股票的概念
目录
股票的概念
股票的定义、性质和特征
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股票的定义
股票是一种有价证券。它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。
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股票的性质
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有价证券
- 分配股息和红利的请求权
- 财产权
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要式证券
- 如果缺少规定的要件,股票就无法律效力
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政权证券
- 把已存在的股东权利表现为证券形式
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资本证券
- 投入股份公司资本份额证券化
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综合权力证券
- 既不属于物权证券,也不属于债权证券
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股票的特征
- 收益性(最基本特征)
- 风险性
- 流动性
- 永久性
- 参与性
股票常见的分类
- 普通股票和特别股票
普通股票
蓝筹股、成长股、高息股、周期股、防守股、概念股、投机股
特别股票
优先股、后配股、混合股
- 记名股票和不记名股票
记名股票(发起人、法人) | 不记名股票 |
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股东权利归属于记名股东 | 股东权利归属股票的持有人 |
可以一次或分次缴纳出资 | 认购股票时要求一次缴纳出资 |
转让相对复杂或受限制 | 转让相对简便 |
便于挂失、相对安全 | 安全性较差 |
- 有面额股票和无面额股票
有面额 | 无面额(中国不允许) | |
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票面 | 票面金额(1元) | 占总股本比例 |
特点 | 可以明确表示每一股所代表的股权比例 | 发行或转让价格较灵活 |
特点 | 为股票发行价格的确定提供依据(股票发行价格可以按票面金额,也可以超过票面金额,但不得低于票面金额) | 便于股票分割 |
股利政策和股份变动
- 股利政策
股利政策是指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策。
资产负债- 表所有者权益部分
外来资本:实收资本(或股本)、资本公积
内部资本:盈余公积、未分配利润
股利政策三种形式
- 派现(现金股利)
- 送股(股票股利)
- 资本公积转增股本(不属于利润分配)
四个重要日期
股利宣布日(通知何时分红、能分多少)
股权登记日(登记谁可以得到分红)
除息除权日(登记结束、过期不候)(通常和登记日只差一个工作日)
派发日(发)
- 股份变动
- 股票的分割与合并
分割 | 合并 | |
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别名 | 拆股、拆细 | 并股 |
概念 | 一分为二 | 合二为一 |
适用 | 高价股 | 低价股 |
特点:只是增加或减少股东持有股票的数量,但不改变每位股东权益占公司全部股东权益的比重;增加股票的流动性。
- 增发、配股、转增股本与股份回购
(1) 增发。
增发指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股。上市公司可以向公众公开增发,也可以向少数特定机构或个人增发,又称定向增发。增发之后,公司的注册资本相应增加。上市公司增发新股时,最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。
(2) 配股。
配股是面向原有股东,按持股数量的 一定比例增发新股,原股东可以放弃配股权。
(3)转增股本。
转增股本是将原本属于股东权益的资本公积转为实收资本,股东权益总量和每位股东占公司的股份比例均未发生变化,唯一的变动是发行在外的总股数增加了。
(4)股份回购。
上市公司利用自有资金,从公开市场上买回发行在外的股票,称为“股份回购”。
普通股
普通股股东的权力
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知情权
查阅公司章程、股东名册、股东大会纪录等
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处置权
依法转让持有股份
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优先认股权
公司利润分配的顺序
净利润:
弥补亏空 --> 提取法定公积金(攒钱) --> 提取任意公积金 --> 优先股股东 --> 普通股股东
股利分配条件、原则
法律
- 只能用留存收益
- 不能减少其注册资本
- 公司再无力偿还债时不能支付红利
其他
- 公司对现金的需求
- 股东所处的地位
- 公司的经营环境
普通股股东能否分到红利以及分得多少,取决于公司得税后利润多少以及公司未来发展得需要。
剩余资产分配条件、顺序
清算:
支付清算费用 --> 支付工资、社保、补偿 --> 缴付所欠税款 --> 清偿公司债务 --> 优先股股东 --> 普通股股东
股东权利
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股东重大决策参与权
参与股东大会、行使表决权
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资产收益权
股利分配
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剩余资产分配权
清算
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优先认股权(普通股股东)
增发新股 - 保证普通股股东在股份公司中保持原有得持股比例 - 保护原普通股股东得利益和持股价值
优先股
优先股的定义
相对于普通股东享有优先权利(优先分配股息和剩余财产)的股票。
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优势
对股份公司:长期稳定股本、股息率固定;优先股股东无表决权,不分散公司控制权 对投资者:股息收益稳定可靠,比普通股股东优先分配利润和剩余财产。
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劣势
对投资者:若公司经营有方、营利丰厚,优先股的股息收益可能会大大降低于普通股。
优先股的特征
- 股息率固定
- 股息分派优先
- 剩余资产优先
- 一般无表决权
发行或投资优先股的意义
有利于商业银行补充资金、缓冲资本监管要求的压力。
能够为投资者提供多元化的投资渠道,增加新型的固定收益产品。
优先股与普通股的区别
普通股 | 优先股 | |
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分红 | 不固定(净利润) | 股息率固定 |
分红顺序 | 最末位 | 股息分配优先 |
剩余财产分配顺序 | 最末位 | 剩余财产分配优先 |
表决权 | 公司重大决策参与权 | 一般无表决权 |
增发新股 | 优先认购权 | 无优先权 |
优先股与债券的区别
债券 | 优先股 | |
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属性 | 债 | 股 |
期限 | 除永续债券以外都有到期日 | 一般无 |
成与财产分配顺序 | 优先 | 排在债券之后。普通股之前 |
融资成本 | 抵税 | 高于债券 |
优先股与股债混合产品区别
可转债 | 永续债 | 优先股 | |
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属性 | 转之前是债。转之后是股 | 债 | 股 |
期限 | 转之前有,转之后无 | 无 | 一般无 |
剩余财产分配 | 优先 | 优先 | 排在债券之后。普通股之前 |
融资成本 | 抵税 | 抵税 | 高于债券 |
优先股的分类
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能否累积股利
累积优先股和非累积优先股
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能否参与分配剩余盈利
参与优先股和非参与优先股
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能否转换成普通股或其他优先股
可转换优先股和不可转换优先股
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能否由原发行公司赎回(回购)
可赎回优先股和不可赎回优先股
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能否调整股息率
股息率可调整优先股和股息率固定优先股
我国各种股份
我国股票按投资主体性质分类
- 国家股
从资金来源
现有国有企业改组位股份本公司时所拥有的净资产
现阶段有权代表国家投资的政府部门想新组建的股份公司投资
经授权代表国家投资的投资公司、资产经营公司、经济实体总公司等机构向新组建股份公司的投资。
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法人股
指企业法人或具有法人资格的事业单位以其依法可支配的资产投入公司形成的股份。
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社会公众股
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外资股
指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。 (1)境内上市外资股(“B股”),采取记名股票形式,以人民币标明股票面值,以外币认购、买卖,在境内证券交易所上市交易。 (2)境外上市外资股。也采取记名股票形式
我国按流通受限与否的分类
已完成股权分置改革的公司
- 有限售条件股份
- 无限售条件股份
未完成股份分置改革的公司
- 未上市流通股份
- 已上市流通股份
A股、B股、H股、N股、S股、L股、红筹股
A股:境内注册、在境内上市由人名币购买的
B股:境内上市的外资股
境内注册,境外上市,叫做外资股:
N股:纽约
S股: 新加坡
L股: 伦敦
H股: 香港
红筹股:指注册地在境外、主要经营活动在境内的企业