【宏观经济学】第26章 储蓄、投资和金融体系

第26章 储蓄、投资和金融体系

金融体系（financial system）：由帮助将一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配的机构组成

金融体系使经济中的稀缺资源从储蓄者（支出小于收入的人）流动到借款者（支出大于收入的人）手中

 
 

金融机构可以分为两种类型：

• 金融市场（financial markets）：储蓄者可以借以直接向借款者提供资金的金融机构
  • 债券市场：债券（bond）是规定借款人向债券持有人负有债务责任的证明
    • 期限：债券到期之前的时间长度
    • 信用风险：借款人不能支付某些利息或本金的可能性，这种不能支付称为违约，可以通过宣布破产来实施违约
    • 税收待遇：税法对待债券所赚到的利息的方式。大多数债券的利息需要纳税
  • 股票市场：股票（stock）代表企业的所有权，所以也代表对企业所获得利润的索取权
    • 权益融资：出售股票来筹集资金
    • 债务融资：出售债券来筹集资金
• 金融中介机构（financial intermediaries）：储蓄者可以借以间接地向借款者提供资金的金融机构
  • 银行：从想储蓄的人那里吸收存款，并用这些存款向想借款的人发放贷款
  • 共同基金（mutual fund）：一个向公众出售股份，并用收入来购买各种股票、债券、或同时包含特定股票与债券，即资产组合的机构

 
 

\[S = Y - C - G = I \]

国民储蓄（national saving）：（Y - C -G）是在用于消费和政府购买后剩下的一个经济中的总收入，用S表示

储蓄 = 投资
 
 

\[S = (Y - T - C) + (T - G) \]

国民储蓄分为两部分：

• 私人储蓄（private saving）：Y - T - C，家庭在支付了税收和消费之后剩下来的收入量
• 公共储蓄（public saving）：T - G, 政府在支付其支出后剩下来的税收收入量
  • 预算盈余（budget surplus）：政府得到的资金大于其支出
  • 预算赤字（budget deficit）：政府支出大于其税收收入

 
 

可贷资金市场（market for loanable funds）：可贷资金是指人们选择储蓄并贷出而不是用于自己消费的所有收入

• 储蓄是可贷资金供给的来源
• 投资是可贷资金需求的来源

 
 

政策如何影响储蓄和投资

• 储蓄激励：如果税法改革鼓励更多地储蓄，则利率下降且投资增加
• 投资激励：如果税法改革鼓励更多地投资，则利率上升且储蓄增加
• 政府预算赤字与盈余
  • 预算赤字：当政府通过预算赤字减少了国民储蓄时，利率就会上升且投资就会减少
  • 预算盈余：预算盈余增加了可贷资金的供给，降低了利率并刺激了投资

 
 

挤出（crowding out）：政府借款所引起的投资减少