LFM海外投资基金每周策略晨报 3 月 21 日

​盘面回顾

宏观方面

Ø 召开了金融稳定发展的专项会议提到：保持资本市场平稳进行，中美双方监管机构良好沟通取得了积极进展，正在致力于形成具体的合作方案，继续支持各类企业境外上市。

Ø 结算：4 月起将股票类业务最低结算备付金缴纳比例调从 18降至16。

Ø 今年人民银行依法向财政上缴结存利润，总额超过 1 万亿元，主要用于留抵退税和增加对地方转移支付，支持助企纾困、稳就业保民生。

Ø 央行本周加量操作逆回购，并于周二进行 2000 亿元 1 年期 MLF 操作。

Ø 疫情方面坚决严控实行“动态清零”。

Ø 美联储会议宣布加息 25BP，点阵图显示 2022 年或加息 7 次。同时，美联储表示最早或将在 5 月缩表。

Ø 英国央行加息 25 个基点至 0.75，几乎板上钉钉 投票比例或出现分歧。

Ø 香港澳门 17 日起加息 25 基点。

Ø 俄乌冲突拟最早于 5 月签署和平协议。

解读：

预计随着“十四五”新型基建、“双碳”、经济转型升级的相关项目的推进， 制造业投资将继续向好。逆回购实现货币宽松，市场流动性得到支撑。稳增长目标坚定，各项政策扶持。加息靴子落地，各国打压通膨决心大。美国3年期和10年期国债收益率曲线出现倒挂。俄乌冲突风险尚存。

A 股方面

本周上证指数跌幅 1.77，深证成指跌幅 0.95，沪深 300 跌幅 0.94，创业板指涨幅 1.81，科创 50 跌幅 1.45，北向资金净流出 166.92 亿。煤炭开采加工，房地产开发，建筑及旅游板块领涨。计算机，军工，半导体跌幅交大。盘面解读：

本周周中指数大跌，周四周五盘面回暖，由加息带来的大部分的风险已经释 放。通常来说，底部的反弹比较适合高弹性的品种。券商、基建、新能源、芯片概念等，可能是接下去的反弹风向标，可逢低加仓。

海外方面

上周四五港股全面暴涨，恒生指数收报 21412.4，收涨 4.18，其中银行，建筑产品，公路与铁路，生物科技领涨。

美股方面标普 500 收报 4463.12，涨 6.16，纳斯达克指数收报 13893.84，涨8.18，道琼斯指数收报 34754.93，涨 5.5，其中阿里巴巴概念收涨 20.75， 中概股重启涨势。

盘面解读：

美联储加息靴子落地，港股美股逆势上涨，市场对加息早有预期，或已提前调整释放风险。中概股本周一至周三大幅下跌，周四周五逆势反弹，其中滴滴， 知乎均暴涨 50以上，拼多多全周涨超 50。国家对港股实行慎重出台收缩性政策，保证政策预期的稳定和一致性。

周末重点资讯

Ø 中国同美国总统拜登视频通话。中国强调，中美两国关键是管控好分歧。拜登重申美国不寻求同中国打“新冷战”。双方就当前乌克兰局势交 换意见。

Ø 乘联会公布 2022 年的 2 月份销量，狭义乘用车产销量同比走强，比亚迪同比增长达到了 340。

Ø 2022 年 2 月，楼市成交修复加快，一线城市房价基本止跌，但整体市场仍处于偏冷状态。全国商品房销售业绩同比进一步下滑，开发商忙于回购债券，投资积极性降低。

Ø 财政部，税务局宣布将进一步实施小微企业所得税优惠政策。

Ø 针对奥密克戎的第四针加强疫苗已向 FDA 提交申请。

解读：

中美将致力和平相处，望共同帮助俄乌解决冲突，通话后中概股表现很好，预计周一 A 股也会晴朗；2 月电动车销售增长，国家发力于新能源汽车，油价疯涨，3 月新能源车销量数据或许更好；各项政策发布致力实现稳增长，房地产及各类新基建将会成为今年首要政策利好项目。

本周策略

下周重要事件

基于疫情全国扩散，政策超预期变化，为达到稳增长目的，后续可持续关注新基建，银行券商板块，逢低可加仓，等待反弹。

Ø 周一央行公开市场将有 1400 亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期100 亿元、100 亿元、100 亿元、800 亿元、300 亿元。

Ø 中国将公布 3 月一年期/五年期市场贷款市场报价利率(LPR)。

Ø 周二美联储主席鲍威尔、欧央行行长拉加德以及多位美联储官员将发表讲。

Ø 周三（3 月 23 日），英国 2 月 CPI 同比/环比，美国至 3 月 18 日当周 EIA 原油库存。

Ø 周三携程，腾讯控股，吉利汽车发布财报。

Ø 周四蔚来发布财报。

Ø 周五美团发布财报。