融资融券

 什么是融资融券

融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。
简而言之，融资是借钱买证券，融券是借证券卖出。当然，融资和融券都必须在合同约定时间内按规定归还所借资金或证券，并支付一定的费用。

 

光看定义好像挺简单的嘛，让我们来看看实例：

我看中了一只股票，明天肯定涨停！可惜我现在已经满仓了，手头没钱了。真是可惜啊！

没事，我把我的钱借给你！你拿了去买股票，等赚钱了还我钱和利息就行。

 

融资业务

融资即是看涨时，投资者向证券公司借钱买入证券，到期偿还本息。融资买进证券也称为"买多"。

由于是融资买入，所以可以利用杠杠获得超额收益，而且满仓的情况下依然可以对看好的标的下手。当然，借钱是需要提供担保的，而且是要付利息的。

我看中了一只股票，今天肯定涨到头了，明天开始肯定一路跌停！但是，这又有什么用呢？

这简单，这股票我手头有，我借股票给你！你拿了去抛掉，等价格跌下来了，买进同样的股票还我，再付点利息就行。

融券交易

融券是看空时，先向证券公司借证券来卖，到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，融券卖出也称为"卖空"。

这样就可以在高位卖出低位还券，来进行"空手套白狼"的做空操作了。当然，借券一样是需要提供担保的，而且借券一样是要付利息的。

这是一道计算题

题中涉及部分专业术语，如果暂时无法理解，可以看完后面内容后再来解答~

小张于1月申请融资融券交易，其普通账户资产为200万元，满仓持有某股票（小张买的就简称Z吧）。

当时融资利率为9.0%（假设不计入佣金、印花税等费用）
1月4日，小张将市值100万元的Z从普通账户转入信用账户。Z的折算率为70%，即可以获得保证金价值：100×70%=70万元。

小张很看好Z，打算融资买入。买Z所需的融资保证金比例为80%（即融资买入100块Z股票需要有80块保证金），根据小张提交的保证金价值，小张最多可融资买入Z的金额为：70 ÷ 80%=87.5万元。

1月5日，Z的股价是12.5元，小张融资买入了6万股，即产生融资负债：12.5元*6万股=75万元。
2月2日，Z的股价果然涨了，涨到13.5元。此时小张卖券还款，偿还全部融资负债。

截至2月2日，小张的融资利息为：75*（9.0%/360）*28≈0.52万元
注：小张于1月5日融资买入，2月2日偿还负债，共计28天，以实际使用的金额按实际使用的天数计算并支付利息。

 

那么，问题来了

小张赚了多少钱？

使用融资融券又使他多赚了多少钱？

 

 

如果你没有重大违约记录，也不是公司的股东或者关联人的话，那么开通信用账户你需要满足：

• 从事证券交易时间超过半年；
• 有风险承担能力；
• 最近 20 个交易日日均证券类资产高于 50 万元；

* 相关条件若有放宽，以监管部门及证券公司的最新公告为准。 

所以一般来说，如果你想做的融资融券的话，最重要的是保证你已有半年交易经验，同时你还要有足够的证券资产。

另外，如果要做融券的话，还得券商手里有券才行，每个证券公司手里用来做融券业务的证券情况都不同。（而且由于市场实际情况，普遍都很少）

最重要的是不要忘记了

你还要提前交担保!！！

讲担保前，我们先来看看上面那道题的答案

Z的股价从12.5元上涨至13.5元，涨幅为8%。

1月5日起，小张持有的Z股市值达175万元（自有100万元+融资买入75万元），获利14万元（175万元×8%），扣除融资利息0.52万元，其信用账户收益率为：收益率=（14万元-0.52万元）/100万元=13.48%。

若张某不从事融资融券交易，则收益仅为8%。

13.48%-8%=5.48%，多了5.48%呢！

或者，我们也可以说 多赚了68.5%！

 担保"物"

担保物

在做融资融券业务前，客户须向证券公司交存相应担保物，可以是特定的证券，也可以是现金。担保需要放到信用证券账户（用来融资融券交易的账号）中。

除权证、 ST 股等小部分外，大部分的A股证券以及部分国债、基金、 ETF 均在担保证券范围内。不过，用证券来当担保物的话，实际可使用保证金额会有一定比例的折算。

