指数基金-大类资产配置

指数基金-大类资产配置

2022-01-26

 目录

1 资产配置的目的
2 如何降低各类资产相关性
3 四大类资产细化

 

1 资产配置的目的 

选择相关性较低或负相关性的大类资产进行配置组合，降低持仓的波动性，能够实现较高的长期收益。

 

 

• 关键词1相关性：这样的资产有哪些呢？美林经典投资模型中将资产分为四个大类：现金、债券、股票、商品，这四个大类资产是低相关性或负相关性的，不同资产的上升和下降周期是不同的，或者是相反的，不会出现同涨同跌的现象，也就能够降低资产的波动率。
• 关键词2长期收益高：长期来看股票的收益是最高的，但在某些时候在债券市场底部进行投资也能获得较好的收益。

 

2 如何降低各类资产相关性 

1. 跨品种配置：股权类资产（指数基金）、固收类资产（货基、信用债、利率债、国债）、商品（原油、黄金等）、房地产信托投资基金(REITs)
2. 跨国家/市场配置：中国A股、香港港股、美国美股、日本股市、欧洲（德国、英国等） 
3. 跨行业/策略配置：传统行业与新兴行业；强周期行业与弱周期行业；策略方面只要配置价值策略即各类红利指数基金。

3 四大类资产细化

• 股票方面：覆盖了A股、港股、中国互联网海外上市企业、欧美股市；其中A股市场还细分为大盘、中小盘以及行业和策略指数。
• 大宗商品：主要跟踪原油和黄金； 
• 债券：跟踪国内利率债、信用债和可转债； 
• 现金：主要投资货币基金、银行理财、京东金融百信银行等智能存款。

   大类                      指数代码       指数名称   场内       场外      备注
1 A股宽基指数          000985        中证全指                              - - 参考基准
2 A股宽基指数          SH000016   上证50       510050 001051  大盘
3 A股宽基指数          SH000010   上证180     510180 040180  大盘
4 A股宽基指数          SH000300   沪深300     510300 000051  大盘
5 A股宽基指数          SZ399330   深证100     159901 110019  大盘
6 A股宽基指数          SH000905   中证500     510500 161017  中小盘
7 A股宽基指数          SH000852   中证1000   512100 003646  中小盘
8 A股宽基指数          SZ399005   中小板指    159902 163111  中小盘
9 A股宽基指数          SZ399006   创业板指    159915 110026  中小盘
10 A股行业/策略指数 SH000922 中证红利     -            100032  价值
11 A股行业/策略指数 SH000015 上证红利     510880                 价值
12 A股行业/策略指数 SZ399324  深证红利    159905 481012 价值
13 A股行业/策略指数 SH000991  全指医药    159938 001180 行业
14 A股行业/策略指数 SH000978  医药100      000059 001550 行业
15 A股行业/策略指数 SH000932  中证消费    159928 000248 行业
16 A股行业/策略指数 SH000990  全指消费    159946 159946 行业
17 A股行业/策略指数 SZ399396  国证食品     -            160222 行业
18 A股行业/策略指数 SZ399812  养老产品     -             000968 行业
19 A股行业/策略指数 SZ399975  证券公司      512800 502010 行业
20 A股行业/策略指数 SH000992  全指金融      159940 001469 行业
21 A股行业/策略指数 SH000827  中证环保      512580 001064 行业
22 A股行业/策略指数 SZ399971  中证传媒       512980 004752 行业
23 A股行业/策略指数 SH000993  全指信息      159939 000942 行业
24 A股行业/策略指数 SZ399967  中证军工       512660 161024 行业
25 海外新兴市场        HKHSI        恒生指数      159920 000071 香港
26 海外新兴市场        HKHSCEI   恒生国企      510900 161831 香港
27 海外新兴市场        H30533       中概互联                                中国互联海外
28 海外成熟市场        DAX30         德国DAX     513030 000614 德国
29 海外成熟市场        SP500          标普500      513500 096001 美国
30 海外成熟市场        NDX             纳指100       513100 160213 美国
31 大宗商品                                   黄金              518880 000930 商品
32 大宗商品                                   原油             162411 162411 商品
33 债券                                          信用债 国内债
34 债券                                          利率债 国内债
35 债券                                          可转债 股性债券
36 债券                                          海外债 美元债
37 现金                                          货币基金
38 现金                                          银行理财
十年国债收益率

 

参考

【1】 量化投资研究系列（一）大类资产配置

【2】 量化投资研究系列（一）选择大类资产标的对应的指数基金