证券公司---投行/券商
证券
证明持有人依法享有某种收益（权益）的法律凭证，包括：
- 产权--股票
- 债券---债券
- 衍生品--期权（行使合约权）等
- 混合型--基金型（包括股票、债券、房地产等）
证券公司
欧美叫投行，中日叫券商，也叫证券公司，比如，中信证券、海通证券等。
主要业务
- 提供证券经纪（简单说就是代理股票买卖，客户是散户和基金等机构）、
- 投行业务（企业IPO、重组并购、债券发行和承销等）、
- 资产管理（就是说拿客户的资金去投资，收益分配给客户）、
- 自营（拿自己的钱去投资）、
- 研究所（提供卖方的行研报告）。
基金公司分为公募基金和私募基金，
公募基金传统上只是做证券投资，比如股票、债券等。比如华夏基金、博时基金等。
而私募基金分为私募证券投资基金和私募股权基金，前者主要投资证券市场，比如泽熙；后者主要投资于非上市公司的股权，比如九鼎投资等，国外的像红杉之类的。
投行/券商与商行的区别
- 功能角色：投行--金融中介；商行---信用中介
- 主要业务：投行----资产证券化、证券经纪、公司并购、资产重组、公司理财、财务咨询、项目融资、风投、行研等；商行---吸收存款、发放贷款
- 融资方式不同（对投资人而言）：投行----直接融资，投资人直接买入融资人证券；商行----间接融资，投资人只跟商行交易，商行作为融资方的直接投资人。
- 风险不同：投行--风险小，商行---风险大。
- 经营市场不同：投行主要在一级市场，公司上市前的投资（资本市场---长期（1年以上）融投资）；商行：货币市场----短期融资
- 利润来源：投行---证券经纪佣金以及其他服务包括公司并购、资产重组服务的佣金；商行---存贷款息差（比如吸收个体存款给政策性银行过桥贷）
- 监管对象不同：投行--证监会监管；商行---央行监管。
一级市场和二级市场
一级市场（具有融资功能）：发行市场，买方--券商/投行/PE，卖方--融资方（企业），长期
二级市场（不具融资功能）：流通市场，买方/卖方---个股、基金等，交易获利，短期
资本证券化与上市
证券化：以资产为担保，通过发行证券的方式的融资，投资人获得公司现金流及未来收益的权力。
公司上市的过程
天使轮（创始人声誉）--->VC（有商业模式idea）--->PE（pre-IPO阶段，商业模式经实践验证，公司快速发展有希望上市）---->IPO（模式成熟，公司有大量用户）---->上市
PE：私募股权投资（股权）
IPO：首次公开募股（股份）---一级市场，公司首次将股份发新股公开出售（打新），然后再到证券交易所（场）挂牌（股权变成股权--证券），即完成上市。
比如股票：由融资人通过投行（包销）----->卖给商行---->个体柜台交易
IPO在一级市场发行，然后由各买家（包销商）如券商、PE等，然后再分销到二级市场比如商行，散户。
股权与股份
股权---有限责任公司，可认为是原始股，买入成本低，流通性差，一旦上市收益高。
股份---股份有限公司，成本高流通性好，收益不高。
上市公司和非上市公司区别
上市：方便融资、扩张，名声大，需要财务披露，易发生创始人股权稀释，失去公司控制权。
非上市：不需披露公司财务，不便融资。
PE的盈利方式
IPO套现（二级市场）：投资原始股权，等IPO之后，股票定价（每股盈利*市盈率--不大于23），投资人利润可翻5-100倍。
上市公司如何解决创始人股份稀释出局的问题
1.AB股制度
本质：将公司现金流折现收益权与股东投票权（公司决策权）分开。
比如京东上市时，刘强东持有B股，每股对应20票投票权，其他人A股，每股1票投票权，虽然刘只有16%股票，但是具有80%投票权。
百度、小米、谷歌都是如此。
2.合伙人制度
如阿里，公司上市前，大股东与创始人签订股票投票权委托协议，阿里大股东雅虎、软银虽然有投票权，但是必须委托马云行使。
IPO过程各主体
- 券商（包括保荐人）：承销，并购重组服务，督导
- 会计师事务所：财务状况审计，盈利核查，验资（投资人钱到发行人---融资公司账户）
- 律师事务所：合规等
- 证监会
- 投资人
