（40.32 至 40.95，40.96 至 41.58 和 41.59 至 42.21）。从低点（40.32）开始，我们可以添加区间大小（.6292）以创建导致高点的价格区间。只有落在这些区间内的价格才用于特定的成交量价格计算。

成交量价格条代表每个价格区间的总成交量。成交量可以分为正成交量和负成交量。请注意上图中的成交量价格条是红色和绿色的，以区分正成交量和负成交量。

解释

体积价格法（Volume-by-Price）可用于确定当前的支撑和阻力水平，以及估计未来的支撑和阻力水平。具有大量交易量的价格区域反映了高水平的兴趣，这可能影响未来的供应或需求（即阻力或支撑）。价格下方的长体积价格条应被视为回调期间的潜在支撑。同样，价格上方的长体积价格条应被视为反弹时的潜在阻力。

价格突破长体积价格条上方或下方也可用作信号。突破长条上方显示出力量，因为需求足够强大，能够克服供应过剩。同样，突破长条下方显示出弱势，因为供应充足到足以压倒需求。

细微差别

在看一些示例之前，了解体积价格法的工作原理是很重要的。体积价格法可用于确定当前的支撑或阻力。当前的条形图不应用于验证过去的支撑或阻力水平，因为该指标基于图表上显示的所有价格-交易量数据。这意味着对于从一月到六月的图表，有六个月的数据。条形图可能看起来在三月识别出支撑，但请记住，指标数据远远超出三月，因为图表在六月结束。

图表分析师还应了解，大的间隙可能会产生等于零的条。这是有道理的，因为当特定价格区域内没有收盘价格时，体积价格等于零。

识别支撑

Netflix（NFLX）的图表显示体积价格法在六月底识别出 95-100 附近的支撑。请注意，这是最长的条。此外，请注意 NFLX 正在开始回调，因此我们可以使用体积价格法来估计近期的支撑。第二张图显示了 NFLX 的图表，黄色区域标记了第一张图中的体积价格支撑。预计 95-100 区域会有支撑，并且股票在七月底在此处扭转。请注意，八月份的交易量激增，以验证从支撑处的扭转。

识别阻力

TE Connectivity（TEL）的图表显示体积价格法在八月初识别出 26-26.5 附近的阻力。请记住，四月份突破此条并不真正是突破，因为当前的体积价格计算从一月延伸到八月初。第二长的条标记了 26-26.5 区域的当前阻力。TEL 正处于决定性时刻，价格接近阻力。第二张图显示了第一张图中的体积价格阻力以及在阻力处的最终失败。

支撑突破

突破长期成交量价格条下方表明供应增加或卖压增加，可能预示着价格下跌。价格下方的长条显示了感兴趣区域和潜在支撑。突破这一支撑区域表明卖压显著增加，随后预计价格将下跌。

三星（SNDK）图表显示了一个长的成交量价格条，标志着 8 月中旬 39-43 区域的支撑。此外，请注意，股票至少在 7 月初至 8 月中旬之间围绕 42 形成了至少三个反应低点。这个支撑（需求）区域清晰可见。第二张图显示 SNDK 突破了先前确定的成交量价格支撑区域，并伴有高成交量。需求崩溃，供应占据上风，价格急剧下跌。

突破阻力

突破长期成交量价格条的暂停表明需求增加，可能预示着价格上涨。价格上方的长条标志着供应过剩，需求无法克服。突破这一阻力区域表明需求增强，预计价格将上涨。

有时，图表分析师需要结合价格行为和成交量价格来确定支撑区域和阻力区域。麦当劳（MCD）图表显示了一个长条，标志着 60 至 61 之间的头顶供应。股票还在 61 至 62 之间遇到阻力，4 月底和 6 月中旬的反应高点。至于支撑，第二和第三长的条形图标记了 57.5-58.5 区域的潜在需求，股票接近 5 月底的低点。总体而言，随着 MCD 试图保持在 5 月底的低点之上，价格图表上可能正在形成一个大型对称三角形。第二张图显示 MCD 在 7 月突破阻力，并在 8 月大幅上涨至新高。

结论

Volume-by-Price 最适合用于识别当前或未来的支撑和阻力。当价格高于长柱时，指标标记潜在支撑，当价格低于长柱时，标记潜在阻力。图表分析师可以通过查看 Volume-by-Price 柱内的正（绿色）和负（红色）成交量来增强其分析。长绿色部分反映了更多需求，可以进一步验证支撑。长红色部分反映了更多供应，可以进一步验证阻力。重要的是要用其他指标和分析技术确认 Volume-by-Price 的发现。动量振荡器 和 图表形态 是这种基于成交量的指标的良好补充。

使用 SharpCharts

Volume-by-Price 可以在 SharpCharts 的“overlays”部分找到。参数框为空，这意味着使用默认值（12 个周期）。图表分析师可以根据所需的详细程度增加或减少默认设置。请记住，Volume-by-Price 是基于收盘价的，这意味着高点和低点不包括在内。这就是为什么图表分析师有时可能会看到一个没有 Volume-by-Price 柱的高点或低点。当“color volume”框未被选中时，Volume-by-Price 是单色的，当选中此框时是双色的。图表分析师还可以使用高级指标设置来设置不透明度。下面的示例显示了苹果公司的 20 根 Volume-by-Price 柱，彩色成交量和 0.3 的不透明度。点击这里 查看实时示例。

成交量加权平均价格（VWAP）

目录

• 成交量加权平均价格（VWAP）

  • 介绍

  • Tick 与 Minute

  • 计算

  • 特点

  • VWAP 的用途

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

介绍

成交量加权平均价格（VWAP）就是字面意思：按成交量加权的平均价格。VWAP 等于所有交易周期的美元价值除以当天的总交易量。计算从交易开盘开始，到交易收盘结束。因为它仅适用于当天的交易，所以计算中使用了日内周期和数据。

Tick 与 Minute

传统 VWAP 基于 tick 数据。可以想象，在一天的每一分钟内都会有许多 tick（交易）。在活跃时间段内活跃的证券每分钟可以有 20-30 个 tick。在典型股票交易日的 390 分钟内，许多股票每天的 tick 数量远远超过 5000。每天有超过 5000 只股票交易，这些 tick 开始呈指数增长。不用说，tick 数据非常耗费资源。

与基于 tick 数据的 VWAP 不同，StockCharts.com 提供基于日内周期（1、5、10、15、30 或 60 分钟）的日内 VWAP。请注意，由于计算的性质（见下文），VWAP 在日常、周常或月常周期中没有定义。

计算

VWAP 计算涉及五个步骤。首先，计算日内周期的典型价格。这是高、低和收盘价的平均值：{(H+L+C)/3)}。其次，将典型价格乘以周期的成交量。第三，创建这些值的累积总和。这也被称为累积总和。第四，创建成交量的累积总和（累积成交量）。第五，将价格-成交量的累积总和除以成交量的累积总和。

Cumulative(Volume x Typical Price)/Cumulative(Volume)

上面的示例显示了 IBM 交易的前 30 分钟的 1 分钟 VWAP。通过将累积价格-成交量除以累积成交量，产生一个根据成交量调整（加权）的价格水平。第一个 VWAP 值始终是典型价格，因为分子和分母中的成交量相等。它们在第一次计算中互相抵消。下图显示了 IBM 的 1 分钟 K 线图和 VWAP。在交易的前 30 分钟内，价格从最高的 127.36 到最低的 126.67。实际上，前 30 分钟非常波动。VWAP 的范围从 127.21 到 127.09，并且大部分时间处于这个范围的中间。

特点

像移动平均一样，VWAP 滞后于价格，因为它是基于过去数据的平均值。数据越多，滞后越大。到下午 3:00，一只股票已经交易了约 331 分钟。作为一个累积“平均”，这个指标类似于一个 330 周期的移动平均。这是很多过去的数据。一天结束时的 1 分钟 VWAP 值通常与 390 分钟移动平均的结束值非常接近。这两个移动平均都是基于当天的 1 分钟柱状图。在收盘时，两者都是基于 390 分钟的数据（一整天）。然而，在白天无法将 390 分钟移动平均与 VWAP 进行比较。中午 12:00 的 390 分钟移动平均将包含前一天的数据。而 VWAP 不会。请记住，VWAP 的计算从开盘开始，到收盘结束。到中午 12:00 已经过去了 150 分钟的交易时间。因此，中午 12:00 的 VWAP 需要与 150 分钟移动平均进行比较。

尽管存在滞后，图表分析师可以将 VWAP 与当前价格进行比较，以确定日内价格的大致方向。它类似于移动平均。一般来说，当价格低于 VWAP 时，日内价格下跌，当价格高于 VWAP 时，日内价格上涨。当价格在一天内处于区间时，VWAP 将落在当天的高低范围之间。接下来的三个图表展示了 VWAP 上升、下降和持平的示例。

VWAP 的用途

VWAP 用于识别流动性点。作为一个以成交量加权的价格衡量标准，VWAP 反映了以成交量加权的价格水平。这可以帮助有大额订单的机构。其理念是在输入大额买入或卖出订单时不要扰乱市场。VWAP 帮助这些机构在非常短的时间内确定特定证券的流动和非流动价格点。

VWAP 也可以用于衡量交易效率。在买入或卖出证券后，机构或个人可以将其价格与 VWAP 值进行比较。在 VWAP 值以下执行的买入订单将被视为良好的成交，因为证券是以低于平均价格购买的。相反，在 VWAP 以上执行的卖出订单将被视为良好的成交，因为它是以高于平均价格出售的。

结论

VWAP 作为一天价格的参考点。因此，它最适合盘中分析。图表分析师可以将当前价格与 VWAP 值进行比较，以确定盘中趋势。VWAP 还可以用于确定相对价值。低于 VWAP 值的价格在当天或特定时间相对较低。高于 VWAP 值的价格在当天或特定时间相对较高。请记住，VWAP 是一个累积指标，这意味着数据点数量在一天内逐渐增加。在 1 分钟图表上，IBM 在上午 11:00 将有 90 个数据点（分钟），下午 1:00 将有 210 个数据点，收盘时将有 390 个数据点。随着一天的延长，数据点数量急剧增加。这就是为什么 VWAP 滞后于价格，而这种滞后随着一天的延长而增加。

使用 SharpCharts

成交量加权平均价格（VWAP）可以作为 Sharpcharts 上的“叠加”指标绘制。输入证券代码后，选择“盘中”时段和“范围”。这可以是 1 天或“填充图表”。寻找更多细节的图表分析师可以选择“填充图表”。寻找一般水平的图表分析师可以选择 1 天。VWAP 可以绘制超过一天，但随着新的计算周期开始，指标将从其先前的收盘价跳至下一个开盘价的典型价格。此外，请注意 VWAP 值有时可能会脱离价格图表。价格范围从 45.8 到 47 的图表上将显示 45.5 的 VWAP。图表分析师有时需要将范围扩展到整天才能在图表上看到 VWAP。VWAP 值始终显示在图表的左上角。点击下面的图表查看实时示例。

ZigZag

目录

• ZigZag

  • 简介

  • 计算

  • 艾略特波动计数

  • 回撤和投影

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 进一步研究

简介

SharpCharts 上的 ZigZag 功能本身不是指标，而是一种过滤较小价格波动的手段。设置为 10%的 ZigZag 将忽略所有小于 10%的价格波动。只有大于 10%的价格波动才会显示出来。过滤掉较小的波动使图表分析者能够看到整体情况而不仅仅是细节。重要的是要记住，ZigZag 功能没有预测能力，因为它是基于事后的绘制线条。任何预测能力都将来自应用程序，如艾略特波动、价格模式分析或指标。图表分析者还可以使用 ZigZag 与回撤功能来识别斐波那契回撤和投影。

计算

ZigZag 基于图表的“类型”。基于收盘价的线状和点状图表将显示基于收盘价的 ZigZag。高低收盘价柱状图（HLC）、开盘-最高-最低-收盘价柱状图（OHLC）和蜡烛图显示了周期的高低范围，将显示基于这一高低范围的 ZigZag。基于高低范围的 ZigZag 更有可能改变方向，因为高低范围会更大，产生更大的波动。

参数框允许图表分析者设置 ZigZag 功能的灵敏度。参数框中设置为 5 的 ZigZag 将过滤掉所有小于 5%的波动。设置为 10 的 ZigZag 将过滤掉小于 10%的波动。如果一支股票从 100 的反弹低点到 109 的高点（+9%），则不会有线条，因为波动小于 10%。如果股票从 100 的低点上涨到 110 的高点（+10%），则会有一条线从 100 到 110。如果股票继续上涨到 112，这条线将延伸到 112（从 100 到 112）。直到股票从高点下跌 10%或更多，ZigZag 才会反转。从 112 的高点开始，股票必须下跌 11.2 点（或至 100.8 的低点）才能再次出现线条。下面的图表显示了一个带有 7% ZigZag 的 QQQQ 线状图。6 月初的反弹被忽略，因为小于 7%（黑色箭头）。7 月的两次回调也被忽略，因为它们远低于 7%（红色箭头）。

注意最后一个 ZigZag 线。敏锐的图表分析师会注意到，尽管 QQQQ 仅上涨了 4.13%（43.36 至 45.15），但最后一个 ZigZag 线是向上的。这只是一个临时线，因为 QQQQ 尚未达到 7%的变化阈值。需要到 46.40 才能获得 7%的增长，然后才会有一个永久的 ZigZag 线。如果 QQQQ 在此反弹中未能达到 7%的阈值，然后下跌至 43 以下，这条临时线将消失，之前的 ZigZag 线将从 8 月初的高点继续。

Elliott Wave Counts

ZigZag 功能可用于过滤小幅波动，并使 Elliott Wave 计数更加直观。下图显示了标普 500ETF 的 6% ZigZag，以过滤小于 6%的波动。经过一些试验，6%被认为是重要的阈值。大于 6%的上涨或下跌被认为足够重要，需要为 Elliott 计数做出波浪。请记住，这只是一个例子。阈值和波浪计数是主观的，取决于个人偏好。基于 6% ZigZag，从 2009 年 3 月到 2010 年 7 月识别出了一个完整的周期。一个完整的周期包括 8 个波动，5 个上涨和 3 个下跌。

Retracements and Projections

Sharpcharts 用户可以在正常的“ZigZag”和“ZigZag (Retrace.)”之间选择。如上面的示例所示，正常的 ZigZag 显示至少移动特定百分比的线条。ZigZag (Retrace.)连接反应高点和低点，并标记测量先前移动的标签。虚线上的数字反映了当前 Zigzag 线与之前的 ZigZag 线之间的差异。例如，下图显示了 Altera (ALTR)的 15% ZigZag (Retrace.)功能。已标记了三条 ZigZag 线（1、2 和 3）。连接线 1 的低点和线 2 的低点的虚线显示了一个框，其中包含 0.638。这意味着线 2 是线 1 的 0.638（63.8%）。小于 1 的数字表示该线比先前的线短。连接线 2 的高点和线 3 的高点的虚线显示了一个框，其中包含 1.646。这意味着线 3 是线 2 的 1.646（164.6%）。大于 1 的数字表示该线比先前的线长。

你可能已经猜到，将这些线看作前一线的百分比，可以评估斐波那契投影。8 月下跌（线 2）回撤了 6 月至 7 月上涨（线 1）的大约 61.8%。这是经典的斐波那契回撤。从 9 月初到 11 月初的上涨是 8 月下跌的 1.646 倍。在这种意义上，ZigZag（Retrace.）可以用来预测上涨的长度。再次，1.646 接近斐波那契 1.618，这是许多投影估计中使用的黄金比例。查看我们的 ChartSchool 文章，了解更多关于斐波那契回撤的信息。

结论

ZigZag 和 ZigZag（Retrace.）过滤价格走势，并没有任何预测能力。当价格移动一定百分比时，ZigZag 线会做出反应。图表分析师可以将各种技术分析工具应用于 ZigZag。通过比较反应高点和低点，图表分析师可以进行基本趋势分析。图表分析师还可以叠加 ZigZag 功能，以寻找在普通柱状图或折线图上可能不太明显的价格模式。ZigZag 有一种突出重要走势并忽略噪音的方式。使用 ZigZag 功能时，不要忘记测量最后一条线，以确定它是暂时的还是永久的。如果当前价格变动小于 ZigZag 参数，则最后一条 ZigZag 线是暂时的。当价格变动大于或等于 ZigZag 参数时，最后一条线是永久的。

使用 SharpCharts

ZigZag 和 ZigZag（Retrace.）可以在 SharpCharts 中作为图表属性部分的价格叠加或作为指标的附加项找到。在从下拉框中选择 Zigzag 功能后，参数窗口将为空白。默认参数为 5%，但这取决于证券的价格特征。一些证券在 5%时产生的 Zigzag 线太少，因此默认设置较低（例如 3.75%）。一些证券在 5%时产生太多的 Zigzag 线，因此默认设置较高（例如 6.25%）。Zigzag 参数可以在图表的左上角看到。应用 Zigzag 功能后，图表分析师可以调整参数以满足其图表需求。较低的数字会使功能更敏感，而较高的数字会使其不太敏感。点击这里查看带有 Zigzag（Retrace.）功能的实时图表。

进一步学习

艾略特波浪理论 罗伯特·普雷克特

积累分布线

目录

• 积累分布线

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • ADL 与 OBV

  • 趋势确认

  • 背离

  • 与价格脱节

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议扫描

    • OBV 和 ADL 中的看涨背离

    • OBV 和 ADL 中的熊市背离

  • 进一步研究

介绍

由马克·查金（Marc Chaikin）开发的积累分布线是一种基于成交量的指标，旨在衡量资金流入和流出证券的累积流动。查金最初将该指标称为累积资金流线。与累积指标一样，积累分布线是每个周期资金流量的累积总和。首先，根据收盘价与高低范围的关系计算乘数。其次，将资金流乘数乘以周期的成交量，得出资金流量。资金流量的累积总和形成积累分布线。图表分析师可以使用此指标来确认证券的基本趋势或在指标与证券价格出现背离时预测逆转。

计算

计算积累分布线（ADL）有三个步骤。首先，计算资金流乘数。其次，将此值乘以成交量以找到资金流量。第三，创建资金流量的累积总和以形成积累分布线（ADL）。

  1\. Money Flow Multiplier = [(Close  -  Low) - (High - Close)] /(High - Low) 

  2\. Money Flow Volume = Money Flow Multiplier x Volume for the Period

  3\. ADL = Previous ADL + Current Period's Money Flow Volume

资金流乘数在+1 和-1 之间波动。因此，它是资金流量和积累分布线的关键。当收盘价位于高低范围的上半部时，乘数为正，当位于下半部时为负。这是完全合理的。当价格收于周期范围的上半部时，买盘压力大于卖盘压力（反之亦然）。当乘数为正时，积累分布线上升，当乘数为负时，积累分布线下降。

乘数调整了最终进入资金流量的量。除非资金流量乘数处于极端值（+1 或-1），否则实际上会减少交易量。当收盘价处于高位时，乘数为+1，当收盘价处于低位时，乘数为-1。当乘数为+1 时，所有交易量为正，当乘数为-1 时，所有交易量为负。在 0.50 时，只有一半的交易量转化为该时期的资金流量。下表显示了 Research-in-Motion（RIMM）的资金流量乘数、资金流量和累积分布线。请注意，当收盘价强劲时，乘数在 0.50 和 1 之间，当收盘价疲弱时，乘数在-0.50 和-1 之间。

点击这里") 查看 Excel 电子表格中累积分布线的计算。

解释

累积分布线是每个时期交易量流或资金流的累积度量。高正乘数与高交易量结合显示出强劲的买盘压力，推动指标上涨。相反，低负数与高交易量结合反映出强劲的卖盘压力，推动指标下跌。资金流量累积形成一条线，该线要么确认基础价格趋势，要么对其可持续性表示怀疑。价格上涨趋势与累积分布线下降趋势相结合，表明基础卖盘压力（分布），可能预示价格图表上的熊市反转。价格下跌趋势与累积分布线上升趋势表明基础买盘压力（积累），可能预示价格的牛市反转。

ADL 与 OBV

累积分布线和平衡成交量（OBV）是基于累积交易量的指标，有时会朝相反方向移动，因为它们的基本公式不同。乔·格兰维尔（Joe Granville）开发了平衡成交量（OBV）作为正负交易量流的累积度量。当收盘价上涨时，OBV 会增加该时期的总交易量，当收盘价下跌时，OBV 会减少该时期的总交易量。这些正负交易量流的累积总和形成 OBV 线。然后可以将该线与基础证券的价格图表进行比较，以寻找背离或确认。

如上述公式所示，Chaikin 采取了一种不同的方法，完全忽略了从一个时期到下一个时期的变化。相反，积累分布线关注的是收盘价相对于给定时期（日、周、月）的高低范围的水平。根据这个公式，一个证券可能会跳空下跌并且收盘价明显较低，但如果收盘价高于高低范围的中点，积累分布线将上升。上图显示了 Clorox（CLX）出现大幅跳空下跌，收盘价接近当天的高低范围顶部。OBV 急剧下降，因为收盘价低于前一次收盘价。积累分布线上升，因为收盘价接近当天的高点。

趋势确认

趋势确认是一个相当直接的概念。在积累分布线上升趋势加强了价格图表上的上升趋势，反之亦然。下图显示了自由港麦克莫兰（FCX）和积累分布线在二月至三月上升，四月至六月下降，然后七月至一月上升。积累分布线确认了每一个价格趋势。

背离

看涨和看跌的背离是开始变得有趣的地方。当价格创新低时，但积累分布线不确认这些低点并上升时，形成了一个看涨的背离。上升的积累分布线显示了积累。将这视为基本上是潜在的买盘压力。根据成交量领先价格的理论，图表分析师应该警惕价格图表上的看涨反转。

上图显示了 Nordstrom（JWN）的积累分布线。注意当指标放置在价格图表“后面”时，比较价格走势是多么容易。指标（粉色）和价格趋势从二月到六月同步移动。随着指标在七月初触底并开始上升，积累的迹象出现。JWN 在八月底创下新低。即使指标显示出买盘压力的迹象，等待价格图表上的看涨催化剂或确认是很重要的。这个催化剂是股票跳空上涨并伴随着大量交易。

当价格创新高时，但积累分布线不确认并下降时，形成了一个看跌的背离。这显示了分销或潜在的卖压，可能预示价格图表上的看跌反转。

上图显示了西南航空公司（LUV）的累积分布线在价格两个月前达到峰值。该指标不仅达到峰值，而且在三月和四月下降，反映了一些卖压。LUV 在价格图表上确认了弱势，并且 RSI 随后在 40 以下移动。RSI 通常在牛市区（40-80）和熊市区（20-60）交易。RSI 一直保持在牛市区，直到五月初才进入熊市区。

与价格脱节

累积分布线是基于价格和成交量的衍生指标。这使得它至少比基础证券的实际价格远了两步。此外，资金流乘数不考虑期间内价格的变化。因此，不能期望它总是确认价格走势或成功预测出现背离的价格反转。有时价格和指标之间存在脱节。有时累积分布线简单地不起作用。这就是为什么在价格/趋势分析和/或其他指标方面，使用累积分布线以及所有指标至关重要。

结论

累积分布线可用于衡量成交量的一般流向。上升趋势表明买盘压力经常占优势，而下降趋势表明卖盘压力占优势。牛市和熊市背离可作为价格图表可能反转的警示。与所有指标一样，重要的是将累积分布线与技术分析的其他方面结合使用，如动量振荡器和图表形态。它不是一个独立的指标。

使用 SharpCharts

积聚分布线在 SharpCharts 中作为一个指标可用。选择后，指标可以放置在基础证券的价格上方、下方或后面。将其“放在价格后面”可以方便与基础证券进行比较。图表分析师还可以通过使用高级选项向指标添加移动平均线。点击这里 查看带有积聚分布线的实时图表。

建议扫描

OBV 和 ADL 中的看涨背离

这个扫描从股票的基础开始，这些股票在过去 60 天的平均价格至少为$10，每日交易量为 100,000。通过查找价格低于 65 日 SMA 和 20 日 SMA 的股票，但 OBV 和积聚分布线高于 65 日 SMA 和 20 日 SMA，可以找到潜在的看涨背离。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(60,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [Daily Close < Daily SMA(65,Daily Close)] 
AND [Daily AccDist > Daily AccDist Signal (65)] 
AND [Daily OBV > Daily OBV Signal(65)] 
AND [Daily Close < Daily SMA(20,Daily Close)] 
AND [Daily AccDist > Daily AccDist Signal (20)] 
AND [Daily OBV > Daily OBV Signal(20)]

OBV 和 ADL 中的看跌背离

这个扫描从股票的基础开始，这些股票在过去 60 天的平均价格至少为$10，每日交易量为 100,000。通过查找价格高于 65 日 SMA 和 20 日 SMA 的股票，但 OBV 和积聚分布线低于 65 日 SMA 和 20 日 SMA，可以找到潜在的看跌背离。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(60,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [Daily Close > Daily SMA(65,Daily Close)] 
AND [Daily AccDist < Daily AccDist Signal (65)] 
AND [Daily OBV < Daily OBV Signal(65)] 
AND [Daily Close > Daily SMA(20,Daily Close)] 
AND [Daily AccDist < Daily AccDist Signal (20)] 
AND [Daily OBV < Daily OBV Signal(20)]

有关用于积聚分布线扫描的语法的更多详细信息，请参阅我们支持中心的扫描指标参考。

注意：出于扫描目的，交易日内的每日交易量数据是不完整的。在运行基于交易量的指标（如积聚/分布）的扫描时，请确保基于“最后市场收盘价”。其他基于交易量的指标的示例包括 Chaikin Money Flow、On Balance Volume 和 PVO。

进一步学习

这本书涵盖了所有内容，并且解释简单清晰。墨菲涵盖了大部分主要的图表模式和指标。一个完整的章节专门讨论了理解成交量和未平仓合约。

《金融市场技术分析》 约翰·J·墨菲

Aroon

目录

• Aroon

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 新趋势出现

  • 整理期

  • 结论

  • 使用 SharpCharts

  • 建议扫描

    • Aroon-Up 和 Aroon-Down 低于 20

介绍

由 Tushar Chande 在 1995 年开发，Aroon 是一个指标系统，用于确定股票是否处于趋势状态以及趋势强度如何。“Aroon” 在梵文中意为“黎明的第一缕光”。Chande 选择这个名字是因为这些指标旨在揭示新趋势的开始。Aroon 指标衡量自价格记录 x 天高点或低点以来的周期数。有两个独立的指标：Aroon-Up 和 Aroon-Down。25 天 Aroon-Up 衡量自 25 天高点以来的天数。25 天 Aroon-Down 衡量自 25 天低点以来的天数。在这个意义上，Aroon 指标与典型的动量振荡器有很大不同，后者侧重于价格相对于时间。Aroon 是独特的，因为它侧重于时间相对于价格。图表分析师可以使用 Aroon 指标来发现新兴趋势，识别整理期，定义修正期，并预测逆转。

计算

Aroon 指标以百分比形式显示，并在 0 到 100 之间波动。Aroon-Up 基于价格高点，而 Aroon-Down 基于价格低点。这两个指标并排绘制，便于比较。SharpCharts 中的默认参数设置为 25，下面的示例基于 25 天。

Aroon-Up = ((25 - Days Since 25-day High)/25) x 100
Aroon-Down = ((25 - Days Since 25-day Low)/25) x 100

随着新高点或新低点之间经过的时间增加，Aroon 会下降。50 是分界点。因为 12.5 天标记着确切的中点，在日线图上不可能出现恰好为 50 的读数。在其他时间框架上是可能的。在日线图上，Aroon 要么低于 50（48），要么高于 50（52）。高于 50 的读数意味着在过去的 12 天或更短时间内记录了新高点或新低点。这是最近一半的回顾期。低于 50 的读数意味着在过去的 13 天或更长时间内记录了新高点或新低点（（25-13）/25 x 100 = 48）。这是回顾期的后一半。下表显示了 25 天 Aroon-Up 和 25 天 Aroon-Down 的数值范围。

解释

Aroon 指标在中心线（50）上下波动，并在 0 到 100 之间。这三个水平对于解释很重要。在最基本的情况下，当 Aroon-Up 在 50 以上，Aroon-Down 在 50 以下时，多头占优势。这表示新 x 天的高点比低点更多。对于下降趋势，情况相反。当 Aroon-Up 低于 50，Aroon-Down 高于 50 时，空头占优势。

Aroon 指标达到 100 表示可能出现新趋势。这可以通过另一个 Aroon 指标的下降来确认。例如，Aroon-Up 达到 100，同时 Aroon-Down 降至 30 以下，显示上涨力量。持续高读数意味着价格定期达到指定期间的新高或新低。当 Aroon-Up 在 70-100 范围内持续一段时间时，价格持续上涨。相反，持续低读数表明价格很少达到新高或新低。当 Aroon-Down 在 0-30 范围内持续一段时间时，价格不会下降。但这并不意味着价格在上涨。为此，我们需要检查 Aroon-Up。

新趋势的出现

新趋势信号有三个阶段。首先，Aroon 线会交叉。其次，Aroon 线会在 50 以上/以下交叉。第三，Aroon 线中的一条将达到 100。例如，上升趋势信号的第一阶段是当 Aroon-Up 移动到 Aroon-Down 之上。这显示新高比新低更近。请记住，Aroon 衡量的是经过的时间，而不是价格。第二阶段是当 Aroon-Up 移动到 50 以上，Aroon-Down 移动到 50 以下。第三阶段是当 Aroon-Up 达到 100，而 Aroon-Down 保持在相对较低水平。第一和第二阶段并不总是按照这个顺序发生。有时 Aroon-Up 会突破 50，然后突破 Aroon-Down。逆向工程上升趋势阶段将给出新兴下降趋势信号。Aroon-Down 突破 Aroon-Up，突破 50，并达到 100。

上图显示了 CSX Corp（CSX）的周线和 25 周 Aroon。首先，请注意，随着 Aroon-Down 在 2007 年底（最左侧）下降至 50 以下，下降趋势开始减弱。上升趋势的第一阶段是在 2008 年初 Aroon-Up 移动到 Aroon-Down 之上时发出的（第一个橙色圆圈）。Aroon-Up 继续保持在 50 以上，并在 Aroon-Down 保持在相对较低水平时达到 100。请注意，随着上涨的持续，Aroon-Up 保持接近 100。这种新兴上升趋势信号持续到 2008 年 9 月，当 Aroon-Down 突破 Aroon-Up，超过 50 并激增至 100 时（第二个橙色圆圈）。请注意，随着下降趋势的延伸，Aroon-Down 保持接近 100。这张图上的第三个趋势是在 2009 年 6 月 Aroon-Up 激增至 100 并连续一年以上保持在 50 以上时发出的信号（第三个橙色圆圈）。另外，请注意，Aroon-Down 保持在 50 以下一年以上。

巩固期

当两条线都低于 50 和/或平行下降时，Aroon 指标会发出巩固信号。一致低于 50 的读数表明平稳交易。对于 25 天 Aroon，低于 50 的读数意味着在 13 天或更长时间内没有记录到 25 天的高点或低点。当没有记录到新高点或新低点时，价格显然是平稳的。同样，当 Aroon-Up 和 Aroon-Down 齐头并进地平行下降，且两条线之间的距离非常小时，通常会形成巩固。这种狭窄的平行下降表明某种交易范围正在形成。第一个突破 50 并达到 100 的 Aroon 指标将触发下一个信号。

上图显示了 Omnicom (OMC) 的 Aroon 指标在平行下降中移动至 50 以下。通道的宽度可能较窄，但我们可以在价格图表上看到巩固形成的迹象。Aroon-Up 和 Aroon-Down 都在黄色区域低于 50。随后，Aroon-Up 突破并飙升至 100，这是在突破之前发生的。另一个 Aroon-Up 在突破点再次飙升，进一步确认了巩固结束和上涨开始的信号。

下图显示了 Lifepoint Hospitals (LPNT) 的 25 天 Aroon 指标。五月份，两条线同时下降，呈平行下降趋势。在整个下降过程中，两条线之间的距离大约为 25 点。六月份，Aroon-Up 和 Aroon-Down 趋于平缓，两者在三角形巩固期间都保持在 50 以下约两周时间。Aroon-Down（红色）首先突破 50，正好在价格图表上的三角形突破之前。随着价格突破三角形支撑位，Aroon-Down 达到 100，预示着继续下跌。

结论

Aroon-Up 和 Aroon-Down 是互补指标，分别衡量新 x 天高点和低点之间经过的时间。 它们一起显示，以便图表分析师可以轻松识别两者中更强的，并确定趋势偏好。 Aroon-Up 的激增伴随着 Aroon-Down 的下降，表明上升趋势的出现。相反，Aroon-Down 的激增伴随着 Aroon-Up 的下降，表明下降趋势的开始。当两者以平行方式下降或保持在低水平（低于 30）时，就会出现整理。图表分析师可以使用 Aroon 指标来确定某个证券是处于趋势还是横盘交易，然后使用其他指标生成适当的信号。例如，图表分析师可能使用动量振荡器来识别超卖水平，当 25 周 Aroon 表明长期趋势向上时。

使用 SharpCharts

Aroon 指标在 SharpCharts 上作为一个指标可用。简单地选择“Aroon”将显示 Aroon-Up 和 Aroon-Down。这些指标可以放置在基础证券的价格图之上、之下或之后。用户可以点击指标右侧的绿色箭头查看高级选项，并在 50 处添加水平线。用户甚至可以将另一个指标应用于 Aroon 指标。点击这里 查看带有 Aroon 指标的实时图表。

建议的扫描

Aroon-Up 和 Aroon-Down 都低于 20

这个简单的扫描搜索股票，其中 Aroon-Up 和 Aroon-Down 都低于 20。当这两个指标都处于如此低的水平时，通常会出现整理。首先突破 50 的指标表明下一个方向线索。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Aroon Up(25) < 20] 
AND [Daily Aroon Down(25) < 20]

有关用于 Aroon 扫描的语法详细信息，请参阅我们支持中心的扫描指标参考。

Aroon 振荡器

目录

• Aroon 振荡器

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 总体趋势偏差

  • 强劲趋势偏差

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议扫描

    • Aroon 振荡器上穿零线

    • Aroon 振荡器下穿零线

介绍

Aroon 振荡器是 Aroon-Up 和 Aroon-Down 之间的差值。这两个指标通常一起绘制以便进行简单比较，但图表分析师也可以通过 Aroon 振荡器查看这两个指标之间的差异。该指标在-100 和+100 之间波动，以零为中线。当振荡器为正时存在上升趋势偏差，而当振荡器为负时存在下降趋势偏差。图表分析师还可以扩大牛熊阈值以识别更强的信号。查看我们的 ChartSchool 文章以获取有关 Aroon-Up 和 Aroon-Down 的更多详细信息。

计算

Aroon-Up 和 Aroon-Down 衡量价格记录 x 天高点或低点以来的周期数。Aroon Up 基于时间和价格高点。Aroon Down 基于时间和价格低点。例如，25 天 Aroon-Up 衡量自 25 天高点以来的天数，而 25 天 Aroon-Down 衡量自 25 天低点以来的天数。这些指标以百分比形式显示，并在 0 和 100 之间波动。Aroon 振荡器简单地是 Aroon-Up 减去 Aroon-Down。SharpCharts 中的默认参数为 25，下面的示例基于 25 天 Aroon 振荡器。

Aroon Up = 100 x (25 - Days Since 25-day High)/25
Aroon Down = 100 x (25 - Days Since 25-day Low)/25
Aroon Oscillator = Aroon-Up  -  Aroon-Down

简单地计算数字会揭示一些有趣的配对。要达到或超过某个阈值，需要 Aroon-Up 或 Aroon-Down 达到最低水平。例如，当 Aroon-Up 等于 100 且 Aroon-Down 等于 0 时，振荡器等于+100。类似地，当 Aroon-Up 为 0 且 Aroon-Down 为 100 时，Aroon 振荡器等于-100。要使振荡器达到+100，需要一些强劲的上涨价格运动。同样，要使振荡器达到-100，需要一些强劲的下跌价格运动。

等于+40 的 Aroon 振荡器要求 Aroon-Up 至少为 40，这意味着 Aroon-Down 将为 0。正 40 可能来自一系列 Aroon-Up 和 Aroon-Down 的组合（40-0, 44-4, 48-8, 60-20, 72-32, 80-40 或 100-40）。颠倒这些数字以查看可能产生负 40 的组合。

一般来说，相对较高的正数要求 Aroon-Up 相对较高，而相对较低的负数要求 Aroon-Down 相对较高。下表显示了一系列 Aroon-Up 和 Aroon-Down 配对以形成 Aroon 振荡器。

解释

读数高于零意味着 Aroon-Up 大于 Aroon-Down，这意味着价格最近的新高比新低更多。相反，低于零的读数表明 Aroon-Down 大于 Aroon-Up。这意味着价格最近的新低比新高更多。正如你所看到的，Aroon 振荡器大部分时间要么是正的，要么是负的。这使得解释变得直接。当指标为正时，时间和价格有利于上涨趋势，当指标为负时，时间和价格有利于下跌趋势。可以使用正负阈值来定义趋势的强度。例如，突破+50 将反映出强劲的上涨，而跌破-50 将表明强劲的下跌。

一般的趋势偏向

定义一般的趋势偏向是 Aroon 振荡器的最基本用途。该指标在强劲上升趋势中保持在正区间，在强劲下降趋势中保持在负区间。根据参数设置，短期趋势或波动交易可能会导致指标经常在零线上下移动。下图显示了迪士尼的两种不同 Aroon 振荡器设置：25 天和 75 天。25 天 Aroon 比 75 天 Aroon 更敏感。请注意，25 天 Aroon 在十八个月内超过八次穿越零线。75 天 Aroon 只穿越零线四次。图表分析师必须首先确定他们的时间框架，然后选择最能捕捉这个时间框架的设置。短期交易者显然会选择 25 天 Aroon 或更短的时间，而寻找 2-4 个月走势的持仓交易者会选择 75 天 Aroon。

图表还显示，Aroon 振荡器并不免疫滞后，因为振荡器在价格已经移动后才变为正或负。参数设置越长，滞后越多。不要期望通过正负交叉来捕捉底部或顶部。作为更多趋势跟踪指标，Aroon 振荡器识别可能足够强劲以信号开始持续趋势的走势。然而，并非所有趋势都会延伸。

强劲的趋势偏向

图表分析师可以扩大多头和空头参数以进一步过滤信号。扩大参数将产生更多滞后和更长时间范围的信号。例如，多头阈值可以设置为+90，空头阈值为-90。+90 表示 Aroon-Up 在 90 到 100 之间，而 Aroon-Down 在 0 到 10 之间。对于低于-90 的读数，情况相反。这样的强劲读数发生在一个重大移动之后，可以预示着一个延续趋势的开始。超过+90 的移动被认为是多头的，直到通过低于-90 的移动来否定。这个水平足够深，可以吸收大部分上涨趋势中的回调。同样，低于-90 的移动被认为足够强大，可以信号延续性下降的开始。直到有一个高于+90 的移动，这个信号才会被扭转，这个水平足够高，可以吸收大部分超卖反弹。

谷歌（GOOG）图表显示了 Aroon 振荡器（25）的水平线在+90 和-90 处。该指标被添加了两次，并使用“高级选项”添加了水平线。在下面的 SharpCharts 部分显示了一个实时示例。尽管这些信号滞后，但它们比简单的零线交叉持续时间更长。显然，这些信号不会捕捉底部或顶部，因为它们发生在重大移动之后。此外，请注意在信号发出后，谷歌是如何反向移动的。在 2009 年 1 月的多头信号之后，出现了两次急剧的回调。在这些逆势移动之后，趋势继续朝着信号的方向发展。这些 90/90 信号可用于建立大趋势，然后沿着该趋势方向交易。例如，图表分析师可以在大趋势向上时（Aroon > +90）专注于多头信号。相反，当大趋势向下时（Aroon < -90），图表分析师可以专注于空头信号。图表分析师甚至可以微调多头和空头的阈值。但要小心不要过度拟合。

结论

Aroon Oscillator 将 Aroon-Up 和 Aroon-Down 指标合并为一个指标。这使得更容易识别两者中更强的那个。当 Aroon-Up 强于 Aroon-Down 时，振荡器为正，当 Aroon-Down 强于 Aroon-Up 时，振荡器为负。当振荡器为正时，存在一般的看涨偏向，当为负时存在看跌偏向。人们很容易寻找看涨和看跌的背离，但该指标并非为传统振荡器信号而设计。与所有技术指标一样，Aroon Oscillator 应与技术分析的其他方面一起使用，例如图表模式分析或动量指标。

使用 SharpCharts

Aroon Oscillator 在 SharpCharts 上作为一个指标可放置在基础证券的价格图表的上方、下方或后方。如上所述，用户可以添加两个具有相同参数的 Aroon Oscillators，然后单击绿色箭头以获取高级选项。然后可以添加水平线以设置看涨和看跌的阈值。这些阈值可能根据基础证券的特性而变化。单击下面的图像查看设置。SharpCharts 订阅者甚至可以通过单击图表右上角的“添加新”链接将此图表保存到其收藏列表中。点击这里 查看带有 Aroon Oscillator 的实时图表。

建议的扫描

Aroon Oscillator 穿越零线

这个简单的扫描搜索股票，其中 Aroon Oscillator 从负区域穿越到正区域，而每日成交量高于成交量的 50 日移动平均线。换句话说，看涨交叉发生时成交量在扩大。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Aroon Osc(25) crosses 0] 
AND [Daily Volume > Daily SMA(50,Daily Volume)]

Aroon Oscillator 穿越零线以下

这个简单的扫描搜索股票，其中 Aroon Oscillator 从正区域穿越到负区域，而每日成交量高于成交量的 50 日移动平均线。换句话说，看跌交叉发生时成交量在扩大。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [0 crosses Daily Aroon Osc(25)] 
AND [Daily Volume > Daily SMA(50,Daily Volume)]

欲了解更多有关 Aroon Oscillator 扫描语法的详细信息，请参阅我们的扫描指标参考，位于支持中心。

平均趋向指数（ADX）

目录

• 平均趋向指数（ADX）

  • 介绍

  • 计算

    • 指标计算

    • Wilder 的平滑技术

  • 解释

    • 趋势强度

  • 趋势方向和交叉点

  • 结论

  • 使用 SharpCharts

  • 建议扫描

    • 整体上涨，+DI 穿过-DI

    • 整体下跌，-DI 穿过+DI

  • 额外资源

    • 股票与商品杂志文章

介绍

平均趋向指数（ADX）、负向指标（-DI）和正向指标（+DI）代表了由 Welles Wilder 开发的一组方向运动指标，形成了一个交易系统。尽管 Wilder 设计他的方向运动系统时考虑了商品和每日价格，但这些指标也可以应用于股票。

正向和负向运动构成了方向运动系统的基础。Wilder 通过比较两个连续低点之间的差值与它们各自高点之间的差值来确定方向运动。

正向指标（+DI） 和 负向指标（-DI） 是由这些差值的平滑平均值导出的，它们测量了趋势随时间的方向。这两个指标通常被统称为方向运动指标（DMI）。

平均趋向指数（ADX） 反过来是由+DI 和-DI 之间的差值的平滑平均值导出的，它测量了趋势的强度（无论方向如何）随时间的变化。

使用这三个指标，图表分析师可以确定趋势的方向和强度。

Wilder 在他的 1978 年著作《技术交易系统中的新概念》中介绍了方向运动指标。这本书还包括了关于真实波幅（ATR）、抛物线 SAR 系统和 RSI 的详细信息。尽管是在计算机时代之前开发的，Wilder 的指标在计算上非常详细，并经受住了时间的考验。

计算

方向运动是通过比较两个连续低点之间的差异与它们各自高点之间的差异来计算的。

当前高点减去先前高点大于先前低点减去当前低点时，方向运动是正数（加号）。这种所谓的正向方向运动（+DM）等于当前高点减去先前高点，前提是它是正数。负值将简单地输入为零。

当前低点减去先前低点大于当前高点减去先前高点时，方向运动是负数（减号）。这种所谓的负向方向运动（-DM）等于先前低点减去当前低点，前提是它是正数。负值将简单地输入为零。

上图显示了四个方向运动计算示例。第一对显示了强烈的正向方向运动（+DM）的高点之间的巨大正差异。第二对显示了一个外部日，负向方向运动（-DM）占优势。第三对显示了低点之间的巨大差异，形成强烈的负向方向运动（-DM）。最后一对显示了一个内部日，相当于没有方向运动（零）。正向方向运动（+DM）和负向方向运动（-DM）都是负数并恢复为零，因此它们互相抵消。所有内部日都将有零方向运动。

