第32章 开放经济的宏观经济理论
第32章 开放经济的宏观经济理论
可贷资金市场
左边是供给，右边是需求
真实利率决定了供给量和需求量
- 较高的真实利率鼓励人们多储蓄，增加了供给量。同时增加了为资本项目筹资而借款的成本，从而抑制了投资，减少了需求量
在均衡利率时，人们想储蓄的量正好与合意的国内投资和资本净流出量相平衡
外汇市场
左边是供给，右边是需求
资本净流出代表为购买国外资产而供给的美元量
净出口代表为了购买美国净出口的物品与服务而需要的美元量
价格是真实汇率，即国内物品与国外物品的相对价格
- 当真实汇率上升时，美国物品相对于国外物品变贵了，使美国物品对国内外消费者的吸引力变小了。结果出口减少，进口增加，净出口减少
供给曲线是垂直的，因为为资本净流出而供给的美元量并不取决于真实汇率（资本净流出取决于真实利率）
在均衡的真实汇率下，由美国物品与服务净出口所引起的外国人对美元的需求正好与由美国资本净流出所引起的来自美国人的美元供给相平衡
购买力平价理论是本章模型的一种特例，在这种特例下，净出口对真实汇率的微小变动都反应极快，外汇需求曲线是水平的。更现实的情况，外汇的需求曲线向右下方倾斜，这就使真实汇率可以像现实世界中的情况那样一直变动。
两个市场同时均衡
资本净流出将两个市场关联了起来
政策和事件如何影响开放经济
政府预算赤字
赤字：政府支出大于收入，代表负的公共储蓄，减少了国民储蓄（国民储蓄 = 公共储蓄 + 私人储蓄）
结果：在一个开放经济中，政府预算赤字提高了真实利率，挤出了国内投资，引起美元升值，并使贸易余额向赤字方向变动
贸易政策
贸易政策：通常目的是支持国内某个特定行业
- 关税
- 进口配额，即对在国外生产而在国内销售的物品数量的限制
研究进口配额的影响
进口配额影响进口，于是净出口增加，外汇市场上美元需求增加
由于真实利率没有变动，所以资本净流出没有变动，所以净出口没有变动
解释：真实汇率上升，鼓励进口抑制出口，抵消了由进口配额直接增加的净出口。
结果：进口配额既减少了进口，也减少了出口，但净出口不变
结论：贸易政策并不影响贸易余额。
虽然不影响总体的贸易余额，但影响企业、行业和国家。由于美元升值，美国飞机制造商发现，与欧洲飞机制造商竞争更加困难。美国飞机出口减少，进口增加。对日本汽车的进口配额增加汽车的净出口而减少飞机的净出口。
政治不稳定与资本外逃
资本外逃（capital flight）：对一国国内资产需求大量且突然的减少
资本外逃增加了资本净流出，影响可贷资金市场的需求曲线
结果：墨西哥资本外逃提高了真实利率，并降低了外汇市场上墨西哥比索的价值
当资本从墨西哥流入美国时，他对美国经济的影响与对墨西哥经济的影响相反。特别是，墨西哥资本净流出的增加与美国资本净流出的减少是一致的
