第31章 开放经济的宏观经济学：基本概念

封闭经济（closed economy）：不与世界上其他经济相互交易的经济

开放经济（open economy）：与世界上其他经济自由交易的经济

 
 

出口（exports）：在国内生产而在国外销售的物品与服务

进口（imports）：在国外生产而在国内销售的物品与服务

净出口（net exports）：一国的出口值减进口值，又称贸易余额（trade balance）

贸易盈余（trade surplus）：出口大于进口的部分

贸易赤字（trade deficit）：进口大于出口的部分

贸易平衡（balanced trade）：出口等于进口的状况
 
 

资本净流出（net capital outflow）：本国居民购买的外国资产减外国人购买的本国资产

资本流动有两种形式：

• 外国直接投资
• 外国有价证券投资

 
 

资本净流出（NCO）必然总是等于净出口（NX）：

\[NCO = NX \]

例子：你编了一个软件并将其以1万日元卖给一个日本消费者，你会用这1万元做什么？

• 投资日本经济：放在床垫下，购买日本公司的股票或者日本政府的债券。你是在用一些你的收入投资于日本经济，你得到了外国资产（床垫：日本通货）。美国净出口的增加与美国资本净流出的增加相当
• 购买日本物品：例如购买电视机，美国进口增加了，和出口等量，净出口没有变化，资本净流出也为0
• 在美国银行把日元兑换成美元：银行可以用这1万日元做上面这些事，购买日本资产、日本物品或者把日元卖给另一个想进行这种交易的美国人。于是，净出口还是等于资本净流出

 
 

GDP（用Y表示）被分为四个组成部分：消费（Consumption）、投资（Investment）、政府购买（Government purchase）、净出口（NX, net export）

\[Y = C + I + G + NX \]

国民储蓄（S）等于 Y - C - G

\[Y - C - G = I + NX \]

\[S = I + NX \]

由于净出口等于资本净流出

\[S = I + NCO \]

\[储蓄 = 国内投资 + 资本净流出（投资到国外） \]

 
 

名义汇率（nominal exchange rate）：一个人可以用一国通货交换另一国通货的比率

升值（appreciation）：按所能购买到的外国通货量衡量的一国通货的价值上升

贬值（depreciation）：按所能购买到的外国通货量衡量的一国通货的价值下降
 
 

真实汇率（real exchange rate）：一个人可以用一国的物品与服务交换另一国的物品与服务的比率
 
 

\[真实汇率 = \frac{名义汇率 \times 国内价格}{国外价格} \]

例如：美国大米价格为 100美元/蒲式耳，日本大米为 16000日元/蒲式耳，名义汇率是1美元兑80日元。美国大米的价格等于8000日元/蒲式耳，则美国大米的价格为日本大米的一半

 
 

真实汇率回答了美国大米和日本大米谁更便宜

 
 

当研究整个经济时，宏观经济学家关注物价总水平，于是使用物价指数，例如衡量一篮子物品与服务价格的消费物价指数

\[真实汇率 = (e \times P) / P^{*} \]

P表示一篮子物品与服务的消费物价指数，P*表示一篮子物品与服务的消费物价指数，e表示名义汇率

 
 

购买力平价（purchasing-power parity）理论：一种认为任何一单位通货都应该能在所有国家买到等量物品的汇率理论

 
 

一价定律：一种物品在所有地方都应该按同样的价格出售，否则就有未被利用的可以获取利润的机会

套利：利用不同市场上同一种东西的价格差的过程

例如：西雅图咖啡价格为每磅4美元，达拉斯为每磅5美元，一个人可以在西雅图买咖啡到达拉斯卖，达到套利。从而使西雅图咖啡需求增加价格上升，使达拉斯供给增加价格下降。这个过程会持续到两个市场上的咖啡价格相同时为止。

 
 

购买力平价理论的含义：两国通货之间的名义汇率取决于这两个国家的物价水平

在国内，物价水平是P，1美元的购买力是1/P。在国外，1美元可以交换e单元外国通货，购买力为e/P*，由于两个国家1美元的购买力相同，所以有：

\[1/P = e/P^{*} \]

整理为：

\[1 = eP/P^{*} \]

右边是真实汇率，左边是常量。

因此，如果1美元的购买力在国内和国外总是相同的，那么真是汇率——国内物品和国外物品的相对价格——就不会改变

 
 

整理上式：

\[e = P^{*}/P \]

名义汇率等于外国物价水平（用外国通货单位衡量）与国内物价水平（用国内通货单位衡量）的比率

根据购买力平价理论，两国通货之间的名义汇率必然反映这两个国家的物价水平

当物价水平变动时，名义汇率也随之变动。之前说明过，任何一个国家物价水平的调整都使货币供给量与货币需求量达到平衡。由于名义汇率取决于物价水平，因此它也就取决于每个国家的货币供给与货币需求

当中央银行印发了大量货币时，无论根据它能买到的物品与服务，还是根据它能买到的其他通货，这种货币的价值都下降了
 
 

购买力平价理论的局限性

汇率的变动并不总能保证美元在所有国家始终具有同样的价值。

• 许多物品是不容易进行贸易的，例如理发，理发师几乎不能被运输，因此无法套利，无法消除价格差
• 即使是可贸易物品，在不同国家生产时，也并不总能完全互相替代。例如一些消费者偏爱德国汽车，一些消费者偏爱美国汽车，消费者认为两种汽车并不是相同的
   
   

购买力平价理论不是一种精确的汇率理论，但它经常能够提供一个最合理的近似值。

即使购买力平价的力量不能完全确定真实汇率，它也使我们有理由预期，真实汇率的变动通常是小而暂时的。因此，大幅度且持久的名义汇率的变动主要反映了国内外物价水平的变动