LFM基金分析：下半年或有6只中概股在港挂牌 中资企业重新审视上市目的地
随着京东、网易先后登陆港股，港交所在上半年新股发行市场交出了一份靓丽的“成绩单”。
“今年上半年预料香港新股市场将有59只新股上市，同比减少22%。但是预计融资总额由去年同期的699亿港元增加25%至 871亿港元。”德勤中国华南区主管合伙人兼全国上市业务组联席主管合伙人欧振兴在6月16日的记者会上表示。
他向21世纪经济报道记者指出，预计今年下半年仍有3-6只中概股在港第二上市，集资规模大约为200亿-300亿港元。
“主要以一些大型公司，有成熟盈利模式以及良好的历史业绩的中概股企业为主，但集资规模可能略逊于京东、网易，具体集资金额视乎发行比例等因素。”
他表示，美国最新的政策改变和8月起恒生指数成分股将纳入第二上市股票，让中资企业重新思考长期融资平台的选择。如果企业持有不同投票权的上市规则能够于在下半年推出，而新股发售机制能够缩短由定价至上市的时间，香港作为许多中资企业的理想上市地的竞争力将会提升。”
德勤预测，今年香港将会有大约130只新股上市，集资金额达到1600亿-2200亿港元，包括数只在美国上市的中资科技股作第二上市，以及三四宗超大型新股或会上市，每只融资额达10亿美元以上。
今年上半年，港交所新经济股的融资规模大幅上升，同比激增156%至702亿港元；而新经济股上市宗数则按年下跌32%。德勤表示，今年上半年的新经济股集资金额总计629亿港元，相比去年同期的288亿港元大增约118%。
去年在阿里巴巴回归的“助攻”之下，港交所以总集资额3155亿港元在全球IPO市场中蝉联第一。欧振兴表示，港交所有望保住全球新股集资市场前三位，并有望继续问鼎冠军宝座。
同日，网易（09999.HK）公布，将行使俗称“绿鞋”的超额配股权，涉及2572.2万股，占全球发售股份总数不多于15%，每股作价123港元，集资净额约31.55亿港元。网易股价最新上涨4%，报130.1港元。这意味着此次网易在港第二上市集资额增至超过242亿港元。
一直以来，IPO交收周期偏长是港股市场的一大诟病。欧振兴透露，港交所有望在短期内推出缩短上市周期的改革。据21世纪经济报道记者了解，目前美股市场的新股发行定价日和上市日之间只隔一天（T+1），而香港的T+5结算周期很大程度上源于经营中央结算及交收系统的香港中央结算有限公司的特定限制，主要涉及技术因素以及不同市场参与者。
按照港股的发行流程，第一天主要为确定零售发行认购清册、定价、支票隔夜交收；第二天处理退回支票和无效申请，准备好分配股份的最后程式，供全球协调人和账簿管理人确认；第三天通过“eIPO”系统，提交包含股份分配及退款详情的光碟至香港中央结算有限公司；第四天派送退款支票和股份证书；第五天正式在港交所挂牌交易。
按照港股现有的机制，目前散户在下单时需要提前支付认购金额，而且是按照IPO发行价格区间的上限，而且由于香港新股发行交割周期较长，散户的资金往往被锁定数日。同时，散户投资者则需要在公开招股期间，提前准备资金或借孖展进行认购。
这意味着一旦企业临时取消上市计划，有借贷的散户投资者将遭受一定的利息损失。由于热门新股的中签率较低，为了增加“打新”的命中几率，港股散户投资者一般会通过券商进行融资交易，即俗称为孖展认购。