指标计算

平均定向指数（ADX）、正向指标（+DI）和负向指标（-DI）的计算步骤基于上面计算的正向方向运动（+DM）和负向方向运动（-DM）值，以及平均真实范围。+DM 和-DM 的平滑版本除以平均真实范围的平滑版本，以反映移动的真实幅度。

注意：未描述平均真实范围（ATR），因为整个 ChartSchool 文章都有关于这个。基本上，ATR 是 Wilder 对两周期交易范围的版本。

下面的计算示例基于一个 14 周期的指标设置，这是 Wilder 推荐的。

1. 为每个周期计算真实范围（TR）、正向方向运动（+DM）和负向方向运动（-DM）。

2. 使用 Wilder 的平滑技术平滑这些周期值。这些将在下一节详细解释。

3. 将 14 天平滑的正向方向运动（+DM）除以 14 天平滑的真实范围，以找到 14 天正向指标（+DI14）。乘以 100 将小数点移动两位。这个+DI14 是绿色的正向指标线（+DI），与 ADX 线一起绘制。

4. 将 14 天平滑的负向动向指标（-DM）除以 14 天平滑的真实范围，以找到 14 天的负向指标（-DI14）。乘以 100 将小数点移动两位。这个-DI14 是红色的负向指标线（-DI），与 ADX 线一起绘制。

5. 方向运动指数（DX）等于+DI14 减去-DI14 的绝对值除以+DI14 和-DI14 的总和。将结果乘以 100 将小数点移动两位。

6. 经过所有这些步骤，现在是计算平均趋向指数（ADX）线的时候了。第一个 ADX 值只是 DX 的 14 天平均值。随后的 ADX 值通过将前一个 14 天的 ADX 值乘以 13，加上最新的 DX 值，然后将总和除以 14 来平滑。

上面是一个包含所有计算的电子表格示例。由于需要大约 150 个周期来吸收平滑技术，因此存在 119 天的计算间隙。ADX/DMI 爱好者可以点击此处下载")这个电子表格并查看详细信息。下面的图表显示了使用纳斯达克 100ETF（QQQQ）的 ADX 与+DI 和-DI 的示例。

Wilder 的平滑技术

如 ADX、+DI 和-DI 的计算所示，涉及大量平滑处理，了解其影响很重要。由于 Wilder 的平滑技术，需要大约 150 个数据周期才能获得真实的 ADX 值。Wilder 在 RSI 和真实波幅计算中使用类似的平滑技术。仅使用 30 个历史数据周期的 ADX 值将无法匹配使用 150 个历史数据周期的 ADX 值。具有 150 天或更多数据的 ADX 值将保持一致。

第一种技术用于平滑每个周期的+DM1、-DM1 和 TR1 值，持续 14 个周期。与指数移动平均一样，计算必须从某个地方开始，因此第一个值只是前 14 个周期的总和。如下所示，平滑从第二个 14 周期计算开始，并持续进行。

First TR14 = Sum of first 14 periods of TR1 
Second TR14 = First TR14 - (First TR14/14) + Current TR1 
Subsequent Values = Prior TR14 - (Prior TR14/14) + Current TR1

第二种技术用于平滑每个周期的 DX 值，以得到平均趋向指数（ADX）。首先，计算前 14 天的平均值作为起点。第二次和随后的计算使用以下平滑技术：

First ADX14 = 14 period Average of DX 
Second ADX14 = ((First ADX14 x 13) + Current DX Value)/14 
Subsequent ADX14 = ((Prior ADX14 x 13) + Current DX Value)/14

解释

平均趋向指数（ADX）用于衡量趋势的强度或弱势，而不是实际方向。方向运动由+DI 和-DI 定义。一般来说，当+DI 大于-DI 时，多头占优势，而当-DI 大于+DI 时，空头占优势。这些方向指标的交叉可以与 ADX 结合使用，形成一个完整的交易系统。

在查看一些信号示例之前，请记住，Wilder 是一名商品和货币交易员。他书中的示例是基于这些工具，而不是股票。这并不意味着他的指标不能用于股票。一些股票具有类似商品的价格特征，往往更具有短期和强劲趋势的波动性。波动性较低的股票可能不会生成基于 Wilder 参数的信号。图表分析师可能需要根据证券的特性调整指标设置或信号参数。

趋势强度

在最基本的层面上，平均趋向指数（ADX）可用于确定证券是否处于趋势状态。这种判断有助于交易员选择趋势跟踪系统或非趋势跟踪系统。Wilder 建议当 ADX 高于 25 时存在强劲趋势，当低于 20 时不存在趋势。20 和 25 之间似乎存在一个灰色区域。如上所述，图表分析师可能需要调整设置以增加灵敏度和信号。由于所有平滑技术的影响，ADX 也存在相当大的滞后性。许多技术分析师使用 20 作为 ADX 的关键水平。

上图显示了 Nordstrom（JWN）的 50 日简单移动平均线和 14 日平均趋向指数（ADX）。该股票在 4 月至 5 月间从强劲上升趋势转为强劲下降趋势，但 ADX 仍保持在 20 以上，因为强劲上升趋势迅速转变为强劲下降趋势。该股票在 2 月和 8 月形成底部时出现了两个非趋势期。在 8 月底部形成后，出现了强劲趋势，因为 ADX 上升到 20 以上并保持在 20 以上。

趋势方向和交叉

Wilder 提出了一个简单的交易系统，使用这些方向运动指标进行交易。第一个要求是 ADX 交易在 25 以上。这确保了价格正在趋势。然而，许多交易员使用 20 作为关键水平。当+DI 穿过-DI 时，会出现买入信号。Wilder 将初始止损设定为信号日的低点。只要这个低点保持，即使+DI 再次穿过-DI，信号仍然有效。在放弃信号之前，等待这个低点被突破。如果/当 ADX 转向上并且趋势加强时，这个多头信号会得到加强。一旦趋势发展并变得有利可图，交易员将不得不加入止损和移动止损，以防趋势持续。当-DI 穿过+DI 时，会触发卖出信号。卖出信号日的高点成为初始止损。

上图显示了 Medco Health Solutions 的三个方向运动指标。请注意，使用 20 而不是 25 来确定 ADX 信号。较低的设置意味着更多可能的信号。绿色虚线表示买入信号，红色虚线表示卖出信号。为了专注于指标信号，Wilder 的初始止损未被纳入。正如图表清楚显示的那样，有大量的 +DI 和 -DI 交叉。一些发生在 ADX 大于 20 时以验证信号。其他发生在无效信号时。与大多数这类系统一样，会有虚假信号、好信号和坏信号。关键始终是要结合技术分析的其他方面。例如，2009 年 9 月的第一组虚假信号发生在一次整理期间。此外，这种整理看起来像一面旗帜，这是在上涨后形成的一种看涨整理。在形成看涨整理的情况下，忽略看跌信号是明智的。2010 年 6 月的买入信号发生在一个由破支撑和 50-62% 回撤区域标记的阻力区附近。在如此接近这一阻力区的情况下忽略买入信号是明智的。

上图显示了 AT&T（T）在 12 个月内出现的三个信号。这三个信号相当不错，前提是要获利并使用移动止损。Wilder 的拟合停损可以用来设置移动止损。请注意，在 3 月和 7 月买入信号之间没有卖出信号。这是因为当 -DI 在 4 月底超过 +DI 时，ADX 不到 20。

结论

Directional Movement System（方向运动系统）指标的计算复杂，解释简单，成功实施需要实践。 +DI 和 -DI 的交叉频繁发生，图表分析师需要用补充分析来过滤这些信号。设置 ADX 要求将减少信号，但这种超平滑的指标往往会过滤掉许多好信号和坏信号。换句话说，图表分析师可能考虑将 ADX 放在次要位置，专注于方向运动指标（+DI 和 -DI）来生成信号。这些交叉信号将类似于使用动量振荡器生成的信号。因此，图表分析师需要在其他地方寻找确认帮助。基于成交量的指标、基本趋势分析和图表模式可以帮助区分强势交叉信号和弱势交叉信号。例如，图表分析师可以在更大的趋势向上时专注于 +DI 买入信号，而在更大的趋势向下时专注于 -DI 卖出信号。

使用 SharpCharts

SharpCharts 用户可以通过从指标下拉列表中选择平均趋向指数（ADX）来绘制这三个方向运动指标。默认情况下，ADX 线为黑色，正向指标（+DI）为绿色，负向指标（-DI）为红色。这样可以轻松识别方向指标的交叉点。虽然 ADX 可以绘制在主价格图表的上方、下方或后面，但建议绘制在上方或下方，因为涉及到三条线。可以添加水平线来帮助识别 ADX 的变化。下面的图表示例还显示了 50 日简单移动平均线和抛物线 SAR 绘制在价格图表的后面。移动平均线用于过滤信号。只有在交易高于 50 日移动平均线时才使用买入信号。一旦启动，抛物线 SAR 可用于设置止损。点击这里 查看 ADX 的实时示例。

建议扫描

总体上升趋势，+DI 穿过-DI

这个扫描从平均每日成交量为 100,000 股且平均收盘价高于 10 美元的股票开始。当交易高于 50 日简单移动平均线时存在上升趋势。当 ADX 高于 20 时可能出现买入信号。当+DI 移动到-DI 上方时，这个信号会实现。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [Daily ADX Line(14) > 20] 
AND [Daily Plus DI(14) crosses Daily Minus DI(14)] 
AND [Daily Close > Daily SMA(50,Daily Close)]

总体下降趋势，-DI 穿过+DI

这个扫描从平均每日成交量为 100,000 股且平均收盘价高于 10 美元的股票开始。当交易低于 50 日简单移动平均线时存在下降趋势。当 ADX 高于 20 时可能出现卖出信号。当-DI 移动到+DI 上方时，这个信号会实现。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [Daily ADX Line(14) > 20] 
AND [Daily Minus DI(14) crosses Daily Plus DI(14)] 
AND [Daily Close < Daily SMA(50,Daily Close)]

欲了解如何使用平均趋向指数、正向 DI 和负向 DI 扫描的语法详情，请参阅我们支持中心的扫描指标参考。

---

其他资源

股票与商品杂志文章

平均趋向运动指数（ADX）作者：汤姆·哈特尔

1991 年 2 月 - 股票与商品 V. 9:3 (101-102)

专家如何使用平均趋向指数，作者：芭芭拉·斯塔尔，博士

1999 年 9 月 - 股票与商品

---

真实波动幅度（ATR）

目录

• 平均真实波动幅度（ATR）

  • 介绍

  • 真实波动幅度

  • 计算

  • 绝对 ATR

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议扫描

    • 排除高波动性

  • 额外资源

    • 股票与商品杂志文章

介绍

由 J.韦尔斯·怀尔德（J. Welles Wilder）开发，平均真实波动幅度（ATR）是一种衡量波动性的指标。与他的大多数指标一样，怀尔德设计 ATR 时考虑了商品和每日价格。商品通常比股票更具波动性。它们经常受到间隙和涨跌停限制的影响，当商品开盘时向上或向下移动到当日允许的最大幅度。基于高低范围的波动性公式无法捕捉间隙或涨跌停限制移动的波动性。怀尔德创建了平均真实波动幅度来捕捉这种“缺失”的波动性。重要的是要记住，ATR 并不提供价格方向的指示，只是波动性。

怀尔德在他的 1978 年著作《技术交易系统中的新概念》中介绍了 ATR。这本书还包括抛物线 SAR、RSI 和方向运动概念（ADX）。尽管是在计算机时代之前开发的，怀尔德的指标经受住了时间的考验，仍然非常受欢迎。

真实波动幅度

怀尔德最初提出了一个称为真实波动幅度（TR）的概念，它被定义为以下三者中的最大值：

• 方法 1：当前高价减去当前低价

• 方法 2：当前高价减去前一日收盘价（绝对值）

• 方法 3：当前低价减去前一日收盘价（绝对值）

使用绝对值确保为正数。毕竟，怀尔德感兴趣的是测量两点之间的距离，而不是方向。如果当前周期的高价高于前一周期的高价，且低价低于前一周期的低价，则当前周期的高低范围将被用作真实波动幅度。这是一个使用方法 1 计算 TR 的外部日。这非常直接了当。当存在间隙或内部日时，将使用方法 2 和 3。间隙发生在前一日收盘价高于当前高价（表示可能的向下间隙或涨跌停限制移动）或前一日收盘价低于当前低价（表示可能的向上间隙或涨跌停限制移动）时。下面的图像显示了何时适合使用方法 2 和 3 的示例。

示例 A：间隙上涨后形成的小高低范围。TR 等于当前高价与前一日收盘价之间的差的绝对值。

示例 B：在跳空下跌后形成了一个较小的高/低范围。TR 等于当前最低价和前一收盘价之间的差值的绝对值。

示例 C：尽管当前收盘价在前一高/低范围内，但当前高/低范围非常小。事实上，它比当前高价和前一收盘价之间的差值的绝对值还要小，而这个差值用于计算 TR。

计算

通常，平均真实范围（ATR）基于 14 个周期，并可以根据分钟、日、周或月的基础数据进行计算。在这个示例中，ATR 将基于日数据。因为必须有一个起点，第一个 TR 值简单地是最高价减去最低价，而前 14 天的 ATR 是过去 14 天的每日 TR 值的平均值。之后，Wilder 试图通过纳入前一期的 ATR 值来平滑数据。

Current ATR = [(Prior ATR x 13) + Current TR] / 14

  - Multiply the previous 14-day ATR by 13.
  - Add the most recent day's TR value.
  - Divide the total by 14

点击这里查看一个 Excel 电子表格")，展示了 QQQ ATR 计算的开始。

在电子表格示例中，第一个真实范围值（.91）等于最高价减去最低价（黄色单元格）。第一个 14 天 ATR 值（.56）是通过计算前 14 个真实范围值的平均值（蓝色单元格）得出的。随后的 ATR 值使用上述公式进行平滑处理。电子表格中的数值对应下图中的黄色区域。请注意，随着 QQQ 在五月份暴跌并出现许多长蜡烛图，ATR 值激增。

对于那些在家尝试的人，有一些注意事项。首先，就像指数移动平均线（EMAs）一样，ATR 值取决于你从多远的历史数据开始计算。第一个真实范围值简单地是当前最高价减去当前最低价，而第一个 ATR 是前 14 个真实范围值的平均值。真正的 ATR 公式直到第 15 天才开始生效。即便如此，这两个计算的残留效应会略微影响随后的 ATR 值。对于一小部分数据的电子表格数值可能与价格图表上看到的不完全匹配。小数四舍五入也可能会略微影响 ATR 值。在我们的图表中，我们至少计算了 250 个周期（通常更多），以确保我们的 ATR 值更加准确。

绝对 ATR

ATR 基于真实范围，使用绝对价格变动。因此，ATR 反映波动性作为绝对水平。换句话说，ATR 不显示为当前收盘价的百分比。这意味着低价股的 ATR 值将低于高价股。例如，一只$20-30 的证券的 ATR 值将远低于一只$200-300 的证券。由于这个原因，ATR 值是不可比较的。即使对于单个证券的大幅价格波动，比如从 70 下跌到 20，也会使长期 ATR 比较变得不切实际。图表 4 显示了谷歌的两位数 ATR 值，图表 5 显示了微软的 ATR 值低于 1。尽管值不同，它们的 ATR 线形状相似。

结论

ATR 不是一个方向性指标，如 MACD 或 RSI。相反，ATR 是一个反映移动的兴趣或不感兴趣程度的独特波动性指标。强劲的移动，无论是向任何方向，通常伴随着大范围或大真实范围。这在移动开始时尤其明显。乏味的移动可能伴随着相对较窄的范围。因此，ATR 可用于验证移动或突破背后的热情。具有 ATR 增加的牛市逆转将显示强劲的买盘压力并加强逆转。具有 ATR 增加的熊市支撑突破将显示强劲的卖盘压力并加强支撑突破。

使用 SharpCharts

在指标下拉菜单中列为“平均真实范围”，ATR。指标右侧的“参数”框包含用于平滑数据的周期数的默认值，14。要调整周期设置，请突出显示默认值并输入新设置。Wilder 经常使用 8 周期 ATR。SharpCharts 还允许用户将指标放置在价格图表的上方、下方或后面。可以添加移动平均线以识别 ATR 的上升或下降。单击“高级选项”以将移动平均线添加为指标叠加。点击这里查看 ATR 的实时示例。

建议的扫描

筛选出高波动性

平均真实范围指标可用于扫描以筛选出波动极高的证券。这个简单的扫描搜索处于上升趋势的 S&P 600 股票。最终的扫描条款排除了高波动性股票的结果。请注意，ATR 被转换为一种百分比，以便可以在相同的比例上比较不同股票的 ATR。

[group is SP600]
AND [Daily EMA(50,close) > Daily EMA(200,close)]  

AND [ATR(250) / SMA(20,Close) * 100 < 4] 

欲了解有关 ATR 扫描使用的语法详情，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。

其他资源

股票与商品杂志文章

工作资金：真实波幅 by Sharon Yamanaka

2002 年 2 月 - 股票与商品

哪种波动率度量方法？by Gordon Gustafson

2001 年 5 月 - 股票与商品 V. 19:6 (46-50)

布林带宽度

目录

• 布林带宽度

  • 介绍

  • SharpCharts 计算

  • 定义窄度

  • 信号：挤压

  • 摘要

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 与 MarketCarpets 一起使用

  • 建议的扫描

    • 布林带突破

介绍

布林带宽度是从布林带衍生出的指标。在他的书《布林带上的布林格》中，约翰·布林格将布林带宽度称为可以从布林带中衍生出的两个指标之一。另一个指标是%B。

带宽度衡量上带和下带之间的百分比差异。随着布林带变窄，带宽度减小，随着布林带扩大，带宽度增加。由于布林带基于标准差，带宽度的下降反映了波动性的减少，而带宽度的上升反映了波动性的增加。

SharpCharts 计算

( (Upper Band - Lower Band) / Middle Band) * 100

布林带由一个中间带和两个外部带组成。中间带通常设置为 20 个周期的简单移动平均。外部带通常设置为中间带上下 2 个标准差。设置可以根据特定证券或交易风格的特征进行调整。

在计算带宽时，第一步是从上带的值中减去下带的值。这显示了绝对差异。然后将此差异除以中间带，这将使值标准化。然后可以在不同时间段内或与其他证券的带宽值进行比较。

上图显示了纳斯达克 100 ETF（QQQ）的布林带、带宽度和标准差。请注意带宽度如何跟踪标准差（波动性）。两者一起上升和下降。下图显示了一个带有计算示例的电子表格。

定义窄度

窄带宽是相对的。带宽值应该相对于一段时间内先前的带宽值进行评估。重要的是要获得一个良好的回顾期，以定义特定 ETF、指数或股票的带宽范围。例如，八到十二个月的图表将显示一段重要时间内的带宽高点和低点。当带宽接近此范围的低点时被认为是窄的，当接近高点时被认为是宽的。

低波动性证券的 BandWidth 值将低于高波动性证券。例如，Utilities SPDR（XLU）代表公用事业股票，其波动性相对较低。Technology SPDR（XLK）代表科技股票，其波动性相对较高。由于低波动性，XLU 的 BandWidth 值将始终低于 XLK。XLU 的 BandWidth 200 日移动平均值低于 5，而 XLK 的 BandWidth 200 日移动平均值高于 7。

信号：挤压

Bollinger BandWidth 最为人所知的是用于识别“挤压”现象。当波动性降至非常低的水平时，就会出现狭窄的带状。上下带基于标准偏差，这是波动性的一种度量。当价格趋于平稳或在相对狭窄的范围内波动时，带状变窄。理论认为，低波动性期后将会出现高波动性期。相对较窄的 BandWidth（也称为挤压）可能预示着重大上涨或下跌。挤压后，价格激增并随后带状突破信号标志着新趋势的开始。新的上涨始于挤压和随后突破上带。新的下跌始于挤压和随后突破下带。

图表 2 显示了阿拉斯加航空（ALK）在 6 月中旬出现的挤压现象。在 4 月至 5 月下跌后，ALK 在 6 月初稳定下来，因为 Bollinger 带变窄。BandWidth 下降到 10 以下，使 6 月中旬的挤压现象出现。请记住，10 指的是 10%。换句话说，带的宽度等于中间带的 10%。尽管这个水平看起来很高，但对于 ALK 来说实际上相当低。股价在 15-16 左右时，BandWidth 低于 10%，是一年多来的最低水平。随着股价突破上带，股票开始大幅上涨。

图表 3 显示了 Aeropostale（ARO）出现了几次挤压现象。在指标窗口中添加了一条水平线。这条线标记为 8，根据历史范围被认为相对较低。BandWidth 指标提醒交易者准备在 8 月中旬进行交易。股票随后突破上带并在整个 9 月持续上涨。上涨在 9 月底停滞，BandWidth 再次收窄在 10 月。请注意，BandWidth 下降到低于 8 月份设定的低点，然后趋于平稳。随后在 10 月底突破下轨的信号触发了一个熊市信号。

挤压也可以应用于周线图或更长的时间框架。周线时间框架上的波动性和带宽通常比日线时间框架上更高。这是因为在更长的时间框架上可以预期更大的价格波动。图 4 显示了 Barrick Gold (ABX) 在 2006 年和 2007 年持续整理。随着整理变窄并形成三角形，布林带收缩，带宽在 2007 年 1 月下降到 10 以下。请注意，随着整理的延伸，带宽保持在低水平。在 2007 年 7 月突破时触发了一个看涨信号。随着价格朝一个方向急剧变动，布林带也扩大，带宽也上升。

图 5 显示了 Honeywell (HON) 在 50-55 区域的扩展交易范围。5 月份价格上涨到上轨，但没有突破信号。相反，HON 明显跌破下轨，于 2007 年 6 月触发了一个看跌信号。

总结

带宽指标可用于识别布林带挤压。这警示图表分析师准备行动，但方向取决于随后的带突破。挤压后上轨突破是看涨的，而下轨突破是看跌的。但要小心虚假突破。有时第一次突破未能保持，价格会反转。强劲的突破保持并且很少回头。上涨突破后立即回调应作为警告。

使用 SharpCharts

带宽指标可以在 SharpCharts 的指标列表中找到。默认参数（20,2）基于布林带的默认参数。这些可以相应地更改。20 代表简单移动平均。2 代表上下轨的标准差数。带宽可以放置在价格图的上方、下方或后面。点击这里 查看带宽的实时示例。

使用 MarketCarpets

标准化的布林带宽显示在市场地毯中，这使用户可以比较多个证券的带宽。以S&P 行业市场地毯为例，选择布林带宽，然后点击三角形的Δ图标查看绝对水平。有阴影的Δ图标显示百分比变化。白色的Δ图标显示绝对水平。绿色框显示带宽相对较宽的股票。浅色框显示带宽相对较窄的股票。在市场地毯右下方显示带宽最窄的股票列表（底部 5）。点击名称可查看上方的小图表。用户可以通过点击行业标题（例如技术）来深入了解各个行业。有九个行业和每个行业列出的底部 5 个股票，用户可以快速查看相对带宽较窄的 45 只股票。

建议的扫描

布林带突破

此扫描显示了布林带在收缩 5 天或更长时间后迅速扩张的股票。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily BB Width(20,2) > Yesterday's max(5, BB Width(20,2)) * 2]

有关用于带宽扫描的语法的更多详细信息，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。

%B 指标

目录

• %B 指标](#b_indicator)

  • 简介

  • 计算方法

  • 信号：超买/超卖

  • 信号：趋势识别

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议扫描

    • %B 上升趋势扫描

    • %B 下降趋势扫描

简介

%B 量化了一个证券的价格相对于上下布林带的关系。有六个基本的关系水平：

• 当价格位于上轨时，%B 等于 1

• 当价格位于下轨时，%B 等于 0

• 当价格高于上轨时，%B 大于 1

• 当价格低于下轨时，%B 低于 0

• 当价格高于中轨（20 日简单移动平均线）时，%B 大于 0.50

• 当价格低于中轨（20 日简单移动平均线）时，%B 低于 0.50

计算

%B = (Price - Lower Band)/(Upper Band - Lower Band)

%B 的默认设置基于布林带（20,2）的默认设置。这些带子设置在 20 日简单移动平均线的上下 2 个标准差处，这也是中轨。证券价格是收盘价或最后交易价。

信号：超买/超卖

%B 可用于识别超买和超卖情况。然而，重要的是要知道何时寻找超买读数和何时寻找超卖读数。与大多数动量振荡器一样，最好在中期趋势向上时寻找短期超卖情况，在中期趋势向下时寻找短期超买情况。换句话说，在寻找超买或超卖读数之前，要先定义更大的趋势。

图表 1 显示了苹果（AAPL）处于强劲上升趋势中。请注意，%B 多次上升到 1 以上，但甚至没有接近 0。即使%B 多次上升到 1 以上，这些“超买”读数也没有产生良好的卖出信号。随着苹果在下轨上方迅速反转并恢复其上升趋势，回调幅度较小。约翰·布林格在强劲趋势中提到“走在带子上”。在强劲上升趋势中，价格可以沿着上轨上涨，很少触及下轨。相反，在强劲下跌趋势中，价格可以沿着下轨下跌，很少触及上轨。

在确认了更大的上升趋势后，当%B 移动到零或以下时，可以认为%B 被超卖了。记住，当价格触及下轨时，%B 会移动到零，当价格低于下轨时，%B 会低于零。这代表了一个比 20 日移动平均线低 2 个标准差的移动。图表 2 显示了纳斯达克 100 ETF（QQQQ）在 2009 年 3 月开始的上升趋势中。在这一上升趋势中，%B 在零以下移动了三次。7 月初和 11 月初的超卖读数为参与更大上升趋势提供了良好的入场点（绿色箭头）。

信号：趋势识别

约翰·波林格描述了一个使用%B 和资金流指数（MFI）的趋势跟踪系统。当%B 高于 0.80 且 MFI(10)高于 80 时，开始了一段上升趋势。MFI 的取值范围在 0 到 100 之间。当 MFI(10)超过 80 时，处于其范围的上 20%，这是一个强劲的读数。当%B 低于 0.20 且 MFI(10)低于 20 时，可以识别出下降趋势。

图表 3 显示了联邦快递（FDX）的%B 和 MFI(10)。自 7 月底%B 高于 0.80 且 MFI 高于 80 时开始了一段上升趋势。这一上升趋势随后在 9 月初和 11 月中旬得到了另外两个信号的确认。虽然这些信号对于趋势识别是有益的，但交易者在经历如此大的波动后可能会遇到风险回报比的问题。要让%B 高于 0.80 且 MFI(10)高于 80 同时发生，需要有大幅价格上涨。交易者可以考虑使用这种方法来识别趋势，然后寻找适当的超买或超卖水平以获得更好的入场点。

结论

%B 量化了价格与波林格带之间的关系。高于 0.80 的读数表明价格接近上轨。低于 0.20 的读数表明价格接近下轨。朝向上轨的激增显示出力量，但有时可能被解释为超买。朝向下轨的暴跌显示出弱势，但有时可能被解释为超卖。很多情况取决于基础趋势和其他指标。虽然%B 本身可能具有一定价值，但最好与其他指标或价格分析一起使用。点击这里 查看实时图表。

使用 SharpCharts

%B 可在 SharpCharts 的指标列表中找到。默认参数（20,2）基于布林带的默认参数。这些可以相应地进行更改。20 代表简单移动平均。2 代表上下轨的标准偏差数量。%B 可以位于价格图表的上方、下方或后方。点击这里 查看 %B 的实时示例。

建议的扫描

%B 上升趋势扫描

此扫描筛选出 %B 大于 0.80 且 MFI 刚刚突破 80 的股票。根据布林格尔的说法，这些股票可能开始新的上涨。这个扫描只是一个起点。需要进一步的细化和分析。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 5] 

AND [Daily %B(20,2.0,Daily Close) > 0.8] 
AND [Daily MFI(14) > 80] 
AND [Yesterday's Daily MFI(14) < 80]

%B 下降趋势扫描

此扫描筛选出 %B 低于 0.20 且 MFI 刚刚跌破 20 的股票。根据布林格尔的说法，这些股票可能开始新的下跌。这个扫描只是一个起点。需要进一步的细化和分析。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 5] 

AND [Daily %B(20,2.0,Daily Close) < 0.2] 
AND [Daily MFI(14) < 20] 
AND [Yesterday's Daily MFI(14) > 20]

有关用于 %B 扫描的语法详细信息，请参阅我们的扫描指标参考 在支持中心。

查金资金流量

目录

• 查金资金流量

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 买入/卖出压力

  • 计算特点

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议的扫描

    • 查金资金流量转为正值且 RSI 移动超过 50

    • 查金资金流量转为负值且 RSI 移动低于 45

  • 进一步研究

  • 其他资源

    • 股票与商品杂志文章

介绍

由马克·查金（Marc Chaikin）开发，查金资金流量（Chaikin Money Flow）衡量了特定时期内的资金流量量。资金流量量构成了积累分布线的基础。查金资金流量不是资金流量量的累积总和，而是简单地对特定回顾期内的资金流量量进行求和，通常为 20 或 21 天。所得指标像振荡器一样在零线上下波动。图表分析师根据查金资金流量的绝对水平权衡买入或卖出压力的平衡。图表分析师还可以寻找在零线上方或下方的交叉点，以识别资金流动的变化。

计算

计算查金资金流量（CMF）有四个步骤。下面的示例基于 20 个时期。首先，计算每个时期的资金流量乘数。其次，将此值乘以该时期的交易量，以找到资金流量量。第三，对 20 个时期的资金流量量进行求和，并除以 20 个时期的交易量总和。

  1\. Money Flow Multiplier = [(Close  -  Low) - (High - Close)] /(High - Low) 

  2\. Money Flow Volume = Money Flow Multiplier x Volume for the Period

  3\. 20-period CMF = 20-period Sum of Money Flow Volume / 20 period Sum of Volume 

每个时期的资金流量量取决于资金流量乘数。当收盘价位于该时期最高-最低范围的上半部时，该乘数为正；当收盘价位于下半部时，该乘数为负。当收盘价等于最高价时，乘数为 1；当收盘价等于最低价时，乘数为-1。通过这种方式，乘数调整了最终进入资金流量量的量。除非资金流量乘数处于极端值（+1 或-1），否则实际上会减少交易量。

上表显示了使用 Research in Motion（RIMM）的每日数据的一些示例。请注意，当股票在 1 月 5 日收盘时，乘数接近 +1。当股票在 1 月 18 日收盘时，乘数下降到 -0.97。当股票在 12 月 29 日收盘时，乘数接近零（-0.07），股票收于其高低范围的中点附近。点击这里") 查看 Excel 电子表格中 Chaikin Money Flow 的计算示例。

解释

Chaikin Money Flow（CMF）是在 -1 和 +1 之间波动的振荡器。极少情况下，指标会达到这些极端值。要使 20 天 Chaikin Money Flow 达到 +1（-1），需要连续 20 次收盘在高位（低位）。通常，这个振荡器在 -0.50 和 +0.50 之间波动，以零为中心线。

Chaikin Money Flow 衡量了一段时间内的买卖压力。进入正区域表示买盘压力，而进入负区域表示卖盘压力。图表分析师可以使用 Chaikin Money Flow 的绝对值来确认或质疑基础资产的价格走势。正 CMF 将确认上升趋势，但负 CMF 将质疑上升趋势背后的力量。对于下降趋势，情况相反。

买入/卖出压力

Chaikin Money Flow 可以用正值或负值简单地定义一般的买入或卖出偏见。该指标在零线上方/下方振荡。一般来说，当指标为正时，买盘压力更强，当指标为负时，卖盘压力更强。

虽然这个零线交叉看起来很简单，但实际情况要复杂得多。 Chaikin Money Flow 有时只是短暂地穿过零线，指标的变化几乎没有积极或消极的后续。没有跟进，这个零线交叉最终变成了一个鞭炮（错误信号）。图表分析师可以通过设置牛市阈值略高于零（+0.05）和熊市阈值略低于零（-0.05）来使用缓冲区来过滤这些信号。这些阈值不会完全消除错误信号，但可以帮助减少鞭炮并过滤掉较弱的信号。

上面的图表显示了 Freeport McMoran (FCX) 的 20 天 Chaikin Money Flow 在指标窗口中。在 2010 年 2 月至 12 月之间至少有 10 次零线交叉。增加一个小缓冲区大大减少了多头和空头信号的数量。移动超过 +0.05 被视为多头，而移动低于 -0.05 被视为空头。只有三个信号。虽然这些信号会稍晚一些出现，但减少误导可能是值得的。

Harley Davidson (HOG) 的图表显示了一些良好的信号和五月反弹的误导。CMF 在几天内上升到 +0.05 以上，但这个动作未能持续，指标在六月初再次跌破 -0.05。误导将会发生，特别是在波动期间或趋势变平时。CMF 在七月转为多头，并在今年的其余时间保持多头。请注意，HOG 形成了一个下降楔形，在八月回撤了超过 62%，而此时 CMF 仍处于多头模式。这次回撤提供了第二次参与 CMF 信号的机会。

Chaikin Money Flow 并不适用于所有证券。上面的图表显示了 P.F. Chang (PFCB) 的一些 18 次在 +0.05 或 -0.05 以上的交叉。基于这些交叉来制定 CMF 信号导致了一次又一次的误导。分析基本价格趋势和特定证券的指标特征是很重要的。PFCB 表现出一些趋势，但在这个趋势内的价格波动很大，资金流动无法保持正面或负面偏向。最好为这些股票找到不同的指标。

计算怪癖

Chaikin Money Flow 中的资金流乘数关注收盘价相对于给定期间（日、周、月）的高低范围的水平。根据这个公式，一支证券可能会跳空下跌并收盘明显较低，但如果收盘价高于高低范围的中点，资金流乘数将上升。下面的图表显示了 Clorox (CLX) 的大幅跳空下跌，收盘价接近当天的高低范围顶部。尽管股价在高交易量下急剧下跌，但由于资金流乘数为正且交易量远高于平均水平，Chaikin Money Flow 上升。忽略从收盘到收盘的变化意味着 Chaikin Money Flow 有时会与价格脱节。

当一只证券跳空上涨并且收盘接近当天的低点时，相反的情况可能发生。下图显示了 Travelers（TRV）在当天跳空上涨并收盘超过 1%。尽管有这一跳升，但收盘接近当天的低点，这导致了一个接近-1 的资金流乘数。因此，几乎所有的交易量都被计为负资金流，Chaikin Money Flow 下降了。

结论

Chaikin Money Flow 是一种振荡器，用于衡量一段时间内的买入和卖出压力。在最基本的情况下，当 CMF 为正时，资金流向看涨，当为负时看跌。寻找更快资金流向变化的图表分析师可以寻找看涨和看跌的背离。不过要小心。即使存在看涨背离，卖出压力仍然占优势。这种看涨背离只是显示了较少的卖出压力。要指示实际的买入压力，需要进入正区域。作为资金流振荡器，CMF 可以与纯价格振荡器一起使用，例如 MACD 或 RSI。与所有指标一样，Chaikin Money Flow 不应作为独立指标使用。马克·查金还开发了积聚分配线和查金振荡器。

使用 SharpCharts

Chaikin Money Flow 可以设置为主窗口上方或下方的指标。由于它以区域格式显示，因此不适合放置在证券价格图后面。一旦从下拉列表中选择指标，就会出现默认参数（20）。这些参数可以调整以增加或减少灵敏度。用户可以点击“高级选项”添加水平线、移动平均线或其他叠加。图表分析师甚至可以在其他指标上方绘制第二个更长的 Chaikin Money Flow 指标。重叠期显示了两个不同期间的资金流强劲。点击这里查看实时示例。

建议的扫描

Chaikin Money Flow 转为正值，RSI 上升至 50 以上

这个扫描从股价至少为$10 且过去 60 天日均交易量为 100,000 的股票开始。当查金货币流指标进入正区时，会识别出积累和买入压力。当相对强弱指标（RSI）上穿 50，即其中线时，价格动量得到确认。这个扫描旨在作为进一步分析和尽职调查的起点。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(60,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [Daily CMF(20) crosses 0] 
AND [Daily RSI(14,Daily Close) crosses 50]

查金货币流指标转为负值，RSI 下穿 45

这个扫描从股价至少为$10 且过去 60 天日均交易量为 100,000 的股票开始。当查金货币流指标进入负区时，会识别出分销和卖出压力。当相对强弱指标（RSI）下穿 50，即其中线时，价格动量得到确认。这个扫描旨在作为进一步分析和尽职调查的起点。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(60,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [0 crosses Daily CMF(20)] 
AND [50 crosses Daily RSI(14,Daily Close)]

有关查金货币流扫描的语法详细信息，请参阅我们支持中心的扫描指标参考。

注意：出于扫描目的，交易日内的日交易量数据是不完整的。在运行基于交易量的指标（如 CMF）的扫描时，请确保基于“上次市场收盘价”。其他基于交易量的指标的示例包括积累/分布指标、成交量平衡指标和 PVO。

进一步研究

这本书通过简单清晰的解释涵盖了所有内容。墨菲涵盖了大部分主要的图表模式和指标。有一个完整的章节专门讨论了理解成交量和未平仓合约。

金融市场技术分析 约翰·J·墨菲

---

其他资源

股票与商品杂志文章

查金货币流指标（作者：克里斯托弗·纳尔库齐）

2000 年 7 月 - 股票与商品

比较七种货币流指标（作者：马科斯·卡特萨诺斯）

2011 年 6 月 - 股票与商品

Chaikin Oscillator

目录

• Chaikin Oscillator

  • 介绍

  • Calculation

  • 解释

  • 买入/卖出偏好

  • 分歧

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议扫描

    • Chaikin Oscillator Turns Positive and RSI Moves Above 55

    • Chaikin Oscillator Turns Negative and RSI Moves Below 45

  • 进一步研究

介绍

由 Marc Chaikin 开发，Chaikin Oscillator 使用 MACD 公式来衡量累积分布线的动量。这使其成为一个指标的指标。Chaikin Oscillator 是累积分布线的 3 日 EMA 与 10 日 EMA 之间的差异。与其他动量指标一样，该指标旨在通过测量背后的动量来预测累积分布线的方向变化。动量变化是趋势变化的第一步。预测累积分布线的趋势变化可以帮助图表分析师预测基础证券的趋势变化。Chaikin Oscillator 通过穿越零线或出现牛市/熊市分歧来生成信号。

计算

计算累积分布线（ADL）是计算 Chaikin Oscillator 的第一步。本文将介绍累积分布线的基本要素。查看我们的 ChartSchool 文章获取详细信息。计算累积分布线（ADL）有三个步骤。首先，计算资金流量乘数。其次，将此值乘以成交量以找到资金流量。第三，创建资金流量的累积总和以形成累积分布线（ADL）。第四，取两个移动平均线之间的差异来计算 Chaikin Oscillator。

  1\. Money Flow Multiplier = [(Close  -  Low) - (High - Close)] /(High - Low) 

  2\. Money Flow Volume = Money Flow Multiplier x Volume for the Period

  3\. ADL = Previous ADL + Current Period's Money Flow Volume

  4\. Chaikin Oscillator = (3-day EMA of ADL)  -  (10-day EMA of ADL)		

当资金流量乘数为正时，累积分布线上升；当为负时下降。当收盘价位于周期高低范围的上半部时，该乘数为正；当收盘价位于下半部时，该乘数为负。作为 MACD 类型的振荡器，当较快的 3 日 EMA 移动超过较慢的 10 日 EMA 时，Chaikin Oscillator 变为正。相反，当 3 日 EMA 移动低于 10 日 EMA 时，指标变为负。

上图显示了积累分布线（灰色）与 3 日 EMA（蓝色）和 10 日 EMA（红色）。通用电气（GE）的价格不可见，因此我们可以专注于积累分布线和柴金波动指标之间的关系。请注意，当 3 日 EMA 低于 10 日 EMA 时，柴金波动指标进入负值区域。相反，当 3 日 EMA 穿过 10 日 EMA 时，振荡器变为正值。

解释

首先要记住，柴金波动指标是一个指标的指标。它衡量了积累分布线的动量。这使得它至少比基础证券的价格远了三步。首先，价格和成交量被重塑成积累分布线。其次，指数移动平均线被应用于积累分布线。第三，移动平均线之间的差异被用来形成柴金波动指标。作为第三阶导数，该指标更容易脱离基础证券的价格。

在澄清了这一点之后，该指标旨在衡量买入和卖出压力（积累分布线）背后的动量。进入正值区域表示积累分布线上升，买入压力占优势。进入负值区域表示积累分布线下降，卖出压力占优势。图表分析师可以通过寻找看涨或看跌的背离来预期进入正值或负值区域的交叉点。

买入/卖出偏见

柴金波动指标可以用正值或负值简单地定义一般的买入或卖出偏见。该指标在零线上下振荡。一般来说，当指标为正时，买入压力更大，当指标为负时，卖出压力更大。

柴金波动指标的默认设置（3,10）经常产生经常穿过零线的线。图表分析师可以通过延长移动平均线来平滑指标。下面的示例显示了柴金波动指标（6,20）。两个移动平均线都加倍以保持比例并平滑指标。

美国钢铁 (X) 的柴金波动指标在 12 个月内穿越零线六次。有一些好的信号，比如四月的卖出信号和十月的买入信号。也有一些不好的信号或剧烈波动。关键是，与所有指标一样，要用技术分析的其他方面来确认波动指标的信号，比如纯价格动量指标或图案分析。

Alcoa (AA) 的图表显示了 2010 年六次零线穿越。前五次没有产生良好的信号，但第六次是一个好的信号。图表分析师应该尝试不同的设置，并考虑添加趋势线以增强他们的分析。趋势线的突破通常比零线穿越早。趋势线还捕捉了指标的方向。上升的柴金波动指标反映了买入压力的稳定增加。下降的柴金波动指标反映了卖出压力的稳定增加。

背离

看涨和看跌背离警示图表分析师买入或卖出压力的动量转变，可能预示价格图表上的趋势反转。当价格下跌到新低点时，而柴金波动指标形成较高低点时，就形成了一个看涨背离。这种较高低点显示了较少的卖出压力。等待某种确认非常重要，比如指标的上升或进入正值区的交叉。进入正值区显示了积累分布线上行动量的上升。

Fastenal (FAST) 图表显示了 2010 年柴金波动指标的五个背离。默认设置 (3,10) 产生了一个相当敏感的波动指标，会产生许多背离。关键是通过等待确认来区分强劲信号和虚假信号。即使有看涨背离，卖出压力仍然超过买入压力，直到出现零线上方的交叉。买入压力主导，直到出现进入负值区的交叉。

绿色线显示了柴金波动指标形成较低低点，而股票形成较低低点以形成看涨背离。绿色虚线显示了指标进入正值区以确认信号。二月中旬、九月初和十一月末的信号非常好。六月中旬的买入信号会导致剧烈波动，而十月卖出信号后的看跌背离后并没有太多的弱势。

当价格上涨到新高点时，而柴金波动指标未能确认这一新高点时，就形成了一个看跌的背离。这种失败反映了较少的买入压力，有时可能预示价格图表上的看跌反转。确认发生在波动指标进入负值区时。

Kohls（KSS）的图表显示了在 12 个月内三次看跌背离和两次看涨背离。当蔡金振荡器进入负值区域时，确认了看跌背离（红线），显示了积累分布线中实际的下行动量。请记住，当积累分布线的 3 日 EMA 移动低于 10 日 EMA 时，蔡金振荡器（3,10）会转为负值。

结论

蔡金振荡器是积累分布线的动量指标。基本上，蔡金振荡器通过测量动量来加速积累分布线。使用蔡金振荡器时，信号更频繁，通常更容易量化。作为资金流动振荡器，它可以与纯价格振荡器一起使用，例如 MACD 或 RSI。与所有指标一样，蔡金振荡器不应作为独立指标使用。

使用 SharpCharts

蔡金振荡器可以设置为在证券价格图表的上方、下方或后方的指标。当指标放置在价格图表后面时，可以轻松比较指标/价格的变化。一旦从下拉列表中选择了指标，就会出现默认参数设置（3,10）。这些参数可以调整以增加或减少灵敏度。用户可以点击“高级选项”添加水平线或移动平均线。点击这里查看实时示例。

建议的扫描

蔡金振荡器转为正值，RSI 移动超过 55

这个扫描从至少在过去 60 天内平均价格为$10 且每日交易量为 100,000 的股票基础开始。当蔡金振荡器移动超过+1000 时，即略高于其中心线（0）时，可以识别出交易量较大的上涨。这一点通过价格动量得到确认，因为 RSI 需要移动超过 55，即略高于其中心线（50）。这个扫描旨在作为进一步分析和尽职调查的起点。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(60,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [Daily Chaikin Osc(3,10) crosses 1000] 
AND [Daily RSI(14,Daily Close) crosses 55]

蔡金振荡器转为负值，RSI 移动低于 45

这个扫描从股票的基础开始，这些股票在过去 60 天的平均价格至少为$10，每日交易量至少为 100,000。当查金振荡器移动到-1000 以下时，即在其中心线（0）的稍下方时，就会识别出有良好交易量的下降趋势。这一点通过价格动量得到确认，因为需要 RSI 移动到 45 以下，即在其中心线（50）的稍下方。这个扫描旨在作为进一步分析和尽职调查的起点。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(60,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [-1000 crosses Daily Chaikin Osc(3,10)] 
AND [45 crosses Daily RSI(14,Daily Close)]

欲了解如何使用查金振荡器扫描的语法详情，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。

进一步研究

这本书涵盖了所有内容，并且解释简单清晰。墨菲涵盖了大部分主要的图表模式和指标。一个完整的章节专门讨论了理解成交量和未平仓合约。

金融市场技术分析 约翰·J·墨菲

查德趋势仪表盘（CTM）

目录

• 查德趋势仪表盘（CTM）

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议的扫描

    • CTM 在大量交易量下突破 60

    • 持续高 CTM 的股票

介绍

查德趋势仪表盘（CTM），由图沙尔·查德（Tushar Chande）开发，根据涵盖六个不同时间框架的几种不同技术指标为股票或其他证券分配一个数值分数。将所有这些技术信息压缩成一个数字，提供了一种简单的方法来识别给定证券的趋势强度。

计算

查德趋势仪表盘的计算基于以下技术指标：

• 高、低和收盘价相对于四个不同时间框架（20 天、50 天、75 天和 100 天）的布林带的位置

• 过去 100 天相对于标准偏差的价格变化

• 14 天的 RSI 值

• 任何短期（2 天）价格通道突破的存在

最终得分转换为 0-100 的尺度以便比较。

解释

在 0 到 100 的查德趋势仪表盘尺度上，分数为 100 的股票处于非常强劲的上升趋势中。相反，分数为 0 的股票处于非常强劲的下跌趋势中。

这个尺度可以分为 5 个不同的级别：

• 分数为 90-100 的股票处于非常强劲的上升趋势中

• 分数为 80-90 的股票处于强劲上升趋势中

• 分数为 60-80 的股票处于弱势上升趋势中

• 分数为 20-60 的股票要么是平稳的，要么是弱势下跌趋势中

• 分数为 0-20 的股票处于非常强劲的下跌趋势中

动量交易者应寻找查德趋势仪表盘分数为 80 或更高的股票。这表示强劲的上升趋势。趋势越强劲，延续该趋势的可能性就越大。

查德趋势仪表盘也可以与指数和交易所交易基金（ETF）一起使用，以了解特定行业和行业甚至整个市场的相对趋势。

查德趋势仪表盘的一个优点是其数值是在绝对尺度上设置的，而不是相对于同一组股票。因此，当您比较几种不同类型证券的 CTM 分数时，您正在跨所有证券进行苹果对苹果的比较。

结论

Chande 趋势仪提供了一种简单的方法来确定股票是处于上升趋势还是下降趋势，并且便于评估该趋势的强度。通过将几种不同的经过验证的技术趋势指标结合在一起，并将它们简化为一个数字，CTM 使图表分析师能够在快速浏览时获得丰富的趋势信息。

使用 SharpCharts

Chande 趋势仪可以在图表下方的指标部分找到。CTM 指标可以放置在主价格图的上方、下方或后面。

当放置在主价格图之上或之下时，背景颜色编码以指示不同的趋势强度水平：

• 深绿色: 90-100（非常强劲上升趋势）

• 中绿色: 80-90（强劲上升趋势）

• 浅绿色: 60-80（弱上升趋势）

• 黄色: 20-60（平稳或弱下跌趋势）

• 粉色: 0-20（强劲下跌趋势）

建议扫描

CTM 在大量交易量下突破 60

此扫描显示了 Chande 趋势仪已经在较重的交易量下突破 60 的股票。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(60,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Chande Trend Meter x 60.0]
AND [volume > SMA(50,volume) * 1.5]

持续高 CTM 的股票

此扫描显示了美国股票的 Chande 趋势仪持续高，过去 50 个交易日平均为 80 或更高。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(60,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [SMA(50,Chande Trend Meter) > 80.0]

有关 Chande 趋势仪扫描的语法详细信息，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心中。

商品通道指数（CCI）

目录

• 商品通道指数（CCI）

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 新趋势出现

  • 超买/超卖

  • 看涨/看跌背离

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议扫描

    • CCI 在上升趋势中超卖

    • CCI 在下降趋势中超买

  • 进一步研究

介绍

由唐纳德·兰伯特（Donald Lambert）开发，并于 1980 年在《商品》杂志上推出的商品通道指数（CCI）是一种多功能指标，可用于识别新趋势或警示极端条件。兰伯特最初开发 CCI 是为了识别商品的周期性转折，但该指标也可以成功应用于指数、ETF、股票和其他证券。总的来说，CCI 衡量当前价格水平相对于一定时期内的平均价格水平。当价格远高于其平均水平时，CCI 相对较高。当价格远低于其平均水平时，CCI 相对较低。通过这种方式，CCI 可用于识别超买和超卖水平。

计算

下面的示例基于 20 周期商品通道指数（CCI）的计算。CCI 周期数也用于简单移动平均和平均偏差的计算。

CCI = (Typical Price  -  20-period SMA of TP) / (.015 x Mean Deviation)

Typical Price (TP) = (High + Low + Close)/3

Constant = .015

There are four steps to calculating the Mean Deviation: 
First, subtract the most recent 20-period average of the typical price from each period's typical price. 
Second, take the absolute values of these numbers. 
Third, sum the absolute values. 
Fourth, divide by the total number of periods (20). 

