利用净现值（NPV）分析对比方案的可行性

最近在学经济管理方面课程，发现一个挺有意思的例题，mark一下。

 

题目描述

某投资项目有A、B两个方案，有关数据如下表，基准折现率为10%，请问那个方案较优？

项目	A方案	B方案
投资	15	3
年净收益（万元）	3.1	1.1
寿命（年）	10	10
残值（万元）	1.5	0.3

 

题目分析

解：①画现金流量图；

略。

②计算两种方案的NPV；

NPV(A)=4.63万元

NPV(B)=3.87万元

③对比NPV，分析方案。

 NPV(A) > NPV(B)，所以方案A优于方案B。

进一步分析

方案A投资是方案B的5倍，而其净现值仅仅比方案B多了0.75万元，即两个方案的经济效果相差其实很小。如果仅凭借NPV认为方案A优于方案B，显然是不合理的。

为了解决这一问题，引入了净现值指数（NPVI）的概念，它是项目净现值与投资现值之比，经济含义是单位投资现值所能带来的净现值。

计算题目中两个方案的NPVI：

NPVI(A)=4.62/15=0.308

NPVI(B)=3.87/3=1.29

因为NPVI(A) < NPVI(B)，所以方案B要优于方案A。

 

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