另外需要注意，融资买入的证券一般也是被放进信用账户内的证券哦！

我们东财的可充抵保证金证券池

（点击查看、流量警报）

担保比例（划重点）

那么我们要交多少保证金才可以呢？

这就要提到担保比例的维持了。

 

【维持担保比例】是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例。

其计算公式为：（注意这里算的是市值哦）

前述计算题中，小张信用账户中1月5日融资买入后，融资余额75万元（12.5元/股*6万股），没有融券卖出，尚未产生利息，暂不计交易费用。

此时小张为保持信用账户中的担保比例>130%，需要的现金+充抵证券价值应为97.5万元（75*130%）以上。

* 注意：融资买入的证券也是在信用账户内的哦，所以也会计入【信用账户内证券市值】的。

那么小张在1月5日的担保比例是多少呢？你能算出来吗？

 

根据沪深证券交易所《融资融券交易实施细则》，当客户维持担保比例低于 130%时，证券公司应当通知客户在约定的期限内追加担保物。具体细则由各证券公司决定。

 

比如我们东方财富证券的标准：

• 维持担保比例＝150%时为警戒线（预警线），当 130%≤维持担保比例＜150％时，就会发送追保通知给你了。
• 维持担保比例＜130％时，客户未按约定如期追加保证金，就将对信用账户进行强制平仓。平仓后的维持担保比例不低于 150%。 

 

另外需要注意的是： 当您的维持担保比例不足 300%时，您是不能将您的现金和证券转出的！ 

 可怕的强制平仓

什么是强制平仓？

当投资者未能按规定补足担保物、到期未偿还融资融券债务或发生合同约定的其他需要强制平仓的情况时，证券公司将根据与投资者在合同中的约定对投资者信用账户采取强制平仓措施，处分客户担保物，不足部分可以向投资者追索。

 如：投资者因信用账户维持担保比例低于平仓线（130%）又未能按期交足担保物，他就有可能将被强制平仓。 

怎么避免被强制平仓？

• 关注维持担保比例情况，特别在维持担保比例低于 150%时应加强关注
• 关注每一笔负债到期的情况，不要到期了不还钱/券
• 关注公司网站公布的相关可充抵保证金证券和标的证券等消息的更新，充抵证券的折算比例是有可能变动的。

其他需要注意的地方

除了强制平仓外，融资融券也有很多其需要注意的地方。

1、【普通证券交易风险】

强制平仓严格来说也属于这个风险范围。    除此以外，在融资融券交易中，由于有杠杆，亏损和收益都会被放大也是一个重大风险。同时，由于投资标的和担保证券都是有范围的，也存在范围变动后导致交易提前了结的风险。

2、【交易特殊规则】

融资融券的交易有很多特殊的规则，这些规则可能会导致一些情况下交易无法达成，形成风险。比如：融券卖出不允许市价委托，只能限价委托；信用账户不得进行债券回购，不能申购和赎回部分类型的基金；卖出信用账户内融资证券所得资金须优先偿还负债；融券卖出资金只能用于买券还券等等

（其余规则还有很多，若有兴趣可点击上面的链接进入东财证券查看）

3、【交易费用】

毫无疑问，证券公司是会收融资融券的交易费用的。交易费用主要就是融资利息和融券费用，计算盈亏的时候请一定要计算交易费用，收益不足的时候带上交易费用一看，结果自己亏了可不好。

 

 

 

 两融余额

什么是两融余额

我们常说的两融余额就是融资余额和融券余额。

• 【融资余额】指融资买入股票额与偿还融资额的差额。
• 【融券余额】指融券卖出额与每日偿还融券额的差额。

两融余额的作用

两融余额可以很直观的看出投资者对于市场的看法。（还都是50万市值以上的投资者 =_=）

我们以融资余额为例，融资余额指投资者融资买进与归还借款间的差额的累积。

也就是说：融资余额若增加时，表示投资者心态偏向买方，有更多的钱被借来买股票，市场人气旺盛，属强势市场；反之则属于弱势市场。

同理，融券余额增加时，表示市场趋向卖方市场，有更多的人看空市场；反之则趋向买方。