Lambert 将常数设定为 0.015，以确保大约 70%到 80%的 CCI 值落在-100 和+100 之间。这个百分比还取决于回顾期。较短的 CCI（10 个周期）将更加波动，在+100 和-100 之间的值的百分比较小。相反，较长的 CCI（40 个周期）将在+100 和-100 之间的值有更高的百分比。

点击这里查看在 Excel 电子表格中计算 CCI 的链接")。

解释

CCI 衡量证券价格变动与其平均价格变动之间的差异。高正读数表明价格远高于其平均水平，这显示了强势。低负读数表明价格远低于其平均水平，这显示了弱势。

商品通道指数（CCI）可以用作同时发生或领先发生指标。作为同时发生指标，CCI 上涨到+100 以上反映出强劲的价格行动，可能预示着一段上升趋势的开始。下跌到-100 以下反映出弱劲的价格行动，可能预示着一段下降趋势的开始。

作为领先指标，图表分析师可以寻找可能预示均值回归的超买或超卖条件。同样，看涨和看跌的背离可以用来检测早期动量转变并预测趋势反转。

新趋势出现

如上所述，CCI 的大部分波动发生在-100 和+100 之间。超出这一范围的波动显示出异常的强度或弱势，可能预示着一个持续的波动。将这些水平视为看涨或看跌的过滤器。从技术上讲，CCI 在正数时偏向多头，在负数时偏向空头。然而，使用简单的零线交叉可能会导致许多虚假信号。尽管入场点会更滞后，需要 CCI 上升到+100 以上才能发出看涨信号，下降到-100 以下才能发出看跌信号可以减少虚假信号。

下图显示了卡特彼勒（CAT）的 20 日 CCI。在七个月的时间内出现了四个趋势信号。显然，20 日 CCI 不适合用于长期信号。图表分析师需要使用周线或月线图表来获取长期信号。股票在 1 月 11 日达到顶峰并开始下跌。CCI 在 1 月 22 日（8 天后）下跌到-100 以下，预示着一个持续波动的开始。同样，股票在 2 月 8 日触底，CCI 在 2 月 17 日（6 天后）上升到+100 以上，预示着一个持续上涨的开始。CCI 并不能准确捕捉到顶部或底部，但它可以帮助过滤掉不重要的波动，专注于更大的趋势。

当 CAT 在 6 月上涨到 60 以上时，CCI 触发了一个看涨信号。一些交易者可能认为股票已经超买，这些水平下的风险收益比不利。在看涨信号生效的情况下，重点将放在具有良好风险收益比的看涨设置上。请注意，股票在 6 月底回撤了先前涨幅的约 62%，并形成了一个下降旗形态。随后突破旗形趋势线提供了另一个 CCI 仍处于多头模式的看涨信号。

超买/超卖

识别商品通道指数（CCI）或任何其他动量振荡器的超买和超卖水平可能有些棘手。首先，CCI 是一个无限振荡器。从理论上讲，没有上限或下限。这使得超买或超卖的评估是主观的。其次，证券在指标超买后仍可继续上涨。同样，证券在指标超卖后仍可继续下跌。

对于商品通道指数（CCI），超买或超卖的定义有所不同。±100 可能适用于交易范围，但对于其他情况需要更极端的水平。±200 是一个更难达到的水平，更能代表真正的极端。超买/超卖水平的选择还取决于基础证券的波动性。例如，指数 ETF（如 SPY）的 CCI 范围通常比大多数股票（如谷歌）要小。

上图显示了谷歌（GOOG）的 CCI（20）。使用高级指标选项添加了±200 的水平线。从 2010 年 2 月初到 10 月初，谷歌至少五次超过了±200。红色虚线显示了 CCI 回落至+200 以下的时刻，绿色虚线显示了 CCI 回升至-200 以上的时刻。重要的是要等待这些交叉点，以减少趋势延伸时的错误信号。然而，这样的系统并非绝对可靠。请注意，即使 CCI 在 9 月中旬超买并下跌至-200 以下后，谷歌仍在不断上涨。

牛市和熊市分歧

分歧信号可能标志着潜在的反转点，因为方向性动量不确认价格。当基础证券创下较低低点而 CCI 形成较高低点时，形成牛市分歧，显示出较少的下行动量。当证券记录较高高点而 CCI 形成较低高点时，形成熊市分歧，显示出较少的上行动量。在对分歧作为良好反转指标感到兴奋之前，请注意，在强劲趋势中，分歧可能具有误导性。强劲的上升趋势在顶部实际出现之前可能会显示出许多熊市分歧。相反，在持续的下跌趋势中经常出现牛市分歧。

确认是分歧的关键。虽然分歧反映了动量的变化，可以预示趋势反转，但图表分析师应为 CCI 或价格图表设定一个确认点。如果 CCI 或价格图表下破零点，可以确认熊市分歧；相反，如果 CCI 或价格图表上破零点，可以确认牛市分歧。

上图显示了联合包裹服务（UPS）的 40 天 CCI。为了减少波动性，使用了较长的时间框架，40 天而不是 20 天。在七个月的时间内出现了三次相当大的背离，对于仅仅七个月来说实际上是相当多的。首先，UPS 在五月初飙升至新高，但 CCI 未能超过三月的高点，并形成了一个看跌的背离。价格图表上的支撑线突破和 CCI 转入负值领域几天后证实了这一背离。其次，七月初形成了一个看涨的背离，因为股票走低至一个更低的低点，但 CCI 形成了一个更高的低点。这一背离在 CCI 转入正值领域时得到了确认。还要注意，UPS 在七月初迅速填补了六月底的跳空缺口。第三，九月初形成了一个看跌的背离，当 CCI 跌入负值领域时得到了确认。尽管 CCI 确认了这一背离，但价格从未突破支撑线，背离并未导致趋势逆转。并非所有的背离都会产生良好的信号。

结论

CCI 是一种多功能的动量振荡器，可用于识别超买/超卖水平或趋势逆转。当指标达到相对极端时，它就会变得超买或超卣。这一极端取决于基础证券的特征和 CCI 的历史范围。波动性较大的证券可能需要比温和证券更大的极端。当 CCI 穿越零和 100 之间的特定阈值时，可以识别出趋势变化。无论如何使用 CCI，图表分析师都应该将 CCI 与其他指标或价格分析结合使用。另一个动量振荡器会显得多余，但累积/派发线（OBV）或累积/派发线可以为 CCI 信号增加价值。

使用 SharpCharts 时

CCI 可作为 SharpCharts 指标使用，可以放置在基础证券的价格图表的上方、下方或后方。将 CCI 直接放在价格后面可以方便地比较指标运动与价格运动。默认设置为 20 个周期，但可以根据分析需求进行调整。较短的时间框架使指标更为敏感。较长的时间框架使其不太敏感。会员可以点击“高级选项”旁边的绿色箭头，添加水平线以标记超买或超卖水平。可以通过用逗号分隔数字（200，-200）来添加两条线。点击这里查看实时示例。

建议的扫描

CCI 超卖处于上升趋势

这个扫描显示了处于上升趋势的股票，CCI 处于超卖状态并开始上涨。首先，股票必须在它们的 200 日移动平均线之上，才能处于总体上升趋势。其次，CCI 必须上穿-200，以显示指标从超卖水平上升。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close > Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [Daily CCI(20) crosses -200]

CCI 超买处于下降趋势

这个扫描显示了处于下降趋势的股票，CCI 处于超买状态并开始下降。首先，股票必须在它们的 200 日移动平均线之下，才能处于总体下降趋势。其次，CCI 必须下穿+200，以显示指标从超买水平下降。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close < Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [200 crosses Daily CCI(20)]

有关用于 CCI 扫描的语法的更多详细信息，请参阅我们支持中心的扫描指标参考。

进一步研究

Murphy 有一个专门讨论动量振荡器及其各种用途的章节。Murphy 涵盖了优缺点以及一些特定于商品通道指数的示例。

Pring 通过涵盖背离、交叉和其他信号展示了动量指标的基础知识。还有两个章节涵盖了具体的动量指标，并提供了大量示例。

金融市场技术分析 约翰·J·墨菲	马丁·普林格的技术分析解析 马丁·普林格

科波克曲线

目录

• 科波克曲线

  • 介绍

  • SharpCharts 计算

  • 信号

  • 灵活性

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议扫描

    • 科波克曲线上穿零线

    • 科波克曲线下穿零线

  • 进一步研究

介绍

科波克曲线是由埃德温“塞奇”科波克开发的动量指标，他是一位经济学家。科波克在 1965 年 10 月的《巴伦周刊》中介绍了这一指标。该指标的目标是识别标普 500 和道琼斯工业指数的长期买入机会。信号非常简单。科波克使用月度数据来识别当指标从负值区域移动到正值区域时的买入机会。尽管科波克没有将其用于卖出信号，但许多技术分析师认为从正值区域到负值区域的交叉是一个卖出信号。

SharpCharts 计算

Coppock Curve = 10-period WMA of 14-period RoC + 11-perod RoC

WMA = Weighted moving average
RoC = Rate-of-Change

变动率指标是一个动量振荡器，它在零线上下振荡。科波克使用了 11 和 14 个周期，因为据一个圣公会牧师说，这是悼念所爱之人丧失的平均哀悼期。科波克推测，股市损失的恢复期将类似于这个时间段。

然后，变动率指标通过加权移动平均进行平滑处理。顾名思义，加权移动平均对最新数据赋予更高的权重，对较旧的数据赋予较低的权重。例如，3 期加权移动平均会将第一个数据点乘以 1，第二个数据点乘以 2，第三个数据点乘以 3。然后，这三个数字的总和除以 6，即权重之和（1 + 2 + 3），以创建加权平均值。下表显示了从 Excel 电子表格中的计算。

点击此处下载此电子表格示例。")

信号

使用月度数据，这个指标不会触发很多信号。买入信号在穿越进入正区域时触发，而卖出信号在穿越进入负区域时触发。毫不奇怪，自上世纪 80 年代末以来只有五次信号。下图显示了最近的四个信号。第一个信号在 1988 年触发，那是在 1987 年的崩盘之后。

遵循这两个卖出信号的技术分析师将避开最后两次熊市。2001 年 2 月的卖出信号将避开 2000 年至 2002 年的大部分熊市。2008 年 6 月的卖出信号将使投资者在 2008 年下半年市场暴跌之前退出。这些卖出信号可以简单用于退出股市并转入现金，从而降低市场风险和整体风险。

灵活性

如上所述，科波克曲线只是一个平滑的动量振荡器。变动率指标衡量动量，加权移动平均平滑数据。这意味着该指标可以用于任何时间框架。分钟图、日图和周图可以用于适应个人的交易/投资风格和时间跨度。下图显示了在道琼斯工业指数上使用周度数据的科波克曲线。如预期的那样，周图产生了比月度图更多的信号。

除了不同的时间框架，参数可以调整以使指标更快或更慢。较短的变动率设置将使科波克曲线更敏感和更快，而较长的设置将使其更不敏感和更慢。下图显示了纳斯达克 100 ETF（QQQ）和科波克曲线（20,10,10）的日线图。这种设置使科波克曲线稍微不那么敏感，可能更适合日线图。

结论

科波克曲线只是一个平滑的动量振荡器。尽管最初设计用于月度图表和长期分析，但它可以用于分钟图、日图或周图，并且可以调整设置以适应个人的风格。主要信号是在零线上方和下方的交叉点生成的。更激进的技术分析师可以考虑寻找看涨和看跌的背离来预测这种交叉。但要小心。背离并不总是导致趋势反转，因为趋势可能只是减缓并继续朝着同一方向发展。

使用 SharpCharts

科波克曲线可以在图表下方的指标部分找到。用户可以通过更改参数框中的数字来调整设置。然后可以将指标定位在“价格后面”，“主窗口上方”或“主窗口下方”。在将其放在价格后面时更改颜色会有所帮助。图表分析师还可以使用“高级”选项添加移动平均线。这个移动平均线类似于信号线，类似于 MACD。

建议的扫描

科波克曲线上穿零线

这个简单的扫描搜索股票，其中科波克曲线从负区域穿越到正区域，每日成交量高于成交量的 50 日移动平均线。换句话说，牛市交叉发生时成交量在扩大。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Coppock(20,10,10) crosses 0] 
AND [Daily Volume > Daily SMA(50,Daily Volume)]

科波克曲线下穿零线

这个简单的扫描搜索股票，其中科波克曲线从正区域穿越到负区域，每日成交量高于成交量的 50 日移动平均线。换句话说，熊市交叉发生时成交量在扩大。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [0 crosses Daily Coppock(20,10,10)] 
AND [Daily Volume > Daily SMA(50,Daily Volume)]

有关科波克曲线扫描的语法详细信息，请参阅我们支持中心的扫描指标参考。

进一步研究

《金融市场技术分析》有一章专门讨论动量振荡器及其各种用途。墨菲涵盖了涨跌幅特定的优缺点以及一些例子。普林的书展示了通过涵盖背离、交叉和其他信号来介绍动量指标的基础知识。还有两章涵盖特定动量指标并提供大量示例。

金融市场技术分析 约翰·J·墨菲	马丁·普林解释的技术分析 马丁·普林

相关系数

目录

• 相关系数

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 多样化

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

介绍

相关系数是反映两个证券之间相关性的统计量。换句话说，这个统计量告诉我们一个证券与另一个证券之间的关系有多密切。当两个证券向同一方向移动时，相关系数为正，无论是上涨还是下跌。当两个证券朝相反方向移动时，相关系数为负。确定两个证券之间的关系对于分析市场间关系、部门/股票关系和部门/市场关系非常有用。这个指标还可以帮助投资者通过识别与股市相关性低或负相关的证券来实现多样化。

计算

相关系数的计算相当复杂，所以可以跳过这一部分。我们只会简单看一些基本内容，以了解其中的方法。这个指标正是经典统计学的核心。第一步是选择两个证券。在这个例子中，我们将使用英特尔（INTC）和纳斯达克 100ETF（QQQ）。换句话说，我们想要看到英特尔和 QQQ 之间的相关程度。下面的 Excel 表格展示了基础工作。

• INTC 列显示了英特尔在 20 天内的价格，底部显示了平均值。

• QQQ 列显示了 QQQ 的情况。

• 接下来的两列显示了每个期间的价格平方，底部显示了平均值。

• 最后几列显示了每个期间的 INTC 乘以 QQQ，底部显示了平均值。

利用底部行，我们现在可以计算方差、协方差和相关系数。Excel 公式显示在长公式旁边。结果显示，在 6 月 22 日至 7 月 20 日的 20 天期间，英特尔与纳斯达克 100ETF 表现出强烈的正相关性（+.95）。

这里有一个展示相关系数的 Excel 电子表格")。由于四舍五入问题，一些数字可能略有不同。

解释

相关系数在-1 和+1 之间波动。尽管它不是动量振荡器，但它会从正相关的时期转向负相关的时期。+1 被认为是完美的正相关，这是罕见的。0 到+1 之间的任何值表示两个证券朝着相同的方向移动。正相关的程度随时间可能会有所变化。石油股票和石油大部分时间都呈正相关。下面的例子显示了能源 SPDR（XLE）与现货轻质原油（$WTIC）之间的关系。毫不奇怪，20 天的相关系数大部分时间保持正值，经常超过+0.75。这两个证券之间显然存在着积极的关系。一般来说，任何大于 0.50 的值都显示出强烈的正相关。

在另一端，-1 被认为是完美的负相关，这也是罕见的。0 到-1 之间的任何值表示两个证券朝着相反的方向移动。负相关的程度随时间可能会有所变化。黄金和美元是我想到的第一对负相关的证券。下面的图表显示了现货黄金（\(GOLD）与美元指数（\)USD）之间的关系。尽管相关系数在正值区域停留了一段时间，但大部分时间都是负值。一般来说，任何小于-0.50 的值都显示出强烈的负相关。

多样化

相关系数可用于识别不相关的证券，这在构建多样化投资组合中非常重要。毫不奇怪，标普九大部门与标普 500 指数大多呈正相关。然而，有些部门的正相关性比其他部门更强。例如，在过去三年中，科技 ETF（XLK）和消费者自由支出 SPDR（XLY）与标普 500 指数有着强烈的正相关性。以下相关系数基于 50 天。消费者自由支出部门在过去三年中只有一次低于 0.50。科技部门从未低于 0.50，因为科技仍然与市场强相关。相比之下，消费品部门的相关系数在过去几次低于 0.50，而公用事业部门的相关系数甚至两次低于零。这一指标表明，消费品和公用事业部门与标普 500 指数的相关性低于消费者自由支出和科技部门。

为了真正实现股票的多样化，通常需要看向股票市场之外。下图显示了四个 ETF 与股票市场（SPY）有许多负相关期的情况。请注意相关系数多次低于零。在此示例中，我还使用了 50 天相关系数。20+年期债券 ETF（TLT）代表债券，大部分时间与股票呈负相关。黄金（红色）在正负相关期间变动。总体而言，过去三年来，它更多地呈正相关而不是负相关。日元信托（绿色）似乎在正负相关期间分别占据时间。令人惊讶的是，美元基金（UUP）显示出与股票市场负相关的倾向。

结论

相关系数告诉我们两个证券之间的关系。在给定的时间段内，当相关系数为正时，两个证券一起移动。相反，当相关系数为负时，两个证券移动方向相反。上面的示例显示了 20 天和 50 天的相关系数。长期投资者可能使用 150 甚至 250 天（一年）以获得反映长期关系的更平滑线条。

使用 SharpCharts

相关系数在 SharpCharts 中的“指标”下可见。首先，在图表顶部的符号框中输入基础证券创建图表（INTC）。其次，在下拉菜单中选择相关系数作为指标。第三，输入另一证券的符号和时间范围在参数框中（\(SPX,20）。这两者用逗号分隔。下面的示例显示了英特尔在主窗口中，带有 10 天相关系数的指标窗口。这显示了英特尔与标普 500 的相关性。另外，请注意标普 500 价格图（红色虚线）放在英特尔价格图后面以进行比较。[点击这里](http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=\)SPX&p=D&yr=0&mn=6&dy=0&id=p61512839073&listNum=30&a=239762181 "http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=$SPX&p=D&yr=0&mn=6&dy=0&id=p61512839073&listNum=30&a=239762181") 查看带有相关系数的实时图表。

DecisionPoint 价格动量振荡器（PMO）

目录

• DecisionPoint 价格动量振荡器（PMO）

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 超买/超卖指标

  • 动量指标

  • 信号生成器

  • PMO 配置

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议的扫描

    • PMO 上涨但尚未跨越信号线

    • PMO 下跌但尚未跌破信号线

介绍

DecisionPoint 价格动量振荡器（PMO）是基于变化率（ROC）计算的振荡器，该计算通过使用自定义平滑过程两次平滑指数移动平均线。由于 PMO 是标准化的，因此它也可以用作相对强度工具。因此，股票可以根据其 PMO 值排名，作为相对强度的表达。

计算

DecisionPoint 价格动量振荡器是通过采用一个周期变化率并使用两个自定义平滑函数对其进行平滑而导出的。这些自定义平滑函数与指数移动平均线非常相似，但是与真正的 EMA 不同，它们不是将时间周期设置加一来创建平滑乘数（如真正的 EMA 中那样），而是只使用周期本身。

Smoothing Multiplier = (2 / Time period)

Custom Smoothing Function = {Close - Smoothing Function(previous day)} *
 Smoothing Multiplier + Smoothing Function(previous day) 

PMO Line = 20-period Custom Smoothing of
(10 * 35-period Custom Smoothing of
 ( ( (Today's Price/Yesterday's Price) * 100) - 100) )

PMO Signal Line = 10-period EMA of the PMO Line

下表显示了亚马逊的 PMO 计算：

要下载包含这些计算的 Excel 电子表格，请点击这里")。

解释

PMO 在与零线相关的振荡。通常，PMO 方向指示强度是增加还是减少，趋势角度的陡峭程度显示了动力的强度。由于这是一个内部比率计算（与外部相比，如标准相对强度计算，它将一个价格除以另一个价格指数），它返回一个经过标准化的结果，并且可以与任何其他证券或指数的 PMO 结果进行比较。因此，图表分析师可以通过使用它们的 PMO 值简单地对证券或指数列表进行相对强度排序。列表不必是同质的 - PMO 可以用来对市场指数、股票和共同基金进行排名。

一个与 PMO 非常相似的指标是由杰拉尔德·阿普尔（Gerald Appel）发明的 MACD（移动平均线收敛-发散）指标。PMO 和 MACD 之间的主要区别是每个指标的绝对值。MACD 基于移动平均计算，一个 MACD 读数与另一个毫无关系；而正如上面所解释的，PMO 是一个内部比率。下面的图表显示了 PMO 和 MACD 在一起。

尽管在短期图表上，PMO 和 MACD 的形状相似，但是在长期图表上，PMO 的比率型计算的优势是显而易见的，因为 PMO 相对稳定，不像 MACD。请参见下面的周度和月度图表。

超买/超卖指标

如下所示，PMO 可以帮助确定价格指数是否超买或超卖。下面是标普 500 指数的五年图表，显示了各种极端市场条件。该指数的正常 PMO 范围约为+2.5（超买）至-2.5（超卖），当 PMO 接近或突破这些限制时，通常会发出价格反转的信号。当 PMO 在或超出其正常范围的极端位置改变方向时，这往往是价格方向发生中期变化的相当可靠的指示。

虽然+2.5 至-2.5 是广泛股市指数的通常范围，但每个价格指数都将有其自己的“特征”范围。例如，下面的微软（MSFT）图表显示了+5.0 至-5.0 的范围。始终检查长期图表以验证您正在分析的指数的正常范围。

此外，请记住，技术指标是根据在所讨论的时间范围内的特定时间段计算的，因此月度 PMO 看起来完全不同于日常 PMO。请参见下面基于相同七年期间的月度图表，该图表与上面的日常 MSFT 图表相同。

动量指标

作为动量指标，PMO 表达价格运动的方向和速度。在这方面，它类似于其他动量指标。在下面的黄金 ETF（GLD）图表中，任一方向上最强烈的移动都以直线、陡峭、平滑的 PMO 运动为特征。更为停滞的趋势通常伴随着频繁的 PMO 方向变化。PMO 的底部和顶部表明价格动量已经转向，因此它们可以提供价格顶部和底部的早期信号。当 PMO 处于超买或超卖区域时，它们通常更可靠。

最后，与其他振荡器一样，PMO 通过形成与价格指数的背离来提示重要方向变化的迹象。下面突出显示了三个独立的背离。两个负面背离（红线）警告着重要的顶部，因为价格指数创造了一个更高的高点，而 PMO 创造了一个更低的高点。正面背离（绿线）信号着重要的底部，价格创造了一个更低的低点，而 PMO 创造了一个更高的低点。

信号生成器

当 PMO 穿过其 10 周期 EMA 时，PMO 会产生交叉信号。这些信号往往持续时间较短，但可能持续几周。不要直接接受它们，因为它们可能会频繁震荡。它们应该用于提醒您可能的交易机会，而不是作为机械交易模型使用。始终检查图表以验证价格模式和 PMO 的配置。当价格看起来过度，接近支撑或阻力，并且 PMO 非常超买或超卖时，信号效果最佳。这些信号也可以与 DecisionPoint 趋势分析一起使用，使用 20/50/200-EMA 交叉确定长期、中期和短期的牛市或熊市偏好。

当 PMO 接近其正常范围的极端位置时，或者在一个强烈、清晰、直线的 PMO 移动之后发生方向变化和交叉时，最可靠的信号会被产生。在零线周围和 PMO 在相对平坦模式中移动时，会产生相当多的“噪音”。下图突出显示了交叉信号：

PMO 配置

横向摆动

以下图表展示了一个常见的 PMO 形态，强调了为什么所有 PMO 交叉信号不能被字面接受。红色圈出的区域是在价格稳步上涨趋势中典型的 PMO 运动。价格波动很小，所以 PMO 横向移动。PMO 保持在零线以上的事实证明了价格走势的强劲；然而，价格波动中的小波动导致 PMO 在其 10-EMA 上下震荡，产生许多无利润的交叉牛市信号。这张图还展示了横向摆动最终会结束以及如何提供微妙线索表明趋势即将结束。

熊市之吻

“熊市之吻”是 PMO 经常显示的三个明显顶部动作中的最后一部分。当我们看到这种经典形态时，它提供了额外的保证，表明可交易的顶部已经形成。当 PMO 相对超买且价格指数经历了大幅上涨时，我们开始寻找这种形态。这种形态并不总是出现在顶部，但是当出现时，它有助于增强我们对信号可靠性的信心。

第一个动作是一个虚假的 PMO 顶部。主要顶部总是伴随着一个超买的 PMO 顶部，但并非所有 PMO 顶部都预示着主要价格顶部。虚假顶部提醒我们，价格顶部可能只有几周的时间。

接下来我们会看到一个略高的 PMO 顶部，随后是一个交叉卖出信号，当 PMO（蓝线）穿过其 10-EMA（绿线）向下交叉时生成。当这些信号发生在非常超买的水平时，它们可能暂时被视为准确，但是，当它们之前有非常强劲的价格行动时，价格可能再次创造新高，这会导致 PMO 再次开始上升。

最后，随着价格从最终顶部开始回落，PMO 再次上涨，这次仅在勉强“吻”到 10-EMA 的下侧后达到顶峰。有些人称之为“死亡之吻”，但这似乎有点夸张，因此熊市之吻似乎更合适。此外，在重要底部还有一个相反的形态，术语“公牛之吻”似乎比“生命之吻”更贴切。

请注意，这一分析的一个重要方面是，价格指数已经突破了一个上升趋势线，并伴随着熊市之吻。

公牛之吻

“公牛之吻”发生在 PMO 交叉买入信号之后不久，是在产生交叉信号后的初始向上推力后价格回撤的结果。虽然公牛之吻和熊市之吻本质上是相等但相反的形态，但两者之间的价格行为是不同的。通常情况下，熊市之吻是一个不确认信号，与一次上涨中的最终价格高点相一致；而公牛之吻通常与新一轮上涨中的更高价格低点相一致。

清晰信号

虽然公牛和熊市之吻形态相当常见，但也有可能出现非常清晰的 PMO 反转和交叉，而没有与爆发和重新测试相关的摆动，因为价格趋势的变化相对平稳。关键是，反转和交叉行为可以涵盖各种配置。对图表的研究将有助于更好地理解导致某种类型 PMO 行为的价格行为。PMO 行为还提供了关于可以预期的价格行为类型的线索。

结论

决策点价格动量振荡器（PMO）可用作相对强度、动量和超买/超卖条件的衡量标准。它还可以用于通过牛市和熊市交叉确定价格反转。

使用 SharpCharts

决策点 PMO 可作为 SharpCharts 的指标使用。默认设置使用 35 期和 20 期 EMA，带有 10 期 EMA 信号线，但用户可以选择更短的时间框架以产生更敏感的振荡器，或选择更长的时间框架以产生更不敏感的振荡器。一旦选择，指标可以放置在基础价格图表的上方、下方或后方。

建议的扫描

PMO 上升但尚未穿越信号线

这个扫描从过去 60 天至少平均价格为$10 和每日交易量为 100,000 的股票基础开始。股票的 PMO 必须在过去三天内上升，但尚未穿过其信号线。此外，20 日 EMA 高于 50 日 EMA，50 日 EMA 高于 200 日 EMA，表明股票处于中期或长期牛市。这个扫描旨在作为进一步分析和尽职调查的起点。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(60,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [today's PMO Line(35,20,10) > yesterday's PMO Line(35,20,10)]
AND [yesterday's PMO Line(35,20,10) > 2 days ago PMO Line(35,20,10)] 
AND [2 days ago PMO Line(35,20,10) > 3 days ago PMO Line(35,20,10)]
AND [today's PMO Line(35,20,10) < today's PMO Signal(35,20,10)]
AND [today's EMA(20,close) > today's EMA(50,close)]
AND [today's EMA(50,close) > today's EMA(200,close)]

PMO 下降但尚未跌破信号线

这个扫描从过去 60 天至少平均价格为$10 和每日交易量为 100,000 的股票基础开始。股票的 PMO 必须在过去三天内下降，但尚未跌破其信号线。此外，20 日 EMA 低于 50 日 EMA，50 日 EMA 低于 200 日 EMA，表明股票处于中期或长期熊市。这个扫描旨在作为进一步分析和尽职调查的起点。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(60,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [today's PMO Line(35,20,10) < yesterday's PMO Line(35,20,10)]
AND [yesterday's PMO Line(35,20,10) < 2 days ago PMO Line(35,20,10)] 
AND [2 days ago PMO Line(35,20,10) < 3 days ago PMO Line(35,20,10)]
AND [today's PMO Line(35,20,10) > today's PMO Signal(35,20,10)]
AND [today's EMA(20,close) < today's EMA(50,close)]
AND [today's EMA(50,close) < today's EMA(200,close)]

有关 PMO 扫描的语法详细信息，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。

去趋势价格振荡器（DPO）

目录

• 去趋势价格振荡器（DPO）

  • 介绍

  • 计算

  • 位移移动平均线

  • DPO 衡量什么？

  • 使用 DPO

  • 位移还是不位移

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议的扫描

  • 进一步研究

介绍

去趋势价格振荡器（DPO）是一种设计用于去除价格趋势并更容易识别周期的指标。DPO 不延伸到最后一个日期，因为它是基于一个位移的移动平均线。然而，与最近的对齐并不是问题，因为 DPO 不是动量振荡器。相反，DPO 用于识别周期的高点/低点并估计周期长度。

计算

Price {X/2 + 1} periods ago less the X-period simple moving average.

X refers to the number of periods used to calculate the Detrended Price 
Oscillator. A 20-day DPO would use a 20-day SMA that is displaced by 11 
periods {20/2 + 1 = 11}. This displacement shifts the 20-day SMA 11 days to the left, which actually puts it in the middle of the look-back 
period. The value of the 20-day SMA is then subtracted from the price
in the middle of this look-back period. In short, DPO(20) equals price
11 days ago less the 20-day SMA.  

位移移动平均线

移动平均线的位移实际上使移动平均线居中。考虑一个 20 日简单移动平均线向左偏移 11 天。在移动平均线前面有 10 天，在移动平均线上有 1 天，在移动平均线后面有 9 天。实际上，这个移动平均线处于其回顾期的中间。计算中使用的价格大约一半在右侧，一半在左侧。图表 1 显示了标普 500 ETF（SPY）的 20 日 SMA（绿色虚线）和向左偏移 11 天的 20 日 SMA（粉色线）。结束值相同（106.84），但粉色移动平均线结束于 10 月 27 日，绿色移动平均线结束于 11 月 11 日，这是图表上的最后日期。另外，请注意“居中”的移动平均线（粉色线）更接近实际价格走势。

DPO 衡量什么？

去趋势价格振荡器（DPO）衡量过去价格和移动平均线之间的差异。请记住，DPO 本身是向左位移的。随着价格在移动平均线上下移动，指标在零线上下振荡。图表 2 显示了标普 500 ETF（SPY），其中包含一个向左位移 -11 天的 20 日移动平均线。指标窗口中显示了 20 日 DPO。请注意，当价格高于移动平均线时，DPO 为正，当价格低于移动平均线时，DPO 为负。

使用 DPO

尽管这个指标看起来像是一个经典的振荡器，但它并不是为动量信号而设计的。位移移动平均线设置在过去，这就是为什么 DPO 显示在过去的原因。即使有了这种位移，DPO 的峰值和谷值也可以用来估计周期长度。DPO 滤除了较长的趋势，专注于较短的周期。图 3 显示了纳斯达克 100 ETF（QQQQ）的 DPO（20）在指标窗口中。通过观察峰值和谷值，我们可以看到一个 20 天的周期，低点分别在九月初、十月初、十一月初和十二月初。这些低点之间大约相隔 20 天。一月初的周期被错过了。

是否位移

可以将去趋势价格振荡器（DPO）向右水平位移。如果 DPO 设置为 20，则需要 11 个周期的位移才能使其与最近的价格对齐。这个位移数字来自顶部的公式（20/2 + 1）= 11。虽然位移可能看起来是个好主意，但实际上它确实违背了这个指标的目的，即识别周期。

即使有正位移，DPO 波动也与价格不太匹配。在下面的示例中，DPO（20,11）的最后一个值仍然基于 11 天前的收盘价和移动平均值。请注意，当价格在 11 天前移动到中心移动平均线以下时（橙色框），DPO 变为负值。DPO 简单地不能匹配当前的价格走势。与 DPO 不同，价格在过去 12 天一直低于 20 天 EMA。百分比价格振荡器（PPO）更适合识别超买和超卖水平。PPO(1,20,1)显示了当前价格与正常的 20 天指数移动平均线之间的百分比差异。当价格相对远离它们的 20 天 EMA 时，就会出现超买/超卖情况。

结论

去趋势价格振荡器显示了过去价格与简单移动平均线之间的差异。与其他价格振荡器相比，DPO 不是一个动量指标。相反，它只是设计用来通过其峰值和谷值识别周期。可以通过计算峰值或谷值之间的周期数来估计周期。用户可以尝试不同的较短和较长的 DPO 设置来找到最合适的。

使用 SharpCharts

去趋势价格振荡器（DPO）可以在 SharpCharts 的指标列表中找到。默认参数为 20 个周期，但可以根据需要进行调整以找到周期。用户还可以添加另一个逗号分隔的参数。逗号加上一个正数会将指标向右移动。 DPO 可以放置在价格图表的上方、下方或后面。点击这里 查看去趋势价格振荡器的实时示例。

建议扫描

去趋势价格振荡器不适合用于扫描，因为该指标基于偏移移动平均线。20 天的 DPO 对应于 11 天前的价格，这对于扫描来说并不实用。DPO 还基于绝对水平，这使得它难以进行比较。一支股价为 100 美元的股票的 DPO 范围将比一支股价为 20 美元的股票宽得多。谷歌在一月初的股价约为 590 美元，DPO 约为 21。英特尔在一月初的股价约为 20.5 美元，DPO 约为 0.20，这要低得多。DPO 较低是因为英特尔的股价远低于谷歌。

进一步研究

技术分析 查尔斯·柯克帕特里克 & 朱莉·R·达尔奎斯特

价格运动便利性

目录

• 价格运动便利性

  • 介绍

  • SharpCharts 计算

  • 解释

  • 确认其他信号

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议扫描

    • EMV 上穿零线

    • EMV 下穿零线

  • 进一步研究

介绍

由理查德·阿姆斯开发，Ease of Movement（EMV）是一个基于成交量的振荡器，波动在零线上下。顾名思义，它旨在衡量价格运动的“便利性”。阿姆斯创建了 等量图 来直观显示价格范围和成交量。 Ease of Movement 将等量图提升到下一个水平，通过量化价格/成交量关系，并将结果显示为振荡器。一般来说，当振荡器处于正区域时，价格相对容易上涨。相反，当振荡器处于负区域时，价格相对容易下跌。

SharpCharts 计算

EMV 公式有三部分：移动距离、成交量和高低范围。首先，移动距离是通过比较当前周期的中点与前一周期的中点（即高加低除以二）来计算的。当当前中点高于前一中点时，移动距离为正，当当前中点低于前一中点时，移动距离为负。移动距离在下面的公式中显示为分子。

Distance Moved = ((H + L)/2 - (Prior H + Prior L)/2) 

Box Ratio = ((V/100,000,000)/(H - L))

1-Period EMV = ((H + L)/2 - (Prior H + Prior L)/2) / ((V/100,000,000)/(H - L))

14-Period Ease of Movement = 14-Period simple moving average of 1-period EMV

另外两部分构成了盒子比率，它使用了成交量和高低范围。等量图表也是基于成交量和高低范围。盒子比率是 EMV 的分母。请注意，成交量除以 100,000,000 以保持与其他数字的相关性。

相对较低的成交量和相对较大的高低范围将产生较小的分母（盒子比率），这意味着由于除以较小的数字，EMV 值将更大。如果 V/10000000 等于 2，高低范围等于 4，则盒子比率将为 0.50。低成交量的广泛范围意味着价格变动相对容易。换句话说，价格变动不需要太多成交量。

相对较小的高低范围和高成交量将产生较大的分母，这意味着 EMV 值将较小。如果 V/10000000 等于 4，高低范围等于 2，则分母为 2。这意味着价格变动困难，因为在大成交量下高低范围相对较小。

点击这里下载这个电子表格示例。")

解释

下面的示例显示了纳斯达克 100 ETF（QQQ）的 1 期 EMV 在下方指标窗口中。我使用等量柱，因为这些只显示给定期间的高低范围。蓝色箭头显示了两个小的 EMV 值。一个略微为正，另一个略微为负。这两天的成交量都高于平均水平，但高低范围适中甚至较小。这意味着尽管成交量相对较高，但价格难以上涨。

红色箭头显示了一个接近-3 的 EMV 值，这是非常负面的。这是因为成交量低，而高低范围很大。这意味着价格相对轻松下跌，几乎没有买盘或没有买盘压力。绿色箭头显示了一个接近+3 的 EMV 值。同样，成交量低，而高低范围很大。这意味着价格相对轻松上涨，几乎没有卖盘或没有卖盘压力。下面的图表显示了贾比尔电路（JBL）的 14 期 Ease of Movement 指标。这只是每个周期 EMV 值的 14 期简单移动平均线。

确认其他信号

Ease of Movement 最适合用来确认其他指标或图表分析。换句话说，它不是一个独立的指标。请记住，公式中的“移动距离”部分是正面/负面的驱动因素。当中点上升时，EMV 通常为正值，当中点下降时，EMV 通常为负值。这意味着 EMV 通常会随着基础证券价格的上涨和下跌而上升和下降。这种上升或下降的幅度取决于箱体比率。图表技术分析师可以使用 EMV 来确认价格图表上的突破或看涨指标信号。相反，进入负值区域可以用来确认价格图表上的突破或看跌指标信号。

上面的示例显示了 Mosaic（MOS）在四月初出现熊市突破和六月中旬的牛市突破。在熊市突破之前，EMV 在两个月内恶化，并在三月份跌入负值区域。随着股票在一月至二月上涨，而 EMV 下降，上涨变得更加困难。MOS 在四月初下跌并且 EMV 再次跌入负值区域时，突破支撑位。在四月和五月大部分时间为负值后，EMV 从五月底到六月初改善，并进入正值区域。股票还形成了一个小的反向头肩形态，并突破了 50 的阻力位。

第二个示例展示了 Valero Energy（VLO）的 EMV 信号，由 RSI 和价格图表确认。从一月到三月中旬，VLO 上涨，然后在三月底扭转并突破支撑位。请注意，EMV 在二月底突破了其低点，并在三月底深入负值区域。另外，请注意，RSI 跌至自一月初以来的最低水平。第二次逆转发生在 VLO 于七月中旬突破阻力位时。EMV 在此突破前开始改善，并在突破时处于坚定的正值状态。RSI 也通过突破其四月高点和超过 55 的移动来确认。

结论

Ease of Movement（EMV）将价格方向与成交量结合起来，创建了一个基于成交量的动量振荡器。由于它与价格变动密切相关，EMV 往往会紧密跟踪基础证券的价格。在大多数情况下，EMV 用于确认从价格图表或其他指标得出的信号。寻找更平滑的 EMV 线的图表分析师可以延长回溯期。

