个人投资组合构建02:长期投资策略
组合表现衡量基准
60/40组合
60%的股票+40%的国债
一、永久组合
发明人Harry Browne，发表于《为什么最周密的投资计划通常会失败》
组合构成：25%的股票+25%的国债+25%的现金+25的黄金
25%的股票负责整体回报，25%的国债带来稳定收益，黄金和现金会在极端的市场环境下起到保护作用。
组合表现比较
永久组合：年化：8.15%，最大回撤：12.42%，夏普比：0.50
“60/40”：年化：9.76%，最大回撤：29.69%，夏普比：0.52
标普500: 年化：10.52%，最大回撤：50.21%，夏普比：0.43
总结
收益落后基准
收益波动很小
夏普比高，投资效率高
标的推荐
股票
四家美国目前最大、最可靠的基金公司：安硕（iShares）、先锋（Vanguard）、道富（State Street）和富达（Fidelity）。
美国标普500指数基金：
先锋领航标普500ETF（VOO）
安硕标普500ETF（IVV）
富达标普500指数基金（FXAIX）
债券
黄金
实体黄金
买入和黄金挂钩的基金。
安硕的黄金基金（IAU），道富的黄金基金（GLD），瑞士黄金基金（SGOL）
现金
在国内，我们可以放入活期存款，或者买入期限比较短，比如3—6个月的货币基金；
外币，可以买入各大基金公司提供的美国3个月短期债券基金，或者国债货币市场基金（参考代码：SHV、BIL、VGSH、SCHO 等等）
根据自身情况可调整的要素
成分选择。
可以根据自身情况选择沪深300、中证500、香港恒生、中概股指数，更专业还可以选择行业指数基金如：医疗行业指数基金、消费行业指数基金。
地理位置的选择。
资产比列的大小
二、全天候组合
发明人：桥水基金Ray Dalio
设计理念：根据经济增长快慢、通货膨胀高低四个维族来设计投资策略。
组合配置：
美国大盘股：18%
美国小盘股：3%
其他发达国家股票：6%
新兴市场国家股票：3%
十年期美国国债：15%
三十年其美国国债：40%
大宗商品：7.5%
黄金：7.5%
全天候组合比例
特点：
把30%的股票进行来细化，投资更加多元分散
增加大宗商品，在通胀比较严重的时候给组合提供回报
股票占比比永久组合更高。
组合表现：
全天候组合：年化：9.5%，最大回撤：14.59%，波动率：8.24%，夏普比：0.51
永久组合：年化：8.15%，最大回撤：12.42%，波动率：6.88%，夏普比：0.50
“60/40”：年化：9.76%，最大回撤：29.69%，波动率：10.08%，夏普比：0.52
标普500: 年化：10.52%，最大回撤：50.21%，夏普比：0.43
全天候组合详细对比数据
成分选择
以上名称，基本都是按“基金公司名+地理位置+指数信息”的逻辑。比如Schwab US Large-Cap，就是Schwab公司推出的美国（US）大盘股（Large-Cap）指数基金。 至于具体如何界定大盘，基金的收费标准和具体其他信息，都可以在谷歌和公司官网上查到。举例链接：https://www.schwabfunds.com/public/csim/home/products/exchange_traded_funds/charts.html?symbol=SCHX
选择原则：大基金公司、成本费用低、被动跟踪市场，没有基金经理主动干扰。
再平衡
理论依据：“均值回归”理论。高点卖出、低点买入
平衡时间：
- 可以12个月平衡一次，降低交易成本
- 设定某个资产占比达到一定比率就平衡一次。比如一开始占比是25%，到35%的时候就再平衡一次。
