一.投资理论

1.投股票就是投公司

假设自己是公司的大股东，公司没上市，我们会因为“黑天鹅”直接把公司关闭或者卖掉吗？显然不会
作为经营者或者老板，唯一能做的就是死扛，扛过难关，然后重新经营公司
投股票投的就是公司，做的是公司的股东，坚持长期持有好公司，赚公司成长带来的收益
“慢”就是快

2.投股票就是做股东

把股票背后的公司当成自己全资收购的企业去研究
研究公司的基本面，商业模式，管理团队，竞争优势。每次这样去做投资，优势就会变得很大。
把一只股票，想象成自己全资控股的公司，大概率不会轻易卖掉
不是股价涨了，公司就好，股价跌了，公司要破产，2者关系不大。
公司好不好，，要看它的基本面，每一天，每一周，每个月，每个季度，每一年的状况，看公司有没有在成长，有没有在提高竞争力。
如果公司越来越强，股价跌了反倒是好事，提供了“便宜买好货的机会”，应该坚定持有，甚至加仓，而不是看K线图止损。
投资者长期赚钱的秘诀就是用自己的收入持续买入优质公司的股票。

3.投股票要投垄断

垄断型的行业和公司，有强大的护城河，抵御竞争对手的攻击，保持持续的高成长和高利润率
需要做的是：
等待一个相对便宜的价位上车，然后躺着不进行过多交易，等着好公司创造利润

4.护城河

（1）无形资产，品牌。可口可乐和茅台，提价不影响产品销量的公司。提价后，销量下降，不能算有护城河。东阿阿胶提价后，销量大跌。
无形资产，专利和拍照。银行，保险公司，证券公司，基金公司都需要相应的牌照。获取牌照的难度很大。
（2）高装换成本
如果你已经习惯使用一个东西，此时让你用一个别的东西，你就会需要重新学习，就产生了转换成本
（3）网络效应
互联网行业里常见的“赢家通吃”
微信，社交大战中获胜，这种行业一旦经历了竞争便形成了垄断，巨大的用户群里是公司坚固的护城河

5.便宜是王道

便宜是王道，万王之王
好公司，也要买的足够便宜，才能保证资金安全

估值高的，贵的股票，往往投资者对公司业绩的预期也比较高。高估值公司一旦业绩不及预期，股价容易崩溃，短期暴跌
估值低的，便宜的股票，往往投资者对公司业绩的预期也比较低，低估值公司有点“阳光”，可能业绩就会超出市场预期。
保守一点，不容易犯大错，亏大钱

6.估值

PE：市盈率，公司股价/每股收益=条件不变的情况下收回成本的期限。以20倍的市盈率去投资一家公司，光靠分红的话，大概需要20年才能收回投入的成本。
市盈率越低，公司估值越低，股价越便宜
假设这样一个公司，每年盈利1亿，没有估值；如果把整个公司以1亿卖给你，那么相当于1年就能收回投入的成本。
例子：
有一家酒厂，每年能盈利28亿元，市场报价是100倍PE，那么28 * 100 = 2800亿就能买下整个公司。
现实中，酒厂每年能赚1万元的利润，现股价是100万卖出，相当于100年才能回本，现实中肯定没人会买，股市里，买的人会很多，都希望明天以110倍估值卖出
PB：市净率，公司股价/每股净资产
市净率越低，股价越便宜。PB低于1，相当于跌破净资产。比如公司有10亿净资产，可能话9亿就能把整个公司买下来。

7.投资策略

股价贵了分批卖，特别贵的时候，分批卖出。卖出收回资金后如果能找到便宜货，就换进去，找不到就先不要买，降低了股票的仓位
股价便宜了分批买，特别便宜的时候一定要分批买，不要觉得自己能一把满仓抄到最低点，或者一把都卖在最高点
底部和顶部都是一个区域，底部分批买入股票，保证自己的成本是低估底部区间的平均值，贵了分批卖出股票，保证自己在顶部区间的平均价上卖出。

8.常见的公司有几种类型

（1）卓越伟大公司，估值常年都比较高，出现黑天鹅或者大熊市才能买到便宜货
（2）优秀的公司，正常情况下估值会比较高，但经常会出现估值低情况。比较容易买到便宜货。经常有足够的便宜价格，不错的选择。
（3）平庸的公司，股票估值区间震荡，投资价值不高