股票质押
- 我表弟跟我说了一个很好的项目,但是我没现金了怎么办?
- 你不是XX公司的大股东嘛,把股票质押给我,我放贷款给你呀。
股票?质押?贷款?
我们都知道向别人借钱不是一件容易的事情。如果借钱的时候信用不够的话,就需要抵押或者质押来证明自己。
质押是啥?和抵押的区别呢?
知识补充:
质押中一般至少会有三种"人":质押人(出质人,提供质押物的)、债务人(借钱的),质权人(债权人,放贷的)
其中质押人,就是把东西交出去做质押的人,可能是债务人(借钱的)也可能不是哦。
所以,如果我用房子押给别人来借钱就可以算是抵押了。而如果用股票押给别人来借钱就是质押了。
缺钱的时候,我们为什么有"那~么~大"的房子不用,要去用股票质押来融资呢?
因为在某些情况下,用股票来融资相对来说会非常非常方便。
股票价格透明,变现容易,系统化程度高。夸张点讲也可以算是金融业的"硬通货",银行券商信托都喜欢。业务流程明确,操作相对简单,从初识到成交钱到手的过程相对来说会非常快。
这么好的业务大家当然都会很喜欢,所以根据市场原则大家都争相来做了,相对来说利率自然就会比较低了,也就是融资成本相对较低。这也大股东们爱质押的原因之一。
其实非上市公司的股权也是可以质押的。
但那质押的就只是"股权"而已了,并没有"股票"所含的那些优势了。
那么股票质押要找谁呢?
瓜分股票质押大蛋糕
主要有三家人都在分这个股票质押大蛋糕。
- 借钱贷款这件事,银行肯定要算一家;
- 但是银行太"死板",信托公司就挤进来也算一家;
- 2012年《证券公司客户资产管理业务管理办法》出台以后,证券公司也掺和进来算一家。
这一进来不得了,券商是场内交易,而银行信托都是场外交易。所以券商们相对做的也是最风生水起的,我们听到的最多的也应该还是券商们的【股票质押式回购交易】。
不过场内交易也更为严格,很多情况不适用。比如融资主体和股票持有人不是同一人的,可能到场外去找银行和信托就比较方便了。
* 除以上三家人比较常见以外,如基金子公司等有钱的主也是会来分一块的哦。
那好,那我们质押式回购交易呗,我手上的股票市值10个亿,全押给你,你就给我个8亿8吧。
等等~ 股票质押式回购业务虽然方便,但融资金额也不是这么随意的~
是股票必然有涨跌风险的,而作为质押物却是越稳越好。
股价涨涨跌跌很正常,但作为质押物,万一跌下去涨不上来了岂不是很危险。
既然我们怕股票跌,那么我们就多押点,这样哪怕跌了一点我们也不用太担心了。
所以质押式回购交易中就有了三道防线:质押率、预警线、平仓线
质押率
所谓质押率,就是借钱的时候"打折"。
就如古代当铺一般,当掉价值10两的东西肯定拿不到10两。质押市值10亿的股票也拿不到10亿现金,而是会被狠狠的打上一个折扣。
那么,这个折要多狠呢?
《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》(2018年修订)
第六十七条
证券公司应当依据标的证券资质、融入方资信、回购期限、第三方担保等因素确定和调整标的证券的质押率上限,其中股票质押率上限不得超过60%。质押率是指初始交易金额与质押标的证券市值的比率。
以有限售条件股份作为标的证券的,质押率的确定应根据该上市公司的各项风险因素全面认定并原则上低于同等条件下无限售条件股份的质押率。
从规定上来看,10个亿的市值别说8亿8了,上限最多也就6个亿。
同时,一般也不会把自己的股票全部拿去质押。2018年新规还规定了单一券商接受单只股票质押数量不得超其A股总股本30%,集合资管计划、定向资管计划接受单只A股质押不得超过总股本的15%;个股的整体质押比例不得超过50%
当然,押的少也是有好处的,因为后面可能还会需要补充质押,这时候就有多余的股票可以拿来补了。
预警线
预警线的作用就是为了能适时的告诉你,你的股票跌太多了,现在不值钱了,有危险了!
具体来说:
在质押股票市值与贷款本金之比降至预警线时,贷款人应要求借款人即时补足因证券价格下跌造成的质押价值缺口。
预警线定多少,要根据股票具体情况来定
计算公式:
预警线比例:当前质押股票市值/贷款本金X100%
- 这个是简化了的公式哦
- 也就是说如果预警线是160%的话,当然股票市值跌到低于本金1.6倍的时候就会触发预警了。
所以预警线,我们除了也叫它警戒线外,还叫它补仓线。
股票一旦下跌到预警线以下,质押人们就需要开始补质押了,如果有股票当然用股票补充质押最划算。股票不够或不能用的话就要用现金了,也可以协商用房地产、土地等来当担保品。
平仓线
平仓线就厉害了。一旦低于平仓线,质押人又不能及时补充质押的,质权人就有权把股票抛了强制平仓来还钱。
具体来说:
在质押股票市值与贷款本金之比降至平仓线时,债权人应及时出售质押股票,所得款项用于还本付息,余款清退给债务人,不足部分由债务人清偿。
计算公式:
平仓线比例:当前质押股票市值/贷款本金X100%
- 这个也是简化了的公式哦
- 也就是说如果平仓线是140%的话,当然股票市值跌到低于本金1.4倍的时候就可能会触发平仓了。
当然,事实上在真的低于平仓线的时候不一定会马上就被平仓,因为那时候很可能会因为种种原因根本无法抛售(比如司法冻结),或者暂不适合抛售。
对股民小韭菜来说好消息是,依照最新规定:证券公司在平仓时通过竞价方式减持的在3个月内不超过总股本的1%,大宗交易不超过总股本的2%。
也就是说,平仓也不能一下子就抛售,而是要一点点卖,这样就不会因为抛售而对股价产生巨大压力了。(然而人人都知道大股东被平仓了,所以。。。)
我们已经多次提到过2018年新规了,那么这个新规到底都有哪些变化呢?
最后让我们来看看监管大佬们都在想些什么吧
新规小解
3月12日开始实施的新《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》修订内容主要包括三个方面:
一是,进一步聚焦服务实体经济定位。明确融入方不得为金融机构或其发行的产品,融入资金应当用于实体经济生产经营并专户管理,融入方首笔最低交易金额不得低于500万元,后续每笔不得低于50万元,不再认可基金、债券作为初始质押标的。
二是,进一步强化风险管理。明确股票质押率上限不得超过60%,单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%,单只A股股票市场整体质押比例不超过50%。
三是,进一步规范业务运作。明确证券公司开展业务的资质条件,要求证券公司建立融入方信用风险持续管理及资金用途跟踪管理机制。
同时,为减轻对存量业务的影响,将适用"新老划断"原则,相关修订内容仅适用于新增合约,此前已存续的合约可以按照原有规定执行和办理延期,不需要提前了结。