使用 SharpCharts

Ease of Movement（EMV）可以在图表下的“指标”部分找到。用户可以通过更改“参数”框中的数字来调整设置。指标可以放置在“价格后面”、“主窗口上方”或“主窗口下方”。在将其放置在价格后面时，更改颜色会有所帮助。图表分析师还可以使用“高级”指标选项添加移动平均线。

建议的扫描

EMV 突破零线

这个简单的扫描搜索股票，其中 EMV 从负值区域突破到正值区域。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily EMV(14) crosses 0] 

EMV 跌破零线

这个简单的扫描搜索股票，其中 EMV 从正值区域突破到负值区域。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [0 crosses Daily EMV(14)] 

欲了解有关轻松移动扫描的语法详情，请参阅我们的扫描指标参考。

进一步研究

成交量利润 理查德·W·阿姆斯 小学教授

网站：理查德·W·阿姆斯 小学教授拥有一个网站，提供更多关于 EquiVolume 的信息，包括可下载的电子书：与 EquiVolume 交易。

力量指数

目录

• 力量指数

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 趋势识别

  • 背离

  • 识别修正

  • 结论

  • 使用 SharpCharts

  • 建议扫描

    • 上涨趋势中的超卖

    • 下跌趋势中的超买

  • 进一步研究

介绍

力量指数是一种利用价格和成交量评估动力或确定可能转折点的指标。由亚历山大·埃尔德（Alexander Elder）开发，力量指数首次出现在他的经典著作《交易为生计》中。根据埃尔德的说法，股价运动有三个基本要素：方向、幅度和成交量。力量指数将这三者结合为一个振荡器，随着力量平衡的转移在正负区域波动。力量指数可用于加强总体趋势，识别可玩的修正或通过背离预示反转。

计算

Force Index(1) = {Close (current period)  -  Close (prior period)} x Volume
Force Index(13) = 13-period EMA of Force Index(1)

1 期力量指数的计算很简单。只需将前一收盘价减去当前收盘价，然后乘以成交量。超过一天的力量指数只是过去 13 个周期的 1 期力量指数的指数移动平均值。例如，13 期力量指数是过去 13 个周期的 1 期力量指数值的 13 期指数移动平均值。

三个因素影响力量指数的数值。首先，当当前收盘价高于前一收盘价时，力量指数为正值。当当前收盘价低于前一收盘价时，力量指数为负值。其次，移动的幅度决定了成交量的乘数。较大的移动需要较大的乘数，从而相应地影响力量指数。较小的移动产生较小的乘数，降低了影响力。第三，成交量起着关键作用。大幅度的移动伴随大量成交产生高的力量指数数值。小幅度的移动伴随低成交量产生相对较低的力量指数数值。下表显示了辉瑞（PFE）的力量指数计算。第 27 行标记了最大的移动（+84 美分）和最大的成交量（162,619）。这种组合在表中产生了最大的力量指数值（136,600）。

上图展示了力量指数的运作方式。请注意，1 周期力量指数在零线上下波动，看起来相当锯齿状。Elder 建议使用 13 周期 EMA 平滑该指标，以减少正负交叉。图表分析师应该尝试不同的平滑周期，以确定最适合其分析需求的方法。

解读

如上所述，力量指数有三个元素。首先，有正面或负面的价格变动。正面的价格变动表示买方比卖方更强势，而负面的价格变动表示卖方比买方更强势。其次，有价格变动的幅度，即当前收盘价减去前一收盘价。"幅度"向我们展示了价格移动的距离。大幅上涨显示了强劲的买盘压力，而大幅下跌显示了强劲的卖盘压力。第三个也是最后一个元素是成交量，根据 Elder 的说法，成交量衡量了参与度。买方和卖方有多么投入？大幅上涨伴随着大量成交显示了买方的强烈投入。同样，大幅下跌伴随着大量成交显示了卖方的强烈投入。力量指数将这三个元素量化为一个指标，衡量买卖双方的压力。

趋势识别

力量指数可用于加强或确定趋势。所讨论的趋势，无论是短期、中期还是长期，都取决于力量指数的参数。虽然默认的力量指数参数为 13，但图表分析师可以使用更高的数字进行更平滑或更低的数字进行更少平滑。下图显示了家得宝（Home Depot）的 100 天力量指数和 13 天力量指数。请注意，13 天力量指数更加波动和锯齿状。100 天力量指数更加平滑，且穿过零线的次数较少。在这方面，100 天力量指数可用于确定中期或长期趋势。请注意，价格图表上的阻力突破与 100 天力量指数上的阻力突破相对应。100 天力量指数在 2 月中旬进入正区间并突破了阻力。该指标在整个上升趋势期间保持为正，并在 5 月中旬转为负。价格图表上 6 月初的支撑突破得到了力量指数上的支撑突破的确认。

背离

牛市和熊市背离可以提醒图表分析师潜在的趋势变化。背离是与振荡器相关的经典信号。当指标上升而证券下跌时，形成牛市背离。指标未确认价格的弱势，这可能预示着牛市趋势反转。当指标下跌而证券上涨时，形成熊市背离。尽管证券上涨，但指标下跌显示了潜在的弱势。这种差异可能预示着熊市趋势反转。

确认是牛市和熊市背离的重要部分。尽管背离信号表明有些不对劲，但需要指标或价格图表的确认。力量指数进入正区域或价格图表上的阻力突破可以确认牛市背离。力量指数进入负区域或价格图表上的支撑突破可以确认熊市背离。图表分析师还可以使用蜡烛图、移动平均线交叉、图案突破和其他形式的技术分析进行确认。

上图显示了百思买（BBY）的力量指数（39）呈现一系列背离。绿色线显示牛市背离，而红色线显示熊市背离。当力量指数（39）穿过正区域（绿色虚线）时，确认牛市背离。当力量指数（39）穿过负区域（红色虚线）时，确认熊市背离。图表分析师还可以使用价格图表上的趋势线突破进行确认。

该图显示了力量指数的两个版本。力量指数（13）捕捉短期波动，更为敏感。力量指数（39）捕捉中期波动，更为平滑。39 天的力量指数产生较少的零线交叉，这些交叉持续时间更长。对于这些设置没有对错答案。这取决于交易目标、时间跨度和分析风格。

识别更正

力量指数可以与趋势跟踪指标结合使用，以识别该趋势内的短期修正。从超买水平回撤代表上升趋势内的短期修正。超卖反弹代表下降趋势内的短期修正。是的，修正可以向上或向下，这取决于更大趋势的方向。亚历山大·埃尔德建议使用 22 天 EMA 进行趋势识别，使用 2 天力量指数来识别修正。当 22 天 EMA 上升时，趋势是向上的，这意味着 2 天力量指数将用于识别买入的短期回撤。当 22 天 EMA 下降时，趋势是向下的，这意味着 2 天力量指数将用于识别卖出的短期反弹。这是一种适合积极交易者的激进策略。时间框架可以通过使用更长的移动平均线和力量指数的时间框架进行调整。例如，中期交易者可以尝试使用 100 天 EMA 和 10 天力量指数。

关于修正操作有两种思路。交易者可以在修正明显时立即行动，或者在有证据表明修正已结束时行动。让我们看一个使用 22 天 EMA 和 2 天力量指数的例子。请记住，这是设计用来识别更大趋势内非常短暂修正的。下面的图表显示了德州仪器（TXN）的 22 天 EMA 在 9 月中旬开始上升。

随着 22 天 EMA 上升，交易者在 2 天力量指数转为负数时寻找非常短期的回撤。交易者可以在力量指数转为负数时行动，或者等待其回到正数区域。在负数时行动可能会提高回报风险比，但修正可能会延长几天。等待力量指数再次转为正数显示出一些可能表明修正已结束的强势。绿色虚线显示了 2 天力量指数转为负数时的情况。

结论

力度指数同时使用价格和成交量来衡量买卖压力。价格部分涵盖趋势，而成交量部分确定强度。在最基本的情况下，技术分析师可以使用长期力度指数来确认基本趋势。当 100 天力度指数为正时，多头占优势。当 100 天力度指数为负时，空头占优势。有了这些信息，交易者可以寻找与更大趋势一致的短期设置，例如在更大的上升趋势中的多头设置或在更大的下降趋势中的空头设置。与所有指标一样，交易者应该将力度指数与其他指标和分析技术结合使用。

与 SharpCharts 一起使用

力度指数可作为 SharpCharts 的指标。一旦选择，用户可以将指标放置在基础价格图表的上方、下方或后方。将力度指数直接放在价格图表的顶部，可以突出相对于基础证券价格走势的波动。这可以更容易地识别多头和空头背离。技术分析师可以点击“高级选项”添加移动平均线、水平线或另一个指标到力度指数上。

建议的扫描

在上升趋势中被过度推销

此扫描搜索力度指数（100）处于正值区域且商品通道指数（20）处于超卖状态的股票。正值的力度指数确立了总体上升趋势。超卖的 CCI 标识了该上升趋势中的回调。此扫描仅作为一个起点。建议进一步审查和调整。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily FORCE(100) > 0] 
AND [Daily CCI(20) < -100]

在下降趋势中被过度买入

此扫描搜索力度指数（100）处于负值区域且商品通道指数（20）处于超买状态的股票。负值的力度指数确立了总体下跌趋势。超买的 CCI 标识了该下跌趋势中的修正反弹。此扫描仅作为一个起点。建议进一步审查和调整。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily FORCE(100) < 0] 
AND [Daily CCI(20) > 100]

有关力度指数扫描的语法详细信息，请参阅我们支持中心的扫描指标参考。

进一步研究

走进我的交易室 涵盖了从 A 到 Z 的交易内容。除了技术分析和交易系统外，读者还将学习交易心理学、风险控制、资金管理和记录保持。

走进我的交易室 亚历山大·埃尔德

质量指数

目录

• 质量指数

  • 介绍

  • SharpCharts 计算

  • 信号

  • 微调

  • 结论

  • 与 SharpCharts 结合使用

  • 建议扫描

    • 质量指数看涨反转

    • 质量指数看跌反转

  • 进一步研究

介绍

由唐纳德·多尔西（Donald Dorsey）开发，质量指数（Mass Index）利用高低范围来识别基于范围扩展的趋势反转。在这个意义上，质量指数是一个没有方向偏见的波动性指标。相反，质量指数识别可以预示当前趋势反转的范围膨胀。

SharpCharts 计算

质量指数计算涉及四个部分：

Single EMA = 9-period exponential moving average (EMA) of the high-low differential  

Double EMA = 9-period EMA of the 9-period EMA of the high-low differential 

EMA Ratio = Single EMA divided by Double EMA 

Mass Index = 25-period sum of the EMA Ratio 

计算相当简单。首先，单一 EMA 提供高低范围的平均值。其次，双重 EMA 对这种波动性指标进行第二次平滑。使用这两个指数移动平均数的比率对数据系列进行归一化。这个比率显示单一 EMA 相对于双重 EMA 变大的时候。最后一步，25 期总和，类似于移动平均线，进一步平滑数据系列。总的来说，随着高低范围的扩大，质量指数上升，随着高低范围的缩小，质量指数下降。下面展示了一个电子表格示例。

一些电子表格数值有一分钱的偏差，因为指数移动平均计算的时间跨度不到三个月。SharpCharts 中的计算时间跨度为两年，这使指数移动平均计算更加稳健。点击这里下载这个电子表格示例。")

信号

唐纳德·多尔西寻找“反转膨胀”来发出趋势反转信号。根据多尔西的说法，当质量指数上升至 27 以上时会出现膨胀。然而，这种初始膨胀并不完成信号。多尔西等待这种膨胀反转，回落至 26.50 以下。一旦反转膨胀完成，交易者应该使用其他分析技术来确定下一步走势的方向。理想情况下，下跌趋势后出现反转膨胀将暗示看涨趋势反转。相反，上涨趋势后出现反转膨胀将暗示看跌趋势反转。

上面的例子显示了 Chipotle 在 12 个月内质量指数产生两次逆转突出。在这两种情况下，当质量指数超过 27 时，趋势是向上的，这意味着预期看跌逆转。第一个信号预示着一个交易范围。第二个信号预示着急剧下降。寻找信号的图表分析师很可能需要放宽多尔西对逆转突出的要求，因为质量指数很少超过 27。需要异常波动才能将指数推至这个水平。

调整

图表分析师可以降低逆转突出的阈值以生成更多信号。波动性并非一刀切。换句话说，图表分析师可能需要比较一段时间内的质量指数水平，以识别历史高点和低点。接近历史范围高端的移动将表明波动性突出，可能预示着逆转。

下图显示了国际纸业的质量指数两次上升至 26 以上。尽管质量指数在 2011 年 8 月触及 27，但 26 水平似乎更适合作为逆转突出。还要记住，2011 年 8 月对整个股市来说是一个极端波动的时期，这个读数看起来像是一个异常值。当质量指数在 2011 年 8 月和 2012 年 5 月上升至 26 以上时，趋势是向下的，这表明随后会出现看涨逆转，图表分析师可以使用其他分析技术来识别这种逆转。

底部指标是 TRIX 振荡器，它是三次平滑指数移动平均的一期变化率。TRIX 类似于 MACD 的平滑版本。一旦逆转突出出现并建立了交易偏向，图表分析师可以使用 TRIX 生成方向信号。由于这些逆转突出发生时趋势向下，交易偏向是看涨的，只有看涨信号被考虑。绿色箭头显示了当 TRIX 移动超过其信号线以示价格上涨时。

结论

质量指数利用高低差异提供平滑的波动率测量。该指标通常在中 20 左右波动。接近历史范围高端的读数表明波动性增加，这增加了趋势逆转的可能性。尽管多尔西将突出阈值设定为 27，但图表分析师应考虑降低阈值以产生更多信号。请记住，质量指数没有方向偏见。方向偏见取决于现有趋势。与所有指标一样，图表分析师应使用其他分析技术来补充质量指数。

使用 SharpCharts

质量指数可以在图表下的“指标”部分找到。用户可以通过更改“参数”框中的数字来调整总结期。然后，指标可以被定位在“价格后面”、“主窗口上方”或“主窗口下方”。图表分析师可以使用“高级”选项添加水平线。这条线可用于设置反转膨胀信号的阈值。点击这里查看实时示例。

建议扫描

质量指数看涨反转

此扫描搜索交易价格低于其 200 日移动平均线以定义长期下降趋势的股票。当质量指数移动到 26.5 以下时，将识别出看涨反转。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close < Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [26.5 x Daily MASS(25)] 

质量指数看跌反转

此扫描搜索交易价格高于其 200 日移动平均线以定义长期上升趋势的股票。当质量指数移动到 26.5 以下时，将识别出看跌反转。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close > Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [26.5 x Daily MASS(25)] 

有关用于质量指数扫描的语法的更多详细信息，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。

进一步学习

这本书详细介绍了对任何交易员或投资者成功至关重要的 16 种简单而有效的策略。读者将学习振荡器技术、均值回归策略，甚至看到经过回测的结果。

短期交易策略 拉里·康纳斯和塞萨尔·阿尔瓦雷斯

MACD（移动平均线收敛/发散振荡器）

目录

• MACD（移动平均线收敛/发散振荡器）

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 信号线交叉

  • 中线交叉

  • 背离

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议的扫描

    • MACD 看涨信号线交叉

    • MACD 看跌信号线交叉

  • 进一步研究：

  • 额外资源

    • 股票与商品杂志文章

介绍

由杰拉尔德·阿普尔在七十年代末开发的移动平均线收敛/发散振荡器（MACD）是目前最简单和最有效的动量指标之一。MACD 通过从较长的移动平均线中减去较短的移动平均线，将两个趋势跟踪指标移动平均线转化为动量振荡器。因此，MACD 提供了趋势跟踪和动量的最佳结合。MACD 在零线上下波动，因为移动平均线收敛、交叉和发散。交易者可以寻找信号线交叉、中线交叉和背离来生成信号。由于 MACD 没有上下限，因此不太适用于识别超买和超卖水平。

注意：MACD 可以发音为“Mac-Dee”或“M-A-C-D”。

这里是一个示例图表，其中 MACD 指标显示在下方面板中：

点击图表查看实时示例。

计算

MACD Line: (12-day EMA - 26-day EMA)

Signal Line: 9-day EMA of MACD Line

MACD Histogram: MACD Line - Signal Line

MACD 线是 12 天的指数移动平均线（EMA）减去 26 天的 EMA。这些移动平均线使用收盘价。MACD 线的 9 天 EMA 与指标一起绘制，作为信号线并识别转折点。MACD 柱状图表示 MACD 与其 9 天 EMA（信号线）之间的差异。当 MACD 线高于其信号线时，柱状图为正，当 MACD 线低于其信号线时，柱状图为负。

12、26 和 9这些数值是 MACD 中典型的设置，然而根据您的交易风格和目标，可以替换其他数值。

解释

正如其名称所示，MACD 主要关注两个移动平均线的收敛和分歧。当移动平均线彼此靠近时，就会出现收敛。当移动平均线彼此远离时，就会出现分歧。较短的移动平均线（12 天）更快，负责大部分 MACD 运动。较长的移动平均线（26 天）更慢，对基础证券价格变化反应较弱。

MACD 线在零线上下振荡，也被称为中心线。这些交叉信号表明 12 天 EMA 已经穿过了 26 天 EMA。当然，方向取决于移动平均线的方向。正 MACD 表示 12 天 EMA 高于 26 天 EMA。随着较短 EMA 进一步偏离较长 EMA，正值增加。这意味着上涨动能正在增加。 负 MACD 值表示 12 天 EMA 低于 26 天 EMA。随着较短 EMA 进一步偏离较长 EMA，负值增加。这意味着下行动能正在增加。

在上面的示例中，黄色区域显示了 MACD 线在负值区域，因为 12 天 EMA 低于 26 天 EMA。最初的交叉发生在九月底（黑色箭头），随着 12 天 EMA 进一步偏离 26 天 EMA，MACD 进一步进入负值区域。橙色区域突出显示了一段正 MACD 值的时期，即 12 天 EMA 高于 26 天 EMA。请注意，在此期间 MACD 线保持在 1 以下（红色虚线）。这意味着 12 天 EMA 和 26 天 EMA 之间的距离小于 1 点，这并不是一个很大的差异。

信号线交叉

信号线交叉是最常见的 MACD 信号。信号线是 MACD 线的 9 天 EMA。作为指标的移动平均线，它追踪 MACD 并更容易发现 MACD 转折点。当 MACD 向上转折并穿过信号线时，就会出现看涨交叉。当 MACD 向下转折并穿过信号线时，就会出现看跌交叉。交叉可能持续几天或几周，这完全取决于行情的强度。

在依赖这些常见信号之前需要进行尽职调查。在正负极端处的信号线交叉应该谨慎对待。尽管 MACD 没有上限和下限，但图表分析师可以通过简单的视觉评估来估计历史极端值。基础证券的强劲波动会增加交叉的数量。

下面的图表显示了 IBM 及其 12 日 EMA（绿色）、26 日 EMA（红色）和指标窗口中的 12,26,9 MACD。在六个月内有八次信号线交叉：四次上穿和四次下穿。有一些好的信号和一些坏的信号。黄色区域突出显示了 MACD 线在 2 以上激增达到正极端的时期。四月和五月出现了两次看跌的信号线交叉，但 IBM 继续上涨。尽管在激增后上涨动能减缓，但四月至五月的上涨动能仍然强于下行动能。五月的第三次看跌信号线交叉产生了一个良好的信号。

中轴线交叉

中轴线交叉是 MACD 信号中次常见的信号。当 MACD 线上穿零线变为正数时，就会出现看涨的中轴线交叉。这发生在基础证券的 12 日 EMA 上穿 26 日 EMA 时。当 MACD 下穿零线变为负数时，就会出现看跌的中轴线交叉。这发生在 12 日 EMA 下穿 26 日 EMA 时。

中轴线交叉可能持续几天或几个月。这完全取决于趋势的强度。只要有持续的上升趋势，MACD 就会保持正数。只要有持续的下降趋势，MACD 就会保持负数。下一个图表显示了普尔特房屋（PHM）在九个月内至少有四次中轴线交叉。由于这些中轴线交叉出现时出现了强劲的趋势，所以产生的信号效果很好。

下面是康明斯公司（CMI）的图表，显示了五个月内七次中轴线交叉。与普尔特房屋不同，这些信号会导致许多震荡，因为在交叉后没有出现强劲的趋势。

下一个图表显示了 3M（MMM）在 2009 年 3 月底出现了一个看涨的中轴线交叉，而在 2010 年 2 月初出现了一个看跌的中轴线交叉。这个信号持续了 10 个月。换句话说，12 日 EMA 在 10 个月内一直高于 26 日 EMA。这是一个强劲的趋势。

分歧

分歧是指 MACD 与基础证券的价格走势出现分歧。当一项证券记录了更低的低点，而 MACD 形成了更高的低点时，就形成了看涨的分歧。证券的更低低点确认了当前的下跌趋势，但 MACD 的更高低点显示出更少的下跌动量。尽管下跌动量较小，但只要 MACD 保持在负值区域，下跌动量仍然超过上涨动量。减缓的下跌动量有时可能预示着趋势反转或大幅上涨。

下图显示了 2008 年 10 月至 11 月间谷歌（GOOG）的看涨分歧。首先，请注意我们使用收盘价来识别分歧。MACD 的移动平均线是基于收盘价的，我们也应该考虑证券的收盘价。其次，请注意在 10 月和 11 月底，谷歌和其 MACD 线都反弹时，都有明显的反应低点（低谷）。第三，请注意在 11 月份，随着谷歌形成更低的低点，MACD 形成了更高的低点。MACD 在 12 月初形成了一个看涨分歧，并通过信号线交叉确认了一次反转。谷歌通过突破阻力线确认了一次反转。

当一项证券记录了更高的高点，而 MACD 线形成了更低的高点时，就形成了看跌的分歧。证券的更高高点对于上涨趋势是正常的，但 MACD 的更低高点显示出更少的上涨动量。尽管上涨动量可能较小，但只要 MACD 是正的，上涨动量仍然超过下跌动量。逐渐减弱的上涨动量有时可能预示着趋势反转或大幅下跌。

在下图中，我们看到 Gamestop（GME）从 8 月至 10 月出现了一个大的看跌分歧。股票在 28 以上形成了更高的高点，但 MACD 线未达到先前的高点，并形成了更低的高点。随后的信号线交叉和 MACD 的支撑线突破是看跌的。在价格图表上，请注意在 11 月的回调反弹中，破裂的支撑线变成了阻力（红色虚线）。这次回调提供了第二次卖出或卖空的机会。

分歧应该谨慎对待。在强劲的上涨趋势中，看跌的分歧很常见，而在强劲的下跌趋势中，看涨的分歧经常发生。是的，你没看错。上涨趋势通常以强劲的上涨开始，产生了上涨动量（MACD）的激增。尽管上涨趋势持续，但它的速度变慢，导致 MACD 从高点下降。上涨动量可能不那么强劲，但只要 MACD 线在零线以上，上涨动量仍然超过下跌动量。相反，在强劲下跌趋势开始时会发生相反的情况。

下图显示了标普 500 ETF（SPY）从 2009 年 8 月至 11 月出现的四次看跌背离。尽管上涨动量较小，但由于上涨趋势强劲，ETF 仍然继续上涨。请注意 SPY 如何继续保持较高高点和较低低点的系列。请记住，只要 MACD 为正值，上涨动量就比下跌动量强。随着上涨的延伸，其 MACD（动量）可能不那么积极（强劲），但仍然主要为正值。

结论

MACD 指标很特殊，因为它将动量和趋势结合在一个指标中。这种趋势和动量的独特融合可以应用于日线、周线或月线图表。MACD 的标准设置是 12 和 26 期 EMA 之间的差值。寻找更敏感性的图表分析师可以尝试更短的短期移动平均线和更长的长期移动平均线。MACD(5,35,5) 比 MACD(12,26,9) 更敏感，可能更适合周线图表。寻找更少敏感性的图表分析师可以考虑延长移动平均线。较不敏感的 MACD 仍会在零线上下波动，但中线交叉和信号线交叉会更少。

MACD 不是特别适用于识别超买和超卖水平。尽管可能识别出历史上超买或超卖的水平，但 MACD 没有任何上限或下限来限制其运动。在剧烈波动期间，MACD 可能会继续超出其历史极限。

最后，请记住，MACD 线是使用两个移动平均线的实际差值计算的。这意味着 MACD 值取决于基础证券的价格。一只 $20 的股票的 MACD 值可能在 -1.5 到 1.5 之间波动，而一只 $100 的股票的 MACD 值可能在 -10 到 +10 之间波动。不可能比较具有不同价格的一组证券的 MACD 值。如果要比较动量读数，应该使用百分比价格振荡器（PPO）而不是 MACD。

使用 SharpCharts

MACD 可以设置为在证券价格图上方、下方或后方的指标。将 MACD 放在价格图的“后方”可以方便地比较动量运动和价格运动。一旦从下拉菜单中选择指标，就会出现默认参数设置：(12,26,9)。这些参数可以调整以增加或减少灵敏度。MACD 柱状图会随指标一起显示，或者可以作为单独的指标添加。将信号线设置为 1 或留空，即 (12,26,1) 或 (12,26)，将删除 MACD 柱状图和信号线。可以通过从高级选项叠加菜单中选择“Exp. Moving Avg”来添加单独的信号线，而不带柱状图。

点击这里 查看 MACD 指标的实时图表。

建议的扫描

这里有一些股票图表会员可以用来扫描各种 MACD 信号的示例扫描：

MACD 多头信号线交叉

这个扫描显示出那些交易高于它们的 200 日移动平均线并且在 MACD 中有一个多头信号线交叉的股票。还要注意，MACD 必须为负以确保这种上升发生在回调之后。这个扫描只是作为进一步细化的起点。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close > Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [Yesterday's Daily MACD Line(12,26,9,Daily Close) < Daily MACD Signal(12,26,9,Daily Close)] 
AND [Daily MACD Line(12,26,9,Daily Close) > Daily MACD Signal(12,26,9,Daily Close)] 
AND [Daily MACD Line(12,26,9,Daily Close) < 0]

MACD 空头信号线交叉

这个扫描显示出那些交易低于它们的 200 日移动平均线并且在 MACD 中有一个空头信号线交叉的股票。还要注意，MACD 必须为正以确保这种下降发生在反弹之后。这个扫描只是作为进一步细化的起点。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close < Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [Yesterday's Daily MACD Line(12,26,9,Daily Close) > Daily MACD Signal(12,26,9,Daily Close)] 
AND [Daily MACD Line(12,26,9,Daily Close) < Daily MACD Signal(12,26,9,Daily Close)] 
AND [Daily MACD Line(12,26,9,Daily Close) > 0]

有关用于 MACD 扫描的语法的更多详细信息，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。

进一步研究：

从创作者那里，这本书提供了一个全面的研究，用于使用和解释 MACD。

技术分析 - 积极投资者的强大工具 杰拉德·阿普尔

---

其他资源

股票与商品杂志文章

移动平均线收敛/发散（MACD）by 汤姆·哈特尔

1991 年 2 月 - 股票与商品 V. 9:3 (104-104)

马克·瓦库尔的移动平均线收敛/发散

1997 年 3 月 - 股票与商品

MACD-Histogram

目录

• MACD-Histogram

  • 介绍

  • 计算

  • 去除的四个步骤

  • 解释

  • 峰谷分歧

  • 倾斜分歧

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议的扫描

    • MACD-Histogram 转为正数

    • MACD-Histogram 转为负数

  • 进一步研究

介绍

由 Thomas Aspray 于 1986 年开发，MACD-Histogram 衡量了 MACD 与其信号线（MACD 的 9 日 EMA）之间的距离。与 MACD 一样，MACD-Histogram 也是一个在零线上下波动的振荡器。Aspray 开发了 MACD-Histogram 来预测 MACD 中的信号线交叉。因为 MACD 使用移动平均线，而移动平均线滞后于价格，信号线交叉可能会来得晚，并影响交易的风险收益比。MACD-Histogram 中的多头或空头分歧可以提醒图表分析师即将发生的 MACD 中的信号线交叉。查看我们的 ChartSchool 文章了解更多关于 MACD 的信息。

计算

MACD: (12-day EMA - 26-day EMA) 

Signal Line: 9-day EMA of MACD

MACD Histogram: MACD - Signal Line

标准 MACD 是 12 日指数移动平均线（EMA）减去 26 日 EMA。收盘价用于形成移动平均线，因此 MACD。MACD 的 9 日 EMA 被绘制在旁边，作为一个信号线，用于识别指标的转折点。MACD-Histogram 代表 MACD 和其 9 日 EMA 信号线之间的差异。当 MACD 高于其 9 日 EMA 时，直方图为正，当 MACD 低于其 9 日 EMA 时，直方图为负。

去除的四个步骤

MACD-Histogram 是一个指标的指标。事实上，MACD 也是一个指标的指标。这意味着 MACD-Histogram 与基础证券价格相隔四个步骤。换句话说，它是价格的第四导数。

• 第一导数：12 日 EMA 和 26 日 EMA

• 第二导数：MACD（12 日 EMA 减去 26 日 EMA）

• 第三导数：MACD 信号线（MACD 的 9 日 EMA）

• 第四导数：MACD-Histogram（MACD 减去 MACD 信号线）

该指标的基础是证券的价格。从实际价格到 MACD-Histogram 需要四个步骤。谈论数据的处理。虽然这不一定是坏事，但图表分析师在分析 MACD-Histogram 时应牢记这一点。这是一个指标的指标。因此，它旨在预测 MACD 中的信号，而 MACD 又旨在识别基础证券价格的变化动量。

解释

与 MACD 一样，MACD-Histogram 也旨在识别收敛、背离和交叉。然而，MACD-Histogram 是测量 MACD 与其信号线之间的距离。当 MACD 高于其信号线时，直方图为正值。随着 MACD 进一步背离其信号线（向上），正值增加。当 MACD 和其信号线收敛时，正值减少。当 MACD 穿过零线时，MACD-Histogram 为负值。当 MACD 低于其信号线时，指标为负值。随着 MACD 进一步背离其信号线（向下），负值增加。相反，当 MACD 收敛于其信号线时，负值减少。

图表 1 显示了 Darden Restaurants (DRI)的 MACD 和 MACD-Histogram。在 9 月底发生了一个空头信号线交叉，这使得 MACD-Histogram 变为负值。在 12 月初发生了一个多头信号线交叉，这使得 MACD-Histogram 在该月的其余时间内为正值。随着 MACD 进一步远离其信号线（绿线），出现了背离期和随着 MACD 接近其信号线（红线）的收敛期。

峰谷背离

MACD-Histogram 通过形成牛市和熊市背离来预测 MACD 中的信号线交叉。这些背离信号表明 MACD 正在收敛于其信号线，并可能准备交叉。有两种类型的背离：峰谷和斜线。峰谷背离在 MACD-Histogram 中形成两个峰值或两个谷值。当 MACD 形成一个较低低点，而 MACD-Histogram 形成一个较高低点时，就形成了峰谷牛市背离。明确定义的谷值对于峰谷背离的稳健性至关重要。图表 2 显示了卡特彼勒（Caterpillar）MACD-Histogram 中的一个牛市背离。请注意，MACD 在 6 月至 7 月间走到了一个较低低点，但 MACD-Histogram 形成了一个较高低点（谷值）。有两个明显的谷值。这种牛市背离预示了 7 月中旬的多头信号线交叉和一次大涨。

图表 3 显示 Aeropostale（ARO）在 2009 年 8 月至 9 月出现了看跌背离。MACD 在 9 月达到新高，但 MACD-Histogram 形成了一个较低的高点。请注意，MACD-Histogram（红线）上有两个明确的峰值（更高），中间有一个低点。随后的看跌信号线交叉预示了股票的急剧下跌。

倾斜背离

正如其名称所示，倾斜背离形成时没有明确定义的峰值或谷值。与两个反应高点不同，MACD-Histogram 只是向零线倾斜。这种朝零线倾斜反映了 MACD 和其信号线之间的收敛。换句话说，它们彼此越来越接近。当 MACD 远离其信号线并且 MACD-Histogram 扩大时，动量显示出强劲。当 MACD 靠近其信号线并且 MACD-Histogram 收缩时，动量减弱。收缩的 MACD-Histogram 是信号线交叉的第一步。

图表 4 显示波音（Boeing）在 MACD-Histogram 中出现了经典的倾斜背离。在 2009 年 6 月的空头信号线交叉后，MACD 迅速下降。MACD 在 7 月中旬达到新低，但 MACD-Histogram 保持远高于先前的低点。事实上，MACD-Histogram 在 6 月底触底并形成了一种看涨的倾斜背离。粗红线显示了 MACD 与其信号线之间的距离。有时在图表上很难判断距离，因此这些线突出了 6 月 26 日和 7 月 8 日之间的差异。这种倾斜背离预示了 7 月中旬的看涨信号线交叉和股票的急剧上涨。

图表 5 显示迪士尼（Disney）在 2008 年 5 月出现了看跌的倾斜背离。请注意，MACD 在 5 月 16 日继续达到新高，但 MACD-Histogram 在 5 月 8 日达到峰值并形成了倾斜背离。MACD 的上涨动能减弱，指标移动到其信号线下方，预示股票的急剧下跌。这张图表还显示了 3 月至 4 月间的一个不错的看涨背离。

结论

MACD-Histogram 是一个旨在预测 MACD 信号线交叉的指标。通过延伸，它被设计为这些信号线交叉的早期警报系统，这些信号线交叉是 MACD 信号中最频繁的。MACD-Histogram 中的背离可用于过滤信号线交叉，从而减少信号数量。即使有过滤器，MACD-Histogram 背离的稳健性仍然是一个问题。短而浅的背离比长而大的背离更常见。换句话说，几天内发展出浅动作的背离通常比几周内发展出更明显动作的背离不够稳健。信号线交叉提供了最终确认，但积极的交易者可能会尝试在交叉之前通过使自己的动作尽可能接近零线来改善回报风险比。这通常发生在 -.20 和 +.20 之间的 MACD-Histogram。

使用 SharpCharts

MACD 包含 MACD-Histogram，但是 MACD-Histogram 可以作为独立指标显示。这样更容易识别背离和交叉点。MACD-Histogram 可以设置为基础证券价格图表的指标之上、之下或之后。直方图占据了很多图表空间，因此最好将其放置在主窗口之上或之下。也可以在主窗口中显示不带直方图的 MACD。选择 MACD 作为指标，并将信号线数字从 9 改为 1（9,26,1）。这将删除信号线和直方图。信号线可以通过点击高级指标选项并添加一个 9 天的 EMA 来单独添加。

点击此处查看实时图表，展示 MACD-Histogram。

建议扫描

MACD-Histogram 转为正值

首先，此扫描仅考虑股票交易价格高于它们的 200 天移动平均线，这意味着总体上是上涨趋势。其次，MACD-Histogram 从负区域移动到正区域。还要注意，MACD 必须为负以确保此上涨发生在回撤之后。此扫描仅作为进一步细化的起点。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close > Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [Yesterday's Daily MACD Hist(12,26,9,Daily Close) < 0] 
AND [Daily MACD Hist(12,26,9,Daily Close) > 0] 
AND [Daily MACD Line(12,26,9,Daily Close) < 0]

MACD-Histogram 转为负值

首先，此扫描仅考虑股票交易价格低于它们的 200 天移动平均线，这意味着总体上是下跌趋势。其次，MACD-Histogram 从正区域移动到负区域。还要注意，MACD 必须为正以确保此下跌发生在反弹之后。此扫描仅作为进一步细化的起点。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close < Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [Yesterday's Daily MACD Hist(12,26,9,Daily Close) > 0] 
AND [Daily MACD Hist(12,26,9,Daily Close) < 0] 
AND [Daily MACD Line(12,26,9,Daily Close) > 0]

欲了解有关 MACD-Histogram 扫描的语法，请参阅我们的扫描指标参考。

进一步学习

技术分析 - 积极投资者的强大工具提供了一套完整的市场预测课程，由 MACD 的创始人编写。短期、中期和长期策略均有详细解释，其中许多包含 MACD。

技术分析 - 积极投资者的强大工具 杰拉德·阿普尔

资金流指数（MFI）

目录

• 资金流指数（MFI）

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 超买/超卖

  • 背离和失败

  • 结论

  • 使用 SharpCharts

  • 建议扫描

    • MFI 超卖

    • MFI 超买

  • 进一步研究

介绍

资金流指数（MFI）是一种使用价格和交易量来衡量买卖压力的振荡器。由 Gene Quong 和 Avrum Soudack 创建，MFI 也被称为成交量加权 RSI。MFI 从每个周期的典型价格开始。当典型价格上涨时（买入压力），资金流是正的，当典型价格下跌时（卖出压力）是负的。然后将正负资金流的比率插入 RSI 公式中，以创建一个在零和一百之间移动的振荡器。作为与交易量相关的动量振荡器，资金流指数（MFI）最适合识别各种信号的反转和价格极端情况。

计算

资金流指数计算涉及几个步骤。下面的示例基于 14 周期的资金流指数，这是 SharpCharts 的默认设置和创建者推荐的设置。

Typical Price = (High + Low + Close)/3

Raw Money Flow = Typical Price x Volume
Money Flow Ratio = (14-period Positive Money Flow)/(14-period Negative Money Flow)

Money Flow Index = 100 - 100/(1 + Money Flow Ratio)

首先，注意原始资金流是基本上是美元交易量，因为公式是交易量乘以典型价格。当典型价格从一个周期到下一个周期上涨时，原始资金流是正的，当典型价格下跌时是负的。当典型价格不变时，不使用原始资金流值。第 3 步中的资金流比率形成了资金流指数（MFI）的基础。正负资金流在回顾期（14）内求和，正资金流总和除以负资金流总和得到比率。然后应用 RSI 公式创建一个成交量加权指标。下表显示了从 Excel 电子表格中提取的计算示例。

点击这里")查看 Excel 电子表格中的 MFI 计算。

解释

作为 RSI 的成交量加权版本，资金流动指数（MFI）可以类似于 RSI 进行解释。最大的区别当然是成交量。由于成交量被加入到计算中，资金流动指数的表现会与 RSI 有些许不同。理论表明，成交量领先价格。RSI 是一个动量振荡器，已经领先价格。结合成交量可以增加这种领先时间。

Quong 和 Soudack 使用资金流动指数确定了三种基本信号。首先，图表分析师可以寻找超买或超卖水平，以警示不可持续的价格极端。其次，可以利用看涨和看跌背离来预测趋势反转。第三，80 或 20 处的失败摆动也可用于识别潜在的价格反转。对于本文，背离和失败摆动被结合在一起形成一个信号组，增加鲁棒性。

超买/超卖

超买和超卖水平可用于识别不可持续的价格极端。通常，MFI 超过 80 被视为超买，MFI 低于 20 被视为超卖。强势趋势可能对这些经典的超买和超卖水平构成问题。当上涨趋势强劲时，MFI 可能变得超买（>80），价格可能继续上涨。相反，当下跌趋势强劲时，MFI 可能变得超卖（<20），价格可能继续下跌。Quong 和 Soudack 建议扩大这些极端以进一步确认信号。超过 90 的上涨是真正的超买，低于 10 的下跌是真正的超卖。超过 90 和低于 10 的走势是罕见的事件，表明价格走势不可持续。诚然，许多股票会长时间交易而不会达到 90/10 的极端。然而，图表分析师可以使用 StockCharts.com 的扫描引擎找到那些达到这些极端的股票。本文末尾提供了这些扫描的链接。

JB Hunt（JBHT）在 2009 年 10 月底和 2010 年 2 月初，当资金流动指数下跌至 10 以下时，变得超卖。前面的下跌足够尖锐，以产生这些读数，但超卖极端表明这些下跌是不可持续的。仅仅超卖水平还不足以转为看涨。需要某种形式的逆转或上升来确认价格确实已经转向。JBHT 通过大幅跳空和趋势线突破以及良好的成交量确认了第一个超卖读数。该股票通过良好成交量的阻力突破确认了第二个超卖读数。

Aeropostale (ARO) 在 2009 年 9 月底和 12 月底，当资金流动指数上涨到 90 以上时，就变得超买。MFI 的极端值表明这些上涨是不可持续的，回调即将到来。第一个超买信号导致了一个相当大的下跌，但第二个没有。注意到 ARO 在第一个超买信号时达到顶峰，并在 10 月份形成了较低的高点。10 月底的支撑线突破标志着明显的趋势逆转。在 12 月的超买信号之后，ARO 上涨到 23 以上并保持稳定。出现了两个下跌间隙和一个支撑线突破，但这些都没有持续。价格走势比超买信号更强劲。ARO 最终突破了 24 的阻力位，并再次上涨至 28 以上。第二个信号没有起作用。

背离和失败摆动

失败摆动和背离可以结合起来产生更加稳健的信号。当 MFI 在 20 以下超卖，突破 20，回调时保持在 20 以上，然后突破先前的反应高点时，就会出现一个看涨的失败摆动。当价格下跌到一个更低的低点，但指标形成一个更高的低点，显示资金流动或动量改善时，就形成了一个看涨的背离。

在下面的 Aetna (AET) 图表中，于 2010 年 1 月至 2 月形成了一个看涨的背离和失败摆动。首先，注意股票在 2 月创下一个更低的低点，而 MFI 在 1 月的低点远高于其 1 月低点，形成了一个看涨的背离。其次，注意 MFI 在 1 月下跌到 20 以下，2 月保持在 20 以上，并在 2 月底突破了先前的高点。这个信号组合预示了 3 月的强劲上涨。

当 MFI 在 80 以上超买，跌破 80，未能在反弹时超过 80，然后跌破先前的反应低点时，就会出现一个看跌的失败摆动。当股票创下一个更高的高点，而指标形成一个更低的高点时，就形成了一个看跌的背离，表明资金流动或动量恶化。

在上面的 Aetna 图表中，于 8 月至 9 月形成了一个看跌的背离和失败摆动。股票在 9 月创下新高，但 MFI 形成了一个明显较低的高点。当 MFI 在 8 月底超买到 80 以上时，形成了一个看跌的失败摆动，未能在 9 月反弹时达到 80，并在 9 月底的下跌中突破了先前的低点。

结论

资金流动指数是一种相当独特的指标，它将动量和成交量与 RSI 公式结合在一起。当指标高于 50 时，RSI 动量通常偏向多头，低于 50 时偏向空头。尽管 MFI 被认为是一个成交量加权的 RSI，但使用中线来确定多头或空头偏向效果不佳。相反，MFI 更适合识别潜在的超买/超卖水平、多头/空头背离以及多头/空头失败摆动。与所有指标一样，MFI 不应单独使用。可以将纯动量振荡器（如 RSI）或图表分析与 MFI 结合以增加信号的稳健性。

使用 SharpCharts

资金流动指数可作为 SharpCharts 指标使用，可以放置在基础证券的价格图表的上方、下方或后方。将 MFI 直接放在价格后面可以方便地将指标摆动与价格变动进行比较。默认设置为 14 周期，但可以根据分析需求进行调整。较短的时间框架使指标更敏感。较长的时间框架使其不太敏感。用户可以点击“高级选项”旁边的绿色箭头添加水平线以自定义超买和超卖水平。通过用逗号分隔数字添加两条线：（10,90）。

建议扫描

MFI 超卖

此扫描搜索股价高于每股$20，每日交易量超过 100,000 股，并且资金流动指数超卖（<10）的股票。将其视为进一步分析和尽职调查的起点。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily MFI(14) < 10]

MFI 超买

此扫描搜索股价高于每股$20，每日交易量超过 100,000 股，并且资金流动指数超买（>90）的股票。将其视为进一步分析和尽职调查的起点。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily MFI(14) > 90]

有关用于资金流动指数扫描的语法详细信息，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。

进一步研究

专业交易员的技术分析 康斯坦斯·布朗

负量指数 (NVI)

目录

• 负量指数 (NVI)

  • 简介

  • SharpCharts 计算

  • 信号

  • 微调

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议的扫描

    • 看涨 NVI 信号线交叉

    • 看跌 NVI 信号线交叉

  • 进一步研究

简介

负量指数 (NVI) 是一个累积指标，利用成交量的变化来判断聪明的资金何时活跃。保罗·戴萨特在上世纪 30 年代首次开发了这个指标。事实上，市场技术协会于 1990 年选中戴萨特，以表彰他对技术分析的贡献。戴萨特的负量指数工作基于这样一个假设：聪明的资金在成交量减少的日子活跃，而不那么聪明的资金在成交量增加的日子活跃。

SharpCharts 计算

负量指数有两个版本。在原始版本中，戴萨特通过在一个周期到另一个周期成交量减少时添加净进步来形成一个累积线。净进步等于上涨股票数减去下跌股票数。当成交量从一个周期增加到另一个周期时，累积 NVI 线保持不变。换句话说，什么也没做。股市逻辑的诺曼·福斯巴克通过用百分比价格变化替代净进步来调整了该指标。SharpCharts 公式使用了这个福斯巴克版本。

