指数基金-买入规则&卖出规则

指数基金-买入规则&卖出规则

2022-01-30

目录

1 买入规则
   1.1 份数确定
   1.2 每次买入份额计算
   1.3 具体买入规则
2 卖出规则
   2.1 突破十年高点
   2.2 未突破十年高点

 

1 买入规则

1.1 份数确定 

A股的牛熊周期大概为5~7年，而且是牛短熊长，熊市的时间长度我们取80%，大约是3~5年。 

• 增量资金：没有存量资金的小伙伴可以把家庭每月收入中可投资部分的50%作为一份，每年24份，3~5年的话约为72~120份左右； 
• 存量资金：有存量资金和固定收入的人，可以将两者结合起来，按照存量资金+三年的增量资金来定义总投资资金。小鱼我取个中位数按照4年完成投资布局，也就是48个月完成，平均按照每个月投入4份计算，那么总资金可以分为约200份左右。

1.2 每次买入份额计算

 

 

每一类资产的最大分配比例×时点比例=应配比例，所有应配比例之和=1

我们的策略与传统定投区别很大，只有定期，没有定额。根据历史估值百分位及凯利公式来确定某一只指数基金/某一类资产在当时市场估值下应该给的仓位，根据计算结果确定每次购买的份数。

1.3 具体买入规则

以A股指数基金的投资为例：

1. 当某只指数估值百分位<30%时，开始介入，在30%~20%这个区间仓位控制在10%；
2. 当某只指数估值百分位<20%时，在20%~10%这个区间仓位控制在30%；
3. 当某只指数估值百分位<10%时，在10%~5%这个区间仓位控制在50%；
4. 当某只指数估值百分位<5%时，  在5%~2%这个区间仓位控制在70%；
5. 当某只指数估值百分位<2%时，  仓位控制在80%；
6. 当某只指数估值百分位跌破十年极限值时，在十年极值~2008年大底之间，满仓；

将买入划分为6档，随着估值的下降加速建仓，实现了越跌越买，而且是在底部买入的份数更多，从而将整体价格控制在了历史分位点20%以下。 

以上是指数基金的买入规则，大宗商品如原油、黄金和债券有其他衡量价格高低的数据和策略，以后会专门写文章来分析。

2 卖出规则

卖出规则的设计要考虑多方面的因素，如中证全指估值(全市场估值状态)、某只指数本身估值以及指数的涨跌技术指标等。按照指数历史估值分位点（最近十年）来设计买入卖出规则的，指数进入高估后就会有两种不同的可能性，分别来分析和应对。

2.1 突破十年高点

第一种可能性，指数突破最近十年估值高点，可能还会继续上涨，应该怎么应对?

1. 高估一档：指数近十年估值分位数突破75%，卖出其仓位的10%进行资产再平衡，买入滞涨的指数基金，如果没有符合条件的滞涨指数基金则买入货币基金 
2. 高估二档：指数近十年估值分位数超过80%，卖出其仓位的10%，整体仓位降低到80%； 
3. 高估三档：指数近十年估值分位数超过85%，卖出其仓位的20%，整体仓位降低到60%； 
4. 高估四档：指数近十年估值分位数超过90%，卖出其仓位的20%，整体仓位降低到40%； 
5. 高估五档：指数近十年估值分位数超过95%，卖出其仓位的20%，整体仓位降低到20%； 
6. 高估六档：指数近十年估值分位数超过100%，清仓；

2.2 未突破十年高点 

第二种可能性，指数未突破最近十年估值高点，可能继续下跌，应该怎么应对? 

1. 规则一：指数近十年估值分位数在75%以下，不进行任何操作，继续持有； 
2. 规则二：指数近十年估值分位数突破75%，卖出其仓位的10%进行资产再平衡，买入滞涨的指数基金，如果没有符合条件的滞涨指数基金则买入货币基金； 
3. 规则三：如指数估值分位点在75%以上后开始出现下跌，则结合指数趋势进行减仓，有效跌破MA20减至半仓以下，有效跌破MA60减至两成。有效跌破是指连续3个交易日指数的收盘点位都在该均线以下。