文章分类 - 货币金融学
摘要:准备金市场和联邦基金利率 准备金市场的供给与需求 联邦基金利率 银行间隔夜准备金贷款利率。 需求曲线 准备金利率是低于联邦基金利率目标的一个固定水平,会随着联邦基金利率目标的变动而变动。如果联邦基金利率高于超额准备金利率,如果联邦基金利率下跌,意味着持有超额准备金的机会成本减少,准备金需求量增加。因
阅读全文
摘要:货币供给过程的三个参与者 中央银行 银行 储户 美联储的资产负债表 美联储的货币负债(流通中现金和准备金之和)总额和美国财政部的货币负债(流通中的财政货币,主要是铸币)被称为 基础货币 。财政部的负债所占比例很小。 负债 1、流通中的现金。美联储发行货币(钱包中的灰绿色纸张,印有“美联储银行券”)。
阅读全文
摘要:物价稳定目标与名义锚 物价稳定 越来越被看作货币政策最重要的目标。 名义锚 是锁定物价水平以实现物价稳定目标的名义变量。它能限制 时间不一致问题 ,这是指建立在自由放任和频繁调整基础上的货币政策实施会导致长期的不良后果。 货币政策的其他目标 高就业 自然失业率 经济增长 供给经济学:通过提供税收优惠
阅读全文
摘要:银行体系的发展 中央银行 州银行 国民银行 双重银行体系 多重监管机构:美联储和联邦存款保险公司和通货监管署 金融创新与影子银行的发展 金融环境的变化会推动金融机构进行具有盈利性的创新。 为了在新的经济环境中继续生存,金融机构不得不研究和开发能够满足客户需求且盈利性的新产品和服务,这一过程被称为 金
阅读全文
摘要:信息不对称与金融监管 金融监管有以下9种类型:政府安全网、对资产持有的限制、资本金要求、即时整改行动、注册和检查、风险管理评估、信息披露要求、消费者保护和对竞争的限制。 政府安全网 银行恐慌以及对存款保险的需求 设立联邦存款保险公司,发挥中央银行的“最后贷款人”职责。 对资产持有的限制 资本金要求
阅读全文
摘要:银行的资产负债表 总资产=总负债+资本 准备金 :所有银行都将一部分资金以存款的形式存放在美联储的账户中。它是这些存款与银行实际持有的通货之和(银行实际持有的通货是隔夜存放在银行金库中的,因此被称为 库存现金 )。 银行的基本业务 当一家银行存款增加时,准备金也等额增加;存款减少时,准备金也等额减少
阅读全文
摘要:世界各国金融结构的基本事实 1. 股票不是企业最主要的外部融资来源。 2. 发行可流通的债务和股权证券不是企业为其经营活动筹资的主要方式。 3. 与直接融资(即企业通过金融市场直接从贷款人手中获取资金)相比,间接融资(即有金融中介机构参与的融资)的重要性要大出数倍。 4. 金融中介,特别是银行,是企
阅读全文
摘要:导致金融危机的因素 在金融危机中,六类因素发挥着重要的作用:资产市场对资产负债表的影响、金融机构的资产负债表的恶化、银行业危机、不确定性的增加、利率上升、政府财政失衡。 资产市场对资产负债表的影响 金融机构的资产负债表恶化 银行业危机 大量银行的同时破产称为 银行业恐慌 不确定性的增加 利率上升 现
阅读全文
摘要:计算普通股票价格 股东最重要的是投票权和对所有流入公司的资金(现金流量)的 剩余索取权 ,后者意味着股东对于公司资产在满足了所有支付要求后的剩余部分享有索取权。股东冲公司的净收益中获取股利收入。 股利 是定期支付给股东的。董事会根据管理层的建议确定股利水平。 单阶段估值模型 购买股票,持有一段时间,
阅读全文
摘要:资产需求的决定因素 当一个人是否购买或者持有某一资产或在多个资产项之间选择时,必须考虑如下因素: 1. 财富 指的是个人拥有的全部资源,包括资产 2. 一种资产相对于其他资产的 预期回报率 3. 一种资产相对于其他资产的 风险 4. 一种资产相对于其他资产的 流动性 财富增加对资产的需求增加,某一资
阅读全文
摘要:为什么到期期限相同的债券有着不同的利率。虽然这些利率之间的联系被称为 利率的风险结构 ,但它是由风险、流动性和所得税政策等因素决定的。债券的到期期限同样可以影响利率,具有不同到期期限的债券之间的利率联系就被称为 利率的期限结构 。 利率的风险结构 违约风险 债券发行人无法或不愿履行其之前承诺的支付利
阅读全文
摘要:理解利率 四种类型的信用市场工具 普通贷款 :贷款人向借款人提供一定数量的资金,借款人必须在到期日归还本金并支付一定的利息。如对企业发放的商业贷款 固定支付贷款(分期偿还贷款) :贷款人向借款人提供一定数量的资金,在约定的若干年度内,借款人每期固定的金额,也包括利息。如分期贷款和抵押贷款 息票债券
阅读全文