1\. Cumulative NVI starts at 1000

2\. Add the Percentage Price Change to Cumulative NVI when Volume Decreases

3\. Cumulative NVI is Unchanged when Volume Increases

4\. Apply a 255-day EMA for Signals

电子表格示例详细展示了计算过程。价格 % 变化乘以 100，以减少所需的小数位数。首先注意成交量 % 变化列。当这个值为负时，标普 500 的百分比变化被输入到 NVI 值列中。当这个值为正时，NVI 值列中不会出现任何内容。从 1000 开始，每个周期应用 NVI 值，以创建一个仅在成交量减少时变化的累积指标。

点击此处下载此电子表格示例。")

信号

负量指数的传统用法非常简单。根据福斯巴克的说法，当 NVI 高于其 255 天 EMA 时，牛市的可能性较大；当 NVI 低于其 255 天 EMA 时，熊市的可能性较大。然而，福斯巴克指出这些可能性并不对称。当 NVI 高于其 255 天 EMA 时，牛市的可能性为 96%，但当 NVI 低于其 255 天 EMA 时，熊市的可能性仅为 53%。

上图显示了道琼工业指数及其下方的 NVI。 即使有一个长期移动平均线，也有很多鞭策（错误信号）。 请注意，随着指标在 1998-1998 年间多次穿越 255 日 EMA 而上升，它如何来回摆动。 在 2001-2002 年间，随着道琼工业指数的交易变得波动，也有几次交叉。 从 2002 年底开始的信号不太容易出现鞭策，因为更强劲的趋势出现了。 图表分析师可以预期一些滞后，因为移动平均线滞后，并且使用 255 日 EMA 来生成信号。

微调

尽管 NVI 的设计初衷是针对主要股票指数，但图表分析师可以将 NVI 与 ETF、股票或任何具有交易量的东西一起使用。 请记住，该指标背后的理念有点不同寻常，因为在交易量增加时的价格变动基本上被忽略。

上面的示例显示了消费者自由裁量 SPDR（XLY）及其 NVI 和两个指数移动平均线。 当 NVI 高于其 255 日 EMA（红色）时，总体趋势是向上的。 下跌到 100 日 EMA 以下显示了这一上升趋势中的修正。 图表分析师还可以通过绘制趋势线将基本技术分析应用于该指标。 从 2010 年 1 月到 2012 年 7 月有三个修正期（蓝线）。 突破这些趋势线标志着修正期的结束和上升趋势的恢复，对于 NVI 而言是如此。 这些突破信号还预示着基础资产（XLY）的重大价格波动。

结论

负量指数（NVI）是一种混合指标，结合了 Paul Dysart 和 Norman Fosback 的输入。 NVI 在交易量减少时计算价格变化，并在交易量增加时折扣价格变化。 假设是当交易量减少时聪明（知情）的资金在运作，而当交易量增加时不那么聪明（不知情）的资金在运作。 请记住，该指标是为广泛的市场指数和交易量设计的。 它可以用于股票和 ETF，但 NVI 并不总是按预期运作。 NVI 将与某些股票产生一些很好的看涨/看跌背离信号，但与其他股票完全不同步。 与所有指标一样，NVI 不应单独使用。 相反，图表分析师应将其与其他分析技术结合使用。

使用 SharpCharts

负量指标（NVI）可以在图表下方的指标部分找到。 NVI 被设置为累积指标，无法调整。 图表师可以通过更改参数框中的数字来调整指数移动平均线。 将参数设置为“1”将基本上删除移动平均线。 然后，可以将指标放置在主图表窗口后面、上面或下面。 在将其放置在主图表窗口的价格图之后时，有助于更改颜色。 图表师可以使用“高级”指标选项将另一个移动平均线或指标应用于 NVI。 下面的示例显示了应用于指标窗口中的 NVI 的变化率振荡器。 点击这里 查看 NVI 实际操作的实时示例。

建议的扫描

看涨 NVI 信号线穿越

这个扫描显示了 NVI 已经穿过其信号线的股票，触发了一个看涨信号。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [NVI x NVI Signal(255)]

看跌 NVI 信号线穿越

这个扫描显示了 NVI 已经穿过其信号线的股票，触发了一个看跌信号。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [NVI Signal(255) x NVI]

有关用于 NVI 扫描的语法的更多详细信息，请参阅我们支持中心的扫描指标参考。

进一步研究

《金融市场技术分析》有一章专门讨论了交易量，另一章详细介绍了广度指标。 普林的书中有一章专门讨论如何将交易量纳入分析过程中。

金融市场技术分析 约翰·J·墨菲	技术分析解密 马丁·普林

成交量平衡（OBV）

目录

• 成交量平衡（OBV）

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 背离

  • 趋势确认

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议扫描

    • OBV 和 ADL 中的牛市背离

    • OBV 和 ADL 中的熊市背离

  • 进一步学习

  • 额外资源

    • 股票与商品杂志文章

介绍

成交量平衡（OBV）衡量买卖压力，是一个累积指标，将上涨日的成交量相加，下跌日的成交量相减。OBV 由乔·格兰维尔开发，并在他 1963 年的著作《格兰维尔股市利润的新关键》中介绍。它是最早衡量正向和负向成交量流动的指标之一。图表分析师可以寻找 OBV 和价格之间的背离来预测价格走势，或使用 OBV 来确认价格趋势。

计算

成交量平衡（OBV）线简单地是正向和负向成交量的累计总和。当收盘价高于前一个收盘价时，该时期的成交量为正。当收盘价低于前一个收盘价时，该时期的成交量为负。

If the closing price is above the prior close price then: 
Current OBV = Previous OBV + Current Volume

If the closing price is below the prior close price then: 
Current OBV = Previous OBV  -  Current Volume

If the closing prices equals the prior close price then:
Current OBV = Previous OBV (no change)

上表中的数据来自沃尔玛（WMT）。成交量数据已四舍五入，并以千为单位显示。换句话说，8200 实际上等于 820 万股。首先，我们必须确定沃尔玛是收盘上涨（+1）还是下跌（-1）。这个数字现在被用作成交量乘数，用于计算正向或负向成交量。最后一列（OBV）形成正向/负向成交量的累计总和。因为 OBV 必须从某个地方开始，第一个值（8200）只是等于第一个时期的正向/负向成交量。下面的图表显示了沃尔玛的成交量和 OBV。

解释

格兰维尔理论认为成交量先于价格。当上涨日的成交量超过下跌日的成交量时，OBV 上升。当下跌日的成交量更强时，OBV 下降。上升的 OBV 反映了正向的成交量压力，可能导致价格上涨。相反，下降的 OBV 反映了负向的成交量压力，可能预示价格下跌。格兰维尔在他的研究中指出，OBV 通常会在价格之前移动。如果 OBV 上升而价格要么持平要么下跌，预计价格会上涨。如果 OBV 下降而价格要么持平要么上涨，预计价格会下跌。

OBV 的绝对值并不重要。图表分析师应该关注 OBV 线的特征。首先，定义 OBV 的趋势。其次，确定当前趋势是否与基础证券的趋势相匹配。第三，寻找潜在的支撑或阻力水平。一旦突破，OBV 的趋势将改变，这些突破可以用来生成信号。此外，请注意 OBV 是基于收盘价的。因此，在寻找背离或支撑/阻力突破时应考虑收盘价。最后，成交量的激增有时可能会使指标失真，导致急剧波动，需要一段时间来稳定。

背离

多头和空头背离信号可以用来预测趋势反转。这些信号真正基于成交量领先价格的理论。当 OBV 上升或形成高点时，即使价格下跌或形成低点时，就形成了多头背离。当 OBV 下降或形成低点时，即使价格上涨或形成高点时，就形成了空头背离。OBV 与价格之间的背离应该提醒图表分析师，价格可能会发生反转。

星巴克（SBUX）的图表显示，7 月份形成了一个多头背离。在价格图表上，SBUX 在 7 月初的时候低于了 6 月的低点。然而，OBV 保持在 6 月的低点之上，形成了一个多头背离。OBV 在 SBUX 突破阻力之前就已经突破了阻力。这是一个经典的成交量领先价格的案例。SBUX 一周后突破了阻力，并继续上涨超过 20，获得了 30%以上的收益。第二张图显示了在德州仪器（TXN）交易区间内交易时，OBV 上升。在交易区间内 OBV 上升表示积累，这是多头的。

梅德特龙（MDT）的图表显示，成交量领先价格下跌的空头背离。蓝色虚线标识了背离期。MDT 上涨（从 43 涨到 45），而 OBV 下降。此外，请注意，OBV 在这个背离期间突破了支撑。随着突破 2 月低点，OBV 的上升趋势逆转。另一方面，MDT 仍在上涨。最终成交量赢得了胜利，随着 MDT 跟随成交量下跌，跌至 30 美元以下。第二张图显示了瓦莱罗能源（VLO）在 4 月形成空头背离，并在 5 月确认支撑突破。

趋势确认

OBV 可以用来确认价格趋势、上涨突破或下跌突破。Best Buy（BBY）的图表显示了三个确认信号以及价格趋势的确认。OBV 和 BBY 在 12 月至 1 月下跌，在 3 月至 4 月上涨，在 5 月至 8 月下跌，在 9 月至 10 月上涨。OBV 的趋势与 BBY 的趋势相匹配。

OBV 还确认了 BBY 的趋势反转。注意 BBY 如何在 2 月底突破了下降趋势线，而 OBV 在 3 月确认了阻力突破。BBY 在 4 月底突破了上升趋势线，而 OBV 在 5 月初确认了支撑线突破。BBY 在 9 月初突破了下降趋势线，而 OBV 在一周后确认了趋势线突破。这些一致的信号表明正成交量和负成交量与价格协调一致。

有时 OBV 与基础证券步调一致。在这种情况下，OBV 确认了基础趋势的强势，无论是上涨还是下跌。Autozone（AZO）的图表显示了价格为黑线，OBV 为粉线。从 2009 年 11 月至 2010 年 10 月，两者都稳步上升。正成交量在整个上涨过程中保持强劲。

结论

成交量平衡指标（OBV）是一个简单的指标，利用成交量和价格来衡量买盘和卖盘的压力。当正成交量超过负成交量且 OBV 线上升时，买盘明显。当负成交量超过正成交量且 OBV 线下降时，卖盘存在。技术分析师可以使用 OBV 来确认基本趋势或寻找可能预示价格变化的背离。与所有指标一样，重要的是将 OBV 与技术分析的其他方面结合使用。它不是一个独立的指标。OBV 可以与基本的图表分析结合使用，或者确认来自动量振荡器的信号。

使用 SharpCharts

在 SharpCharts 中，On Balance Volume（OBV）作为一个指标是可用的。选择后，OBV 可以放置在基础证券的价格图之上、之下或之后。将其放在图表之后使得比较 OBV 和基础证券变得容易。图表分析师还可以通过选择高级选项向 OBV 添加移动平均线或另一个指标，该选项位于指标位置的右侧。点击这里查看带有 On Balance Volume 的实时图表。

建议的扫描

OBV 和 ADL 的看涨背离

这个扫描从股票的基础开始，这些股票在过去 60 天的平均价格至少为$10，每日交易量为 100,000。通过查找价格低于 65 日 SMA 和 20 日 SMA，但 OBV 和积累/分布线高于 65 日 SMA 和 20 日 SMA 的股票，可以找到潜在的看涨背离。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(60,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [Daily Close < Daily SMA(65,Daily Close)] 
AND [Daily AccDist > Daily AccDist Signal (65)] 
AND [Daily OBV > Daily OBV Signal(65)] 
AND [Daily Close < Daily SMA(20,Daily Close)] 
AND [Daily AccDist > Daily AccDist Signal (20)] 
AND [Daily OBV > Daily OBV Signal(20)]

OBV 和 ADL 的看跌背离

这个扫描从股票的基础开始，这些股票在过去 60 天的平均价格至少为$10，每日交易量为 100,000。通过查找价格高于 65 日 SMA 和 20 日 SMA，但 OBV 和积累/分布线低于 65 日 SMA 和 20 日 SMA 的股票，可以找到潜在的看跌背离。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(60,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [Daily Close > Daily SMA(65,Daily Close)] 
AND [Daily AccDist < Daily AccDist Signal (65)] 
AND [Daily OBV < Daily OBV Signal(65)] 
AND [Daily Close > Daily SMA(20,Daily Close)] 
AND [Daily AccDist < Daily AccDist Signal (20)] 
AND [Daily OBV < Daily OBV Signal(20)]

有关 OBV 扫描的语法细节，请参阅我们支持中心的扫描指标参考。

注意：为了扫描的目的，在交易日内，每日交易量数据是不完整的。在运行基于 OBV 等基于交易量的指标的扫描时，请确保基于“上次市场收盘价”。其他基于交易量的指标的示例包括积累/分布、Chaikin 货币流和 PVO。

进一步研究

这本书通过简单明了的解释涵盖了所有内容。墨菲涵盖了所有主要的图表模式和指标，包括 OBV。一个完整的章节专门讨论了理解交易量和未平仓合约。

金融市场技术分析 约翰·J·墨菲

---

其他资源

股票与商品杂志文章

布鲁斯·R·法伯的平衡量指标

1994 年 6 月 - 股票与商品

斯图尔特·伊文斯的平衡量

1999 年 4 月 - 股票与商品

D.W.戴维斯的平衡量日内交易

2003 年 12 月 - 股票与商品

百分比价格振荡器

目录

• 百分比价格振荡器

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • MACD、PPO 和价格

  • 大幅价格变动

  • 比较不同证券

  • 结论

  • 使用 SharpCharts

  • 建议扫描

    • PPO 阳市信号线交叉

    • PPO 熊市信号线交叉

  • 进一步研究

介绍

百分比价格振荡器（PPO）是一种动量振荡器，它以较大移动平均线的百分比来衡量两个移动平均线之间的差异。与其表兄 MACD 一样，百分比价格振荡器显示有信号线、直方图和中线。信号通过信号线交叉、中线交叉和背离产生。由于这些信号与 MACD 相关的信号没有区别，本文将重点介绍两者之间的一些区别。首先，PPO 读数不受证券价格水平的影响。其次，即使不同证券的价格存在较大差异，也可以比较不同证券的 PPO 读数。有关两者共同信号的信息，请参阅 ChartSchool 上关于 MACD 的文章。

计算

Percentage Price Oscillator (PPO): {(12-day EMA - 26-day EMA)/26-day EMA} x 100

Signal Line: 9-day EMA of PPO

PPO Histogram: PPO - Signal Line

虽然 MACD 衡量两个移动平均线之间的绝对差值，但 PPO 通过将差值除以较慢的移动平均线（26 天 EMA）使其成为相对值。PPO 简单地是 MACD 值除以较长的移动平均线。结果乘以 100，将小数点移动两位。下表显示了英特尔（INTC）的 12 天 EMA、26 天 EMA、MACD 和 PPO 的值。英特尔的价格在低 20 美元左右，MACD 值范围从 -44 美分到 +64 美分。PPO 将这些值转换为百分比，范围从 -2.01 到 +2.85。使用百分比更容易随时间比较水平。-2.01 相当于 -2.01%，而 +2.85 相当于 +2.85%。

点击此处下载此电子表格示例。")

标准 PPO 基于 12 日指数移动平均线（EMA）和 26 日 EMA，但这些参数可以根据投资者或交易者的偏好进行更改。收盘价格用于计算移动平均线，因此 PPO 信号应根据收盘价格进行衡量。PPO 的 9 日 EMA 被绘制为信号线，以识别指标的上升和下降。

解释

与 MACD 一样，PPO 反映了两个移动平均线的收敛和分歧。当较短的移动平均线高于较长的移动平均线时，PPO 为正。随着较短的移动平均线远离较长的移动平均线，指标进一步进入正区域。这反映了强劲的上行动量。当较短的移动平均线低于较长的移动平均线时，PPO 为负。当较短的移动平均线远离较长的移动平均线（变得更负）时，负读数增加。这反映了强劲的下行动量。直方图代表 PPO 和其 9 日 EMA 信号线之间的差异。当 PPO 高于其 9 日 EMA 时，直方图为正，当 PPO 低于其 9 日 EMA 时，直方图为负。PPO 直方图可用于预测 PPO 中的信号线交叉。有关信号详细信息，请参阅 MACD 直方图的 ChartSchool 文章。

MACD、PPO 和价格

MACD 水平受到证券价格的影响。高价证券的 MACD 值将高于或低于低价证券，即使波动性基本相等。这是因为 MACD 基于两个移动平均线的绝对差异。图表 2 显示了谷歌的 MACD 和 PPO 以进行比较。12 日 EMA 约为 495，26 日 EMA 约为 512，差值为-17（两位数）。请注意，谷歌的 MACD 在上升和下降时都达到了两位数，但百分比价格振荡器范围从+2.5 到-3.5。MACD 值看起来较高，因为谷歌的价格相对较高。道琼斯工业指数的 MACD，超过 10,000，经常达到三位数。然而，PPO 范围从-2 到+2，这是一个更可定义的范围。

尽管指标线看起来相同，但 MACD 和 PPO 之间通常存在细微差异。在谷歌的例子中，请注意 PPO 跌破了二月低点，但 MACD 尚未跌破其二月低点。PPO 的较低低点显示了扩大的下行动量。

大幅价格变动

由于 MACD 是基于绝对水平的，大幅价格变动会在较长时间内影响 MACD 水平。如果一支股票从 20 涨到 100，其 MACD 水平在 20 左右会比在 100 左右要小得多。PPO 通过以百分比形式显示 MACD 值来解决这个问题。图表 3 显示了百度（BIDU）在 12 个月内从 25 涨到 75。在 25-30 左右的 MACD 值通常会比 70-80 左右的 MACD 值要小。请注意，MACD 突破了 7 月和 3 月的高点，但 PPO 没有突破这些相应的高点。还要注意，当 PPO 超过+5 时，百度会变得超买。

比较不同证券

由于百分比价格振荡器（PPO）是 MACD 的百分比版本，其值可以与其他证券进行比较。戴尔（DELL）和惠普（HPQ）属于同一行业集团，但其股价水平不同。截至 2010 年 5 月底，DELL 的股价在高十几美元，而 HPQ 的股价在中 40 美元。绝对价格水平与基本面无关，但会影响 MACD 水平。HPQ 的 MACD 无疑会高于 DELL。然而，我们可以应用百分比价格振荡器（PPO）来比较动量。首先，注意到 DELL 的 PPO 范围为-4 至+4，共 8 个点）。HPQ 的 PPO 范围为-3 至+2，共 5 个点。我们可以立即看出 DELL 比 HPQ 更具波动性，因为其 PPO 范围更大。其次，我们可以看到 DELL 在 3 月至 4 月的上涨动量比 HPQ 更强。DELL 的 PPO 从负值区域上升并超过 4。HPQ 的 PPO 在 DELL 之前转为正值，但未超过 1.6。

结论

百分比价格振荡器（PPO）产生与 MACD 相同的信号，但作为 MACD 的百分比版本提供了一个额外的维度。道琼斯工业指数（价格约 11000）的 PPO 水平可以与 IBM（价格约 122）的 PPO 水平进行比较，因为 PPO“水平化”了竞争环境。此外，即使价格翻倍或翻三倍，也可以比较一个证券的 PPO 水平，这对于 MACD 来说并非如此。尽管具有优势，但 PPO 仍不是最佳振荡器来识别超买或超卖条件，因为运动是无限的（理论上）。RSI 和随机指标的水平是有限的，这使它们更适合识别超买和超卖水平。

使用 SharpCharts

PPO 可以设置为证券价格图表的上方、下方或后方的指标。一旦从下拉列表中选择指标，将显示默认参数设置（12,26,9）。这些参数可以调整以增加或减少灵敏度。较慢的长期移动平均线与较快的短期移动平均线组合将增加灵敏度。通过将信号线参数设置为 1，可以移除直方图。在显示证券价格图表后面的 PPO 时，这很有帮助。用户甚至可以通过将 9 日 EMA 应用于 PPO 来重新添加信号线。单击“高级选项”以将移动平均线添加为指标的叠加层。点击此处查看 PPO 的实时示例。

建议的扫描

PPO 看涨信号线交叉

此扫描显示了交易价格高于其 200 日移动平均线并在 PPO 中出现看涨信号线交叉的股票。同时注意，PPO 需要为负值，以确保此上升发生在回调之后。这个扫描只是作为进一步细化的起点。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close > Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [Yesterday's Daily PPO Line(12,26,9,Daily Close) < Daily PPO Signal(12,26,9,Daily Close)] 
AND [Daily PPO Line(12,26,9,Daily Close) > Daily PPO Signal(12,26,9,Daily Close)] 
AND [Daily PPO Line(12,26,9,Daily Close) < 0]

PPO 看跌信号线交叉

此扫描显示了交易价格低于其 200 日移动平均线并在 PPO 中出现看跌信号线交叉的股票。同时注意，PPO 需要为正值，以确保此下降发生在反弹之后。这个扫描只是作为进一步细化的起点。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close < Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [Yesterday's Daily PPO Line(12,26,9,Daily Close) > Daily PPO Signal(12,26,9,Daily Close)] 
AND [Daily PPO Line(12,26,9,Daily Close) < Daily PPO Signal(12,26,9,Daily Close)] 
AND [Daily PPO Line(12,26,9,Daily Close) > 0]

有关 PPO 扫描的语法详细信息，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。

进一步研究

技术分析-活跃投资者的强大工具 杰拉德·阿普尔

百分比成交量振荡器

目录

• 百分比成交量振荡器

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 验证突破

  • 微调 PVO

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议的扫描

    • PPO 带 PVO 正面的 PPO 穿越

    • PVO 带 PVO 正面的 PPO 穿越

  • 进一步研究

介绍

百分比成交量振荡器（PVO）是一个用于成交量的动量振荡器。PVO 以较大移动平均线的百分比来衡量两个基于成交量的移动平均线之间的差异。与 MACD 和百分比价格振荡器（PPO）一样，它显示有信号线、直方图和中线。当较短的成交量 EMA 高于较长的成交量 EMA 时，PVO 为正；当较短的成交量 EMA 低于较长的成交量 EMA 时，PVO 为负。该指标可用于定义成交量的涨跌，然后可用于确认或否定其他信号。通常，当 PVO 上升或为正时，突破或支撑突破得到验证。

计算

Percentage Volume Oscillator (PVO): 
((12-day EMA of Volume - 26-day EMA of Volume)/26-day EMA of Volume) x 100

Signal Line: 9-day EMA of PVO

PVO Histogram: PVO - Signal Line

PVO 的默认设置为 (12,26,9)，与 MACD 或 PPO 相同。这意味着当 12 天成交量 EMA 上穿 26 天成交量 EMA 时，PVO 为正。当 12 天成交量 EMA 下穿 26 天成交量 EMA 时，PVO 为负。

正负程度取决于远近。PVO 等于 5 表示 12 天成交量 EMA 比 26 天成交量 EMA 高 5%。PVO 等于 -3% 表示 12 天成交量 EMA 比 26 天成交量 EMA 低 3%。

PVO-Histogram 的作用类似于 MACD 和 PPO 直方图。当 PVO 在其信号线（9 天 EMA）上方交易时，PVO-Histogram 为正。当 PVO 低于其信号线时，PVO-Histogram 为负。请注意，PVO 乘以 100，以将小数点移动两位。

解释

一般来说，当 PVO 为正时，成交量高于平均水平，当 PVO 为负时，成交量低于平均水平。负值且上升的 PVO 表明成交量水平正在增加。正值且下降的 PVO 表明成交量水平正在减少。图表分析师可以利用这些信息来确认或否定价格图表上的运动。

尽管 PVO 基于动量振荡器公式，但重要的是要记住移动平均滞后。12 天的 EMA 携带了 12 天的成交量数据，数据更多地加权于最新数据。26 天的 EMA 滞后更多，因为它包含了 26 天的数据。这意味着 PVO(12,26,9)有时可能与价格走势不同步。

验证突破

百分比成交量振荡器（PVO）可用于确认支撑或阻力的突破。我们都听说过成交量验证价格走势。在成交量增加的情况下支撑位的突破比成交量较低的情况下更具可信度。同样，成交量扩大的情况下阻力位的突破显示出更多的买盘兴趣，从而增加成功的机会。

下图显示了 Volero（VLO）的 PVO(12,26,9)确认了继续图案的突破。随着 PVO 在 8 月下降，成交量直到 9 月中旬才下降。然后 PVO 转向上升，但直到 10 月下旬才进入正区域。这意味着 12 天成交量 EMA 最终超过了 26 天 EMA，成交量在增加。VLO 在第一个 PVO 交叉时仍然停留在继续图案中，但在第二个 PVO 交叉时突破了图案阻力。成交量证实了突破，VLO 继续上涨。

阿彻丹尼尔斯中部（ADM）的图表显示了 PVO 确认的支撑和阻力突破。股票在 8 月初突破了阻力位，同时 PVO 急剧上升进入正区域。在上涨突破时成交量扩大是看涨的。经过三个月的上涨，股票在跳空和 PVO 的另一次激增中突破了支撑位。请注意 PVO 两次激增到 20。这意味着 12 天成交量 EMA 比 26 天成交量 EMA 高约 20%。

微调 PVO

图表分析师可以微调 PVO 以突出特定时期的成交量激增。一年大约有 250 个交易日。因此，250 天的 EMA 将代表平均年度成交量，重点放在最近的时期。将其用于 PVO 中的长期 EMA，我们可以选择一个短期 EMA 来突出高于这个平均值的成交量激增。当 1 天成交量高于 250 天成交量 EMA 时，PVO(1,250)将为正。当 5 天成交量 EMA 高于 250 天 EMA 时，PVO(5,250)将为正。

Merck（MRK）的图表显示了带有 5 日 EMA 的蓝色和 250 日 EMA 的红色的成交量柱。 PVO（1,250）显示在第一个指标窗口中（绿色），而 PVO（5,250）显示在较低的指标窗口中（黑色）。 信号线未显示，因为没有输入参数。 PVO（5,250,9）将显示带有 9 日 EMA 的 PVO 作为信号线。

从上面的图表中，我们可以看到当一个成交量柱突破 250 日 EMA 时（绿色箭头），PVO（1,250）变为正。 当 5 日成交量 EMA 移动到 250 日成交量 EMA 之上时（蓝色箭头），PVO（5,250）变为正。 正如人们所预期的那样，PVO（1,250）更频繁地穿过零线，速度稍快一点。 基本上，当 PVO（1,250）为正时，成交量高于平均水平，为负时低于平均水平。 在高于平均水平的成交量上突破比低于平均水平的更稳健。 支撑突破也是如此。

结论

百分比成交量振荡器（PVO）是应用于成交量的动量指标。 成交量不趋势，因此这种振荡器可能非常波动。 PVO 不太适合牛市和熊市的背离。 相反，图表分析师最好寻找成交量增加并进入正区域的迹象，以及成交量减少并进入负区域的迹象。 成交量增加可以验证支撑或阻力突破。 同样，低成交量下的激增或重要支撑突破可能不够稳健。 与所有技术指标一样，重要的是将百分比成交量振荡器（PVO）与技术分析的其他方面结合使用，例如图表模式和动量振荡器。

使用 SharpCharts

PVO 可以设置为证券价格图的上方、下方或后方的指标。 一旦从下拉列表中选择指标，将显示默认参数（12,26,9）。 可以根据下面的示例调整这些参数。 单击“高级选项”以向指标添加移动平均线或水平线。 在下面的示例中，成交量被添加为指标两次，以显示两个移动平均线。 第二个成交量指标被放置在第一个成交量指标的后面（在 ind 后面），并且 EMA 设置为 250，使用高级选项。 点击这里查看 PVO 的实时示例。

建议扫描

PPO 穿越上行，PVO 为正

此扫描显示了 PPO(12,26,9) 上穿 PPO 信号线并且 PVO(12,26,9) 进入正区域以显示成交量增加的股票。此扫描仅作为进一步细化的起点。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily PPO Line(12,26,9,Daily Close) crosses Daily PPO Signal(12,26,9,Daily Close)] 
AND [Daily PVO Line(12,26,9) crosses 0]

PPO 穿越下行，PVO 为正

此扫描显示了 PPO(12,26,9) 下穿 PPO 信号线并且 PVO(12,26,9) 进入正区域以显示成交量增加的股票。此扫描仅作为进一步细化的起点。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily PPO Signal(12,26,9,Daily Close) crosses Daily PPO Line(12,26,9,Daily Close)] 
AND [Daily PVO Line(12,26,9) crosses 0]

有关用于 PVO 扫描的语法的更多详细信息，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。

注意：为了扫描目的，交易日内的每日成交量数据是不完整的。在运行基于成交量的指标（如 PVO）的扫描时，请确保基于“最后市场收盘价”进行扫描。其他基于成交量的指标的示例包括积累/分布、钱德动量流和能量潮指标。

进一步研究

约翰·墨菲的书涵盖了技术分析的所有基础知识，其中有关成交量、未平仓合约和成交量指标的部分。墨菲讨论了成交量的重要性，并展示了许多图表示例。《技术分析入门》是一本附带 CD-Rom 的工作手册，其中包含超过 7 小时的视听呈现。普林格展示了如何应用、分析和解释图表以及成交量。

金融市场技术分析 约翰·J·墨菲

价格相对 / 相对强度

目录

• 价格相对 / 相对强度

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 趋势识别

  • 看涨/看跌背离

  • 结论

  • 使用 SharpCharts

  • 进一步研究

  • 额外资源

    • 股票与商品杂志文章

介绍

价格相对指标通过比率图表将一个证券的表现与另一个证券进行比较。这个指标也被称为相对强度指标，有时也被称为相对强度比较。通常，价格相对指标用于比较股票与基准指数（如标普 500 指数）的表现。图表分析师还可以使用价格相对指标来比较股票与其所属行业或板块的表现。这样可以确定一支股票是领先还是落后于同行。价格相对指标还可以用于找到在整体市场下跌期间表现更好的股票，或在整体市场上涨期间表现疲软的股票。

注意： 在 StockCharts.com 上，使用比率股票代码来创建价格相对指标。比率符号由两个股票代码用冒号连接在一起组成（例如，“IBM:\(SPX”，“\)INDU:$GOLD”）。比率股票代码的值等于第一个符号的收盘价除以第二个符号的收盘价。

计算

Price Relative = Base Security / Comparative Security

Ratio Symbol Close = Close of First Symbol / Close of Second Symbol
Ratio Symbol Open  = Open of First Symbol / Close of Second Symbol
Ratio Symbol High  = High of First Symbol / Close of Second Symbol
Ratio Symbol Low   = Low of First Symbol / Close of Second Symbol

价格相对指标简单地是基础证券除以比较证券。通常，基础证券是一支股票，基准是标普 500 指数。例如，图表分析师可以使用价格相对指标显示星巴克（SBUX）相对于标普 500 指数（\(SPX）的表现。这只是星巴克的价格除以标普 500 指数。星巴克属于消费者自由选择行业。图表分析师还可以查看星巴克相对于消费者自由选择 SPDR（XLY）的表现，使用适当的[比率符号](http://stockcharts.com/docs/doku.php?id=data#ratio_symbols_relative_strength "http://stockcharts.com/docs/doku.php?id=data#ratio_symbols_relative_strength")（SBUX:XLY）。图表分析师还可以查看板块表现相对于标普 500 指数（XLY:\)SPX）。

点击这里下载此电子表格示例。")

上表显示了星巴克/标普 500 价格相对性。第二行中的第一个值为 0.0256（30.66/1197.75）。当星巴克的涨幅超过标普 500 或跌幅低于标普 500 时，这个比率会增加。当星巴克的涨幅低于标普 500 或跌幅超过标普 500 时，这个比率会减少。为了参考，表中还显示了星巴克和标普 500 的百分比变化。星巴克的百分比变化减去标普 500 的百分比变化也等于价格相对性的日变化。在第二行中，注意到星巴克下跌了 2.66%，而标普 500 下跌了 1.62%。价格相对性下降（-1.04%），因为星巴克的跌幅超过了标普 500。第三行显示价格相对性上升，因为星巴克（+0.50%）的涨幅高于标普 500（+0.02%）。下图展示了价格相对性的实际情况。

解释

价格相对性用于衡量相对强度，在进行股票选择时非常重要。许多投资组合经理将自己的表现与标普 500 等基准进行比较。他们的目标是跑赢该基准。为了实现这一目标，经理们经常寻找表现相对强劲的股票。这就是价格相对性的作用。当一支股票表现出相对强劲并跑赢其基准时，价格相对性上升。相反，当一支股票表现出相对弱势并跑输其基准时，价格相对性下降。

有几种方法可以使用价格相对性。首先，图表分析师可以进行简单的趋势分析，以确定价格相对性的方向。这可以基于实际趋势、支撑/阻力突破、移动平均线或其他指标。其次，图表分析师可以寻找相对强度的牛市和熊市背离，以警示股价可能出现逆转。

趋势识别

图表分析师可以应用基本趋势分析或移动平均线来确定价格相对性的方向。与任何价格图表一样，当出现更高的高点和更高的低点时，价格相对性就会呈上升趋势。相反，当出现更低的低点和更低的高点时，价格相对性就会呈下降趋势。图表分析师还可以应用所选的移动平均线。当价格相对性交易在其 150 日简单移动平均线以下时，可能存在长期下降趋势。另外，当价格相对性交易在其 150 日简单移动平均线以上时，可能存在长期上升趋势。

上图显示了惠普（HPQ）的价格相对（HPQ:$SPX）。15 天 SMA 应用于 HPQ 价格和价格相对。首先，请注意，价格相对在 6 月中旬突破阻力，标志着上升趋势的开始。在 12 月期间，价格相对继续表现出更高的高点和更高的低点。价格相对在 12 月下旬达到顶峰，并在 2 月下旬形成较低的高点。随后，跌破 150 天 SMA 标志着下降趋势的开始和表现不佳期。

阳市/熊市背离

在价格下跌期间，价格相对的牛市背离信号相对强势。在下跌期间表现最佳的股票往往是市场反转时的领导者。下图显示了杜邦（DD）的价格相对（DD:$SPX）。尽管股票从 4 月下旬下跌到 7 月初，价格相对却上升，表明在这一下跌过程中相对强势。杜邦的表现比整体市场好。随后，当市场反转并在 7 月开始上涨时，该股成为领头羊。请注意，价格相对和股票在 7 月下旬突破阻力（蓝线）。

在价格上涨期间，价格相对弱势的熊市背离信号。股票在上涨过程中表现不佳，通常在市场反转时率先下跌。下图显示了万事达卡（MA）的价格相对（MA:$SPX）。在 2 月初急剧下跌后，股票在 4 月下旬升至新的反应高点。价格相对没有确认，并形成了一个明显较低的高点，形成了熊市背离。此外，请注意，价格相对在股票从 3 月第二周上涨到 4 月下旬时是平的（蓝线）。这些上涨过程中的相对弱势迹象预示着 5 月份的急剧下跌。

结论

尽管本文侧重于使用价格相对性进行股票分析，但价格相对性也可以用于广泛的市场分析。股市可以分为九个由行业 SPDR 代表的部门。图表分析师可以维护这九个部门的价格相对性图表，以确定领先者和落后者。当科技和消费者自由选择部门领先时，市场处于进攻模式。当消费品、医疗保健和公用事业部门领先时，市场处于防御模式。确定了领先部门后，图表分析师可以在这些部门内寻找领先股票。可以避免显示相对弱势的部门，以帮助缩小搜索范围。与所有指标一样，重要的是将价格相对性与其他技术分析工具结合使用。动量振荡器和图表模式可用于确认或否定相对强势或相对弱势。

使用 SharpCharts

通过在 SharpCharts 中使用“价格”指标和“比率”股票代码（例如，“IBM:$SPX”），可以获得价格相对性。首先，选择“价格”指标。其次，在参数框中，输入基础证券的符号，然后加上冒号（“:”），然后是比较证券的符号。

请注意，您还可以在比率符号中使用两个“伪符号” - “\(SECTOR”和“\)INDUSTRY”。我们将自动用适当的部门或行业 ETF/指数替换这些符号。例如，“IBM:$SECTOR”等同于“IBM:XLK”。

价格相对性可以放置在基础证券的价格图表的上方、下方或后方。将指标放置在“价格后面”可以方便比较这两条线。下图显示了价格相对性（粉色）在价格图表后面的情况。请注意 8 月的看涨背离和 12 月的看跌背离。使用“高级选项”可以向价格相对性添加移动平均线或另一个指标。点击这里查看实时示例。

进一步研究

马菲的书在跨市场分析章节中涵盖了相对强度分析。马菲还研究了各个行业的相对强度，并展示了如何将相对强度应用于个别股票。

《技术分析解释》一书介绍了相对强度的概念。普林展示了图表示例来确定相对强度，并教导读者如何将相对强度与其他指标结合运用。

金融市场技术分析 约翰·J·墨菲	马丁·普林的技术分析解释 马丁·普林

---

其他资源

股票与商品杂志文章

马丁·普林的相对强度

2001 年 6 月 - 股票与商品 V. 19:7 (42-46)

工作资金：使用史蒂夫·沃特金斯的相对强度

2003 年 4 月 - 股票与商品

知识确定事物（KST）

目录

• 知识确定事物（KST）

  • SharpCharts 计算

  • 解释

  • 背离

  • 强势趋势

  • 时间框架

  • 进一步调整

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议扫描

    • 看涨 KST 信号线交叉

    • 看跌 KST 信号线交叉

  • 进一步研究

由 Martin Pring 开发，知识确定事物（KST）是基于四个不同时间框架的平滑变化率的动量振荡器。Pring 在 1992 年的一篇文章中将这个指标称为“总变化率（KST）”Stocks & Commodities杂志。简而言之，KST 衡量了四个不同价格周期的价格动量。它可以像任何动量振荡器一样使用。图表分析师可以寻找背离、超买/超卖读数、信号线交叉和中线交叉。Pring 经常在 KST 上应用趋势线。尽管趋势线信号并不经常发生，但 Pring 指出这种突破会加强信号线交叉。

SharpCharts 计算

即使 KST 的公式看起来很复杂，但它实际上是一个相当直观的指标。它只是四个不同变化率的加权平均值，经过平滑处理。例如，计算 10 周期的变化率，然后用 10 周期的简单移动平均进行平滑处理。下图显示了四个不同的变化率指标及其适当的移动平均线进行平滑处理。

下方的公式框显示了四种不同组合及其默认设置。这些组合然后被加权和求和。最短的时间框架承载最小的权重（1），而最长的时间框架承载最大的权重（4）。添加了一个 9 周期的简单移动平均线作为信号线。

RCMA1 = 10-Period SMA of 10-Period Rate-of-Change 
RCMA2 = 10-Period SMA of 15-Period Rate-of-Change 
RCMA3 = 10-Period SMA of 20-Period Rate-of-Change 
RCMA4 = 15-Period SMA of 30-Period Rate-of-Change 

KST = (RCMA1 x 1) + (RCMA2 x 2) + (RCMA3 x 3) + (RCMA4 x 4)  

Signal Line = 9-period SMA of KST

默认参数如下：KST(10,15,20,30,10,10,10,15,9)。前四个数字代表变化率设置，后四个代表这些变化率指标的移动平均线，最后一个数字是信号线移动平均线。

点击这里下载此电子表格示例") 并在家里尝试。

解释

KST 在零线上下波动。在最基本的情况下，当 KST 为正时，动量偏向多头，当 KST 为负时，动量偏向空头。正值意味着加权平滑的变化率值大多为正，并且价格上涨。负值表示价格下跌。

在基本中线交叉之后，图表分析师可以寻找信号线交叉并判断总体方向。当 KST 在其信号线之上时，通常是上升的，当在其信号线之下时，通常是下降的。上升且为负的 KST 线表明下行动量正在减弱。相反，下降且为正的 KST 线表明上行动量正在减弱。

尽管 KST 可能有许多不同的信号，但基本的中线和信号线交叉通常是最可靠的。与 RSI 和随机振荡器不同，KST 没有上限或下限。这使得它相对不适合超买和超卖信号。

背离

多头和空头背离也可能出现信号，但图表分析师在使用这些信号时需要谨慎。基本变化率指标中的大多数背离并不会导致价格逆转。同样，MACD 和 RSI 中的背离也容易失败。最好在存在明显且明显的背离时使用背离。下面的示例显示了 BroadCom (BRCM)存在明显的多头背离和空头背离。这些背离最终会随后的信号线交叉（红色和绿色箭头）而完成。

强势趋势

图表分析师在强劲上升趋势中应谨慎处理空头信号线交叉和在强劲下降趋势中的多头信号线交叉。在强劲上升趋势中，KST 可能进入正区间并在较长时间内保持在正区间。指标将达到相对较高水平，然后转向下降，但永远不会进入负区间。这只是表明上行动量正在减缓。上行动量仍然强于下行动量，但上行动量不如之前的时期强劲。下面的示例显示了 Sherwin Williams (SHW)从 2011 年 11 月到 2012 年 8 月的强劲上升趋势。尽管 KST 波动上下，但它从未跌破零线，并且在整个时间内保持在正区间。空头信号线交叉只是表明上行动量减缓，而不是趋势改变。

时间框架

• 短期日线 = KST(10,15,20,30,10,10,10,15,9)

• 中期周线 = KST(10,13,15,20,10,13,15,20,9)

• 长期月线 = KST(9,12,18,24,6,6,6,9,9)

正如 Pring 的文章中所指出的，KST 可以用于短期、中期或长期时间框架。Pring 建议不仅仅在日线、周线和月线图表之间切换，而是建议根据每个时间框架调整设置。使用周线和月线设置时，KST 甚至更加平滑。这意味着图表分析师应该使用信号线交叉来检测价格的方向变化。中线交叉的滞后通常太大。下表显示了短期、中期和长期研究的变化率设置和移动平均设置。

进一步调整

Pring 承认 KST 不是一个完美的指标。这种东西是不存在的。然而，KST 确实有其用途，Pring 鼓励图表分析师尝试不同的设置，因为一刀切并不适用于所有情况。公用事业和消费品股票波动性较小，可能需要更敏感的设置。科技股更具波动性，可能需要更不敏感的设置。

图表分析师还可以混合和匹配变化率设置和移动平均设置。下图显示了第一个指标窗口中的默认 KST 和第二个窗口中偏向短期变化率的 KST。第二个窗口显示的不是 KST(10,15,20,30,10,10,10,15,9)，而是 KST(30,20,15,10,10,10,10,10,9)。第一个变化率设置权重最小，第四个权重最大。请注意，前四个数字代表变化率设置。接下来的四个数字代表平滑这四个变化率指标的移动平均。最后一个数字是信号线。

结论

确信指标（KST）是基于四个不同时间周期的平滑变化率的动量振荡器。在这方面，它旨在捕捉四个不同的价格周期。KST 可以像其他无约束的动量振荡器一样使用，例如 MACD、百分比价格振荡器和 TRIX。事实上，KST 与 TRIX 非常相似。由于它是无约束的，KST 不适合识别超买和超卖条件。创造者 Martin Pring 更倾向于信号线交叉和趋势线突破来发出信号。与所有指标一样，KST 应与其他分析技术结合使用。

使用 SharpCharts

KST 可作为 SharpCharts 的指标。一旦选择，用户可以将指标放置在基础价格图的上方、下方或后方。将 KST 直接放在价格图的后面，突出了相对于基础证券价格走势的波动。用户可以应用“高级选项”来添加水平线。调整参数框中的数字将更改设置。

建议的扫描

看涨 KST 信号线穿越

此扫描显示了 KST 处于正区域的股票。当 KST 穿过其信号线时，将触发一个看涨信号。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [KST > 0]
AND [KST x KST Signal]

看跌 KST 信号线穿越

此扫描显示了 KST 处于负区域的股票。当 KST 穿过其信号线时，将触发一个看跌信号。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [KST < 0]
AND [KST Signal x KST]

有关用于 KST 扫描的语法详细信息，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。

进一步研究

《金融市场技术分析》一书专门讨论了动量振荡器及其各种用途。墨菲涵盖了变动率的利弊以及一些特定于变动率的示例。普林的书通过涵盖背离、交叉和其他信号来展示动量指标的基础知识。还有两章涵盖了具体的动量指标，并提供了大量示例。

《金融市场技术分析》约翰·J·墨菲	《技术分析解析》马丁·普林

马丁·普林的特别 K

目录

• 马丁·普林的特别 K

  • 计算

  • 使用特别 K 来识别长期价格走势

  • 识别支持趋势短期买入和卖出信号

  • 使用 SharpCharts

  • 建议扫描

    • 特别 K 看涨短期交叉

    • 特别 K 看跌短期交叉

Pring 特别 K 是由马丁·普林创造的动量指标，将短期、中期和长期速度合并为一个完整系列，从而给我们真正的总循环性。它有两个功能，第一是在相对早期阶段识别主要趋势反转，第二是利用该信息来确定短期支持趋势的价格波动。以下是所有三种趋势，如何以叠加的动量格式表达：

