[转]简单易懂的基金入门帖_3

第四篇         分红营销  


大比例分红好不好？  

因为目前市场上进行大比例分红的都是开放基金，我们就先以开放式股票基金来分析，我们在把钱委托给基金公司进行投资运作后，基金公司也确实通过合理投资获得了很好的收益，我们用最开始的那个例子说明好了，你和我一共投入100元钱给吕俊，也就是买了100份基金，现在每份基金净值2元了，也就是我们的100份基金价值200元。那么这个净值2元的基金和我们刚投资的时候净值1元的基金，风险究竟是不是高一些？原来那个1元的基金是不是上涨的空间大一些呢？当然不是！  

基金的净值能从1元上涨到2元，为什么？因为吕俊在这个过程中通过自己的分析，利用买卖股票，赚取了差价收益，这个2元钱代表的是基金的实际价值，道理很简单，如果在这一天吕俊卖掉手里的所有股票、债券换回现金，那就应该是200元钱。你想想看，如果从此他不再买任何股票，就把现金放在银行，你觉得这个基金的净值会下跌吗？即使股市跌2000点，它也不会跌。所以基金的风险究竟在哪里，是在于它持有了多少股票，也就是我们上一篇中提到的持股比例的高低；以及它所持有的股票是不是还具有上涨的空间，和它现在的净值无关！那你也许会说，净值2元的基金持有的股票价格肯定高，否则它的净值怎么能涨到2元了，也是不对的。因为它的净值反应的只是现在基金手里的股票价值多少钱，而在它的净值从1元涨到2元的过程中，天知道基金经理已经买卖过多少次股票了，今天这个基金手里的股票可能是它昨天才按发行价格申购到的新股。所以我们判断1个基金的风险高低应该关心的是它持股的比例（也就是仓位）和它所持有股票的潜力。  

现在我们来看看分红是怎么回事，首先分红不会让我们的资产有任何增加，100份净值2元的基金分红1元钱，我们的资产变成了100元现金+100份净值1元的基金，总资产还是200元。从我们的角度考虑，我们如果需要钱，我们可以选择赎回我们需要的金额，如果我们判断接下来大盘会回调或者下行，我们可以考虑全部赎回我们的基金，所以在这里不存在落袋为安的问题；   

    从基金公司的角度考虑，如果基金公司认为大盘接下来会下行进入熊市，那么卖出股票变现，然后大比例分红从而降低风险，这是无可厚非。可是奇怪的现象是目前基金公司大比例分红之后，故事还没有结束，他们接着开展大规模的营销活动，将大比例分红作为一种手段，吸引新的基民前来认购，使规模成倍的扩大。假设原本基金规模40亿元，先分红20亿元，再通过营销卖了80亿元之后，我们想想看，即使分红20亿元后剩下的20亿全部是股票，目前的股票比例也只有20％，不符合基金合同规定的持股比例70％的规定了，怎么办？按照规定公司必须在10天之内达到规定的股票仓位，也就是说10天之内必须再买50亿元的股票回来。于是之前卖出去的股票不得不花高价再买回来！这时候谁最高兴，那些没有进行高比例分红的老基金，因为水涨船高啊，股票价格涨了，他们的净值自然跟着涨，这也是为什么在  

去年12月和今年1月初股市疯涨的原因了，因为去年四季度有太多的基金在发行、在分红营销啊。他们圈来的钱必须在规定的时间投入  

股市，股票价格自然一路上扬了，等他们建好仓，而新基金发行受控制，没有后来接棒的人，就出现了近期的股价回落了。

第五篇         基金定投  


坛子里面有不少讲基金定投的帖子,对于定投的好处也讲了不少,可是回想自己当时什么都不懂的时候看见这些类似的帖子的心情，我想作为投资基金的新手一定也会有类似的疑问：感觉不到基金定投的好处！先明确一下定投的定义：是我们以固定周期（比如每个月1日，周期1个月）对固定的投资对象进行固定金额的投资，这里需要强调是固定金额哦，不是固定份额，你可以选择每月投资500元或者1000元，但是决不能选择固定买入1000份某基金，那可就达不到定投的效果了。好，明确了定义之后，我们就来看这样一个定投的例子，每个月6日我固定投入1000元，连续投资6个月，在我定投的这6天中，这个基金的净值分别是1.20元、1.10元、1.00元、0.90元、1.00元、1.10元；我买到的基金份额分别为833.3份、909.1份、1000份、1111.1份、1000份、909.1份，一共是5762.6份，按当前净值（1.10元）计算，5762.6*1.10=6338.86元，相比你的投入6000元，盈利338.86元；可是如果你一开始就直接买入6000元呢？只能得到5000份，6个月目前价值5500元，还亏损-500元！这样的计算很简单，可是对于没有接触过定投的新手来说，我们的问题是：为什么我一定要在净值1.20元的时候投资，我为什么不在0.90元的时候买入，那岂不是可以赚的更多？可是当我们准备投资的时候，有谁能告诉我们明天这只基金的价格是多少钱呢？没有一个人。巴菲特的名言：永远不要去预测股市！而就今年的中国股市而言，震荡几乎是不可避免的，没人知道下个月的今天指数比现在是高还是低，在这种环境中定期定投应该更能够展现它的魅力！ 