这里是（绿色）主要趋势和（橙色）特别 K，实际上是前一张图中显示的短期趋势。

在理想情况下，特别 K 应该在牛市和熊市转折点的价格峰值和谷值几乎同时出现。在大多数情况下，实际上是这样的。当这种情况发生时，关键是尽可能快地在事后识别这些转折点。该公式假定价格围绕着四年的商业周期循环。因此，当出现线性上升趋势，例如 90 年代股票的长期牛市时，特别 K 会领先于转折点。另外，当周期被截断时，例如 1987 年的崩盘，该指标会延迟。图 1 和图 2 显示，大多数时候价格和 SPK 同时反转。

特别 K 的主要功能是识别主要趋势的转折点。 由于该指标在计算中还包括短期数据，因此一个附带的好处在于识别较小的趋势，用于交易目的，并将其与主要趋势的方向和成熟度放在背景中。让我们考虑这两个方面，从主要趋势识别开始。

计算

特别 K 是几种不同变化率加权平均数的总和。这些周期和权重是基于多年的市场观察而选择的。

  Special K = 10 Period Simple Moving Average of ROC(10) * 1
            + 10 Period Simple Moving Average of ROC(15) * 2
            + 10 Period Simple Moving Average of ROC(20) * 3
            + 15 Period Simple Moving Average of ROC(30) * 4
            + 50 Period Simple Moving Average of ROC(40) * 1
            + 65 Period Simple Moving Average of ROC(65) * 2
            + 75 Period Simple Moving Average of ROC(75) * 3
            +100 Period Simple Moving Average of ROC(100)* 4
            +130 Period Simple Moving Average of ROC(195)* 1
            +130 Period Simple Moving Average of ROC(265)* 2
            +130 Period Simple Moving Average of ROC(390)* 3
            +195 Period Simple Moving Average of ROC(530)* 4

请注意，至少需要 725 个数据点才能准确计算此指标。如果数据较少，则计算的最后一行将被跳过。

使用特别 K 来识别长期价格走势

事后看来，很容易发现特别 K 的转折点，并将其与主要趋势的峰值和谷值联系起来，如下图中的垂直箭头所示。不幸的是，由于交易员和投资者是实时工作的，他们没有事后的便利。以下是几种帮助发现主要趋势转折点的技术，使用特别 K：

1. 由于特别 K 是一个相当参差不齐的指标，最适合用于趋势线构建。例如，如果违反了 9 个月或更长时间的趋势线，通常意味着特别 K 的主要趋势已经逆转，当指标改变趋势时，价格通常也会改变。

2. 通过特别 K 运行移动平均线是正常的。默认值是 100 天平滑的 100 天 SMA。平均线的交叉通常表示主要趋势方向的逆转。偶尔，就像所有移动平均线情况一样，会触发鞭策。然而，当与趋势线突破结合时，会触发更强大和更可靠的信号。在上面的第一个图表中显示了 2003 年和 2009 年美国股市底部的例子，MA 交叉和趋势线违规几乎同时发生。

3. 有时特别 K 会描绘价格模式。当它们被价格本身的某种趋势逆转所证实时，这通常代表了当前主要趋势逆转的有效指示。下面的 GLD 图表提供了两个例子。

需要注意的是，计算特别 K 的初始绘图需要数年的数据。要真正欣赏到这个指标提供的长期视角，需要额外的 5-10 年数据。这样就可以看到所讨论的证券是否经历了预期的周期性波动。大多数情况下是这样的，但偶尔会发现一些不是这样的。

识别 Pro Trend 短期买入和卖出信号

对于短期交易者来说，把握的最重要的事情之一是，沿着主要趋势方向执行的交易比反周期方式生成的交易更有可能成功。确定主要趋势方向的客观方法是使用特别 K。显然，我们可以很容易地在事后知道实际的特别 K 峰值和谷底形成的位置，但在实时中我们没有这种奢侈。一个解决方案是确定其相对于其 100 日移动平均线的位置。正读数（即高于移动平均线）将表明主要是牛市，反之亦然。

当确定主要趋势方向为看涨时，从多头方向进行的交易将在特别 K 本身穿过其 10 日移动平均线时启动。下图中的橙色向上箭头表示这些交易。当特别 K 重新穿过其 10 日移动平均线时，交易将被平仓。空头交易将以相反的方式启动，即当特别 K 低于其长期移动平均线并穿过其 10 日移动平均线时。下图显示了道琼斯 UBS 商品指数的这样一个系统。绿色垂直线代表由特别 K/100 日移动平均线关系定义的牛市阶段的开始。

注意，在熊市期间不会产生买入信号，只会有卖出信号（棕色，向下箭头）。 “示例卖出点”表现不佳，因为它发生在牛市期间，但不幸的是，系统仍处于熊市模式，因为特别 K 低于其 100 日移动平均线，显示这种方法远非完美。与所有技术指标一样，与其盲目地将此方法作为机械系统使用，不如将其作为警报使用，并使用其他指标作为“证据权重”方法中的过滤器。

• 马丁·普林

使用 SharpCharts

特别 K 可作为 SharpCharts 的指标使用。指标中的第一行是原始特别 K 值。第二行是原始特别 K 值的双重平滑移动平均线，作为信号线。

该指标可以放置在基础价格图的上方、下方或后方。将特别 K 直接放在价格图后面，突出了相对于基础证券价格走势的波动。

用户可以通过更改参数框中的数字来调整信号线设置。这两个参数指定了用于平滑的两个简单移动平均线的周期数。默认参数值为 100,100。用户还可以应用“高级选项”以添加水平线。

建议扫描

特别 K 牛市短期交叉

此扫描显示特别 K 高于其信号线的股票。当特别 K 穿过其 10 日移动平均线时，将触发牛市信号。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Special K > Special K Signal(100,100)]
AND [Special K x SMA(10,Special K)]

特别 K 熊市短期交叉

此扫描显示特别 K 低于其信号线的股票。当特别 K 穿过其 10 日移动平均线时，将触发熊市信号。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Special K < Special K Signal(100,100)]
AND [SMA(10,Special K) x Special K]

有关特别 K 扫描使用的语法的更多详细信息，请参阅我们的扫描指标参考。

变动率（ROC）

目录

• 变动率（ROC）

  • 简介

  • 计算

  • 解释

  • 趋势识别

  • 超买/超卖极端

  • 结论

  • 使用 SharpCharts

  • 建议扫描

    • 超卖率变动率

    • 超买变动率

  • 进一步研究

简介

变动率（ROC）指标，也简称为动量，是一个纯粹的动量振荡器，它衡量了价格从一个时期到下一个时期的百分比变化。 ROC 计算将当前价格与“n”个时期前的价格进行比较。 绘图形成一个振荡器，随着变动率从正数变为负数而在零线上下波动。 作为一个动量振荡器，ROC 信号包括中线交叉、背离和超买-超卖读数。 背离往往不会预示逆转，因此本文将不讨论背离。 尽管中线交叉容易出现鞭策，特别是短期内，但这些交叉可以用来识别整体趋势。 识别超买或超卖极端对变动率振荡器来说是很自然的。

计算

ROC = [(Close - Close n periods ago) / (Close n periods ago)] * 100

点击这里下载此电子表格示例。")

上表显示了 2010 年 5 月道琼斯工业指数的 12 天变动率计算。 黄色单元格显示了从 4 月 28 日到 5 月 14 日的变动率。 实际上是 13 个交易日，但 28 日的收盘价作为 29 日的起点。 蓝色单元格显示了从 5 月 7 日到 5 月 25 日的 12 天变动率。

解释

如上所述，变动率指标是动量的最纯粹形式。它衡量了在一定时间内价格的百分比增加或减少。可以将其视为上升（价格变动）与横向（时间）的比例。一般来说，只要变动率保持为正，价格就会上涨。相反，当变动率为负时，价格就会下跌。随着上涨加速，变动率扩展到正区域。随着下跌加速，变动率深入负区域。变动率没有上限。上涨的空间是无限的。然而，有一个下限。证券只能下跌 100%，即降至零。即使有这些不对称的边界，变动率产生可识别的极端情况，表明了高买入和超卖条件。

趋势识别

尽管动量振荡器最适合交易范围或之字形趋势，但它们也可以用来定义基础趋势的整体方向。一年大约有 250 个交易日。这可以分为每半年 125 天，每季度 63 天和每月 21 天。趋势反转始于最短时间框架，逐渐扩展到其他时间框架。一般来说，当 250 天和 125 天的变动率都为正时，长期趋势是上涨的。这意味着现在的价格比 12 个月和 6 个月前要高。6 个或 12 个月前的多头头寸将是盈利的，买家将会很高兴。

图表 2 显示了 IBM 的 250 天、125 天、63 天和 21 天变动率。在过去三年中有三个大趋势。第一个是上涨的，因为 250 天的变动率在 2008 年 9 月之前大部分为正（1）。第二个是下跌的，因为指标从 2008 年 10 月至 2009 年 9 月变为负（2）。第三个是上涨的，因为指标在 2009 年 9 月底变为正（3）。尽管大的上升趋势仍在继续，IBM 在价格图表上趋于平稳，这影响了 125 天和 63 天的变动率。63 天的变动率（季度）自 2 月以来一直在负区域徘徊（4）。125 天的变动率（六个月）自 2009 年 4 月以来首次跌入负区域（5）。这显示了 IBM 的一些恶化情况，提醒要仔细观察该股。跌破六个月交易范围将是一个熊市发展（6）的迹象。

高买入/超卖极端

基本上有三种价格走势：上涨、下跌和横盘。 动量振荡器非常适合处理有规律波动的横盘价格走势。 这使得更容易识别极端点并预测转折点。 当价格趋势时，证券价格也会波动。 例如，上涨趋势由一系列高点和低点组成，价格在上涨时曲折前进。 回撤通常会根据百分比变动、经过的时间或两者同时发生的规则间隔而定期发生。 下跌趋势由一系列低点和高点组成，价格在下跌时曲折下降。 反向趋势上涨会回撤前一次下跌的一部分，并且通常会在前一高点以下达到峰值。 峰值可能会根据百分比变动、经过的时间或两者同时发生的规则间隔定期发生。 变动率指标可用于识别百分比变动接近过去预示转折点的水平的时期。

图表 3 显示了 Aetna（AET）从 2009 年 4 月至 2010 年 4 月的上升趋势。 请注意股票如何曲折上升，形成一系列高点和低点。 由于总体趋势是上升的，变动率指标被用来识别短期超卖水平，作为参与更大上升趋势的机会。 短期超买信号被忽略，因为更大的趋势是上升的。 基于 5 月至 6 月的反弹，将-10%设定为超卖边界。 低于此水平的波动表明价格处于短期极端水平。 超买和超卖设置取决于基础证券的波动性。 更具波动性的股票可能会使用-15%作为超卖水平，而波动性较小的股票可能会使用-5%。 超卖读数作为警报，准备好转折点。 价格虽然超卖，但尚未实际转折。 记住，证券可能会变得超卖，并在下跌继续时保持超卖。 叠加了 20 天的移动平均线以识别实际的上升趋势。 在 10 月初变动率指标超卖后，AET 在 10 月底突破了其 20 天 SMA 以确认上升趋势（1）。 第二次超卖读数发生在 2 月初，AET 在 2 月底突破了其 20 天 SMA 以确认上升趋势（2）。

图表 4 显示了微软（MSFT）从 2007 年 11 月至 2009 年 3 月处于下降趋势。这个例子使用了一个 20 天的变动率指标来识别更大下降趋势中的超卖水平。时间周期的数量取决于个别证券和所需的交易时间框架。12 月底的高点出现在超买读数超过+10%的情况下。这意味着微软在 20 天内上涨超过 10%，大约一个月的时间。这是在更大的下降趋势中一个相当不错的反弹。下一个超买读数直到 4 月才出现，当变动率再次超过+10%。微软在 5 月突破了趋势线支撑，表明下降趋势将继续。下一个超买读数出现在 2008 年 8 月初。虽然花了一些时间，但股票最终在 9 月中旬和 10 月初再次突破了 24 的支撑位。

图表 5 显示了艾伯克龙比与菲奇（ANF）在 2006 年 10 月至 2008 年 2 月的交易范围内。20 天的变动率指标将超买设定为+10%，超卖设定为-10%。超买和超卖水平很好地识别了极端情况，但由于波动性较大，实际转折的时间更难确定。下一个图表通过使用指数移动平均线代替价格图来减少这种波动性。

图表 6 显示了 ANF 作为一个 10 天的 EMA（黑色），实际价格图是不可见的。一个 30 天的 EMA 被叠加在上面作为信号线。此外，20 天的变动率指标显示了一个 5 天的 SMA 来平滑波动。使用 5 天的 SMA 会减少超买和超卖的读数。只关注买入信号，绿色虚线显示了当 ROC 超过-10%时的情况，绿色箭头显示了 10 天 EMA 穿过 30 天 SMA 时的情况。超卖读数通常较早，但移动平均线交叉通常较晚。这就是技术分析的生活。这里的重点是通过平滑数据来减少市场波动。使用 10 天 EMA 是因为它比 10 天 SMA 更快。使用 30 天 SMA 是因为它比 30 天 EMA 更慢。加快较短的移动平均线，减慢较长的移动平均线会产生稍微更快的信号。

结论

变动率振荡器测量价格变动的速度。变动率的上升反映了价格的急剧上涨。急剧下跌表示价格急剧下降。尽管图表分析师可以寻找多头和空头背离，但由于价格的急剧波动，这些形态可能会误导。持续的上涨通常始于大幅上涨。随后的上涨通常不那么尖锐，这导致变动率振荡器中形成空头背离。重要的是要记住，只要变动率保持为正，价格就在不断上涨。正读数可能比以前少，但正变动率仍反映价格上涨，而不是价格下跌。与所有技术指标一样，变动率振荡器应与技术分析的其他方面结合使用。

使用 SharpCharts

变动率可以设置为一个指标，位于证券价格图表的上方、下方或后方。一旦从下拉列表中选择指标，就会显示默认参数设置（12）。可以调整此参数以增加或减少灵敏度。用户可以通过点击“高级选项”并选择叠加来添加移动平均线。移动平均线可用作信号线或仅用于平滑数据。还可以添加水平线以标记超买或超卖水平。点击这里查看变动率的实时示例。

建议的扫描

超卖变动率

这个扫描显示出具有正 125 天变动率和超卖 21 天变动率（低于 -8%）的股票。一旦满足这些条件，当股票收盘价高于 20 天简单移动平均线时，就会触发一个多头信号。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily ROC(125,Daily Close) > 0] 
AND [Daily ROC(21,Daily Close) < -8] 
AND [Yesterday's Daily Close < Yesterday's Daily SMA(20,Daily Close)] 
AND [Daily Close > Daily SMA(20,Daily Close)]

超买变动率

这个扫描显示出具有负 125 天变动率和超买 21 天变动率（超过 8%）的股票。一旦满足这些条件，当股票收盘价低于 20 天简单移动平均线时，就会触发一个空头信号。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily ROC(125,Daily Close) < 0] 
AND [Daily ROC(21,Daily Close) > 8] 
AND [Yesterday's Daily Close > Yesterday's Daily SMA(20,Daily Close)] 
AND [Daily Close < Daily SMA(20,Daily Close)]

有关 ROC 扫描的语法细节，请参阅我们支持中心的扫描指标参考。

进一步研究

《金融市场技术分析》一书专门讨论了动量振荡器及其各种用途。墨菲涵盖了利弊以及一些特定于变动率的示例。普林的书展示了通过涵盖背离、交叉和其他信号来解释动量指标的基础知识。还有两章涵盖了具体的动量指标，并提供了大量示例。

金融市场技术分析 约翰·J·墨菲	马丁·普林解读技术分析 马丁·普林

相对强度指数（RSI）

目录

• 相对强度指数（RSI）

  • 介绍

  • 计算

  • 参数

  • 超买-超卖

  • 背离

  • 失败摆动

  • 趋势识别

  • 正负反转

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议扫描

    • RSI 超卖在上升趋势中

    • RSI 超买在下跌趋势中

  • 进一步研究

  • 额外资源

    • 股票与商品杂志文章

介绍

由 J. Welles Wilder 开发，相对强度指数（RSI）是一个衡量价格运动速度和变化的动量振荡器。RSI 在零和 100 之间波动。传统上，根据 Wilder 的说法，当 RSI 超过 70 时被认为是超买的，当低于 30 时被认为是超卖的。信号也可以通过寻找背离、失败摆动和中线交叉来生成。RSI 也可以用来识别一般趋势。

RSI 是一个极其流行的动量指标，多年来在许多文章、采访和书籍中都有涉及。特别是，康斯坦斯·布朗的书《专业交易技术分析》介绍了 RSI 的牛市和熊市范围的概念。布朗的 RSI 导师安德鲁·卡德威尔为 RSI 引入了正负反转。此外，卡德威尔颠覆了背离的概念，字面上和比喻上都是如此。

Wilder 在他的 1978 年的书中介绍了 RSI，技术交易系统中的新概念。这本书还包括了抛物线 SAR、真实波幅和方向运动概念（ADX）。尽管在计算机时代之前开发，Wilder 的指标经受住了时间的考验，仍然非常受欢迎。

计算

                  100
    RSI = 100 - --------
                 1 + RS

    RS = Average Gain / Average Loss

为了简化计算说明，RSI 已经被分解为其基本组成部分：RS，平均增益和平均损失。这个 RSI 计算基于 14 个周期，这是 Wilder 在他的书中建议的默认值。损失被表示为正值，而不是负值。

第一次的平均增益和平均损失计算是简单的 14 个周期平均值。

• 第一次平均增益 = 过去 14 个周期的增益总和 / 14。

• 第一次平均损失 = 过去 14 个周期的损失总和 / 14

第二次以及后续的计算基于先前的平均值和当前的盈亏：

• 平均增益 = [(前一次平均增益) x 13 + 当前增益] / 14。

• 平均损失 = [(前一个平均损失) x 13 + 当前损失] / 14。

将先前值加上当前值是一种平滑技术，类似于计算指数移动平均值时使用的技术。这也意味着随着计算周期的延长，RSI 值会变得更准确。SharpCharts 在计算其 RSI 值时，会使用至少 250 个数据点作为起始日期之前的数据点（假设存在这么多数据）。要精确复制我们的 RSI 数值，公式将需要至少 250 个数据点。

Wilder 的公式对 RS 进行归一化，并将其转化为在零和 100 之间波动的振荡器。实际上，RS 的图与 RSI 的图完全相同。归一化步骤使得更容易识别极端值，因为 RSI 是区间限制的。当平均收益等于零时，RSI 为 0。假设为 14 期的 RSI，零的 RSI 值意味着价格在所有 14 期内下跌。没有增益可测量。当平均损失等于零时，RSI 为 100。这意味着价格在所有 14 期内上涨。没有损失可测量。

这里有一个展示 RSI 计算开始过程的 Excel 电子表格")。

注意：平滑过程会影响 RSI 值。RS 值在第一次计算后会被平滑处理。平均损失等于前 14 次损失之和除以 14 进行第一次计算。后续计算会将先前值乘以 13，加上最新值，然后总和除以 14。这样就产生了平滑效果。平均收益也是如此。由于这种平滑处理，RSI 值可能会根据总计算周期而有所不同。250 个周期将比 30 个周期具有更多的平滑效果，这会稍微影响 RSI 值。Stockcharts.com 在可能的情况下回溯 250 天。如果平均损失等于零，则 RS 会出现“除以零”的情况，根据定义 RSI 被设定为 100。同样，当平均收益等于零时，RSI 等于 0。

参数

RSI 的默认回溯期为 14，但可以降低以增加灵敏度或提高以减少灵敏度。10 天的 RSI 更有可能达到超买或超卖水平，而不是 20 天的 RSI。回溯参数还取决于证券的波动性。互联网零售商亚马逊（AMZN）的 14 天 RSI 更有可能变得超买或超卖，而公用事业公司杜克能源（DUK）的 14 天 RSI 则不太可能。

当 RSI 大于 70 时被认为是超买，小于 30 时被认为是超卖。这些传统水平也可以调整以更好地适应证券或分析要求。将超买调高到 80 或将超卖调低到 20 将减少超买/超卖读数的数量。短期交易者有时使用 2 周期 RSI 寻找超买读数高于 80 和超卖读数低于 20。

超买-超卖

Wilder 认为 RSI 在 70 以上为超买，在 30 以下为超卖。图表 3 显示了麦当劳的 14 天 RSI。这张图表以灰色显示每日柱状图，粉色显示 1 天的简单移动平均线，以突出收盘价，因为 RSI 是基于收盘价计算的。从左到右，股票在七月底变得超卖，并在 44 左右找到支撑（1）。请注意，底部在超卖读数之后才逐渐形成。股票并没有在超卖读数出现后立即触底。触底可能是一个过程。从超卖水平，RSI 在九月中旬上升到 70 以上成为超买。尽管出现这种超买读数，股票并没有下跌。相反，股票在停滞了几周后继续上涨。在股票最终在十二月达到顶峰之前，还发生了三次超买读数（2）。动量振荡器在强劲的上升（下降）趋势中可能会变得超买（超卖）并保持在这种状态。前三次超买读数预示着整理。第四次与一个重要的高点相吻合。随后，RSI 从超买转为超卖。最终的底部并不与最初的超卖读数相吻合，因为股票最终在 46 左右几周后触底（3）。

与许多动量振荡器一样，RSI 的超买和超卖读数在价格在范围内横向移动时效果最佳。图表 4 显示了 MEMC Electronics (WFR) 在 2009 年 4 月至 9 月间在 13.5 和 21 之间交易。股票在 RSI 达到 70 后很快达到顶峰，并在股票达到 30 后很快触底。

背离

根据怀尔德的说法，背离信号可能预示着潜在的反转点，因为方向动量不确认价格。当基础证券创造一个较低的低点而 RSI 形成一个较高的低点时，就会出现看涨的背离。RSI 不确认较低的低点，这显示了动量的增强。当证券记录一个较高的高点而 RSI 形成一个较低的高点时，就会形成看跌的背离。RSI 不确认新高点，这显示了动量的减弱。图表 5 展示了 Ebay（EBAY）在 8 月至 10 月出现的一个看跌的背离。股票在 9 月至 10 月创新高，但 RSI 形成了较低的高点，显示了动量的减弱。随后在 10 月中旬的突破确认了动量的减弱。

一次看涨的背离形成于一月至三月。这次看涨的背离是在 eBay 在三月创新低时形成的，而 RSI 保持在先前低点之上。在二月至三月的下跌中，RSI 反映出较少的下行动量。三月中旬的突破确认了动量的改善。当背离形成在超买或超卖读数之后时，背离往往更加稳健。

在对背离作为出色交易信号感到兴奋之前，必须注意到，在强劲趋势中，背离是具有误导性的。在顶部实际出现之前，强劲的上升趋势可能显示出许多看跌的背离。相反，在强劲的下降趋势中可能出现看涨的背离 - 然而下降趋势仍在继续。图表 6 展示了标普 500 ETF（SPY）出现了三次看跌的背离，但趋势仍在持续上升。这些看跌的背离可能已经警告了短期回调，但显然没有主要的趋势逆转。

失败摆动

怀尔德还将失败摆动视为即将发生反转的强烈迹象。失败摆动独立于价格行动。换句话说，失败摆动仅关注 RSI 信号，忽略了背离的概念。当 RSI 下降至 30 以下（超卖），反弹至 30 以上，回落，保持在 30 以上，然后突破先前的高点时，就形成了一个看涨的失败摆动。基本上是一个移动到超卖水平然后在超卖水平以上形成一个较高的低点。图表 7 展示了研究中的运动（RIMM）形成了一个 10 天 RSI 的看涨失败摆动。

当 RSI 上升至 70 以上，回落，反弹，未能超过 70，然后突破先前的低点时，形成了一个看跌的失败摆动。基本上是一个移动到超买水平然后在超买水平以下形成一个较低的高点。图表 8 展示了 2008 年 5 月至 6 月德州仪器（TXN）的一个看跌的失败摆动。

趋势识别

在《专业交易技术分析》中，康斯坦斯·布朗建议振荡器不会在 0 和 100 之间波动。这也恰好是第一章的名字。布朗确定了 RSI 的牛市范围和熊市范围。在牛市（上升趋势）中，RSI 倾向于在 40 和 90 之间波动，40-50 区域充当支撑。这些范围可能会根据 RSI 参数、趋势强度和基础证券的波动性而变化。图表 9 显示了 2003 年至 2007 年间 SPY 的 14 周 RSI 在牛市中的情况。RSI 在 2003 年底上升到 70 以上，然后进入了牛市范围（40-90）。2004 年 7 月有一次低于 40 的超卖，但 RSI 至少在 2005 年 1 月至 2007 年 10 月之间五次保持在 40-50 区域（绿色箭头）。事实上，注意到回调到这个区域提供了参与上升趋势的低风险入场点。

另一方面，在熊市（下降趋势）中，RSI 倾向于在 10 和 60 之间波动，50-60 区域充当阻力。图表 10 显示了美元指数（$USD）在 2009 年下跌趋势中的 14 天 RSI。RSI 在 3 月上升到 30，标志着熊市的开始。随后的 40-50 区域标志着阻力，直到 12 月突破。

正负向反转

安德鲁·卡德威尔为 RSI 开发了正向和负向反转，这与熊市和牛市背离相反。卡德威尔的书已经绝版，但他提供了详细介绍这些方法的研讨会。康斯坦斯·布朗将她的 RSI 领悟归功于安德鲁·卡德威尔。在讨论反转技术之前，应该注意卡德威尔对背离的解释与怀尔德的不同。卡德威尔认为熊市背离是牛市现象。换句话说，熊市背离更有可能在上升趋势中形成。同样，牛市背离被认为是熊市现象，表明了下降趋势。

当 RSI 形成一个较低的低点，而证券形成一个较高的低点时，就形成了一个正向反转。这个较低的低点并不处于超卖水平，而通常在 30 和 50 之间。图表 11 显示了 2009 年 6 月 MMM 中形成的一个正向反转。几周后，MMM 突破了阻力，RSI 上升到 70 以上。尽管 RSI 低点较低，动量较弱，但 MMM 仍然保持在先前的低点之上，显示出潜在的强势。实质上，价格行动胜过了动量。

负反转是正反转的相反。RSI 形成了一个更高的高点，但证券形成了一个更低的高点。同样，更高的高点通常位于 50-70 区域的超买水平以下。图表 12 显示了星巴克（SBUX）形成了一个更低的高点，而 RSI 形成了一个更高的高点。尽管 RSI 形成了一个新高点且动量强劲，但价格走势未能确认，形成了更低的高点。这种负反转预示了 6 月底的重要支撑位突破和急剧下跌。

结论

RSI 是一个经受时间考验的多功能动量振荡器。尽管多年来市场和波动性发生了变化，但 RSI 仍然像 Wilder 时代一样重要。尽管 Wilder 的原始解释对于理解指标很有用，但 Brown 和 Cardwell 的工作将 RSI 的解释提升到了一个新的水平。适应这个水平需要传统学校派图表分析师重新思考。Wilder 认为超买条件是反转的良机，但超买也可能是强势的迹象。虽然熊市背离仍然产生一些良好的卖出信号，但在强势趋势中，当熊市背离实际上是正常的时候，图表分析师必须小心。尽管正负反转的概念似乎削弱了 Wilder 的解释，但逻辑是合理的，Wilder 几乎不会否认更加强调价格走势的价值。正负反转将基础证券的价格走势放在首位，指标放在次要位置，这才是正确的方式。熊市和牛市背离将指标放在首位，价格走势放在次要位置。通过更加强调价格走势，正负反转的概念挑战了我们对动量振荡器的思考方式。

与 SharpCharts 一起使用

RSI 可作为 SharpCharts 的指标。一旦选择，用户可以将指标放置在基础价格图表的上方、下方或后方。将 RSI 直接放在价格图表的顶部，突出显示了相对于基础证券价格走势的波动。用户可以应用“高级选项”来通过移动平均线平滑指标，或者添加水平线来标记超买或超卖水平。

建议的扫描

上升趋势中的 RSI 超卖

这个扫描显示了处于上升趋势且 RSI 超卖的股票。首先，股票必须在它们的 200 日移动平均线之上，才能处于总体上升趋势中。其次，RSI 必须跌破 30 才能变为超卖状态。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close > Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [Daily RSI(5,Daily Close) <= 30]

下跌趋势中的 RSI 超买

此扫描显示处于下降趋势并且超买的 RSI 转向下的股票。首先，股票必须低于它们的 200 天移动平均线才能处于总体下降趋势。其次，RSI 必须上穿 70 才能变为超买状态。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close < Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [Daily RSI(5,Daily Close) >= 70]

有关用于 RSI 扫描的语法的更多详细信息，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。

进一步研究

康斯坦斯·布朗的书将 RSI 提升到一个新水平，包括牛市和熊市范围，正面和负面反转，以及基于 RSI 的预测。书中还解释和完善了她的 RSI 导师安德鲁·卡德威尔的一些方法。

专业交易技术分析 Constance Brown

---

其他资源

股票与商品杂志文章

布鲁斯·法伯的相对强弱指数

1994 年 8 月 - 股票与商品 V. 12:9 (381-384)

通过相对强弱指数提高胜负比例的方法，作者托马斯·布尔科斯基

1998 年 2 月 - 股票与商品 V. 16:3 (111-121)

RRG 相对强度

目录

• RRG 相对强度

  • 介绍

  • 标准化

  • JdK RS-Ratio

  • JdK RS-Momentum

  • 周线对比日线

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 常见问题

介绍

RRG 相对强度是一对设计用于衡量相对表现和相对表现动量的指标。JdK RS-Ratio 是用于衡量一种证券相对于另一种证券的相对表现的指标。它的伴侣，JdK RS-Momentum 衡量 RS-Ratio 的动量，这意味着它衡量相对表现的动量。RS-Ratio 和 RS-Momentum 被用于相对旋转图（RRGs），但这对指标也可以在 SharpCharts 上绘制。本文将重点介绍 RS-Ratio 和 RS-Momentum 作为 SharpCharts 上的指标。还有另一篇 ChartSchool 文章详细介绍了它们在相对旋转图中的使用。

注意: “相对旋转图™”和“RRG 图表™”是RRG Research的注册商标。

标准化

RS-Ratio 和 RS-Momentum 是“标准化”的，这意味着这些指标以相同的计量单位表示，并在相同水平（100）上下波动。这个标准化过程意味着不同证券的 RS-Ratio 值可以进行比较，只要使用相同的基准。例如，图表分析师可以绘制九个 Sector SPDRs 的 RS-Ratio，并使用 S&P 500 作为基准。具有最高 RS-Ratio 的部门将显示最大的相对强度，而具有最低 RS-Ratio 的部门将显示最大的相对弱势。

JdK RS-Ratio

RS-Ratio 是一种衡量相对表现趋势的指标。类似于价格相对性，RS-Ratio 使用比率分析来比较一种证券与另一种证券（通常是基准）的表现。它旨在定义相对表现的趋势并衡量该趋势的强度。

下图显示了主窗口中的 Technology SPDR（XLK），中间窗口中的价格相对性（XLK:$SPX 比率）以及底部窗口中的 RRG 指标。我们将首先关注 RS-Ratio（红色）。RS-Momentum（绿色）将在下一节中介绍。

RS-Ratio 为图表分析师提供了一个清晰的工具来定义相对表现的趋势。当指标高于 100 时（相对强势），反映了相对表现的上升趋势；当指标低于 100 时（相对弱势），反映了相对表现的下降趋势。指标越高于 100，相对表现的上升趋势就越强。指标越低于 100，相对表现的下降趋势就越强。

与所有追随趋势的指标一样，如移动平均线，驱动 RS-Ratio 的趋势跟踪模型包括滞后期。这意味着在 RS-Ratio 穿过 100 之前，价格相对会有上涨。相反，在 RS-Ratio 穿过 100 之前，价格相对会有下降。请注意上图中价格相对（XLK:$SPX 比率）在八月初达到峰值，但 RS-Ratio 直到十月中旬才跌破 100。同样，价格相对在七月中旬触底，但 RS-Ratio 直到九月中旬才突破 100。这对于设计忽略波动并专注于趋势的趋势跟踪指标来说是典型的。下图显示了另一个例子，消费者自由 SPDR（XLY）。

请记住，当使用相同的基准证券时，RS-Ratio 的值可以进行比较。假设我们正在比较四个行业 SPDR 与标普 500 的相对表现，RS-Ratio 的值如下：XLK=102.04，XLI=101.41，XLF=100.2，XLV=103.66。首先，所有四个都有高于 100 的 RS-Ratio，这意味着所有四个显示出相对强势（相对于标普 500）。其次，XLV 显示出最强的相对强势，因为它的 RS-Ratio 是四个中最高的。XLF 是四个中最弱的，因为它的 RS-Ratio 是最低的。

JdK RS-Momentum

在详细查看 RS-Momentum 之前，让我们回顾一下动量的概念以及它与趋势的关系。与价格图表一样，图表分析师应该记住，动量在趋势实际逆转之前就会改变方向。然而，并非所有动量变化都会导致趋势逆转。

以价格和移动平均线为例。价格首先朝向移动平均线移动，然后在延伸时穿过移动平均线。然而，价格并不总是穿过移动平均线来信号趋势反转。激进的交易者更可能在价格朝向移动平均线移动时建仓，因为这意味着动量正在改善。保守的投资者更可能等待价格上涨到移动平均线之上，因为趋势尚未完全逆转。

RS-Momentum 是一个衡量 RS-Ratio 动量（变化率）的指标。作为一个动量指标，它领先于 RS-Ratio，并可用于预测 RS-Ratio 的转折点。通常，当 RS-Ratio 形成低谷并开始上升时，RS-Momentum 会上穿 100。相反，当 RS-Ratio 形成高峰并开始下降时，RS-Momentum 会下穿 100。

下面的图表显示了公用事业 SPDR（XLU），绿色表示 RS-Momentum，红色表示 RS-Ratio。RS-Momentum 在十二月中旬上穿 100，并在四周内大部分时间保持在 100 以上。请注意，RS-Ratio 在 RS-Momentum 上穿 100 时触底，而 RS-Ratio 在一月下旬后期上穿 100。

请记住，RS-Momentum 是 RS-Ratio 的指标。此外，它是一个动量指标，这意味着它经常会在 100 以上/以下波动。图表分析师可能希望专注于持续在 100 以上/以下的波动，以预测 RS-Ratio 中类似的交叉。

下面的图表显示了生物科技 SPDR（XBI），突出显示了 RS-Momentum 和 RS-Ratio 之间关系的两个示例。灰色阴影显示了二月至三月六周中有四周 RS-Momentum 低于 100。尽管指标短暂上升到 100 以上，但这种上升并没有持续很长时间，很快又回落到 100 以下。这表明 RS-Ratio 的动量转为负面，最终在三月下半月 RS-Ratio 下穿 100。

蓝色阴影显示了从四月中旬到五月下旬 RS-Momentum 在 100 以上的情况。RS-Ratio 在 RS-Momentum 超过 100 时触底，但直到五月底才上穿 100。顺便说一句，RS-Ratio 在上穿 100 之前，正好在 XBI 于六月初大幅上涨之前。

周线与日线

与常规柱状图一样，选择的时间范围会影响 RS-Ratio，并导致不同的结论。在下面的示例中，左侧图表显示了标普 500 指数两个月的日常数据，两个月的趋势是下降的。右侧图表显示了一年的周数据，总体趋势明显向上。黄色阴影区域突出显示了日常图表上显示的两个月数据，以便将这种下降放入透视中。显然，这是长期上升趋势中的短期下降趋势（回撤）。

现在让我们看看使用周线和日线图表的 RS-Ratio 和 RS-Momentum 的示例。第一个图表使用周时间范围，两个指标都低于 100，表明相对表现处于下降趋势且动量为负。这周线图表捕捉了长期趋势。第二个图表使用日时间范围，两个指标都高于 100，表明相对表现处于上升趋势且动量为正。这日线图表捕捉了比周线图表更小的趋势。

如果我们假设长期趋势在这里占主导地位，那么我们也可以推断长期相对表现的下降趋势最终将战胜短期相对表现的上升趋势。换句话说，日线图上的相对表现上升趋势只是周线图上的一个小波动，不足以扭转相对表现的更大下降趋势。

与技术分析的所有方面一样，研究不同的时间框架以获得完整的图片是一个非常好的习惯。电信部门在周线图上明显表现不佳，动量为负。RS-Momentum 的上升显示了在周线图上负动量的减少，这反映在日线图上，其中 RS-Ratio 和 RS-Momentum 移动超过 100。

结论

RS-Ratio 和 RS-Momentum 为图表分析师提供了一个四方面的方法来衡量相对表现。首先，RS-Ratio 根据另一个证券（通常是基准）来衡量相对表现。简单来说，当证券高于 100 时显示相对强势，低于 100 时显示相对弱势。其次，RS-Ratio 值告诉我们相对强势或相对弱势的程度。值越高于 100，相对强势越大。值越低于 100，相对弱势越大。第三，图表分析师可以比较 RS-Ratio 值以确定组内最强的证券。第四，RS-Momentum 衡量 RS-Ratio 的动量，这可以用来预测 RS-Ratio 的转折点。与所有指标一样，图表分析师应该将相对表现与其他技术工具结合起来，以获得完整的图片。

使用 SharpCharts

RS-Ratio 和 RS-Momentum 在 SharpCharts 中作为指标可用。它们在指标下拉列表中被分组为“RRG 相对强度”。一旦选择，用户可以通过在“参数”框中输入其符号来设置基准证券。下面的示例显示了消费者自由支出 SPDR（XLY）与标普 500 作为基准的情况。请记住，任何符号都可以用来衡量相对表现。如果您想比较消费者自由支出 SPDR（XLY）与技术 SPDR（XLK）的表现，请简单地输入 XLK 作为参数并单击更新。点击这里 查看 RRG 相对强度实际运行的实例。

常见问题

问：绘制 RRG 需要多少数据？

答：您至少需要大约 50 个数据点，因此对于每日 RRG，您需要超过 50 天的数据。对于每周 RRG，您将需要大约 250 天的数据。

StockCharts 技术排名（SCTR）

目录

• StockCharts 技术排名（SCTR）

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • SCTR 宇宙

  • 长期指标

  • 中期指标

  • 短期指标

  • 使用 SCTR

  • 结论

  • 建议扫描

    • SCTR 超过 90

    • SCTR 创新高

  • 常见问题

介绍

StockCharts 技术排名（SCTR）是对一组股票中的股票进行排名的数值分数。这些排名的方法来自于约翰·墨菲（John Murphy）的智慧，他是技术分析领域的多本书籍的作者，也是 StockCharts.com 的 Market Message 的贡献者。股票根据六个关键指标得分，这些指标涵盖不同的时间范围。然后这些指标得分被排序并分配一个技术排名。使用 SCTR 表，图表分析师可以根据它们的技术排名对股票进行排序。这样就很容易识别特定组内的技术领导者和落后者。请注意，杠杆和反向 ETF 在 ETF 宇宙中被排除在 SCTR 排名之外。高于平均波动率和反向运动会扭曲结果。VIX ETF（VXX）也被排除在外，因为它与标普 500 指数呈反向运动。

计算

计算 StockCharts 技术排名（SCTR）需要两个步骤。首先，根据六个不同的技术指标对每支股票进行“评分”。这六个指标可以细分为长期、中期和短期三组。下面的框详细介绍了这些指标、相关时间范围和权重。

Long-Term Indicators (weighting)
--------------------------------

  * Percent above/below 200-day EMA (30%)
  * 125-Day Rate-of-Change (30%)

Medium-Term Indicators (weighting)
----------------------------------

  * Percent above/below 50-day EMA (15%)
  * 20-day Rate-of-Change (15%)

Short-Term Indicators (weighting)
---------------------------------

  * 3-day slope of PPO-Histogram (5%)
  * 14-day RSI (5%)

除了 PPO-Histogram 的 3 天斜率外，原始数字用于计算指标得分。例如，如果一支股票比其 200 天移动平均线高出 15%，那么这个指标将为总指标得分贡献 4.5 分（15 x 0.30 = 4.5）。如果 20 天变动率为 -7%，那么这个指标将为总指标得分贡献 -1.05 分（-7 x 0.15 = -1.05）。

对于 PPO-Histogram，如果其斜率大于 +1（即 +45 度），则会为总指标得分贡献 5 分（100 的 5%）。如果 PPO-Histogram 的斜率小于 -45 度，则不会贡献分数。否则，将贡献 ((斜率 + 1) x 50) 的 5%。

在第一轮计算后，StockCharts.com 根据它们的指标得分对这些股票进行排名。请记住，这些股票仅在其组内（如大盘股、中盘股和小盘股）中排名。本文首先将展示一个简化的例子，使用按指标得分排序的十只股票。得分最高的股票获得最高的技术排名（10），而得分最低的股票获得最低的技术排名（1）。然后根据指标得分填充排名。

StockCharts 技术排名提供了更详细的信息。首先，排名范围从 0.00 到 99.99，0 表示绝对最弱，而 99.99 表示绝对最强。没有股票会得到完美的 100 分。其次，StockCharts.com 创建“桶”来对组内的股票进行排序。这些类似于百分位数。以一个包含 500 只股票的范围为例，将创建十个相等的桶，每个桶中有 50 只股票（50 x 10 = 500）。得分最低的 50 只股票进入底部桶，其 SCTR 范围从 0 到 10。得分最高的 50 只股票进入顶部桶，其 SCTR 范围从 90 到 99.99。然后，每个桶将相应填充并在桶内进一步排序。最终结果是 500 只股票从 0 到 99.99 排名，并在排名池中相对均匀地分布。

解释

指标得分独特而强大，因为它涵盖了多个时间框架。它不受限于特定的时间框架。股票必须在所有指标和所有时间框架上表现良好才能获得顶级指标得分和技术排名。指标得分更加重视两个长期指标，这占总分的 60%。这是有道理的，因为长期趋势是最强大的力量。随着评分转向短期指标，权重会下降。中期指标占 30%，短期指标占 10%。长期和中期指标共占总分的 90%。

StockCharts 技术排名显示了一只股票相对于同行的表现，而不是相对于基准指数。例如，标普 500 等指数主要由大盘股主导，可能并不能真正反映整个市场。与将一个指数作为基准相比，SCTR 对特定范围内的所有股票进行排序，例如大盘股、中盘股和小盘股。在这方面，图表分析师可以看到苹果相对于亚马逊、IBM 和其他大盘股的表现。

SCTR 表格可以轻松排序，将最强势的股票与最弱势的股票分开。在任何给定的 SCTR 宇宙中，前 10%的排名将在 90 和 100 之间，而底部 10%的排名将在 0 和 10 之间。得分为 50 的股票将是平均水平，既不显示相对强势也不显示相对弱势。一般来说，40 到 60 之间的得分被认为是平均水平。当得分低于 40 时，技术上的弱点开始显现。当得分超过 60 时，技术上的强势开始显现。

SCTR 宇宙

要使股票具有 SCTR 值，首先必须属于一个“宇宙”。宇宙是由 StockCharts.com 建立的大量股票组成的群体，用于相对强度排名。一只股票一次只能属于一个 SCTR 宇宙。目前，我们使用国家和/或市值来确定股票属于哪个宇宙。

这里是我们支持的当前 SCTR 宇宙列表：

• 大盘股 - 美国股票，是标准普尔 500 指数的组成部分（或过去曾是）。

• 小盘股 - 美国股票，是罗素 2000 指数的组成部分。

• 中盘股 - 具有显著市值但不属于大盘股或小盘股宇宙的美国股票。

• ETF - 非杠杆美国交易所交易基金。

• 多伦多 - 在多伦多证券交易所交易并具有显著市值的加拿大股票

• 伦敦 - 在伦敦证券交易所交易并具有显著市值的股票

• 印度 - 在印度国家证券交易所交易并具有显著市值的股票

为了保持排名股票数量可管理，短语“显著市值”的确切含义每年都会根据符合每个宇宙资格的股票数量而有所变化。

SCTR 宇宙每年约在 6 月 1 日左右“重新平衡”。

长期指标

有两个基于百分比的长期指标。首先，指标分数考虑股票距离其 200 天移动平均线有多远。当股票在 200 天移动平均线上方时，处于长期上升趋势，当股票在下方时，处于长期下降趋势。距离 200 天移动平均线的线确定了趋势的强度。当价格远高于 200 天时，存在强劲的上升趋势。相反，当价格远低于 200 天时，存在强劲的下降趋势。