那么什么样的基金适合定期定投呢？价格波动幅度大的基金。这是因为我们之所以选择定期定投就是因为在价格波动的过程中，定投帮我们规避了风险，当价格升高的时候，风险相应升高，我们投入同样多的钱，买到的份额相对减少；当价格降低的时候，风险相应降低，同样多的钱买到的份额相应增加，简单的说就是便宜的时候我们多买，贵的时候我们少买，风险自然降低了。作为散户投资者，我们总是妄想在最低价买入，在最高价卖出，可是这种波段操作成功的机率却和抛硬币差不多，但是定期定投却可以帮助我们找到买入价格的平均成本，我们定投时间越长，我们的买入价格就会越接近市场的平均价格。所以如果我们是长期看好市场的走势，但却难以把握入场的时机的时候，定期定投应该就是最佳选择了。目前基金产品中波动幅度大的肯定是股票基金了，而在股票基金当中，又以指数基金的波动为最，这也是为什么流行这样一句话了：选一只指数基金，让它陪你一起慢慢变老：）什么原因呢？因为从全球范围看，随着经济的不断发展，市场的总体走势总是向上的，即使在美国股市过去的80多年里，经历过数次大规模的股灾，可目前依旧在不断创造新的高度。那么在这样一个长期来看向上的趋势中，什么时候开始定投比较好呢，答案是现在！不过最后要说明一点，目前的中国市场并不像美国的市场是基本有效的，所以有很多股票基金（主动型）可以取得超越指数基金的成绩，所以你如果做定期定投并不一定非要选择指数基金，完全可以选一个优秀的股票基金进行定期定投。 

最后需要提醒大家的几点就是：定期定投是一个长期的过程，贵在坚持，如果在以后的日子中，遇到股市大跌更应该坚持定期定投，从而获得更多的基金份额，在股市上涨以后获得最大的回报。此外，最好把分红方式改成红利再投资，从而再这个长期的投资过程中获得复利的收益。其实在国外，很多家庭都进行基金定投，不仅是一种很好的储蓄习惯，而且通过长达20～30年的定期定投，可以为子女的教育或者自己养老攒下一笔甚至你意想不到的可观财富。

第六篇         指数基金  


指数基金  

因为以后文章的需要，再补充介绍一下股票基金的分类，原来提过股票基金按照契约类型可以分为开放式和封闭式；按照它们投资的股票的比例高低，通常分为进取型、混合配置、保守配置等，这一部分如何分类不是很关键，各个不同的基金研究机构的分法也不太相同，关键是通过分析它的持股比例和持股类型来判断它的风险类型；最后按照他们的投资方式，我们还可以把它们分成主动型股票投资和被动型投资基金。其中前两种分类方式在之前已经向大家介绍过，现在着重介绍第三种分类方式：  

主动型投资基金，其实就是我们平时经常接触和听到的那些股票基金，例如广发聚富、景顺内需，嘉实稳健等等，他们都有各自的投资策略和投资风格，不同的基金公司的不同的基金经理会根据各自的研究报告进行选股和投资。象这类通过主动分析市场基本面，股票质地好坏的来决定投资与否的基金我们就称为主动型投资基金；  

美国一家基金权威机构的调查，美国的基金在过去5年中只有31%跑赢了大市，在过去的10年中只有18%跑赢了大市，在过去的25年中有41%跑赢了大市，美国的基金在过去的35年中总共只有1/3左右跑赢了大市。应当指出的是，以上数据是基于至少存续了35年的共同基金，它们称得上是同行中的“幸存者”、“佼佼者” ，另外还有许多基金在竞争中被淘汰而没能参加计算。  

从以上统计分析我们看到，以证券市场上专家著称的基金管理公司也只有30%左右可以在相对的一段时间内战胜指数。那么，作为证券市场上的一般投资人出现的“十人炒股，一人赚、两人平，七人亏”的现象就没什么可奇怪的了。  

正是基于这种原因，在上世纪70年代在美国证券交易市场上出现了第一只被动投资基金指数基金，也就是通常说的指数基金。指数基金在建立之前就会先向投资人明确它打算跟踪的指数。比如上证50指数，就是以上海证券市场中50只规模大，流动性好的最具代表性的50只股票组成，而上证50的指数基金就是尽可能的跟踪这个指数，怎么跟踪呢？按照这50只股票的市值比例来买入股票，最终使得这50只股票的涨跌对基金净值的影响和对指数的影响达到一致。假设宝钢股份（600019）的股票上涨2％会造成50指数上涨1％，那么理论上也应该使该基金的净值上涨1％，也就是说基金净值的波动完全复制上证50指数。这就是指数基金，它追求的目标就是市场的平均收益率，从而避免“赚了指数，赔了钱”的尴尬，从这个例子可以发现，指数基金对股票的买卖主要不是依靠基金经理进行市场分析和研究，而是被动复制指数的变动，所以也不需要频繁的买进或者卖出股票，降低了交易成本，这就是为什么指数基金也叫做被动投资基金了。  

目前国内证券市场上流行的几种指数分别是上证50，上证180，深圳100，沪深300等指数，也有相对应的一共10多只指数基金，每种指数都各有特点，可以根据自己的风险偏好选择适合自己的指数基金。不过指数基金因为股票仓位很高，大约90％以上，所以净值的波动也和指数一样比较剧烈，大家投资之前最好先确定一下自己的风险承受能力比较好，这也是推荐对指数基金进行定期定投的原因了。  

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