125 天变动率是第二个长期指标。这是一个简单的指标，衡量过去 125 天的价格变化百分比，大约六个月。强势股将显示最大涨幅，而弱势股将显示最大跌幅。这是一个旨在衡量纯粹强势或弱势的直接指标。

第一张图显示了家得宝（Home Depot）的 200 天移动平均线和 125 天变动率指标。在创建这张图时，HD 的 SCTR 得分为 97.4。价格超过了其移动平均线的 40%以上，而变动率超过 20%。这些长期指标的强势为技术排名带来了巨大的正面影响。

第二张图显示了惠而浦（Whirlpool，WHR）的相同指标，但技术图景完全不同。请注意，WHR 的 SCTR 得分为 3.50，位于最低的 10%。该股票的交易价格低于其 200 天均线 25%以上，而 125 天变动率低于-30%。WHR 最近创下了 52 周新低，这表明了长期下跌趋势。这种弱势显然得到了低技术排名的确认。

中期指标

接下来的两个指标涵盖了中期图景。50 天移动平均线涵盖了大约 2 个半月的交易。当股票价格高于 50 天移动平均线时，股票趋势上涨；当股票价格低于 50 天移动平均线时，股票趋势下跌。当股票交易价格高于 200 天和 50 天均线时，这种正面效应会增强。当股票交易价格低于这两个移动平均线时，情况相反。

20 天变动率测量了 20 天内的价格变动百分比，大约一个月的时间。同样，20 天内有大幅正价格变动的股票表现出高于平均水平的强势，这将反映在技术排名中。20 天内大幅下跌将对技术排名产生负面影响。

第一张图显示了家得宝（Home Depot）的 50 天均线和 20 天变动率指标。记住，这张图创建时，HD 的 SCTR 得分为 97.4。中期来看，价格超过了其 50 天均线的 10%以上，而 20 天变动率大于 9%。这些数字非常强劲。

第二张图显示了惠而浦（WHR）的相同指标，但技术图景完全不同 - 再次。记住，WHR 在 12 月 5 日的 SCTR 得分为 3.50。该股票的交易价格低于其 50 天移动平均线 5%以上，而 20 天变动率低于-2.5%。这些数字并不那么激烈，绝对是相比 11 月底看到的水平有所改善。然而，与其他大市值股票相比，这些负面数字并没有帮助惠而浦，使其技术排名保持在最低的 10%。

短期指标

两个短期指标占指标得分的 10%。首先，14 天 RSI 用于衡量短期动量。由 Welles Wilder 开发，这个经典的动量振荡器在 0 和 100 之间波动。高水平（超过 60）反映了看涨的动量，而低水平则表示看跌的动量（低于 40）。

PPO-Histogram 的 3 天斜率也用于衡量短期动量。百分比价格振荡器（PPO）衡量股票的 9 天 EMA 和 26 天 EMA 之间的百分比差异。PPO-Histogram 是 PPO 与其 9 天 EMA 之间的差异。在某种意义上，PPO 衡量动量，而 PPO-Histogram 衡量 PPO 的动量。将这一指标进一步推进，PPO-Histogram 的 3 天斜率衡量 PPO-Histogram 在 3 天内的变化程度。斜率简单地是上升除以下降（上升/下降），即 PPO-Histogram 的 3 天变化除以 3。SharpCharts 没有这个指标，但快速查看图表告诉我们斜率是正的还是负的。我们还可以看到斜率何时相对陡峭或平坦。陡峭的斜率反映了急剧的变化，而平坦的斜率反映了轻微的变化。

第一张图显示了 Home Depot 的 14 天 RSI 为红色，而百分比价格振荡器（PPO）及其直方图显示在指标窗口中。请记住 HD 的 SCTR 得分为 97.4。RSI 显示强势，因为当时交易在 70 以上。实际上，请注意 RSI 是六个月来最高水平。这一强劲的读数为 HD 的技术排名做出了贡献。直方图的最后三根柱子定义了斜率。从第一根柱子到第三根柱子有一个急剧的上升，这是一个正斜率。

第二张图显示了 Whirlpool（WHR）与相同的短期指标。请记住，WHR 的 SCTR 得分为 3.50。14 天 RSI 从 11 月底的低点反弹，但仍然低于 50。短期动量最多是中性的，最坏的情况下略微看跌。然而，PPO-Histogram 的 3 天斜率是正的。请注意，第一根柱子在负值区域，而第三根柱子在正值区域。上升并不那么陡峭。这表明 PPO-Histogram 的 3 天斜率对指标得分的贡献不是很大。还要记住，这个指标仅占总分的 10%。

使用 SCTR

可以从SCTR 报告页面访问 StockCharts 技术排名功能。一旦进入页面，用户可以选择他们的股票宇宙。图表分析师还可以选择每日结束和盘中。每日结束是基于最近的每日收盘价。盘中是基于那个特定时间点的价格水平。指标，如 14 天 RSI 和 200 天移动平均线，也将基于盘中价格水平。

一旦使用 SCTR 表，用户可以使用双箭头对列进行排序。排序可以按行业组、SCTR、SCTR 变化或收盘价进行。SCTR 变化是从一个时期到下一个时期的 SCTR 值变化。按此列排序将显示图表分析师哪些股票在其技术排名中有最大变化。此功能可用于发现大幅波动的股票。请注意，杠杆和反向 ETF 在 ETF 宇宙中排除在 SCTR 排名之外。高于平均水平的波动性和反向运动会扭曲结果。VIX ETF（VXX）也被排除在外，因为它与标普 500 指数运动相反。点击这里查看 StockCharts 技术排名页面。

结论

StockCharts 技术排名（SCTR）将优胜劣汰。相对强度是成功交易或投资策略的重要组成部分。基于约翰·墨菲的智慧，SCTR 允许图表分析师比较一只股票的技术强度与其同行股票中的所有股票。图表分析师还可以根据技术排名对股票进行分组。排名前 30%的股票技术排名为 70 或更高。图表分析师可以专注于这些相对强劲的股票，以期望在回调时建立潜在的多头头寸。相反，图表分析师可以使用技术排名来避开弱势股票，例如技术排名低于 40 的股票。就新趋势而言，图表分析师可以寻找技术排名从中间区域（40-60）移出的股票。超过 60 的移动将显示相对强度改善，而低于 40 的移动将显示相对弱势增加。与所有技术工具一样，SCTR 应与技术分析的其他方面结合使用。

建议的扫描

SCTR 突破 90

这个扫描显示了美国股票的 SCTR 刚刚突破 90 的股票。'或'子句包括所有 SCTR 值的美国股票，无论市值如何。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [[SCTR.large x 90] OR [SCTR.mid x 90] OR [SCTR.small x 90]]

SCTR 有新高

这个扫描显示了具有新 6 个月高 SCTR 值的美国 ETF。由于扫描涵盖了单个 SCTR 宇宙中数量有限的证券，因此在这里不需要典型的定义宇宙的扫描子句。

[today's SCTR.us.etf > yesterday's max(120,SCTR.us.etf)]

常见问题

问：为什么 XYZ 没有 SCTR？

答：只有预定义的 SCTR 宇宙组中包含的股票代码才会有 SCTR 排名。

Q: XYZ 的 SCTR 值一直保持不变，为什么？

A: 这意味着它在持续表现优异/劣势于同行。

Q: SCTRs 更新频率是多少？

A: 在交易日内，SCTRs 每 1-2 分钟更新一次。

斜率

目录

• 斜率

  • 介绍

  • 计算

  • 趋势识别

  • 趋势强度

  • 交易偏好

  • 相对强度

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议扫描

    • 在上升趋势中超卖

    • 在下降趋势中超买

  • 进一步研究

介绍

斜率指标测量线性回归的上升/下降比率，即价格系列的最佳拟合线。斜率指标在零线上下波动，最像一个没有边界的动量振荡器。它不适合超买/超卖水平，但可以衡量趋势的方向和强度。它也可以与其他指标一起使用，以识别持续趋势中的潜在入场点。

计算

斜率基于线性回归（最佳拟合线）。尽管线性回归的公式超出了本文的范围，但可以使用 SharpCharts 中的 Raff 回归通道显示线性回归。该指标在中间显示了一个线性回归，外部趋势线等距分布。斜率等于线性回归的上升/下降比率。上升指的是价格变化。运行指的是时间范围。20 天斜率将是 20 天线性回归的上升/下降比率。如果上升了 4 个点，运行了两天，那么斜率将是 2（4/2 = 2）。如果上升了-6 个点，运行了 2 天，那么斜率将是-3（6/2 = 3）。一般来说，上升期具有正斜率，下降期具有负斜率。斜度取决于上升或下降的陡峭程度。

图表 1 显示了 SPY 与三个不同的 20 天周期（橙色、黄色、蓝色）。每个 20 天周期都显示了一个 20 天的 Raff 回归通道。中间的线性回归代表了这 20 个数据点的“最佳拟合线”。虚线标记了 20 天周期的结束和该价格点的斜率值。第一个周期相对平坦，斜率几乎为正。第二个周期上升，斜率明显为正。第三个周期下降，斜率为负。请记住，随着旧数据点被删除和新数据点被添加，斜率会发生变化。

趋势识别

斜率可用于量化趋势。正斜率定义为上升趋势。同样，负斜率定义为下降趋势。图表 2 显示了道琼斯工业指数的 52 周斜率（一年）。红色虚线显示了斜率变为负值，而绿色虚线显示了斜率变为正值。52 周斜率在大约两年时间内为正值（2006 年至 2007 年），然后在 2008 年 2 月变为负值。尽管道琼斯在 2009 年 3 月触底并大幅上涨，但 52 周斜率直到 2009 年 9 月才再次转为正值。请注意，斜率并不预测趋势。相反，它遵循趋势或价格点。这意味着会有一些滞后。

趋势强度

在分析斜率时，方向性运动也很重要。负斜率且上升显示了下降趋势中的改善。正斜率且下降显示了上升趋势中的恶化。图表 3 显示了纳斯达克 100ETF（QQQQ）的 100 天斜率。添加了 20 天简单移动平均线以识别上升和下降趋势。当斜率高于其 20 天 SMA 时，斜率上升，当低于其 20 天 SMA 时，斜率下降。此图表上标识了四个关键的交叉点（绿色/红色箭头）。请注意，这些交叉点发生在斜率变为负值或正值之前。这就像是对斜率的领先指示。此外，请注意 2008 年 7 月负交叉后的反弹以及 2009 年 1 月正交叉后的再次测试。这些早期的斜率反转预示着进入正值区域或趋势变化，但不要期望每次移动平均线交叉后都会有持续的移动。100 天斜率在 2009 年 8 月低于其 20 天 SMA，但 QQQQ 继续上涨。下降且为正值的斜率反映了上涨的陡度减小。请注意，从 2009 年 9 月至 2010 年 1 月，QQQQ 持续上涨时，100 天斜率保持为正值。

交易偏见

单独的斜率不能用于参与持续趋势，但可以与其他指标一起用于确定潜在的入场点。特别是，斜率可用于趋势识别以建立交易偏好。正斜率表示看涨偏好，而负斜率表示看跌偏好。建立交易偏好后，可以使用动量振荡器来确定潜在的入场点。动量振荡器的选择实际上是个人偏好。苹果的示例使用了 100 天的斜率和 10 天的威廉斯%R。斜率的回望期应明显长于动量振荡器的回望期。斜率定义了更大的趋势，而动量振荡器代表该趋势的一个子集。图表 4 显示了 100 天的斜率在 7 月上升至零以上，以建立看涨偏好。只考虑看涨信号用于动量振荡器。这些信号包括超卖读数、中线交叉或信号线交叉。威廉斯%R 没有信号线，但 MACD 和 PPO 有。蓝色虚线显示了 10 天威廉斯%R 下跌至-80%以下变为超卖时。请注意，这些读数对应股票的短期回调。除了 12 月初的最后一个超卖读数外，苹果在这些超卖读数后很快恢复了上涨趋势。

相对强势

两个（或更多）证券的斜率可以进行比较，以确定相对强势和相对弱势。下图显示了亚马逊（AMZN）与标普 500 指数的情况。两个证券都显示了 20 天的斜率（黑色）。蓝色垂直线标记了 11 月初的一个时间点，当时亚马逊的斜率为正，而标普 500 的斜率为负。在这个时候，亚马逊明显表现优于标普 500。事实上，当标普 500 在 11 月初触底时，亚马逊率先上涨，从 117 上涨到 143。请注意，即使斜率下降，亚马逊也在上涨。亚马逊的斜率在 12 月中旬转为负值，而标普 500 的斜率仍为正值。这种情况在 1 月的第二周重复出现。根据斜率比较，亚马逊在 11 月从相对强势转为 12 月和 1 月的相对弱势。在这两个月中，亚马逊的 20 天线性回归呈下降趋势，而标普 500 的 20 天线性回归呈上升趋势。

结论

Slope 测量线性回归的上升率。一般来说，当 Slope 为正时存在上升趋势，当 Slope 为负时存在下降趋势。时间范围取决于天数。10 天涵盖了短期趋势，100 天涵盖了中期趋势，250 天涵盖了长期趋势。与典型的趋势跟踪指标一样，Slope 滞后于价格，并在实际顶部或底部之后发生反转。然而，这并不减少其实用性。趋势识别和趋势强度是重要工具，即使对于交易者也是如此。与移动平均线一样，Slope 可以与动量指标一起使用，参与正在进行的趋势。点击这里 查看带有 Slope 指标的实时图表。

与 SharpCharts 一起使用

在 SharpCharts 的指标列表底部可以找到 Slope。默认参数（20）可以更改以适应所需的时间范围。与所有指标一样，Slope 可以放置在价格图之上、价格图之后或价格图之下。此外，用户可以点击高级选项旁边的绿色箭头，将移动平均线或另一个指标应用于 Slope。

建议的扫描

在上升趋势中被超卖

此扫描显示了具有正 100 天 Slope 和超卖的 Williams %R（低于-80）的股票。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 5] 

AND [Daily Slope(100,Daily Close) > 0] 
AND [Daily Williams %R(10) < -80]

在下降趋势中被超买

此扫描显示了具有负 100 天 Slope 和超买的 Williams %R（高于-20）的股票。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 5] 

AND [Daily Slope(100,Daily Close) < 0] 
AND [Daily Williams %R(10) > -20]

有关 Slope 扫描的语法详细信息，请参阅我们支持中心的扫描指标参考。

进一步研究

本书涵盖了很多内容，但包括了使用线性回归进行回归分析的部分。

交易系统与方法 Perry Kaufman

标准差（波动性）

目录

• 标准差（波动性）

  • 介绍

  • 计算

  • 标准差数值

  • 衡量期望

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议的扫描

    • 排除高波动性

介绍

标准差是一个统计术语，用于衡量围绕平均值的变异性或离散度。标准差也是波动性的一种度量。一般来说，离散度是实际值与平均值之间的差异。这种离散度或变异性越大，标准差就越高。这种离散度或变异性越小，标准差就越低。图表分析师可以使用标准差来衡量预期风险，并确定某些价格变动的重要性。

计算

StockCharts.com 计算的是整体数据集的标准差，这意味着所涉及的周期代表整个数据集，而不是来自更大数据集的样本。计算步骤如下：

1. 计算一定周期或观察次数的平均（均值）价格。

2. 确定每个周期的偏差（收盘价减去平均价格）。

3. 对每个周期的偏差进行平方。

4. 求平方偏差的总和。

5. 将这个总和除以观察次数。

6. 然后标准差等于该数字的平方根。

上面的电子表格显示了使用 QQQQ 数据进行 10 期标准差的示例。请注意，10 期平均值是在第 10 期之后计算的，并且这个平均值适用于所有 10 期。使用这个公式构建一个运行标准差会非常耗时。Excel 有一个更简单的方法，使用 STDEVP 公式。下表显示了使用这个公式的 10 期标准差。这里有一个显示标准差计算的 Excel 电子表格")。

标准差数值

标准差值取决于底层证券的价格。价格高的证券，如谷歌（±550），其标准差值会高于价格低的证券，如英特尔（±22）。这些较高的值并不反映更高的波动性，而是反映实际价格。标准差值以直接与底层证券价格相关的术语显示。如果一种证券在一段时间内经历了大幅价格变动，历史标准差值也会受到影响。一种从 10 变到 50 的证券在 50 时很可能具有比 10 时更高的标准差。

在上面的图表中，左侧刻度与标准差相关。谷歌的标准差范围从 2.5 到 35，而英特尔的范围从 0.10 到 0.75。谷歌的平均价格变动（偏差）范围从$2.5 到$35，而英特尔的平均价格变动（偏差）范围从 10 美分到 75 美分。

尽管范围不同，图表分析师可以直观地评估每种证券的波动性变化。英特尔的波动性从四月到六月有所增加，因为标准差多次超过了 0.70。谷歌在十月经历了波动性的激增，因为标准差飙升至 30 以上。要直接比较这两种证券的波动性，必须将标准差除以收盘价。

期望值的测量

当前标准差值可用于估计移动的重要性或设定期望。这假设价格变动符合经典的钟形曲线正态分布。尽管证券的价格变动并不总是正态分布，图表分析师仍然可以使用正态分布准则来衡量价格变动的重要性。在正态分布中，68%的观察值落在一个标准差内。95%的观察值落在两个标准差内。99.7%的观察值落在三个标准差内。使用这些准则，交易员可以估计价格变动的重要性。超过一个标准差的变动将显示出高于平均水平的强度或弱势，取决于变动的方向。

上图显示了微软（MSFT）的 21 天标准偏差在指标窗口中。一个月大约有 21 个交易日，月标准偏差在最后一天为 0.88。在正态分布中，21 个观察值中有 68%应该显示价格变动小于 88 美分。21 个观察值中有 95%应该显示价格变动小于 1.76 美分（2 x 0.88 或两个标准偏差）。99.7%的观察值应该显示价格变动小于 2.64（3 x 0.88 或三个标准偏差）。超过 1、2 或 3 个标准偏差的价格波动将被视为值得注意。

21 天标准偏差仍然相当变化，从 8 月中旬到 12 月中旬在 0.32 和 0.88 之间波动。可以应用 250 天移动平均线来平滑指标并找到一个平均值，大约是 68 美分。大于 68 美分的价格波动大于 21 天标准偏差的 250 天 SMA。这些高于平均水平的价格波动表明了可能预示趋势变化或标志突破的兴趣。

结论

标准偏差是波动性的统计度量。这些值为图表分析者提供了预期价格波动的估计。大于标准偏差的价格波动显示出高于平均水平的强度或弱势。标准偏差也与其他指标一起使用，如 Bollinger Bands。这些带状线设置在移动平均线的 2 个标准偏差之上和之下。超过带状线的波动被认为足够显著，值得关注。与所有指标一样，标准偏差应与其他分析工具一起使用，如动量振荡器或图表模式。

使用 SharpCharts

标准偏差在 SharpCharts 中作为一个指标可用，默认参数为 10。根据分析需求可以更改此参数。粗略地说，21 天相当于一个月，63 天相当于一个季度，250 天相当于一年。标准偏差也可以用于周线或月线图表。可以通过点击高级选项然后添加叠加来将指标应用于标准偏差。点击这里查看带有标准偏差的实时图表。

建议的扫描

淘汰高波动性

标准差指标通常用于扫描以淘汰波动性极高的证券。这个简单的扫描搜索处于上升趋势的 S&P 600 股票。最终的扫描条款排除了高波动性股票的结果。请注意，标准差被转换为一种百分比，以便可以在相同的比例上比较不同股票的标准差。

[group is SP600]
AND [Daily EMA(50,close) > Daily EMA(200,close)]  

AND [Std Deviation(250) / SMA(20,Close) * 100 < 20] 

有关使用标准差扫描的语法的更多详细信息，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。

随机振荡器

目录

• 随机振荡器

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 快速、慢速或完整

  • 超买超卖

  • 牛熊背离

  • 牛熊设置

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议的扫描

    • 随机振荡器超卖上涨

    • 随机振荡器超买下跌

  • 进一步研究

  • 其他资源

    • 股票与商品杂志文章

介绍

由乔治·C·莱恩在 20 世纪 50 年代末开发，随机振荡器是一种动量指标，显示收盘价相对于一定周期内的高低范围的位置。根据莱恩的一次采访，随机振荡器“不跟随价格，不跟随成交量或任何其他因素。它跟随价格的速度或动量。通常情况下，动量在价格之前改变方向。”因此，随机振荡器中的牛市和熊市背离可用于预示反转。这是莱恩确定的第一个，也是最重要的信号。莱恩还使用这个振荡器来识别牛市和熊市设置，以预期未来的反转。由于随机振荡器是区间限制的，也可用于识别超买和超卖水平。

计算

%K = (Current Close - Lowest Low)/(Highest High - Lowest Low) * 100
%D = 3-day SMA of %K

Lowest Low = lowest low for the look-back period
Highest High = highest high for the look-back period
%K is multiplied by 100 to move the decimal point two places

默认设置的随机振荡器为 14 个周期，可以是天、周、月或日内时间框架。14 个周期的%K 将使用最近的收盘价，过去 14 个周期内的最高价和最低价。%D 是%K 的 3 天简单移动平均。这条线与%K 一起绘制，作为信号线或触发线。

点击这里下载此电子表格示例。")

解释

随机指标（Stochastic Oscillator）衡量收盘价相对于一定时间内的高低范围的水平。假设最高价为 110，最低价为 100，收盘价为 108。高低范围为 10，这是 %K 公式中的分母。收盘价减去最低价为 8，这是分子。8 除以 10 等于 0.80 或 80%。将这个数字乘以 100 即可找到 %K，如果收盘价为 103，则 %K 等于 30（.30 x 100）。当收盘价位于范围的上半部分时，随机指标高于 50，当收盘价位于范围的下半部分时，随机指标低于 50。低读数（低于 20）表明价格接近给定时间段的低点。高读数（高于 80）表明价格接近给定时间段的高点。上面的 IBM 示例显示了三个 14 天范围（黄色区域），期末的收盘价（红色虚线）。当收盘价位于范围顶部时，随机指标等于 91。当收盘价接近范围底部时，随机指标等于 15。当收盘价位于范围中间时，收盘价等于 57。

快速、慢速或完整

SharpCharts 上有三个版本的随机指标可用。快速随机指标基于 George Lane 的 %K 和 %D 的原始公式。快速版本中的 %K 看起来相当波动。%D 是 %K 的 3 日 SMA。事实上，Lane 使用 %D 根据多头和空头背离生成买入或卖出信号。Lane 坚称 %D 背离是“唯一会导致你买入或卖出的信号”。因为快速随机指标中的 %D 用于信号，所以引入了慢速随机指标以反映这一重点。慢速随机指标使用 3 日 SMA 平滑 %K，这正是快速随机指标中的 %D。注意慢速随机指标中的 %K 等于快速随机指标中的 %D（图表 2）。

快速随机指标：

• 快速 %K = %K 基本计算

• 快速 %D = 快速 %K 的 3 期 SMA

慢速随机指标：

• 慢速 %K = 快速 %K 平滑处理后的 3 期 SMA

• 慢速 %D = 慢速 %K 的 3 期 SMA

完整随机指标是慢速随机指标的完全可定制版本。用户可以设置回顾期、减缓 %K 的期数以及 %D 移动平均的期数。这些示例中使用了默认参数：快速随机指标（14,3）、慢速随机指标（14,3）和完整随机指标（14,3,3）。

完整随机指标（Full Stochastic Oscillator）：

• 完整 %K = 快速 %K 平滑处理后的 X 期 SMA

• 完整 %D = 完整 %K 的 X 期 SMA

超买 超卖

作为边界振荡器，随机振荡器可以轻松识别超买和超卖水平。振荡器的范围从零到一百。无论证券快速上涨还是下跌，随机振荡器始终在此范围内波动。传统设置使用 80 作为超买阈值，20 作为超卖阈值。这些水平可以根据分析需求和证券特性进行调整。20 天随机振荡器的读数高于 80 表示基础证券正在接近其 20 天高低范围的顶部。当证券交易在其高低范围的低端时，读数低于 20。

在查看一些图表示例之前，重要的是要注意，超买的读数并不一定是熊市的。证券在强劲上涨期间可能会变得超买并保持超买。持续接近范围顶部的收盘水平表明持续的买盘压力。同样，超卖的读数并不一定是看涨的。证券在强劲下跌期间也可能变得超卖并保持超卖。持续接近范围底部的收盘水平表明持续的卖盘压力。因此，重要的是要识别更大的趋势并朝着这个趋势的方向交易。在上涨趋势中寻找偶尔的超卖读数，并忽略频繁的超买读数。同样，在强劲下跌趋势中寻找偶尔的超买读数，并忽略频繁的超卖读数。

图表 3 显示了雅虎（YHOO）的全随机振荡器（20,5,5）。较长的回望期（20 天对比 14 天）和较长的移动平均线平滑（5 对比 3）产生了一个不太敏感的振荡器，信号较少。从 2009 年 7 月到 2010 年 4 月，雅虎的交易区间在 14 到 18 之间。这样的交易范围非常适合随机振荡器。低于 20 的跌破警告超卖条件，可能预示着反弹。高于 80 的走势警告超买条件，可能预示着下跌。请注意振荡器如何可以超过 80 并保持在 80 以上（橙色标记）。同样，振荡器低于 20 并有时保持在 20 以下。当指标高于 80 时，它既是超买的又是强劲的。需要随后下跌至 80 以下才能信号某种形式的反转或在阻力处失败（红色虚线）。相反，当振荡器低于 20 时，它既是超卖的又是弱势的。需要上涨至 20 以上才能显示实际的上升和成功的支撑测试（绿色虚线）。

图表 4 显示了 Crown Castle (CCI) 在七月份突破开始上涨趋势。完整随机指标（20,5,5）被用来识别超卖读数。超买读数被忽略，因为更大的趋势是向上的。沿着更大趋势交易可以提高胜算。完整随机指标在九月初和十一月初跌破 20。随后回升至 20 以上的走势信号了价格上涨（绿色虚线）和更大上涨趋势的延续。

图表 5 显示了 Autozone (AZO) 在 2009 年 5 月支撑线突破开始下跌趋势。在下跌趋势中，完整随机指标（10,3,3）被用来识别超买读数，预示潜在逆转。由于更大的下跌趋势，超卖读数被忽略。较短的回望期（10 与 14 相比）增加了振荡器对更多超买读数的敏感性。作为参考，完整随机指标（20,5,5）也显示出来。请注意，这个不太敏感的版本在八月、九月和十月并未变为超买。有时需要增加灵敏度以生成信号。

牛熊背离

背离 在价格出现新高或新低时，未被随机指标确认。当价格记录新低，但随机指标形成新高时，形成了一种看涨的背离。这显示了较少的下行动量，可能预示着一个看涨的逆转。当价格记录新高，但随机指标形成新低时，形成了一种看跌的背离。这显示了较少的上行动量，可能预示着一个看跌的逆转。一旦出现背离，图表分析师应寻找确认信号以表明实际逆转。价格图表上的支撑线突破或随机指标跌破 50（中线）可以确认看跌的背离。价格图表上的阻力线突破或随机指标突破 50 可以确认看涨的背离。

50 是一个重要的观察水平。随机振荡器在零和一百之间波动，这使得 50 成为中心线。可以将其视为橄榄球场上的 50 码线。当进攻队越过 50 码线时，得分的机会更高。只要防守队阻止进攻队越过 50 码线，防守队就有优势。随机振荡器上穿 50 表明价格正在给定回望期内的高低范围的上半部交易。这意味着杯子是半满的。相反，下穿 50 表明价格正在给定回望期内的低半部交易。这意味着杯子是半空的。

图表 6 显示了国际游戏科技（IGT）在 2010 年 2 月至 3 月出现了一个牛市背离。请注意股票如何创下新低，但随机振荡器形成了一个较高的低点。确认这个较高低点有三个步骤。第一步是信号线穿越和/或移动回到 20 以上。信号线穿越发生在 %K（黑色）穿过 %D（红色）时。这提供了可能的最早入场点。第二步是移动到 50 以上，这将使价格处于随机范围的上半部分。第三步是价格图表上的阻力突破。请注意随机振荡器在 3 月底上穿 50，并一直保持在 50 以上直到 5 月底。

图表 7 显示了 Kohls（KSS）在 2010 年 4 月出现了一个熊市背离。股票在 4 月初和 4 月底创下了新高，但随机振荡器在 3 月底达到峰值并形成了较低的高点。在这种情况下，信号线穿过并移动到 80 以下并没有提供良好的早期信号，因为 KSS 一直在上涨。随机振荡器在第二个信号时移动到 50 以下，股票在第三个信号时突破了支撑位。正如 KSS 所示，早期信号并不总是清晰简单的。信号线穿越、移动到 80 以下和移动到 20 以上是频繁出现且容易出现误导的。即使 KSS 突破了支撑位，随机振荡器移动到 50 以下，股票反弹至 57 以上，随机振荡器也反弹至 50 以上，然后股票继续急剧下跌。

牛熊设置

乔治·莱恩确定了另一种形式的背离来预测底部或顶部。牛市设置基本上是牛市背离的反向。基础证券形成较低高点，但随机指标形成较高高点。即使股票无法超过先前的高点，随机指标中的较高高点显示了上行动量的增强。接下来的下跌预计将导致可交易的底部。图 8 显示了 2009 年 6 月的网络设备（NTAP）的牛市设置。股票形成了较低高点，而随机指标则形成了较高高点。这个较高高点显示了上行动量的强劲。请记住，这是一个设置，而不是一个信号。该设置预示着不久的将来会有一个可交易的低点。NTAP 跌破了其 6 月低点，随机指标跌破 20 变为超卖。交易者可以在随机指标上穿过其信号线、超过 20 或超过 50 时采取行动。另外，NTAP 随后以强劲的走势突破了阻力。

当证券形成较高低点，但随机指标形成较低低点时，就会出现熊市设置。即使股票保持在先前的低点之上，随机指标中的较低低点显示出增加的下行动量。预计下一次上涨将导致一个重要的高点。图 9 显示了 2009 年 11 月摩托罗拉（MOT）的熊市设置。股票在 11 月底和 12 月初形成了较高低点，但随机指标却在 20 以下形成了较低低点。这显示了强劲的下行动量。随后的反弹并没有持续太久，因为股票很快达到了顶峰。请注意，随机指标没有回升至 80 以上，并在 12 月中旬回落至其信号线以下。

结论

动量振荡器最适合交易范围，但也可以与呈现锯齿形式的趋势的证券一起使用。回撤是呈锯齿状上升的上升趋势的一部分。反弹是呈锯齿状下降的下降趋势的一部分。在这方面，随机指标可以用来识别与更大趋势协调的机会。

该指标还可用于识别靠近支撑或阻力转折的时机。如果一只证券在超卖的随机指标附近交易，并且靠近支撑，寻找突破 20 的信号以表明上升趋势和成功的支撑测试。相反，如果一只证券在超买的随机指标附近交易，并且靠近阻力，寻找突破 80 的信号以表明下降趋势和阻力失效。

随机指标的设置取决于个人偏好、交易风格和时间框架。较短的回看期将产生一个波动较大的随机指标，其中包含许多超买和超卖的读数。较长的回看期将提供一个波动较小的随机指标，其中包含较少的超买和超卖读数。

像所有技术指标一样，重要的是将随机指标与其他技术分析工具结合使用。成交量、支撑/阻力和突破可以用来确认或否定随机指标产生的信号。

与 SharpCharts 一起使用

如上所述，在 SharpCharts 上作为指标可用的随机指标有三个版本。默认设置如下：快速随机指标（14,3）、慢速随机指标（14,3）和完整随机指标（14,3,3）。回看期（14）用于基本的%K 计算。请记住，快速随机指标中的%K 是未平滑的，而慢速随机指标中的%K 使用 3 日简单移动平均进行平滑。快速和慢速随机指标设置（14,3）中的“3”设置了%D 的移动平均期。寻求最大灵活性的图表分析师可以简单地选择完整随机指标来设置回看期、%K 的平滑因子和%D 的移动平均。指标可以放置在实际价格图表的上方、下方或后方。将随机指标放置在价格后面可以让用户轻松地将指标波动与价格波动匹配。点击这里查看实时示例。

建议的扫描

随机指标超卖反转

这个扫描从股价高于它们的 200 日移动平均线的股票开始，以便关注那些处于更大上升趋势中的股票。在这些股票中，扫描接着寻找那些随机指标从超卖水平（低于 20）反转的股票。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close > Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [Yesterday's Daily Slow Stoch %K(14,3) < 20] 
AND [Daily Slow Stoch %K(14,3) > 20]

随机指标超买反转

这个扫描从股价低于它们的 200 日移动平均线的股票开始，以便关注那些处于更大下降趋势中的股票。在这些股票中，扫描接着寻找那些随机指标在超买水平（高于 80）之后反转的股票。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close < Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [Yesterday's Daily Slow Stoch %K(14,3) > 80] 
AND [Daily Slow Stoch %K(14,3) < 80]

有关用于随机指标扫描的语法详细信息，请参阅我们支持中心的扫描指标参考。

进一步研究

墨菲的书中有一章专门讨论动量振荡器及其各种用途。墨菲涵盖了随机振荡器的利弊以及一些特定于随机振荡器的示例。

普林的书展示了动量指标的基础，涵盖了背离、交叉以及其他信号。书中还有两章涵盖了具体的动量指标，并提供了大量示例。

金融市场技术分析 约翰·J·墨菲	技术分析解析 马丁·普林

---

附加资源

股票与商品杂志文章

乔·路易斯的随机振荡器

1997 年 11 月 - 股票与商品

葛雷格·莫里斯的蜡烛图和随机振荡器

1991 年 7 月 - 股票与商品

StochRSI

目录

• StochRSI

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 超买/超卖

  • 趋势识别

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议的扫描

    • 中期上升趋势中的超卖 StochRSI

    • 中期下降趋势中的超买 StochRSI

  • 进一步研究

介绍

由图沙尔·钱德和斯坦利·克罗尔开发的 StochRSI 是一个振荡器，它测量 RSI 相对于其一定时间段内的高低范围的水平。StochRSI 将随机指标公式应用于 RSI 值，而不是价格值。这使其成为指标的指标。结果是一个在 0 和 1 之间波动的振荡器。

在他们 1994 年的书籍《新技术交易者》中，钱德和克罗尔解释说，RSI 可以在长时间内在 80 和 20 之间振荡，而不会达到极端水平。请注意，用于超买和超卖的是 80 和 20，而不是更传统的 70 和 30。基于 RSI 的超买或超卖读数进入股票的交易者可能会发现自己不断地处于观望状态。钱德和克罗尔开发了 StochRSI 以增加灵敏度并产生更多的超买/超卖信号。

计算

StochRSI = (RSI - Lowest Low RSI) / (Highest High RSI - Lowest Low RSI)

StochRSI 测量 RSI 相对于其一定周期内的高/低范围的价值。用于计算 StochRSI 的周期数在公式中转移到 RSI。例如，14 天 StochRSI 将使用当前的 14 天 RSI 值和 14 天 RSI 的高低范围。

• 当 RSI 在 14 天内处于最低点时，14 天 StochRSI 等于 0。

• 当 RSI 在 14 天内达到最高点时，14 天 StochRSI 等于 1。

• 当 RSI 处于其 14 天高低范围的中间时，14 天 StochRSI 等于 0.5。

• 当 RSI 接近其 14 天高低范围的低点时，14 天 StochRSI 等于 0.2。

• 当 RSI 接近其 14 天高低范围的高点时，14 天 StochRSI 等于 0.80。

点击这里查看一个 Excel 电子表格")，展示了 StochRSI 计算的开始。

解释

重要的是要记住，StochRSI 是一个指标的指标，这使得它成为价格的二阶导数。这意味着它距离基础证券的价格有两个步骤（公式）。价格经历了两次变化才变成了 StochRSI。将价格转换为 RSI 是一次变化。将 RSI 转换为随机振荡器是第二次变化。这就是为什么最终产品（StochRSI）看起来与原始产品（价格）大不相同。

StochRSI 具有与大多数有界动量振荡器相似的特征。首先，它可以用于识别超买或超卖条件。移动超过 .80 被认为是超买，而移动低于 .20 被认为是超卖。其次，它可以用于识别短期趋势。作为一个有界振荡器，中心线在 .50。当 StochRSI 一直在 .50 以上时，反映了上升趋势，而当一直在 .50 以下时，反映了下降趋势。由于这个指标相当波动，一些移动平均线的平滑可以帮助进行短期趋势识别。

超买/超卖

趋势识别是成功选择超买和超卖水平之间的关键。当大趋势向上时，重要的是寻找超卖条件，当大趋势向下时，寻找超买条件。换句话说，寻找与大趋势方向相同的交易。14 天 StochRSI 将被视为短期指标。因此，在寻找超买和超卖条件时，重要的是确定中期趋势。

图表 2 显示波音处于中期上升趋势，StochRSI(14) 在一月和二月变得超卖。首先，中期被认为是上升的，因为 10 天简单移动平均线高于 60 天简单移动平均线。在上升趋势中，超卖条件优于超买条件。从十二月到二月，StochRSI 至少四次变得超卖。值得一提的是，14 天 RSI 在此时间段内没有变得超卖，因为它的灵敏度较低。然而，超卖并不等同于看涨。它只是一个警告，需要留意反弹。仍然需要一个催化剂来巩固低点并信号实际的上升。在这个例子中，技术分析师可以寻找价格突破 10 天简单移动平均线或 StochRSI 突破 .50，即其中心线。

图表 3 显示了 Flour Corp (FLR) 处于下降趋势中，而 StochRSI 记录了超买读数。首先，中期趋势向下，因为 10 天的简单移动平均线低于 60 天的简单移动平均线。这意味着超卖读数被忽略，而超买读数成为焦点。StochRSI 在 10 月中旬和 11 月初（红色箭头）上升到 0.80 以上。这些超买读数表明超卖反弹可能很快结束。确认的时机是当 StochRSI 再次下降到 0.50 以下（红色虚线）。图表技术分析师还可以观察股票是否跌破其 10 天的简单移动平均线，以信号短期下行趋势。

趋势识别

StochRSI 是一个相当波动的振荡器，经常出现超买和超卖情况。对于短期趋势识别，可以延长计算周期并应用短期移动平均线来平滑数据。当 StochRSI 的 10 天简单移动平均线高于 0.50 时，动量有利于价格上涨；当低于 0.50 时，价格下跌。图表 4 显示了 Chevron (CVX) 的 20 天 StochRSI 和指标的 5 天简单移动平均线。5 天简单移动平均线在 2 月中旬刚好在股票上涨后突破了 0.50。跳空和移动平均线突破 0.50 是短期看涨信号。2 月底形成了一个下降旗形/楔形。注意 CVX 如何在跳空区域找到支撑。上升趋势随着旗形/楔形突破继续，股票上涨至 80 以上。即使 StochRSI 在 3 月底跌破 0.50，5 天简单移动平均线仍然保持在 0.50 以上，维持上升趋势直到 4 月底。这个短期信号演变成了两个月的上升趋势。

不幸的是，并非所有信号都是如此完美。即使使用 20 天 StochRSI 和 5 天简单移动平均线，也会出现误导，例如，在趋势中的整理可能导致 StochRSI 的 5 天简单移动平均线在 0.50 线上/下摆动，然后继续或逆转趋势。图表 5 显示了 Yahoo! 的 20 天 StochRSI 和其用于平滑的 5 天简单移动平均线。移动平均线在 2 月中旬突破了 0.50，将动量转为看涨。这之后，Yahoo! 在 3 月初第一天突破了阻力。随着股票在 3 月底以下降通道整理，StochRSI(20) 的 5 天简单移动平均线两次跌破了 0.50（红色椭圆）。这些下跌是短暂的，因为股票突破了通道阻力，StochRSI 上升到 0.80 以上显示出力量。趋势直到 5 天简单移动平均线跌破 0.50 并且 Yahoo! 跳空下跌才结束。

图表 6 显示了雅虎的 StochRSI 发出的一个熊市信号，但并没有立即生效。10 日 StochRSI 的 5 日 SMA 在 10 月第二周下跌至 0.50 以下，将动量转为熊市。雅虎突破支撑线以确认，但这一突破并没有持续，因为股价几天后飙升至 18 美元。随后的迅速恢复并回升至 17 美元以上形成了一个熊市陷阱。尽管雅虎股价飙升，但 10 日 StochRSI 的 5 日 SMA 仍然低于 0.50，动量没有确认。随后超过 17.50 美元的间隙被证明是一次耗竭间隙，因为雅虎在阻力位（18 美元）受阻，填补了间隙，再次突破支撑线并在 11 月急剧下跌。谈论波动性。

结论

StochRSI 就像是强化版的 RSI。RSI 产生相对较少的信号，而 StochRSI 大幅增加了信号数量。会有更多的超买/超卖读数，更多的中线交叉，更多的好信号和坏信号。速度是有代价的。这意味着重要的是将 StochRSI 与技术分析的其他方面结合起来进行确认。上面的示例使用间隙、支撑/阻力突破和价格模式来确认 StochRSI 信号。图表分析师还可以使用其他互补指标，如累积/派发线或成交量平衡线。这些基于成交量的指标不会与动量振荡器重叠。图表分析师还应该尝试不同的设置，并在真实世界中使用 StochRSI 之前学习 StochRSI 的微妙之处。

使用 SharpCharts

StochRSI 指标可以使用 SharpCharts 工具作为指标进行绘制。 “参数”值指定了计算中使用的周期数（默认为 14）。指标可以设置在基础价格图之上、之下或之后。可以通过点击高级选项箭头（绿色）并添加叠加来应用移动平均线。点击这里 查看 StochRSI 的实时示例。

建议的扫描

中期上涨趋势中的超卖 StochRSI

这个扫描从过去三个月内平均价格大于$10 且平均成交量大于 40,000 的股票开始。第一个筛选器通过查找 10 日 SMA 大于 60 日 SMA 的股票来选择中期上涨趋势中的证券。然后，通过查找交易价格低于其 10 日 SMA 且 StochRSI(14)低于 0.10 的股票来选择短期超卖的股票。这个扫描通常会返回许多股票，可能需要进一步细化。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [Daily SMA(10,Daily Close) > Daily SMA(60,Daily Close)] 
AND [Daily Stoch RSI(14) < 0.1] 
AND [Daily Close < Daily SMA(10,Daily Close)]

中期下跌趋势中的超买 StochRSI

这个扫描从过去三个月平均价格超过$10 且平均交易量大于 40,000 的股票开始。第一个筛选器通过查找 10 日 SMA 小于 60 日 SMA 的证券来选择处于中期下跌趋势中的证券。然后，屏幕选择短期超买的股票，通过查找那些交易价格高于它们的 10 日 SMA 且 StochRSI(14)高于 0.90 的股票。这个扫描通常会返回许多股票，可能需要进一步细化。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [Daily SMA(10,Daily Close) < Daily SMA(60,Daily Close)] 
AND [Daily Stoch RSI(14) > 0.9] 
AND [Daily Close > Daily SMA(10,Daily Close)]

欲了解有关 StochRSI 扫描的语法的更多详细信息，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心中。

进一步研究

布朗将 RSI 带入新的层次，包括牛市和熊市范围，正面和负面反转，以及基于 RSI 的预测。一些安德鲁·卡德韦尔的方法，她的 RSI 导师，也在这本书中得到解释和完善。

专业交易技术分析 康斯坦斯·布朗

TRIX

目录

• TRIX

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 信号线交叉

  • 中线交叉

  • 背离

  • 结论

  • 使用 SharpCharts

  • 建议扫描

    • TRIX 阳市信号线交叉

    • TRIX 熊市信号线交叉

  • 进一步研究

介绍

TRIX 是一个动量振荡器，显示了三重指数平滑移动平均值的百分比变化率。它是由杰克·哈特森（Jack Hutson）在 20 世纪 80 年代初开发的，他是《股票与大宗商品技术分析》杂志的编辑。通过三重平滑，TRIX 旨在过滤不重要的价格波动。图表分析师可以使用 TRIX 生成类似于 MACD 的信号。可以应用信号线来寻找信号线交叉。可以通过绝对水平确定方向性偏差。可以利用牛市和熊市的背离来预测反转。

计算

TRIX 是三重平滑指数移动平均线（EMA）的 1 期百分比变化率，这是一个 EMA 的 EMA 的 EMA。以下是 15 期 TRIX 所涉及的步骤的详细说明。

• 1. 单一平滑的 EMA = 收盘价的 15 日 EMA

• 2. 双重平滑的 EMA = 单一平滑的 EMA 的 15 日 EMA

• 3. 三重平滑的 EMA = 双重平滑的 EMA 的 15 日 EMA

• 4. TRIX = 三重平滑的 EMA 的 1 期百分比变化

下表和图提供了 15 日 EMA、双重平滑的 EMA 和三重平滑的 EMA 的示例。请注意每个 EMA 都会滞后价格一段时间。尽管指数移动平均值更加重视最近的数据，但它们仍包含产生滞后的过去数据。这种滞后随着平滑次数的增加而增加。

蓝线是 SPY 的价格走势图。它显然是四条线中最不平滑（波动最大）的。红线是 15 日 EMA，它最接近价格走势。绿线是双重平滑的 EMA，紫线是三重平滑的 EMA。请注意随着滞后的增加，这两条线变得更加平坦。

只要三重平滑的 15 日 EMA 向下移动，TRIX 就是负的。当三重平滑的 15 日 EMA 向上转变时，TRIX 变为正。额外的平滑确保上涨和下跌被最小化。换句话说，需要超过一天的上涨才能扭转下降趋势。

解释

TRIX（15,9）与 MACD（12,26,9）非常相似。两者都是上下波动在零线上下的动量振荡器。两者都有基于 9 日 EMA 的信号线。最值得注意的是，两条线具有相似的形状、信号线交叉和中线交叉。TRIX 和 MACD 之间最大的区别在于 TRIX 比 MACD 更平滑。TRIX 线条不那么锯齿状，而且转折稍晚一些。

鉴于相似性超过差异性，适用于 MACD 的信号也适用于 TRIX。有三个主要信号需要关注。首先，信号线交叉是最常见的信号。这些表明 TRIX 和价格动量的方向变化。信号线上方交叉是第一个多头迹象，而下方交叉是第一个负面暗示。其次，中线交叉为图表分析师提供了一般的动量偏向。当 TRIX 为正时，三次平滑移动平均线上升，当为负时下降。同样，当 TRIX 为正时，动量有利于多头，当为负时有利于空头。第三，多头和空头背离可以提醒图表分析师可能的趋势反转。

信号线交叉

信号线交叉是最常见的 TRIX 信号。信号线是 TRIX 的 9 日 EMA。作为指标的移动平均线，它追踪 TRIX 并更容易发现转折点。当 TRIX 向上转折并上穿信号线时出现多头交叉。当 TRIX 向下转折并下穿信号线时出现空头交叉。交叉可能持续几天或几周，这完全取决于行情的强度。在依赖这些频繁信号之前需要进行尽职调查。基础证券的波动性也可能增加交叉的数量。

上图显示了英特尔（INTC）和 TRIX 在七个月内出现了六次信号线交叉。几乎每个月都有一次。有三个好的信号和三个坏的信号导致了折返（黄色区域）。6 月的多头交叉发生在顶部附近，6 月底的空头交叉发生在低点附近，7 月的多头交叉发生在顶部附近。在没有强劲行情的情况下，三次平滑的 EMA 滞后导致产生亏损的信号。8 月的空头信号线交叉预示了急剧下跌，9 月中旬的多头信号线交叉预示了强劲上涨。

中线交叉

中心线交叉表示杯子是半满（多头）还是半空（空头）。将中心线视为橄榄球比赛中的 50 码线。进攻方在越过 50 码线（中点）后占据优势，而只要球仍然在 50 码线之外，防守方就占据优势。与信号线交叉一样，这些中心线交叉既产生好信号也产生坏信号。关键在于，始终是尽量减少坏信号的损失，最大化好信号的收益。

上图显示了雷神（RTN）在 16 个月内出现的五个信号。前三个信号不好，因为股票很快在信号后改变了方向。换句话说，趋势未能确立。第四个信号（2009 年 11 月）与阻力突破同时发生，并预示着 20%的上涨。很好的信号！这也是将指标信号与图表信号结合起来加强的经典例子。价格图表上的阻力突破和 TRIX 的中心线交叉相互加强。TRIX 在 2010 年 5 月产生了一个不错的空头信号，随后 RTN 下跌了约 20%。

背离

当证券和指标不相互确认时，就会形成多头背离和空头背离。当证券形成较低的低点，但指标形成较高的低点时，就形成了多头背离。这种较高的低点显示出较少的下行动量，可能预示着一个多头反转。当证券形成较高的低点，但指标形成较低的高点时，就形成了空头背离。这种较低的高点显示出逐渐减弱的上行动量，有时可能预示着一个空头反转。在看一个成功的背离之前，请注意 BHP 比利顿（BHP）图表上的几个不成功的背离。

空头背离在强劲的上涨趋势中效果不佳。即使动量似乎在减弱，因为指标产生了较低的高点，只要指标在中心线上方，动量仍然具有多头偏向。上行动量可能不那么积极，但只要杯子还是半满的，它仍然是积极的。上涨只是不像以前那样快。而对于多头背离则相反。在强劲的下跌趋势中，多头背离效果不佳。即使指标显示出较高的低点，下行动量仍然比上行动量强，只要指标保持在中心线以下。

当多头和空头背离起作用时，它们确实效果很好。关键是区分坏信号和好信号。下图显示了 eBay（EBAY）成功的多头背离。股票在七月初创下更低的低点，但 TRIX 保持在其先前低点之上，并形成了多头背离。第一个潜在的确认是当 TRIX 移动到其信号线之上时。然而，当时图表上没有确认。这些稍后才出现。绿色箭头显示 EBAY 打破图表阻力，并伴有良好的成交量，TRIX 进入正区。即使确认发生在低点之外，仍有足够的强势迹象来验证突破。

结论

TRIX 是一种将趋势与动量结合的指标。三重平滑移动平均线涵盖了趋势，而 1 期百分比变化测量了动量。在这方面，TRIX 类似于 MACD 和 PPO。TRIX 的标准设置为三重平滑 EMA 的 15 和信号线的 9。寻求更多灵敏度的图表分析师应该尝试更短的时间框架（5 对比 15）。这将使指标更加波动，并更适合中线交叉。寻求更少灵敏度的图表分析师应该尝试更长的时间框架（45 对比 15）。这将平滑指标，并使其更适合信号线交叉。与所有指标一样，TRIX 应与技术分析的其他方面结合使用，例如图表模式。

使用 SharpCharts

TRIX 可以设置为一个指标，位于证券价格图表的上方、下方或后方。当指标放置在价格图表后面时，可以轻松比较指标/价格的变动。一旦从下拉列表中选择指标，将显示默认参数设置（15,9）。这些参数可以调整以增加或减少灵敏度。信号线默认为 9，也可以进行调整。点击这里查看 TRIX 的实时示例。

建议的扫描

TRIX 多头信号线交叉

这种扫描揭示了符合四个标准的股票。首先，它们必须高于它们的 200 天移动平均线，以处于总体上升趋势中。其次，TRIX 必须为负以发出回调信号。第三，TRIX 穿过其信号线并向上转向。第四，成交量超过 250 天平均值，显示买盘压力增加。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close > Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [Yesterday's Daily TRIX(15,9,Daily Close) crosses Daily TRIX Signal(15,9,Daily Close)] 
AND [Daily Volume > Daily SMA(250,Daily Volume)] 
AND [Daily TRIX(15,9,Daily Close) < 0]

TRIX 空头信号线交叉

这个扫描揭示了符合四个标准的股票。首先，它们必须低于它们的 200 日移动平均线，以处于总体下降趋势中。其次，TRIX 必须为正以发出反弹信号。第三，TRIX 穿过其信号线并转向下。第四，成交量超过 250 日均线，显示卖压增加。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close < Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [Yesterday's Daily TRIX Signal(15,9,Daily Close) crosses Daily TRIX(15,9,Daily Close)] 
AND [Daily Volume > Daily SMA(250,Daily Volume)] 
AND [Daily TRIX(15,9,Daily Close) > 0]

有关使用 TRIX 扫描的语法的更多详细信息，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。

进一步研究

技术分析-活跃投资者的强大工具 杰拉尔德·阿普尔

真实强度指数（TSI）

目录

• 真实强度指数（TSI）

  • 计算

  • 解释

  • 中线交叉

  • 趋势线

  • 超买/超卖

  • 信号线交叉

  • 结论

  • 在 SharpCharts 中使用

  • 建议的扫描

    • 多头 TSI 信号线交叉

    • 空头 TSI 信号线交叉

  • 进一步研究

由威廉·布劳（William Blau）开发并在《股票与商品杂志》（Stocks & Commodities Magazine）中介绍的真实强度指数（TSI）是基于价格变化的双重平滑的动量振荡器。尽管需要进行几个步骤来计算，但该指标实际上非常直观。通过平滑价格变化，TSI 捕捉价格行动的起伏，形成一条更稳定的线，过滤掉噪音。与大多数动量振荡器一样，技术分析师可以从超买/超卖读数、中线交叉、多头/空头背离和信号线交叉中得出信号。

计算

真实强度指数（TSI）可以分为三部分：双重平滑价格变化、双重平滑绝对价格变化和 TSI 公式。首先，计算一个周期到下一个周期的价格变化。其次，计算这种价格变化的 25 周期 EMA。第三，计算这个 25 周期 EMA 的 13 周期 EMA 以创建双重平滑。绝对价格变化也使用相同的双重平滑技术。在这些初始计算之后，将双重平滑价格变化除以绝对双重平滑价格变化，并乘以 100 以将小数点移动两位。

Double Smoothed PC
------------------
PC = Current Price minus Prior Price
First Smoothing = 25-period EMA of PC
Second Smoothing = 13-period EMA of 25-period EMA of PC

Double Smoothed Absolute PC
---------------------------
Absolute Price Change |PC| = Absolute Value of Current Price minus Prior Price
First Smoothing = 25-period EMA of |PC|
Second Smoothing = 13-period EMA of 25-period EMA of |PC|

TSI = 100 x (Double Smoothed PC / Double Smoothed Absolute PC)

第一部分，即双重平滑价格变化，为 TSI 设定了正面或负面的基调。当双重平滑价格变化为负时，指标为负，当为正时，指标为正。双重平滑绝对价格变化对指标进行了标准化，并限制了随后振荡器的范围。换句话说，该指标衡量了双重平滑价格变化相对于双重平滑绝对价格变化的情况。一连串的大幅正价格变化导致相对较高的正读数，因为这表示强劲的上行动量。一连串的大幅负价格变化将 TSI 推入深度负值区域。

上表来自 Excel 电子表格。请注意，计算中使用了指数移动平均线。这些从简单移动平均线开始，然后使用乘数进行计算，这意味着需要额外的历史数据来达到真实值。点击这里下载此电子表格示例")，并在家里尝试。

解释

真实强度指数（TSI）是一个在正负区间波动的振荡器。与许多动量振荡器一样，中线定义了总体偏向。当 TSI 为正时，多头具有动量优势，当 TSI 为负时，空头具有优势。与 MACD 一样，可以应用信号线来识别上升和下降。然而，信号线的交叉频繁，需要进一步结合其他技术进行过滤。图表分析师还可以寻找牛市和熊市背离来预测趋势反转；但是，请记住，在强势趋势中，背离可能会误导。

TSI 在某种程度上是独特的，因为它很好地跟踪了基础价格。换句话说，振荡器可以捕捉价格朝一个方向持续移动的情况。振荡器中的峰值和谷值通常与价格中的峰值和谷值相匹配。在这方面，图表分析师可以使用 TSI 绘制趋势线并标记支撑/阻力水平。然后可以利用线的突破来生成信号。

中线交叉

中线交叉是最纯粹的信号。当 TSI 高于零时，价格变化的双重平滑动量为正，当 TSI 低于零时为负。当 TSI 为正时，价格通常上涨，当 TSI 为负时，价格通常下跌。下面的例子显示了耐克（NKE）在 2011 年 9 月转为看涨，因为 TSI 进入了正区域（绿线）。随着上涨趋势延伸至 2012 年春季，股票保持看涨。当 TSI 转为负数并且股票跌破支撑时，耐克转为看跌。

趋势线

TSI 经常产生支撑和阻力水平，图表分析师可以用来识别突破或跌破。下面的例子显示了花旗集团（C）的 TSI 在三月份建立了支撑位。该指标在四月初跌破支撑，这一跌破预示着五月份的显著下跌。TSI 随后在六月反弹，并形成七月的平整整理。这种整理类似于下降旗形态，TSI 在七月底突破了趋势线。这一突破预示着进一步的强势到八月份。

超买/超卖

对于真实强度指数的超买和超卖水平会根据证券的波动性和指标的周期设置而变化。对于波动性低的股票，如公用事业股，TSI 范围会较小。对于波动性高的股票，如生物技术股，TSI 范围会较大。使用较短的平滑时间段将导致范围更广、指标线更波动。较长的时间段将导致范围更小、线条更平滑。这是经典的技术分析权衡。图表分析师使用较短的周期可以获得更快的信号和更少的滞后，但这是以更多的虚假信号和震荡为代价。较长的周期减少了虚假信号，但这些信号伴随着更多的滞后和较差的风险收益比。

上图显示了纳斯达克 100 ETF（QQQ）使用两个不同时间框架的 TSI。上部指标窗口显示了 TSI (40,20,7) 在 -20 和 +44 之间波动，20/-20 标记为超买/超卖。下部窗口显示了 TSI (13,7,7) 在 +78 和 -69 之间波动，50/-50 标记为超买/超卖。请注意下部窗口中的 TSI 比上部窗口中的 TSI 更波动。此外，请注意，更敏感的 TSI 产生了两次超卖读数和四次超买读数（蓝色箭头）。超买和超卖并不是即将发生逆转的信号。它们只是表明价格上涨或下跌过快。图表分析师必须等待确认信号以表明实际逆转。蓝色线标记了支撑和阻力，使用趋势线、峰值或谷底。一旦出现超买或超卖读数，图表分析师可以使用这些线条来定义价格逆转。这不会消除虚假信号，但会减少错误信号。

信号线交叉

TSI 设置中的最后一个参数是信号线，它只是 TSI 的指数移动平均值。信号线交叉是迄今为止最常见的信号。这意味着会有好的、坏的和丑陋的信号。为了减少信号和噪音，图表分析师应考虑增加 TSI 或价格图表设置的设置。下面的示例显示了使用周线图的 TSI(40,20,10)。这意味着信号线是 TSI 的 10 期 EMA。在这张图上，TSI 从 2007 年 4 月到 2012 年 7 月至少与信号线交叉了 12 次。

结论

真实强度指数（TSI）是一种基于双重平滑价格变化的独特指标。价格变化代表了动量的真实形式。通过两个指数移动平均线的双重平滑，降低了噪音，并产生了一个相当好地跟踪价格的振荡器。除了通常的振荡器信号外，图表分析师通常可以直接在 TSI 上绘制趋势线、支撑线和阻力线。然后可以利用这些线来生成基于突破和跌破的信号。与所有指标一样，TSI 信号应该与其他指标和分析技术一起确认。

使用 SharpCharts

真实强度指数（TSI）可作为 SharpCharts 的指标使用。一旦选择，用户可以将指标放置在基础价格图的上方、下方或后方。将 TSI 直接放在价格图后面，突出了相对于基础证券价格走势的波动。用户可以应用“高级选项”添加水平线以设置超买和超卖水平。调整参数框中的数字将更改设置。点击这里查看 TSI 实际运行的实时示例。

建议扫描

多头 TSI 信号线穿越

这个扫描显示了 TSI 处于正值领域的股票。当 TSI 穿过其信号线时，将触发一个多头信号。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [TSI(40,20,10) > 0]
AND [TSI(40,20,10) x TSI Signal(40,20,10)]

空头 TSI 信号线穿越

这个扫描显示了 TSI 处于负值领域的股票。当 TSI 穿过其信号线时，将触发一个空头信号。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [TSI(40,20,10) < 0]
AND [TSI Signal(40,20,10) x TSI(40,20,10)]

欲了解有关 TSI 扫描的语法细节，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。

进一步研究

《金融市场技术分析》一书专门讨论了动量振荡器及其各种用途。墨菲涵盖了涨跌率的利弊以及一些特定于变化率的示例。普林的书通过涵盖背离、交叉和其他信号来展示动量指标的基础知识。还有两章涵盖了具体的动量指标，并提供了大量示例。

金融市场技术分析 约翰·J·墨菲	马丁·普林解读技术分析 马丁·普林

溃疡指数

目录

• 溃疡指数

  • 计算

  • 解释

  • 比较基金

  • 风险调整回报

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议扫描

    • 淘汰高波动性

  • 进一步学习

1987 年由 Peter Martin 和 Byron McCann 开发，溃疡指数是一种衡量下行风险的波动性指标。溃疡指数最初是在他们 1989 年的书籍《富达基金投资者指南》中首次引入的。最初，该指数是针对共同基金设计的，这就是为什么它只关注下行风险。共同基金的设计目的是通过增值赚钱。因此，唯一的风险是回撤或下行。正如其名称所示，溃疡指数衡量投资者可以预期在任何给定证券上承受的回撤。许多人认为溃疡指数优于标准差和其他风险衡量方法。

计算

基于收盘价，溃疡指数根据价格从其高点的贬值来衡量波动性，这是在特定回顾期内。如果价格每个周期都收盘较高，则指数为零。这意味着没有下行风险，因为价格稳步上涨。当然，价格并不会稳步上涨，在这过程中会有下降。使用默认设置的 14 个周期，溃疡指数反映了此期间的预期百分比回撤。表格显示了 14 个周期的样本计算。

Percent-Drawdown = ((Close - 14-period Max Close)/14-period Max Close) x 100

Squared Average = (14-period Sum of Percent-Drawdown Squared)/14 

Ulcer Index = Square Root of Squared Average

解释

以下内容来自 Peter G. Martin 本人：

“溃疡指数衡量价格从先前高点的百分比回撤的深度和持续时间。价值回撤越大，恢复到先前高点所需时间越长，UI 就越高。从技术上讲，它是价值回撤的平方的平均值的平方根。平方效应比例地惩罚大回撤，而不是小回撤。”

很难比这个说得更好，所以我们将保持原样。

比较基金

作为统计指标，投资者可以比较溃疡指数的值以确定相对风险。 马丁指出，溃疡指数在周数据中表现良好。 下图显示了富达科技基金（FSPTX）的周收盘价，指标窗口中显示了 9 周期溃疡指数。 添加了 52 周期移动平均线以平滑指数并显示长期平均值。 2008 年有三次超过 10 的尖峰，2011 年又有一次（黄色高亮显示）。 也许 2008 年是由于金融危机而出现的异常情况。 自 2008 年以来，只有一次超过 10 的尖峰，投资者可以得出结论，超过 10 的尖峰相对较少。 52 周期移动平均值为 4.71，这个值可以用来衡量调整后的回报。

第二张图显示了富达医疗保健基金（FSPHX）具有相同的图表特征。 溃疡指数在 2008 年和 2011 年各自两次突破了 10。 52 周移动平均值为 3.24，远低于技术基金的移动平均值。 这意味着医疗保健基金的风险或回撤潜力较小。

风险调整回报

夏普比率用于衡量风险调整回报。 它简单地是总回报减去无风险回报除以标准差。 如上所述，标准差被认为是次优的，因为它考虑了上行和下行波动性。 仅关注上行波动性的长期投资者不关心。 产生回撤和胃溃疡的是下行波动性。 为了解决这个问题，马丁引入了溃疡表现指数（UPI）或马丁比率。 这简单地是总回报减去无风险回报除以溃疡指数。 目标是找到具有最高 UPI 的证券（基金），这意味着最高的风险调整回报。

上表比较了富达科技基金（FSPTX）与富达医疗保健基金（FSPHX）。 10 年期国债收益率（$TNX）代表无风险利率。 溃疡指数是 9 周溃疡指数的 52 周平均值。 预期回报基于晨星的 10 年总回报数据。 技术基金的预期回报和溃疡指数都较高。 基于较高的 UPI，医疗保健基金似乎提供了比技术基金更好的风险调整回报。

结论

溃疡指数通过关注价格下跌所代表的回撤来衡量风险。这意味着它最适合长期投资者或交易者。当价格经常创下新高并上涨时，指数接近零。当价格下跌并远离最近的高点时，指数上升。请记住，溃疡指数本身并不是一个指标。它只是一个衡量下行风险的指标，可用于计算风险调整后的回报。

与 SharpCharts 一起使用

溃疡指数可作为 SharpCharts 的指标。一旦选择，用户可以将指标放置在基础价格图的上方、下方或后方。将溃疡指数直接放在价格图的后面，突出了相对于基础证券价格走势的波动。用户可以应用“高级选项”添加水平线以设定风险阈值。点击这里 查看溃疡指数实际应用的实例。

建议的扫描

淘汰高波动性

溃疡指数可用于扫描以淘汰极高波动性的证券。这个简单的扫描搜索处于上升趋势的 S&P 600 股票。最终的扫描子句排除了高波动性股票的结果。

[group is SP600]
AND [Daily EMA(50,close) > Daily EMA(200,close)]  

AND [ULCER(14) < 10] 

有关溃疡指数扫描的语法详细信息，请参阅我们支持中心的扫描指标参考。

进一步研究

金融市场技术分析 约翰·J·墨菲	马丁·普林解读技术分析 马丁·普林

终极振荡器

目录

• 终极振荡器

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 买入信号

  • 卖出信号

  • 时间框架

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议扫描

    • 看涨长期交叉

    • 看跌长期交叉

  • 进一步研究

  • 额外资源

    • 股票与商品杂志文章

介绍

由 Larry Williams 于 1976 年开发，并于 1985 年在《股票与商品杂志》上推出的终极振荡器是一种动量振荡器，旨在捕捉三个不同时间框架的动量。多时间框架目标旨在避免其他振荡器的缺陷。许多动量振荡器在强劲上涨开始时激增，然后随着上涨的持续形成熊市背离。这是因为它们被困在一个时间框架中。终极振荡器试图通过将较长的时间框架纳入基本公式来纠正这个缺陷。威廉姆斯根据看涨背离确定了买入信号，根据看跌背离确定了卖出信号。

计算

终极振荡器（UO）计算涉及许多步骤。此示例基于默认设置（7,14,28）。首先，计算买入压力（BP）以确定价格走势的总体方向。其次，测量买入压力相对于真实波幅（TR）。这告诉我们收益或损失的真实幅度。第三，基于涉及的三个时间框架（7,14,28）创建平均值。第四，创建三个平均值的加权平均值。

BP = Close - Minimum(Low or Prior Close).

TR = Maximum(High or Prior Close)  -  Minimum(Low or Prior Close)

Average7 = (7-period BP Sum) / (7-period TR Sum)
Average14 = (14-period BP Sum) / (14-period TR Sum)
Average28 = (28-period BP Sum) / (28-period TR Sum)

UO = 100 x [(4 x Average7)+(2 x Average14)+Average28]/(4+2+1)

买入压力（BP）衡量当前收盘价相对于当前最低价或先前收盘价（以较低者为准）的水平。真实波幅（TR）衡量从当前最高价或先前收盘价（以较高者为准）到当前最低价或先前收盘价（以较低者为准）的价格范围。买入压力和真实波幅都包含先前收盘价，以考虑可能从一个周期到下一个周期的间隙。然后通过将 BP 的 X 周期总和除以 TR 的 X 周期总和来相对于真实波幅显示买入压力。为 7、14 和 28 个周期创建平均值。这些数字对应默认参数。然后通过将最短平均值乘以 4、中间平均值乘以 2 和最长平均值乘以 1 来创建加权平均值。然后将这些加权金额相加，并除以权重之和（4+2+1）。

点击这里")查看 Excel 电子表格中的终极振荡器计算。

解释

购买压力及其与真实波幅的关系构成了终极振荡器的基础。威廉姆斯认为，衡量购买压力的最佳方法就是简单地将收盘价减去最低价或前一收盘价中较低的那个。这将反映出真正的上涨幅度，因此也反映了购买压力。当购买压力强劲时，终极振荡器上升，而当购买压力较弱时则下降。

终极振荡器测量三个不同时间段的动量。请注意，第二个时间段是第一个时间段的两倍，第三个时间段是第二个时间段的两倍。尽管最短的时间段权重最大，但最长的时间段也不会被忽视，这应该会减少错误分歧的数量。这很重要，因为基本的买入信号是基于看涨分歧，而基本的卖出信号是基于看跌分歧。

买入信号

买入信号有三个步骤。首先，指标与证券价格之间形成了一个看涨分歧。这意味着终极振荡器形成了一个较高的低点，而价格则形成了一个较低的低点。振荡器中的较高低点显示出较小的下行动量。其次，看涨分歧的低点应低于 30。这是为了确保价格有些超卖或处于相对极端状态。第三，振荡器上升至看涨分歧的高点之上。

最佳购买（BBY）显示终极振荡器（7,14,28）在六月底超卖，并在八月底形成与之形成大的看涨分歧，直到九月中旬技术上指标才确认了分歧。然而，技术分析需要一些灵活性。图表分析师可以使用超过 50 的移动作为终极振荡器的触发器。这个中心线充当指标的牛熊阈值。当在上方时，杯子是半满的（看涨偏向），当在下方时，杯子是半空的（看跌偏向）。还要注意，该股票突破了六月的趋势线，并在九月初突破了短期阻力以进一步确认。

下图显示了美国鹰（AEO）的一个较小的看涨背离信号。随着股票在 6 月初下跌，终极振荡器跌至超卖水平（<30）。虽然股票在 6 月底创下新低，但指标仍高于先前的低点和 30 以上。随后突破间歇高点确认了看涨背离信号。还要注意，AEO 在四天内突破了阻力。即使错过了突破的人也有第二次机会，因为股票在 8 月回落后再次突破了阻力。

卖出信号

卖出信号有三个步骤。首先，在指标和证券价格之间形成了一个看跌背离。这意味着终极振荡器形成了一个较低的高点，而价格则形成了一个较高的高点。振荡器中的较低高点显示出较少的上涨动能。其次，看跌背离的高点应该在 70 以上。这是为了确保价格有些超买或处于相对极端状态。第三，振荡器跌破看跌背离的低点以确认逆转。

卡特彼勒在 4 月下旬大幅上涨，但终极振荡器未能确认这一高点，并形成了一个较低的高点。此外，请注意指标在 4 月中旬变得超买。随后在 4 月下旬突破背离低点确认了看跌信号。CAT 两天后突破了趋势线支撑，并在 6 月初急剧下跌。

上图显示了星巴克的一个未经证实的看跌信号，然后是一个经证实的信号。终极振荡器在 4 月下旬变得超买。随着股票创下新高，指标在 5 月中旬和 6 月底再次形成较低高点。一个看跌背离在 5 月中旬起作用，但指标从未突破其背离低点以确认。在形成更大的背离后，指标在 6 月底突破了其背离低点，预示了一次相当急剧的下跌。

时间框架

终极振荡器可用于日内、日线、周线或月线图表。有时需要调整参数以生成超买或超卖读数，这些是买入和卖出信号的一部分。相对温和的股票或证券可能不会使用默认参数（7,14,28）生成超买或超卖读数。图表分析师需要通过缩短时间框架来增加灵敏度。波音（BA）的图表显示终极振荡器（7,14,28）在六个月内在 30 和 70 之间交易。没有超买或超卖读数。将时间框架缩短至（4,8,16）可以增加灵敏度，并生成至少六个超买或超卖读数。对于波动性较高的证券，有时需要延长时间框架以减少灵敏度和信号数量。

结论

终极振荡器是一个结合了三个不同时间框架的动量振荡器。传统信号来自看涨和看跌的背离，但图表分析师也可以查看实际水平以获取交易偏好。这通常在较长参数和较长趋势下效果更好。例如，当终极振荡器（20,40,80）和价格趋势在 50 以上时，偏向多头，而在 50 以下时偏向空头。与所有指标一样，终极振荡器不应单独使用。应该使用辅助指标、图表模式和其他分析工具来确认信号。

与 SharpCharts 一起使用

终极振荡器可作为 SharpCharts 指标使用，可以放置在基础证券的价格图表的上方、下方或后方。将其直接放在价格图表的后面并使用鲜明的颜色使得比较指标运动与价格运动变得容易。用户可以点击“高级选项”旁边的绿色箭头添加水平线或移动平均线。

建议扫描

看涨的长期交叉

此扫描显示终极振荡器上穿 50 的股票，这是一个看涨的信号。这个扫描只是一个起点。需要进一步的细化和分析。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Ultimate Osc(20,40,80) x 50]

看跌的长期交叉

这个扫描显示了终极振荡器下穿 50 的股票，这是一个看涨的信号。这个扫描只是一个起点。需要进一步的细化和分析。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [50 x Ultimate Osc(20,40,80)]

有关使用终极振荡器扫描的语法详细信息，请参阅我们扫描指标参考中的支持中心。

进一步研究

墨菲的书有一个专门讨论动量振荡器及其各种用途的章节。墨菲涵盖了优缺点以及一些特定于商品通道指数的示例。

《技术分析解析》展示了动量指标的基础知识，涵盖了背离、交叉和其他信号。还有两个章节涵盖了具体的动量指标，并提供了大量示例。

金融市场技术分析 约翰·J·墨菲	技术分析解析 马丁·普林

---

其他资源

股票与商品杂志文章

拉里·威廉姆斯的终极振荡器

1985 年 7 月 - 股票与商品 V. 3:4 (140-141)

涡旋指标

目录

• 涡旋指标

  • SharpCharts 计算

  • 解释

  • VM 交叉

  • VM 阈值

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议的扫描

    • 整体上升趋势，+VI 上穿 -VI

    • 整体下降趋势，-VI 上穿 +VI

  • 进一步研究

由 Etienne Botes 和 Douglas Siepman 开发的涡旋指标由两个捕捉正向和负向趋势运动的振荡器组成。在创建这一指标时，Botes 和 Seipman 借鉴了 Welles Wilder 和被认为是内爆技术之父的维克托·绍伯格的工作。尽管公式相当复杂，但该指标非常容易理解和解释。当正向趋势指标上穿负向趋势指标或关键水平时，将触发看涨信号。当负向趋势指标上穿正向趋势指标或关键水平时，将触发看跌信号。涡旋指标始终在这些水平之上或之下，这意味着它始终具有明确的看涨或看跌偏向。

SharpCharts 计算

涡旋指标（VTX）的计算可以分为三部分。首先，根据最近两个周期的高点和低点计算正向和负向趋势运动。正向趋势运动是当前高点到前一低点的距离。当前高点距离前一低点越远，趋势运动越正向。负向趋势运动是当前低点到前一高点的距离。当前低点距离前一高点越远，趋势运动越负向。然后根据指标设置（通常为 14 个周期）对这些周期性值进行求和。

第二部分涉及真实波幅，由 Welles Wilder 创建。该指标使用当前高点、当前低点和前一收盘价来衡量波动性。详情请参见下面的公式框。

第三部分通过将正负趋势运动除以真实波幅来进行标准化。实际上，涡旋指标显示了经过波动调整的正向趋势运动和负向趋势运动。最终结果产生了两个在 1 之上/之下振荡的指标。

Positive and negative trend movement:

+VM = Current High less Prior Low (absolute value)
-VM = Current Low less Prior High (absolute value)

+VM14 = 14-period Sum of +VM
-VM14 = 14-period Sum of -VM

True Range (TR) is the greatest of:

  * Current High less current Low
  * Current High less previous Close (absolute value)
  * Current Low less previous Close (absolute value)

TR14 = 14-period Sum of TR

Normalize the positive and negative trend movements:

+VI14 = +VM14/TR14
-VI14 = -VM14/TR14

上表来自 Excel 电子表格。点击此处下载") 这个电子表格。

解释

涡流指标（VTX）可用于识别趋势的开始，并随后确认趋势方向。首先，两个振荡器的简单交叉可用于信号趋势的开始。在这种交叉之后，当 +VI 大于 -VI 时，趋势为上升，当 -VI 大于 +VI 时，趋势为下降。其次，在特定水平之上或之下的交叉可以信号趋势的开始，并且这些水平可以用来确认趋势方向。

VM 交叉

最简单的信号触发是 +VI 和 -VI 的交叉。下面的例子展示了纳斯达克 100 ETF（QQQ）使用周线和 26 期 VTX，大约相当于六个月的时间。在六年半的时间里有超过十二次交叉。黄色区域显示了持续超过六个月的看涨交叉。这就是在强劲上升趋势中发生的情况。在 2008 年下半年还有一个重要的看跌交叉。尽管有很多良好的信号，但也有 whipsaws。这只是事物的本质和指标的一般性质。蓝色圈显示了当两个趋势指标在 1 附近徘徊时和标普 500 整理时的犹豫期。

第二个例子展示了 Baxter（BAX）使用日线图和 23 期 VTX，大约涵盖一个月的时间。并非每次交叉都会产生明确的趋势信号。请注意，从十月到十一月初 VTX 在 1 附近的狭窄范围内交易（黄色区域）。这标志着价格形成三角形的整理。在 2012 年初有一些 whipsaws（蓝色圈），然后在年底有一些良好的信号。有时候通过等待移动到 1 以上来确认信号会有所帮助。当 +VM 移动到 1 以上时，看涨交叉进一步得到验证，当 -VM 移动到 1 以上时，看跌交叉得到验证。

VM 阈值

交易者可以通过将信号阈值设置在 1 的略高和略低处来减少 whipsaws。一个看涨信号可以分为两部分。首先，向下的趋势运动减弱。其次，向上的趋势运动加强。在一个上升趋势开始之前，+VI 通常会减弱并移动到 .90 以下。在这种向下趋势运动减弱之后，随着 +VI 移动到 1.10 以上完成看涨信号，向上运动加强。这个看涨信号会一直有效，直到被看跌信号抵消。相反的逻辑也可以用来生成看跌信号。首先，向上的趋势运动减弱，移动到 .90 以下。其次，向下的趋势运动加强，移动到 1.10 以上。

上图显示了 Microchip Technology 使用日线图和 23 周期 VTX。尽管两个振荡器交叉频繁，但在十二个月内只有三个“阈值”信号。首先，在九月初，-VM 下跌至 0.90 以下，几天后+VI 上穿 1.1。尽管+VM 多次下跌至 0.90 以下，但由于-VI 从未上穿 1.10，这个看涨信号并未完全逆转。第二个信号是在二月下旬，+VI 下跌至 0.90 以下，-VI 在三月初上穿 1.1。第三个信号是在六月中旬，-VI 下跌至 0.90 以下，几天后+VI 上穿 1.1。

缩短回溯期将增加灵敏度，并导致更多的阈值交叉。下图显示了康明斯（CMI）使用日线和 14 周期 VTX。这个指标比 23 周期版本更敏感（波动性更大）。黄色标记表示看涨信号，橙色标记表示看跌信号。

请记住，VTX 并非作为独立指标设计。图表分析师应该使用技术分析的其他方面来确认 VTX，提高交易设置的风险收益比，或得出买卖信号。一月初的看涨 VTX 信号得到了楔形突破的确认。四月的看跌 VTX 信号后，CMI 形成了一个上升楔形，并在五月初急剧下跌时突破了楔形支撑。VTX 提供了警报，价格图表提供了信号。

结论

涡流指标是一种独特的方向指标，提供清晰的信号并定义整体趋势。与所有技术分析工具和指标一样，涡流指标可以应用于各种证券和不同时间框架。例如，VTX 可以应用于周线和月线图表以定义更大的趋势，然后应用于日线图表以在该趋势内生成信号。使用日线图表，图表分析师可以在周线图表上的 VTX 指示上升趋势时专注于看涨信号。相反，当日线图表上的 VTX 处于熊市模式时，图表分析师可以专注于看跌信号。

使用 SharpCharts

涡流指数可作为 SharpCharts 的指标使用。一旦选择，用户可以将指标放置在基础价格图之上、之下或之后。将指标直接放在价格图后面，突出了相对于基础证券价格走势的波动。用户可以应用“高级选项”添加水平线并设置信号阈值。点击这里 查看涡流指标实际运行的示例。

建议扫描

总体上升趋势，+VI 穿过-VI

这个扫描从平均每日交易量为 100,000 股且平均收盘价高于 10 的股票开始。当交易高于 50 日 SMA 时存在上升趋势。当+VI 穿过-VI 时出现买入信号。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [Daily VTX Plus(14) x Daily VTX Minus(14)] 
AND [Daily Close > Daily SMA(50,Daily Close)]

总体下降趋势，-VI 穿过+VI

这个扫描从平均每日交易量为 100,000 股且平均收盘价高于 10 的股票开始。当交易低于 50 日 SMA 时存在下降趋势。当-VI 穿过+VI 时出现卖出信号。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 100000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 10] 

AND [Daily VTX Minus(14) x Daily VTX Plus(14)] 
AND [Daily Close < Daily SMA(50,Daily Close)]

欲了解有关涡旋指标扫描的语法更多细节，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。

进一步研究

金融市场技术分析 约翰·J·墨菲	马丁·普林解读技术分析 马丁·普林

威廉斯%R

目录

• 威廉斯%R

  • 介绍

  • 计算

  • 解释

  • 超买/超卖

  • 动量失败

  • 结论

  • 与 SharpCharts 一起使用

  • 建议的扫描

    • 威廉斯%R 从超卖水平上升

    • 威廉斯%R 从超买水平下降

  • 进一步研究

介绍

由 Larry Williams 开发，威廉斯%R 是一个动量指标，是快速随机振荡器的倒数。也称为%R，威廉斯%R 反映了收盘价相对于回顾期内最高价的水平。相比之下，随机振荡器反映了收盘价相对于最低价的水平。%R 通过将原始值乘以-100 来纠正反转。因此，快速随机振荡器和威廉斯%R 产生完全相同的线，只是比例不同。威廉斯%R 在 0 到-100 之间振荡。0 到-20 的读数被认为是超买的。-80 到-100 的读数被认为是超卖的。毫不奇怪，从随机振荡器派生的信号也适用于威廉斯%R。

计算

%R = (Highest High - Close)/(Highest High - Lowest Low) * -100

Lowest Low = lowest low for the look-back period
Highest High = highest high for the look-back period
%R is multiplied by -100 correct the inversion and move the decimal.

威廉斯%R 的默认设置是 14 个周期，可以是天、周、月或日内时间框架。14 个周期的%R 将使用最近的收盘价，过去 14 个周期内的最高价和最低价。

点击这里下载这个电子表格示例。")

解释

与随机振荡器类似，威廉斯%R 反映了收盘价相对于一定时间内的最高-最低范围的水平。假设最高价为 110，最低价为 100，收盘价为 108。最高-最低范围为 10（110-100），这是%R 公式中的分母。最高价减去收盘价为 2（110-108），这是分子。0.2 除以 10 等于 0.20。将这个数字乘以-100 得到%R 为-20。如果收盘价为 103，威廉斯%R 将为-70（（（110-103）/10）x -100）。

中线，-50，是一个重要的观察水平。威廉斯%R 在 0 和-100 之间波动，这使得-50 成为中点。可以将其视为橄榄球场上的 50 码线。当进攻队越过 50 码线时，得分的机会更大。只要防守阻止进攻队越过 50 码线，防守就有优势。威廉斯%R 穿过-50 表示价格正在给定回顾期内的高低范围的上半部交易。这表明杯子是半满的。相反，穿过-50 意味着价格正在给定回顾期内的底部交易。这表明杯子是半空的。

低读数（低于-80）表示价格接近给定时间段的低点。高读数（高于-20）表示价格接近给定时间段的高点。上面的 IBM 示例显示了三个 14 天范围（黄色区域），期末的收盘价（红色虚线）。当收盘价位于范围顶部时，威廉斯%R 等于-9。当收盘价接近范围底部时，威廉斯%R 等于-87。当收盘价位于范围中间时，收盘价等于-43。

超买/超卖

作为边界振荡器，威廉斯%R 使得识别超买和超卖水平变得容易。该振荡器的范围从 0 到-100。无论证券是如何快速上涨或下跌，威廉斯%R 始终在此范围内波动。传统设置使用-20 作为超买阈值，-80 作为超卖阈值。这些水平可以根据分析需求和证券特性进行调整。14 天威廉斯%R 的读数超过-20 表示基础证券正在接近其 14 天高低范围的顶部。读数低于-80 表示证券正在交易其高低范围的低端。

在查看一些图表示例之前，重要的是要注意，超买读数并不一定是熊市的信号。证券可以在强劲的上涨趋势中变得超买并保持超买状态。持续接近范围顶部的收盘水平表明持续的买盘压力。同样，超卖读数也不一定是看涨的。证券也可以在强劲的下跌趋势中变得超卖并保持超卖状态。持续接近范围底部的收盘水平表明持续的卖盘压力。

图表 3 显示了阿奇煤炭公司（ACI）的 14 天威廉指标%R 经常触及超买和超卖水平。红色虚线标记了超买信号后下跌至-50 以下的情况。绿色虚线标记了超卖信号后上涨至-50 以上的情况。如上所述，超买并不一定是熊市信号，超卖也不一定是牛市信号。顶部和底部选择者可以在超买或超卖时采取行动，但等待确认动作通常是明智的。在超买信号后下跌至-50 以下确认了下跌。在超卖信号后上涨至-50 以上确认了上涨。

动量失败

未能重新进入超买或超卖区域表明了动量的变化，可能预示着重大价格波动。能够持续上移至-20 以上显示出了强势。毕竟，需要买盘压力才能将%R 推入超买区域。一旦一项证券通过多次进入超买区域显示出了强势，随后未能超过此水平的失败表明了动量的减弱，可能预示着下跌。

上图显示了思科公司的 14 天%R。该股票在 2 月至 4 月间表现强劲，出现了许多超买信号。即使在 4 月初跌破-80 之后，%R 又迅速回升至-20 以上，显示出持续的强势。经过几周的超买信号后，%R 在 5 月初暴跌至超卖水平。这次急剧的暴跌显示出强烈的卖压。随后的反弹未能达到-20 以下，也未能达到超买区域。这是第二个弱势信号。在跌破-20 以下后，跌破-50 标志着动量的下降，股票急剧下跌。6 月中旬再次在-20 以下失败也导致了急剧下跌。

上图显示了 TJX 公司（TJX）的 28 天威廉指标%R。图表分析师可以调整回溯期以适应其分析目标。较长的时间框架使指标变得不太敏感。在 10 月份超买后，指标下跌并在 12 月两次超卖。1 月份的激增将%R 推入超买区域，股票突破了通道阻力。这些都是有希望的迹象。在随后的回调中，%R 保持在-80 以上，并未超卖。这显示了潜在的强势。随后的上移超过-50 预示着接下来几个月的急剧上涨。

结论

威廉斯%R 是一种动量振荡器，它测量收盘价相对于一定时间内的高低范围的水平。除了上述信号外，图表分析师还可以使用%R 来衡量某种证券的六个月趋势。125 天的%R 大约涵盖了 6 个月。当%R 高于-50 时，价格高于其 6 个月平均值，这与上升趋势一致。当%R 低于-50 时，读数与下降趋势一致。在这方面，%R 可用于帮助定义更大的趋势（六个月）。与所有技术指标一样，重要的是将威廉斯%R 与其他技术分析工具结合使用。成交量、图表模式和突破可以用来确认或否定威廉斯%R 产生的信号。

使用 SharpCharts

威廉斯%R 可作为 SharpCharts 的指标。默认设置为 14，但用户可以选择更短的时间框架以产生更敏感的振荡器，或者选择更长的时间框架以产生更不敏感的振荡器。一旦选择，指标可以放置在基础价格图表的上方、下方或后面。单击“高级选项”以添加移动平均线、水平线或另一个指标。可以添加 3 天的 SMA 作为信号线。点击这里查看实时示例。

建议扫描

威廉斯%R 从超卖水平上升

此扫描搜索交易在其 200 日移动平均线上方的股票，以定义长期上升趋势。当%R 移动到-80 以下时，识别回撤，当%R 移动到-50 以上时，发生随后的上涨。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close > Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [20 days ago Daily Williams %R(14) < -80] 
AND [Daily Williams %R(14) crosses -50]

威廉斯%R 从超买水平下降

此扫描搜索交易在其 200 日移动平均线下方的股票，以定义长期下降趋势。当%R 移动到-20 以上时，识别超卖反弹，当%R 移动到-50 以下时，发生随后的下降。

[type = stock] AND [country = US] 
AND [Daily SMA(20,Daily Volume) > 40000] 
AND [Daily SMA(60,Daily Close) > 20] 

AND [Daily Close < Daily SMA(200,Daily Close)] 
AND [20 days ago Daily Williams %R(14) > -20] 
AND [-50 crosses Daily Williams %R(14)]

有关威廉斯%R 扫描的语法详细信息，请参阅我们的扫描指标参考在支持中心。

进一步研究

《金融市场技术分析》一书专门讨论了动量振荡器及其各种用途。墨菲涵盖了%R 和随机振荡器的利弊以及一些具体示例。

Pring 的书展示了动量指标的基础知识，涵盖了背离、交叉和其他信号。还有两章专门介绍了具体的动量指标，并附有大量示例。

金融市场技术分析 约翰·J·墨菲	马丁·普林格的技术分析解析 马丁·普林格